$VKCO

Вчера от подписчика поступил вопрос по поводу причин существенного расхождения цен фьючерсов на акции ЭсЭфАй (SFIN) и цены базового актива (самих акций). К посту прикрепил наглядную картинку, чтобы у тех, кто не интересовался данным термином, было понимание, что такое бэквордация. Бэквордация - это состояние финансовых инструментов, при котором: — Фьючерсный контракт торгуется ниже цены базового актива; — Дальний фьючерс оказывается дешевле ближнего. В нашем случае цена мартовского фьючерса на акции ЭсЭфАй составляет 965 пунктов. Цена базового актива на утро 20 января составляет 1195 руб. Расхождение более 20%. Ситуация аномальная и причин в таком поведении активов две, на мой взгляд: 1. Техническая. Вчера брокеры запретили открывать короткие позиции по ценным бумагам ЭсЭфАй. Во фьючерсе сохраняется опция шорта; 2. Корпоративная. Согласно закону "Об акционерных Обществах", ст. 47, Годовое заседание общего собрания акционеров проводится не ранее чем через два месяца и не позднее чем через шесть месяцев после окончания отчетного года, если иные требования к сроку его проведения в пределах указанного срока не установлены уставом общества. То есть, при большом желании, если допустить сделку по продаже ВСК, то можно уложиться с выплатой дивиденда до экспирации мартовского фьючерса, если провести ГОСА в первых числах марта. Так что часть игроков может закладывать ситуацию, при которой мартовский фьючерс торгуется без дивиденда. #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

🏦 Намечается новый выкуп в ЭсЭфАй? Сегодня ценные бумаги ЭсЭфАй (SFIN) прибавляют более 11%. На мой взгляд, причин для такого поведения две: 1. Второстепенная - надежда инвесторов на то, что жалобы в Центральный Банк будут услышаны и регулятор заставит эмитента пересмотреть параметры выкупа ценных бумаг у миноритарных акционеров, т.е. отменит условие непрерывного владения. Однако, такая ситуация может повлечь снижение коэффициента выкупа ценных бумаг со 100% до 80-90%. Минимальный коэффициент выкупа - 66%, но для этого все миноритарии, которые были в списке на дату отсечки должны принести свои ценные бумаги на выкуп, что нереалистично; 2. Основная - менее часа назад появился сущ.факт на сайте раскрытия информации эмитента. ЭсЭфАй проведет заседание Совета Директоров, повестка следующая: — Рассмотрение вопросов в соответствии с п. 11.2.44 Устава Общества. Определение позиции Общества по вопросам голосования на общих собраниях акционеров (участников) дочерних, подконтрольных обществ и иных хозяйственных обществ, акциями/долями которых владеет Общество, а также принятие решений в качестве единственного акционера (участника). — Рассмотрение вопросов в соответствии с п. 11.2.37 Устава Общества. Согласие на совершение или последующее одобрение сделки, в совершении которой имеется заинтересованность. Такая повестка может свидетельствовать о потенциальной сделке по продаже доли в ВСК. Если это произойдет, что у компании, согласно закону "Об акционерных Обществах" возникнет аналогичное обязательство провести выкуп ценных бумаг по 75 ст. закона "Об акционерных Обществах", как в случае с Европланом (LEAS). Однако, гарантий, что заседание касается именно этого вопроса нет. Могут обсуждать и участие в дополнительной эмиссии МВидео (MVID). Примечательно, что рост начался еще в выходные и продолжился утром, а сущ.факт вышел только в 11 утра. При такой конфигурации фактов, это чистый гемблинг, поэтому участвовать в нем опасно, так что будьте осторожны, если планируете совершать сделки с ценными бумагами ЭсЭфАй! #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!

📊 Рынок в 2026 году. Секторальный обзор. Часть 1: В прошлом посте я писал про ожидания от рынка в целом на 2026 год. В этом посте тезисно опишу свои мысли по каждому сектору на предстоящий год. 🛢Нефтегазовый сектор — Сектор-аутсайдер 2025 года рискует продемонстрировать схожие цифры в 2026 году. Такому результату способствуют низкие цены на нефть и крепкий рубль; — В среднесрочной перспективе шансы на изменение ситуации в секторе низкие. Тем не менее, учитывая действия США по глобальной дестабилизации, допускаю краткосрочные восходящие импульсы на фоне обострения на Ближнем Востоке; — В фаворитах на год выделяю Сургутнефтегаз АП (SNGSP) и Газпром (GAZP). В портфеле есть только Газпром как бенефициар заключения мирного соглашения. 🏦 Финансовый сектор: — Несмотря на постепенно ухудшающееся состояние экономики, финансовый сектор пока демонстрирует хорошие результаты; — За счет разжатия процентной маржи банки должны быть бенефициарами снижения ключевой ставки, однако, позитивный эффект может перечеркнуть ряд крупных дефолтов, поэтому вкладывать в сегмент необходимо "с оглядкой"; — В фаворитах на год выделяю Сбербанк (SBER), ВТБ (VTBR), Совкомбанк (SVCB) и МТС-Банк (MBNK). За исключением последнего, все есть в портфеле. 🏥 Медицинский сектор: — В производственной медицине сохраняются высокие темпы роста бизнеса благодаря продолжающемуся импортозамещению и программе развития медицинской промышленности до 2030 года, которая обеспечивает высокий уровень протекционизма отечественным производителям; — Предприятия из подгруппы "оказание частных медицинских услуг" обладают спросом неэластичным по цене, поэтому в целом не подвержены влиянию снижения экономической активности. Также стоит отметить активные процедуры M&A; — Все представители бизнеса оценены не дешево, поэтому не ожидаю значительного роста. Единственной компанией, которая может продемонстрировать опережающую динамику, считаю ЮМГ (GEMC), если компания успешно справится с адаптацией проведенных M&A. Компании нет в портфеле, но я зафиксировал возможность участия в преимущественном праве в предстоящей дополнительной эмиссии. ✈️ Транспортный сектор: — Транспортный сектор является неоднородным, поэтому обобщенные выводы сделать нельзя; — Авиаперевозки находятся под давлением, так как при сокращении потребительской активности количество поездок уменьшается; — Морская логистика (порты) пока работает стабильно, хотя грузооборот морских портов России за одиннадцать месяцев 2025 года уменьшился на 0,9% в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Совкомфлот тоже пока находится под давлением связанным с санкциями; — Единственной интересной эмитентом остается Транснефть (TRNFP), так как объемы поставок нефти в 2026 году должны подрасти относительно 2025 года, а сами ценные бумаги имеют потенциал переоценки по мере снижения ключевой ставки за счет стабильной дивидендной доходности. На данный момент этих бумаг у меня нет. 💡Электроэнергетический сектор: — Сектор является одним из самых стабильных, так как имеет экзистенциальное значение для потребителей. Тем не менее, снижение экономической активности оказывает влияние и на компании из этого сектора; — Основным фактором, обеспечивающим рост чистой прибыли и дивидендов остается индексация тарифов, благодаря чему выручка растет быстрее, чем затраты; — Для инвесторов ключевым фактором в выборе данного сектора остаются дивидендные выплаты; — В целом, бумаги с самыми высокими дивидендами в секторе уже существенно выросли и им требуется остыть, поэтому фаворита на данный момент выбрать сложно. У меня в портфеле по-прежнему сохраняется позиция в Россети Центр (MRKC) и Россети Урал (MRKU). #разбор #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #учу_в_пульсе #инвестиции 👉 Друзья, надеюсь, что пост был для вас полезен. Не забывайте ставить реакции и оставлять комментарии! И, конечно, подписывайтесь на канал!