🧊2-й раунд обмена завершен

🔥ТОП-5 доходных облигаций от Финуслуг Ещё одна «с пылу с жару» подборка бондов, на этот раз на вторичном рынке. Я решил не составлять её сам, а довериться мнению профессиональных коллег из Финуслуг, ну и дать свои комментарии. 🤔Забегая вперёд, подборка получилась крайне... специфичной. ⚙️Критерии у Финуслуг такие: ● Фикс. купон; ● Текущая доходность от 20%; ● Рейтинг не ниже A. 📊Расположу облигации в порядке доходности к оферте/погашению. Также привожу CY - текущую купонную доходность и текущую цену. Цифры указаны на 14.12.2025 - делайте поправку на спреды, комиссии и налоги. 💎Европлан Б6 ● ISIN: RU000A100DG5 ● Доходность YTP: ~13% ● Купон: 22,5% ● Выплаты: 2 раза в год ● Цена: 108,8% ● Доходность CY: 20,7% ● Погашение: 15.05.2029 ● Рейтинг: АА от АКРА и Эксперт РА ❗️Пут-оферта 20 ноября 2026. Старенький и очень печальный в плане доходности выпуск от LEAS . Олдскульные выплаты раз в полгода, ликвидность в стакане очень низкая, купон хоть и приятный (22.5%), но из-за текущей цены и предстоящей оферты ловить в этой бумаге нечего. 👉Короче, облига времен моей биржевой молодости с доходностью к оферте гораздо ниже вклада. Зачем уважаемые Ф.У. откопали такой раритет, я честно говоря не понимаю🤷‍♂️ 💎Магнит 4Р5 ● ISIN: RU000A10A9Z1 ● Доходность YTP: 14,1% ● Купон: 23% ● Выплаты: 12 раз в год ● Цена: 101,9% ● Доходность CY: 22,5% ● Погашение: 13.11.2029 ● Рейтинг: ААА от АКРА и Эксперт РА ❗️Пут-оферта 10 марта 2026. Да, номинально текущая купонная доходность выше 20%, но из-за близкой оферты общая доходность совсем тухлая. Думаю, в марте MGNT сильно пересмотрит свой 23% купон в сторону понижения. 💎Башкирия 34014 ● ISIN: RU000A10AC91 ● Доходность YTM: 15,8% ● Купон: 23,75% ● Выплаты: 12 раз в год ● Цена: 111,1% ● Доходность CY: 21,4% ● Погашение: 14.12.2027 ● Рейтинг: АА+ от Эксперт РА ❗️Амортизация: 10% на 12 купоне, по 15% на 18 и 24 купонах, по 30% на 30 и 36 купонах. На момент размещения выпуск был шикарен - и я тоже его нахваливал, но это было ровно ГОД НАЗАД🤦‍♂️ Сейчас, когда ценник за бумагу усвистел выше 110%, а доходность к погашению упала ниже 16%, мне сложно разглядеть у башкиров что-то интересное. 💎МТС-Банк 05 ● ISIN: RU000A10BJ85 ● Доходность YTM: 16,9% ● Купон: 24% ● Выплаты: 1 раз при погашении ● Цена: 102,8% ● Доходность CY: 23,3% ● Погашение: 24.07.2026 ● Рейтинг: А от АКРА, Эксперт РА и НКР Это "квази-вклад" с выплатой в конце срока. При погашении дадут ровно 300 ₽ сверху на каждую бумагу. 👉Но чтобы получить нормальную доходность, покупать эту облигу MBNK надо было на размещении. Сейчас я не вижу смысла в неё влезать, тем более без денежного потока. 💎ПКБ 1Р7 ● ISIN: RU000A10BGU1 ● Доходность YTC: 20,7% ● Купон: 24,5% ● Выплаты: 12 раз в год ● Цена: 104,2% ● Доходность CY: 23,5% ● Погашение: 09.04.2028 ● Рейтинг: А от Эксперт РА и НКР ❗️Колл-опцион 17 октября 2026 ❗️Амортизация: 5% на 27-31 купонах, 15% на 32-36 купонах. Единственная облигация из списка, чья доходность к опциону действительно превышает 20%. Аллилуйя! 👉Скорее всего облигу погасят в октябре 2026, так что зафиксировать доходность сейчас получится лишь на 10 месяцев. А если вдруг не погасят, то дальше начнется ползучая амортизация. 🎯Подытожу Давненько мы не видели таких странных подборок. Зато обзор получился познавательным. 💡Брать за основной критерий текущую купонную доходность было явно не лучшей идеей. Все облигации в списке стоят выше номинала, а также имеют специфические особенности, которые уменьшают итоговую доходность и делают их покупку на данный момент (по моему мнению) сомнительной. Надеюсь, наглядно показал, почему нужно всегда самостоятельно анализировать предлагаемые кем-то списки "лучших облиг". В том числе и мои😉 💰По-моему, более здравой идеей будет положить деньги на вклад через те же Финуслуги или даже в нашем T . Это наверняка будет ЗАМЕТНО выгоднее, чем покупать облигации из предложенного списка. 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #облигации #топ_облигаций #псвп

🆕Новые НАДЕЖНЫЕ облигации: Сбер, Башкортостан, Газпромбанк Перед заседанием ЦБ по ключевой ставке, долговой рынок ПРОРВАЛО. Эмитенты ринулись за деньгами частных инвесторов толпой, распихивая друг друга локтями. Видимо, чувствуют, что лишних денег может на всех и не хватить - инвесторам же ещё подарками на Новый год закупаться. 🦥Поэтому, мои юные любознательные бондоводы, я приготовил для вас два дайджеста. Сегодня в воскресном режиме разберём спокойные, респектабельные новые выпуски бондов. А завтра будет экспресс-обзор на более "весёлые" облиги, которые вот-вот разместятся. У нас в сегодняшнем меню надёжное ассорти: фикс, флоатер и дисконтный выпуск. 🟩 Сбер 1Р51 (фикс) ● Название: Сбер-001Р-SBER51 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: ожидается ● Купон: до 14,85% (YTM до 15,91%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 2,5 лет (900 дней) ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Выпуск для всех ⭐️Кредитный рейтинг: AAА "стабильный" от АКРА (май 2025) и НКР (октябрь 2025) - наивысший (ну ясен пень). ⏳Сбор заявок - 15 декабря, размещение - 16 декабря 2025. Классический среднесрочный выпуск от Сбера. Для тех, кто хочет запарковаться на 2,5 года в сверх-консервативную бумагу, но с купоном чуть выше чем ОФЗ-ПД и выплатами каждый месяц. 📊Фин. результаты по МСФО за 9М2025: ● Чистый процентный доход: 2,57 трлн ₽ (+18% г/г) ● Чистый комиссионный доход: 615 млрд ₽ (+0,5% г/г) ● Чистая прибыль: 1,31 млрд ₽ (+6,5% г/г) ● Рентабельность капитала: 23,7% ● Достаточность капитала (H20.0): 13,4% ● Стоимость риска: 1,5% (+0,6 п.п.) SBER SBERP RU000A10CBA2 RU000A10C8S6 RU000A10BZH8 🏕️Башкортостан 24017 (флоатер) ● Название: Башкорт-24017 ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: до 4 млрд ₽ ● Купон до: КС+200 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 3,95 года (1440 дней) ● Оферта: нет ● Выпуск для всех ❗️Амортизация: по 25% от номинала в даты выплат 14, 26, 38 и 48 купонов. ⭐️Кредитный рейтинг: AA+ "стабильный" от Эксперт РА (сентябрь 2025). ⏳Сбор заявок - 15 декабря, размещение - 18 декабря 2025. Второй выпуск от Республики Башкирия за последние 3 месяца. Сентябрьский фикс и финансовое положение региона я разбирал подробно. Доходность так себе, ну а что мы хотели от надежных региональных бондов. Дают премию к ключевой ставке и ежемесячные выплаты - уже приятно. RU000A106FT0 RU000A10AC91 RU000A10BV22 🇬 Газпромбанк 6Р4 (дисконтная) ● Название: ГПБ-006P-04Р ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 5 млрд ₽ ● Цена размещения: 53% ● Купон: 0% ● Погашение: через 5 лет ● Оферта: нет ● Амортизация: нет ● Выпуск для всех ⭐️Кредитный рейтинг: AAА "стабильный" от Эксперт РА (апрель 2025) и АА+ "стабильный" от АКРА (октябрь 2025). ⏳Сбор заявок - 15 декабря, размещение - 16 декабря 2025. Новая серия бескупонных облигаций от Газпромбанка. Купи по 530 ₽, а через 5 лет получи 1000 ₽! Заманчиво? НЕ ОЧЕНЬ. Почему дисконтные облигации обычно НЕвыгодны инвестору, я в деталях уже рассказывал. В частности, у этой облигации реальная доходность будет в районе 13,5% (даже ниже ОФЗ!). RU000A10CF88 RU000A1097S8 RU000A106YH6 SU26253RMFS3 SU26254RMFS1 🎯Подытожу Классика от Сбера - это фиксация доходности в районе 15% на ближайшие 2,5 года. Вариант неплохой в том случае, если ставка продолжит устойчиво снижаться. Тогда выпуск повторит растущую динамику ОФЗ-ПД, но даст более высокую доходность. Основной минус - коротковат. Плывунец от Башкортостана - достойная замена ОФЗ-ПК с ежемесячными купонами. Да, сильно заработать на нём не получится: надбавка к ключевой ставке будет не выше 200 б.п., а скорее всего пониже. Но башкирам за надежность и Сахипзадовну всё равно респект. Газпромовские бескупонные облиги - знаю, что многим нравится идея "а-ля длинный вклад". Но лично я однозначно мимо из-за тухлой доходности с заморозкой денег на 5 лет. Прозвучит опрометчиво, но я уж лучше акций Газпрома ещё прикуплю - там хотя бы есть шанс бОльшего апсайда на более близком горизонте😎 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #облигации #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени

🧬Новые облигации Артген БО-02. Купоны до 23% на 5 лет! (но есть нюанс) 15 декабря исследователи из "Артген биотех" соберут заявки на свой второй выпуск облиг с весьма заманчивым купоном. Возможно, если приложить к нашему израненному ВДО-портфелю лечебные бумаги Артгена, ему полегчает. Ну или нет. Эмитент: ПАО "Артген Биотех" 💉Артген биотех - холдинговая компания в сфере биотехнологий, выступающая как стратегический инвестор в инновационные медицинские предприятия. До 2023 г. называлась Институт стволовых клеток человека (ИСКЧ). Объединяет более 10 исследовательских компаний. На Мосбирже торгуется сам Артген ABIO, а также его "дочки" ММЦБ RU000A105054 и Генетико GECO Ключевые бенефициары: основатель ИСКЧ Артур Исаев (44,07%), ООО «МирМам» (13,91%). ⭐️Кредитный рейтинг: BBB- "стабильный" от АКРА (июль 2025). 💼В обращении 1 выпуск RU000A103DT2 на 300 млн ₽ с купоном 10.75%, у которого 19 декабря колл-опцион (совпадение?😉). 📊Фин. результаты за 6 мес. 2025: ✅Выручка: 839 млн ₽ (+12,6% г/г). Операционные расходы росли быстрее - на 24%, до 721 млн ₽. За весь 2024 год компания получила 1,52 млрд ₽ выручки (+11% на фоне 2023). 🔻EBITDA (по моей оценке): 183 млн ₽ (-11% г/г). Рентабельность EBITDA около 22%. По итогам прошлого года EBITDA составила 386 млн ₽ (+11% г/г). ✅Чистая прибыль: 132 млн ₽ (+28% г/г). Проц. расходы даже снизились на 25% до 39,7 млн ₽. В 2024 г. Артген заработал 241 млн ₽ прибыли (+24% г/г). 💰Собств. капитал: 1,23 млрд ₽ (+14,5% за полгода). Активы увеличились на 3% до 2,75 млрд ₽. На счетах 344 млн ₽ кэша (в конце 2024 было 503 млн ₽). 🔺Кредиты и займы: 532 млн ₽ (-6,4% за полгода). Чистый долг без учета аренды возрос в 3 раза (до 187 млн ₽) из-за уменьшения кэша, но всё равно копеечный на фоне капитала. Долговая нагрузка ЧД/EBITDA LTM увеличилась с 0,18х в начале года до 0,51х. ⚙️Параметры выпуска ● Объем: 300 млн ₽ ● Купон: до 23% (YTM до 25,58%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Срок: 5 лет (1800 дней) ● Амортизация: нет ● Рейтинг: BBB- от АКРА ● Выпуск для всех ❗️Оферта: колл-опционы на 13, 26, 38 и 50 купоне ⏳Сбор заявок - 15 декабря, размещение - 23 декабря 2025. 🤔Резюме: а в чём подвох? 🧬Итак, Артген размещает фикс объемом 300 млн ₽ на 5 лет с ежемесячным купоном, без амортизации и с колл-опционами через каждый год. ✅Известный эмитент. Крупнейший публичный био-медицинский холдинг страны, объединяющий более десятка профильных компаний. ✅Заманчивая доходность. Ориентир ежемесячного купона 23% - заметно выше среднего по нынешним временам. ✅Рост показателей. Растут выручка, прибыль, собств. капитал. При этом проц. расходы остаются под контролем - бизнес развивался почти без внешних заимствований. 👉Чистый долг тоже подрос. Метрики долговой нагрузки показали ухудшение за полгода, но это эффект слишком низкой базы. Даже после роста, нагрузка ЧД/EBITDA почти отсутствует (всего 0,51х), а ICR превышает 4х. ⛔️Невысокий рейтинг. АКРА отмечает низкую диверсификацию активов (концентрацию на одной отрасли) и слабоватую ликвидность. ⛔️Четыре колл-опциона. Зафиксировать доходность на 5 лет вряд ли получится, с высокой вероятностью выпуск будет погашен спустя всего 13 мес. 💼Вывод: очень любопытный 2-й заход на биржу. Компания финансово здоровая и отлично известная в профессиональных кругах. Можно с натяжкой рассматривать как вклад минимум на 13 месяцев с ежемесячной капитализацией, но без страховки. Ждать максимально заявленного купона наивно - особенно теперь, после моего обзора, который прочитают тысячи жадных облигационеров😎 Скорее всего, нас ждет что-то похожее на дебют Гельтек Медики RU000A10D3G1: урезание купона и, вероятно, жесткая аллокация. 🎯Другие свежие фиксы: ПГК 3Р2 RU000A10DSL1 (АА, 15.95%), Система 2Р6 RU000A10DPW4 (АА-, 17.75%), КАМАЗ П18 RU000A10DP93 (АА-, 16.5%), РеСтор 1Р2 RU000A10DMN0 (А-, 18.85%), БалтЛиз П20 RU000A10D616 (АА-, 18.75%), Эталон 2Р4 RU000A10DA74 (А-, 20%), ПКТ 2Р1 RU000A10DJH8 (АА-, 15.99%). 🔔Подписывайтесь!❤️ #sid #облигации #псвп #abio