RU000A10C8H9 Многие подписались ради моей реакции в случае дефолта ойла. Вот этот момент наступил, состояние потери почти всего капитала конечно неприятное, но жизнь продолжается, деньги это возобновляемый ресурс. Для меня не в новинку терять много денег, так что надеюсь лет через 5-10 восстановлю потери.

RU000A10C8H9 Ситуация конечно неприятная с этим открытым письмом президенту, остается надеяться, что компания выстоит в этот непростой период. Прочитал письмо, большая часть про проект ТТХВ и жалоба на ограничения со стороны Банка России. Денег не просят, просят не мешать занимать деньги на рынке. Выходить из бумаг уже некуда, стакан на покупку практически был пуст. Событие без сомнения серьезное, но на текущий момент носит лишь информационный и психологический характер, то есть от своих обязательств по выплатам текущих бумаг компания не отказывается. Риск потерять деньги усилился, как и премия за него. Надеюсь что продолжат платить купоны =)

RU000A10C8H9 RU000A10DB16 RU000A10AHU1 RU000A108B83 Решил разобраться в отчетах Ойла и Кириллицы сам, закинул в ИИ на разбор, и каково же было мое удивление, что я получил информации больше чем от обзоров аналитиков-всепропальщиков за пол года? =) Как так? Даже стало стыдно за инвестиционное блогерство. **Оил Ресурс / ГК «Кириллица»: где деньги, какие долги и что с погашением 2027 года** Разбираю баланс без патентов на 4 трлн рублей. Они не помогают платить купоны, поэтому в этом расчёте их нет. Связанное с переоценкой патентов отложенное налоговое обязательство тоже убираю. **Что у группы есть на 31 марта 2026 года** Всего активов без патентов — **11,6 млрд рублей**. Из них **2,32 млрд рублей ликвидных средств**: • 107,7 млн — деньги на расчётных счетах; • 2,8 млн — наличные; • 1,505 млрд — эквиваленты денежных средств, то есть краткосрочные высоколиквидные инструменты. Их точный состав и место хранения отчётность не раскрывает; • 704,8 млн — краткосрочные ценные бумаги для продажи. Остальные реальные активы: • 3,22 млрд — дебиторка: деньги, которые должны группе покупатели и другие контрагенты; • 2,28 млрд — товарные запасы, в основном нефть и нефтепродукты; • 2,315 млрд — собственные терминалы, земля, здания, оборудование и транспорт; • 459 млн — право пользоваться арендованным имуществом. Это не собственность группы; • около 1 млрд — авансы поставщикам, НДС к возврату и прочие статьи. **Что группа должна** Без патентной бухгалтерии обязательства на 31 марта составляли **12,33 млрд рублей**. Главная часть — **10,94 млрд рублей кредитов, облигаций и начисленных процентов**. Остальное: • 470 млн — долги поставщикам и другим кредиторам; • 207 млн — обязательства по аренде; • 124 млн — полученные от покупателей авансы; • около 592 млн — налоги, НДС и резервы сотрудникам. Получается, что без патентов реальные активы меньше обычных обязательств примерно на **732 млн рублей**. Огромной имущественной подушки у группы нет. При экстренной распродаже активов их полной балансовой стоимости, скорее всего, не получить. Но облигации гасятся не через ликвидацию бизнеса, а из его оборота. За первый квартал группа получила: • 17,19 млрд рублей выручки; • 1,61 млрд операционной прибыли; • 699 млн чистой прибыли. Проблема в другом: деньги активно уходили в закупку товара и дебиторку. Поэтому денежный поток после процентов и налогов оказался отрицательным — минус 948 млн рублей. Именно это, а не патенты, является главным риском. **Вывезут ли погашение в 2027 году?** 7 апреля 2027 года «Оил Ресурсу» необходимо вернуть **1 млрд рублей** по БО-01 и выплатить последний купон около 14 млн. Для бизнеса с квартальной выручкой 16–17 млрд и квартальной прибылью около 700 млн эта сумма выглядит подъёмной. Кроме того, в июле 2026 года группа уже погасила выпуск «Кириллицы» на 300 млн рублей. Но до апреля нужно выплатить ещё примерно 1,9 млрд рублей купонов по всем выпускам и 300 млн по БО-03 в августе. Совокупные долговые платежи до погашения БО-01 — около **3,2 млрд рублей**. **Вывод:** базовый сценарий — погашение 1 млрд рублей в апреле 2027 года состоится. Масштаб бизнеса, объём ликвидных активов и уже состоявшееся июльское погашение на 300 млн рублей не подтверждают тезис о нехватке денег даже на купоны. Миллиард не обязан заранее лежать отдельной суммой на счёте: он может быть сформирован из текущей выручки, поступлений от покупателей и реализации товарных запасов. При сохранении оборотов и нормализации денежного потока предстоящее погашение выглядит для группы вполне посильным.