Профиль инвестора Stronghammer | Тинькофф Инвестиции Пульс

провел телефонный разговор с Путиным — помощник Путина Акцент в беседе Трампа и Путина был на конфликте вокруг Ирана, высказал соображения по его урегулированию — Ушаков По словам Ушакова, лидеры и России также обсуждали тему трехсторонних переговоров по Украине.

Отчёт Хэдхантер за 2025 год Есть за что зацепиться Ключевые показатели: 🔹Выручка 41,2 млрд руб. (+4% г/г) 🔹Чистая прибыль 20,8 млрд руб. (–14,9% г/г) Казалось бы, рост выручки почти остановился, прибыль падает. Но давайте разбираться. 🔍 чистая прибыль упала после выплаты дивидендов в конце 2024 года. Никакой катастрофы в операционке не происходит. На что действительно стоит смотреть — это скорректированная EBITDA: IV квартал: 5,9 млрд руб. (+7% г/г) Рентабельность выросла с 53,1% до 56,6% То есть основной бизнес чувствует себя уверенно, маржинальность даже улучшилась за счёт оптимизации расходов. А сегмент HRtech (новые направления) вышел из отрицательной зоны: рентабельность там поднялась с –4,3% до +5,8% . 💰 Дивиденды — щедро, но неожиданно Совет директоров рекомендовал выплатить 233 рубля на акцию (ДД около 7,9%) На дивиденды направят 116% скорректированной чистой прибыли. То есть платят не только за счёт 2025 года, но и частично из накопленного. Это разовая история, но для акционеров — приятно. 🔮 Прогноз на 2026 🔹рост выручки до 8% 🔹рентабельность по EBITDA сохранится выше 50% 💭Я с Нового года начал аккуратно набирать позицию. 2025 год был не фонтан по темпам роста — рынок найма охлаждался вместе с экономикой. Но — это монополия и в своём сегменте и в формировании уникальной базы данных на работников, уровня зарплат и прочих исключительных данных для огромного числа министерств и ведомств. Сейчас компания инвестирует в новые направления (HRtech) и AI-продукты, которые в перспективе должны дать новый импульс, кроме того рынок найма цикличен, и когда экономика начнёт разогреваться, Хэдхантер будет одним из первых бенефициаров.

🏦 Отчёт МосБиржи за 2025 год 🔹Операционные доходы 129,0 млрд рублей (-11% г/г) 🔹Комиссионные доходы 78,7 млрд рублей (+25% г/г) 🔹Чистый процентный доход составил 50,0 млрд руб. (-39% г/г) 🔹Операционные расходы 52,0 млрд руб (+12,5% г/г) 🔹CIR (Соотношение расходов / доходов) – 40,3% (годом ранее 43,6%) 🔹Чистая прибыль 59,4 млрд руб. (-25% г/г) 📉Процентные доходы продолжают сжиматься и главный вопрос почему? Биржа зарабатывает проценты на остатках клиентских средств. При снижении ключевой ставки (а в 2025 году она упала с 21% до 15,5%) доходность этих размещений неизбежно падает. Кроме того, сокращаются и сами остатки на счетах. Т.о. процентные доходы будут снижаться вслед за ставкой ЦБ. 📉 Расходы растут быстрее выручки (CIR снижается, но не критично) В предоставленном отчёте указано, что операционные расходы за 2025 год выросли на 12,4%, до 52 млрд рублей, что укладывается в прогнозный диапазон. Но динамика по кварталам вызывает вопросы: 🔹 В 4 квартале 2025 года операционные расходы увеличились на 24,8% год к году, в основном за счёт роста расходов на маркетинг (+64,7%) и техническое обслуживание (+19,8%) . 🔺 Численность персонала за 2025 год выросла на 12,1% г/г. Расходы на персонал снизились на 9% (до 22,74 млрд рублей за год). Если посчитать грубо: при численности 3734 человека и годовом ФОТ+премия, получается, что средняя зарплата выходит в районе 506 тыс. рублей в месяц на человека. Вот где наши дивиденды 😳 📉 Сегмент акций просел в 4 квартале Комиссионные доходы на рынке акций уменьшились на 23,9% при снижении объёмов торгов на 17,8%. На эффективную комиссию повлияла маркетинговая программа для сделок с паями ПИФов. Объёмы торгов уверенно снижаются последние 4 года. И 2025 стал совсем грустный со средними объёмами в 80 млрд руб. 🔺Российские инвесторы не видят перспектив, т.к. рынок вообще не растёт. 🔺Иностранцы боятся торговать через счета "С". 🔺Российские компании делят бизнесы через судебные процессы и захваты, а не через покупку акций. 📊По мультипликаторам биржа торгуется в районе ~6-6,7х P/E, что не дорого, но и не дёшево, учитывая ожидаемое снижение прибыли. Прогнозная дивидендная доходность по итогам 2025 года — около 10–12% , что чуть привлекательнее среднерыночных уровней. Мосбиржа пытается шевелиться - планирует круглосуточные торги 24/7, придумывает новые инструменты, но нам с вами нужен рост рынка, а не лудоманство 24/7. По факту Мосбиржа торгуется в одной категории с банками и финтехом, но проигрывает по динамике изменений и развитию. Я держу длинную позицию Мосбиржи много лет, но всё чаще задумываюсь, не пора ли её закрыть?

С Добрым утром ☀️☕ Четыре года мы противостоим коллективному западу и пришло время лишить его доступа к нашему народному достоянию. Президент России рассуждает о том, что нужно действовать на опережение и закрыть газовый вентиль, перед тем, как #ЕС введут эмбарго... Это не окончательное решение и вопрос направлен в правительство на проработку. При этом президент отмечает, что Россия всегда была и остаётся надёжным поставщиком энергоресурсов для всех партнёров, включая ЕС.😳 Решение спасти свободную Европу от вредного российского газа пришло одновременной с решение Катара остановить свой завод по производству СПГ и в стране ожидают, что на запуск завода после снятия форс-мажорной ситуации займёт от одного месяца. Ситуация с газом привела к росту акций и снижению и . В нефти ситуация противоречивая. С одной стороны активно втягивается в конфликт, их ёмкости переполнены и вывозить нефть они не могут из-за блокировки пролива. Иран понятно полностью выключен из поставок нефти. Обстрелы соседних нефтяных стран также вызывают перебои с поставками и на этом фоне растёт спрос на российскую нефть и спред Brent с Urals начал сужаться. Вообще рост цен на нефть это последнее реальное оружие Ирана, которое может оказать влияние на ход боевых действий. Однако администрация пытается всех успокоить и заявляет, что ведёт себя послушно и начинает отгружать всё больше и больше нефти, кроме того США могут задействовать стратегические резервы нефти для компенсации потерь. Вместе с этим западные эксперты на перебой обещают, что операция не затянется дольше 4-5 недель, поэтому беспокоиться не о чем. Если за не беспокоится, то посмотрим на инфляцию, а она продолжает снижаться, благодаря огурчикам и вопреки яичкам: Инфляция снизилась до 5,72% (с 5,81% неделей ранее) 💪 за неделю подешевели на 7,1%. Зато яйца вдарили по инфляции и подорожали на 3,3%, с начала года выросли на 14,1%. Поря звать батьку и Эрдогана. Не вывозим с яйцами сами. Вчера ещё случился один КиндерСюрприз. сообщил, что прекратит операции по продаже валюты и золота в рамках бюджетного правила. Первая реакция рынка была - покупка валюты в надежде на ослабление рубля.. и это случится, но не факт, что быстро. Напомню, что реальное влияние начнётся тогда, когда в бюджет пойдут средства от продажи дорогой нефти, а это происходит с лагом примерно в месяц. Короче — быстрой девальвации ждать не стоит и у нас есть возможность подготовиться). Однако решить вопрос с девальвацией нужно не только для трейдеров и тех, кто ставит на экспортёров. Проблема в бюджете. В январе 2026 года ВВП показал классический отрицательный рост на 2,1% г/г. В Минэк говорят, что во всём виноваты два дополнительных выходных дня (по сравнению с прошлым годом) и как следствие в прошлом году в благодаря этим доп дням смогли заработать на +2,9% ВВП💪 Можем если захотим.. там мы просто не очень хотим... По компаниям: ТМК буксуют - экономика стагнирует, трубы перекрывают, новые не нужны. Аэрофлот опубликовал слабый отчёт, показав снижение скорректированной ЧП на 65% до 22,6 млдр руб, а выручка выросли на 5,3% до 902,3 млрд руб. Из позитивного отмечу - открытость эмитента. Компания публикуют очень развёрнутый отчёт и не скрывает своих проблем, как это делают другие гос. компании. Ситуация в Иране и на Ближнем востоке негативна для компании, т.к. забирает большую долю самых маржинальных перелётов, которые помогали удерживать цены на внутренних рейсах. Плюс к этому весь 2025 год цены на авиакеросин не росли за счёт крепкого рубля и низких цен на нефть, и эти факторы вышли из чата 1 марта. Это год будет тяжёлым для компании. Хорошего вам дня и удачных сделок 🤗

Интенсивность возрастает Сегодня конфликт сместился на море и продолжились удары по энергетическим объектам. 🇺🇸 и продолжают операцию: •уничтожено более 20 иранских кораблей, включая потопление военного судна американской подлодкой в Индийском океане — боевых торпедных атак в мире не было со времён второй мировой войны! •Также впервые F-35 сбил в воздушном бою Як-130 •Министр войны США Пит Хегсет заявил, что «война только начинается», удары углубятся, а небо над Ираном будет полностью контролироваться в ближайшие дни. 🇮🇷 нанёс ответные удары дронами и ракетами по целям в Заливе: поражено 7 торговых судов, включая контейнеровоз Safeen Prestige. Энергетический шок: 🛢 второй раз пошла штурмовать $84, но быстро пошёл откат до 82$. Трейдеров успокоил министр финансов Скотт Бессент: «Мы сделаем серию объявлений по поддержке нефтеторговли в Заливе» (включая страхование от DFC и военный эскорт). Goldman Sachs повысил прогноз на 2 кв.: до $76 (+$10 к пред. прогнозу), если транзит через Ормуз будет закрыт более 5 недель. Аналитики подчёркивают: рынок закладывает войну продолжительностью 4–5 недель; Если же конфликт затянется дольше, то нефть уйдёт до $100 и выше. 💸 сегодня удивляет своим ростом на 8%. Монета выросла до 73,5k$. Основные причины: Во-первых. Институциональные инвесторы активно покупали на просадке и по данным отчётов в спотовые Bitcoin-ETF за последние сутки поступило около 1,7 млрд$, что стало одним из самых сильных притоков за последние месяцы. Во-вторых, технический фактор сыграл важную роль: биткоин пробил сопротивление в районе 71k$ –72k$, вызвав шортсквиз на сумму более 500 млн$. В-третьих, подходит всё ближе принятие законопроекта Clarity Act . Новые правила могут упростить работу криптокомпаний и привлечь ещё больше капитала.

Экспресс обзор отчёта ТМК за 2025 год 🗝Ключевые моменты 🔹Выручка сократилась на 24% до 404,4 млрд руб. 🔹Чистый убыток 24,5 млрд руб. (против 27,7 млрд руб. в 2024-м) из-за высокой ключевой ставки и слабого спроса на трубы 🔹Скорректированная EBITDA — около 68 млрд руб. 🔹Чистый долг/EBITDA — примерно 4,3x. 🔹Валовая прибыль 89,9 млрд руб. (–24%) 🔹Операционная прибыль до обесценения и курсовых разниц 28,6 млрд руб. (–21%) 🔹Чистый убыток на акцию — 20,01 руб. По мультипликаторам: EV/EBITDA ~5,9x (один из самых низких в секторе). P/S ~ 0,27x. P/B ~ 3,3x. Убыток сокращается и стоит ожидать постепенного восстановления показателей. При росте EBITDA на 5–15% (за счёт снижения ставки ЦБ и новых проектов) форвардный EV/EBITDA может опуститься ниже 5x. При таких темпах роста, можно ждать акции по цене 140–160 руб. Макротенденции в металлургической и трубной промышленности: 🔹2025 год стал сложным для всей отрасли: потребление стальных труб в России снизилось до ≈10 млн тонн (–11% г/г) из-за высокой ключевой ставки ЦБ, снижения цен на металлолом и общего сокращения спроса. Производители труб большого диаметра работают с недозагрузкой. В 2026 году эксперты Фонда развития трубной промышленности ожидают стабилизации или небольшого роста спроса (на 1–2%) благодаря: 🔹национальным проектам в ЖКХ, транспортной инфраструктуре и строительстве; 🔹снижения ключевой ставки ЦБ; 🔹импортозамещению через тарифы на импортный прокат и госпрограммам. ТМК традиционно поставляет до 70% труб для Газпрома и Роснефти и на горизонте 2026-2030 года виднеются следующие проекты: 🔹На «Силу Сибири-2» (Газпром) потребуется более 6 млн тонн ТБД только по российской части (≈3,2 тыс. км в двухниточном исполнении). Проект на стадии переговоров; запуск способен радикально загрузить мощности ТМК. 🔹«Восток Ойл» (Роснефть) — 7 тыс. км внутрипромысловых + 770 км магистральных нефтепроводов. Проект уже активно реализуется. 🔹Газопровод Волхов — Мурманск и расширение «Сахалин — Хабаровск — Владивосток» — газификация северо-запада и Дальнего Востока. 🔹Другие инициативы: Якутский газовый проект (ЯТЭК), расширение Бованенково — Ухта, «умные» трубы с датчиками (совместно с Газпромом). Активизация инвест программ в этих проектах может увеличить спрос на продукцию на десятки процентов уже в ближайшие годы и улучшить финансовые показатели. По Технике: акции торгуются у много летней поддержки и у нижней границы канала сформированного с 2024 года. Как минимум возможен отскок до 109 руб; в текущей конъюнктуре и благоприятном сценарии рост до 130 руб тоже возможен и вполне вероятен

и трейдеры бьются между: ⬆ нарастанием геополитических рисков: атаки по НПЗ, скважинам и прочей инфраструктуре на Ближнем Востоке. Перекрытием Ормузского пролива - Иран заявил, что запрещает проход всех судов и уже десять смельчаков были атакованы силами ВМС . ⬇И заявлениями из , что они берут на себя страховку грузов и обеспечение безопасности в проливе, а также, в случае необходимости, из собственных резервов будут компенсировать в рынок необходимые объёмы нефти (запасы нефти на прошедшей неделе в США выросли на 5,6 млн баррелей против прогноза в 2,3 млн). Также в пользу перекупленности нефти указывает общая глобальная рецессия. Например PMI Китая снижается второй месяц подряд: ✅Производственный PMI снизился до 49,0 в феврале с 49,3 в январе ✅Непроизводственный PMI вырос до 49,5 с 49,4 месяцем ранее (прогноз 49,7) Всё что ниже 50 пунктов означает снижение. Международные страховые компании в два раза повысили ставки по фрахт для танкеров перевозящих нефть с Ближнего Востока в Китай. Всё это указывает потенциал для разгона инфляции в крупнейших экономиках. 🔥При этом США, продолжат снижать ставки, как это было во время операции "Буря в пустыне" в 1990 году, так и во время борьбы с С. Хусейном после 11.09.01. Инфляция в США и Европе заденет весь мир, и Россию в том числе. И где прятаться от этого: в крипте, золоте, бетоне — каждый решает сам. Из корпоративных событий отмечу: ➡МГКЛ завершили сбор книги заявок на облигации серии 001PS-02. Книгу заявок закрыли за 4 часа!!! Переподписка составила 2,3х, из-за высокого спроса даже снизили купон до 24,5%, YTM — 27,46%, но это было ожидаемо. ➡Фикспрайс опубликовали слабый отчёт за 4 кв. и 2025 год. Рост выручки составил всего 4,3% г/г, LFL-продажи за год выросли на +0,6% г/г , а средний чек +4,9% (меньше инфляции), чистая прибыль упала на 47,8% г/г и составила 11,2 млрд руб. Интересно, что компания собралась выплатить тоже 11 млрд руб дивидендами 🤔... т.е. всю прибыль выводят из бизнеса. ДД составит ~18%. Дивиденды поддержали котировки, но реально в бумагах эмитента долгосрочно ловить нечего.

Новости по конфликту на Ближнем Востоке и в мире. Удары и контратаки. продолжают уничтожать иранской ПВО, а также установки для ракетных запусков. Вместе с этим США продолжают охотиться за головами и уничтожать всех, кто называет себя лидером: «Сегодняшний удар по новому руководству был довольно существенным» Трамп По данным Института изучения войны (ISW), к 3 марта было нанесено более 2000 ударов и поражено свыше 1700 объектов, включая ядерный комплекс Натанз в Эсфахане, штабы КСИР, президентский офис и Ассамблею экспертов в Тегеране и Куме. Израильские ВВС совершили более 1000 вылетов и начали наземную операцию против Хезболлы в южном Ливане в ответ на ракетные обстрелы. озвучил цели операции: смена режима, уничтожение ядерной программы и прокси-сетей. Война может длиться 4-5 недель или дольше, с возможным вводом сухопутных войск. объявил Ормузский пролив закрытым, угрожая судам. Атакованы энергетические объекты: НПЗ Рас-Танура (Саудовская Аравия, закрыт), СПГ-завод Рас-Лаффан, порты Фуджейра (ОАЭ) и Дукм (Оман). Потери: США – 6 погибших, 18 раненых; Иран – 787 погибших, тысячи раненых. 💰Эксперты оценили ежедневные финансовые потери сторон: 🇺🇸ежедневно тратит на операцию: 4-5 млрд$ (ракеты, ремонт баз, включая 10 млрд$ ущерба в Катаре); 🌍Страны залива теряют по 3-4 млрд$ из-за ограничений для гражданской авиации, туризм, цепочки поставок 🛢 Brent достигла 85,5$ (10%), затем последовал откат до 82% Если пролив будет закрыт надолго, то нефть вполне может стоить выше 100 $/барр, 🎛Цена СПГ в Европе удвоилась, в Азии +45%, в США +10% из-за возросшего спроса со стороны дата-центров. 🌐В конфликт рискует втянуться ещё больше стран: 🇫🇷 усиливает контингент на Кипре после атаки на британскую базу, а также готова защищать партнёров в регионе, если они об этом попросят. 🇬🇧 сначала отказалась предоставить США свои военные базы для первых ударов по Ирану, но позже согласилась, когда Иран дал ответный залп 🇬🇷 защищает Кипр и отправила на остров четыре истребителя F-16 и два фрегата для перехвата дронов. 🇩🇪 стоит в стороне и ликует, что не стала инициатором третьей мировой 😅 🇪🇸 совершили демарш и отказали в обслуживании самолётов США на своих базах, которые совершают удары по Ирану, чем вызвала гнев Трампа. Трамп обещает разорвать торговые отношения с Мадридом. Несмотря на это, судя по заявлениям Трампа, США воспользовались испанскими базами и продолжат это делать если сочтут нужным 😳 🕊Мирных переговоров ждать не приходиться. Трамп заявил: "Слишком поздно" и призывает народ Ирана брать свою судьбу в свои руки. 🇷🇺На российском рынке зеленеют только нефтегазовые компании и , который осыпал копейками инвесторов объявив дивиденды в 0,11 руб. на акцию. По мере привыкания к новому конфликту наш рынок вернётся к внутренним трудностям.

👀 по сырью и валюте, если конфликт затянется. Доллар (DXY) с начала операции в Иране укрепился на 1,3%, до максимумов января. Несмотря на то, что США являются инициатором конфликта, международные инвесторы всё равно видят в доллара и американском гос. долге - убежище от рисков. Оно и понятно - золото покупать всем сложно и страшно. Золото на ист. максимумах, часто покупатели сталкиваются с высокой комиссией и дополнительными налогами плюс низкая ликвидность на рынке вторичной продажи. Поэтому покупка доллара в любых проявлениях (облигации, TIPS и пр) это понятная и привычная стратегия для многих мировых инвесторов. Укрепление доллара негативно сказывается на сырьевых ценах, поскольку товары номинированные в долларах, становятся дороже для покупателей в других валютах, и это снижает спрос. Однако сразу после начала конфликта геополитика перевесила и цены на сырьё в моменте выросли: • выросла до 82$ • TTF дорожал на 50% в моменте из-за реакции рынка на отказ Катара производить СПГ. • Перевозчики перенаправляют суда, страховка растёт. • и выросли, т.к. выступают в качестве убежища, но помним, что убежище не для всех удобное. Золото вчера достигало $5420 за унцию, серебро до $95. Плюс к этому страны персидского залива сталкиваются с возросшими издержками и военными расходами и как следствие могут начать продавать золото по выгодным ценам. Сегодня фактор дорожающего доллара включился в игру и цены снижаются: золото -1,7%, серебро.... теряло 14% от пятничных максимумов. Инвесторы в серебро в растерянности - если инфляция разгоняется из-за нефти, газа и сбоя цепочек поставок, доллар укрепляется, то почему серебро должно расти? Ведь спрос на него будет снижаться. А в качестве защитного актива золото будет надёжнее, и к тому же его тоже могут продавать для покрытия расходов. 🇷🇺Что с рублём и российскими активами. Сильный доллар традиционно и теоретически должен ослаблять рубль в открытой экономике, но у нас не такая. Поэтому при торговле рублём, помним об этом факторе, который может выстрелить, как чеховское ружьё. Рост цены нефти и спрос со стороны Индии повышает цены Urals, что может привести к тому, что цена отсечения по бюджетному правилу уже ниже цены . (Urals 63$, цена отсечения 59$), а минфин планирует ещё снизить цену отсечения до 45-50$. Что позитивно сказывается на ослаблении рубля и пополнении бюджета. Резюме: •нефть и газ - боковик и рост, если конфликт продолжается •золото скорее коррекция •серебро следует за золотом, но с большей амплитудой • - ослабление

делает больше для нашего фондового рынка чем все отечественные чиновники вместе взятые. Крупнейшие нефтяные компании вчера прибавили по 5-10% и сегодня рост продолжается. Причины понятны, но я их повторю: 🔺Иран выбрал своей стратегией атаки на нефтегазовые предприятия и инфраструктуру соседних гос-в с той целью, чтобы их правительства надавили на США и вынудили заканчивать операцию как можно скорее. 🔺Иран принял решение всё же перекрыть Ормузский пролив для всех судов. Хоть корабли и не ходили два дня, но такая возможность была. 🔺Из-за атак беспилотников крупнейший поставщик газа в мире QatarEnergy прекращает производство СПГ на всех принадлежащих ей объектах. 🔺 и также не гнушаются атаками по энергетической инфраструктуре Ирана. Результаты этих действий: Цены на газ TTF вырастали в моменте на 50%, с пятницы рост составил 38%. Цены на нефть Brent достигли 80,9$ впервые с января 2025 года. Рост цен на нефть и газ беспокоит агрессоров... у них это может привести к инфляции. И В США заявляют, что они выработали программу действий для остановки роста мировых цен на нефть и начнут её реализовывать поэтапно. Ранее ОПЕК+ уже согласовали рост добычи внутри картеля на 206 тыс баррелей, но некоторые эксперты отметили, что этот рост был ниже планируемого в 400 тыс. Однако... вчера вечером, когда геополитические эксперты сели делать уроки 😂 (кто смотрит мои сторис - поймёт), российский рынок вновь погрузился в мысли о текущих внутренних проблемах. В частности забуксовал переговорный трек. Ранее Россия и Украина планировали провести новый раунд переговоров в Абу-Даби, но там тоже начались прилёты. Да и американской стороне сейчас не до этого. А раз нет переговоров, то можно и не делать встречные шаги и Украина затягивает ремонт нефтепровода «Дружба», доставляющего сырье в Словакию и Венгрию. Сейчас ожидается запуск нефтепровода с 4 марта. Пока всё внимание на нефтегаз — другие сектора грустят без ликвидности. IT падает, Аэрофлот - падает, т.к. самые маржинальные направления встали. Ещё про облигации: Помните недавно ФНС заблокировали счета на у Евротранс. так вот... надёжный заёмщику разблокирвоали счета и компания тут же утвердила программу выпуска облигаций до 5 млрд руб. Сейчас в обращении 11 выпусков на 31,6 млрд руб. После первого стресса, аппетит криптоинвесторов вернулся и ВТС поднялся с 64 до 68тыс $ это не много, но уже не так страшно.

•Продолжаем следить за ситуацией в Иране. 🎯 Куда стреляли? 🇺🇸Силы и Израиля в рамках операций "Epic Fail Fury" и "Roaring Lion" сосредоточились в основном на инфраструктуре Ирана в Тегеране и его окрестностях. Было поражено более 2000 объектов, включая телекоммуникационные вышки, центры военного командования, ядерные объекты, шахты баллистических ракет и базы ВМС. Иранское ПВО оказывает минимальное сопротивление. Трамп не исключил использования сухопутных войск. 🇮🇷В ответ и его союзники, включая "Хезболлу", запустили ракеты, дроны и даже бомбардировщики Су-24, нацеливаясь на базы США в Заливе (например, в Аль-Удейд в Катаре, Аль-Дафре в , военно-морские объекты в Бахрейне и Кувейте) и гражданские районы Израиля. Иран также попал в некоторые энергетические объекты, в частности в НПЗ Рас-Танура в С.А. и СПГ завод Рас-Лаффан в Катаре, что привело к остановке производства (Новатэк прибавлял 4% днём), Катар производит до 20% мирового СПГ! И Европа в последние годы всё больше наращивает покупки в Катаре. Т.о. остановка на руку не только Новатэк, но и Газпром. ПВО Катара сбило два иранских бомбардировщика. ПВО Кувейта сбили три американских F-15 (friendly fire). Стратегия Ирана - не пробивать ПВО Израиля, или тратить дорогие ракеты на попытки поразить аваиносец, а направлены на широко разбросанные и не защищённые энергетические объекты всех соседних гос-в, кто присягнул верности США. И это у Ирана хорошо получается. Ситуация в Ормузском проливе Пролив фактически закрыт, но Иран не запрещает навигацию, но стреляет в танкеры вражеских режимов... т.е. в большинство. По меньшей мере 5 танкеров повреждены, около 150 судов заблокированы. Крупные судоходные компании, такие как Maersk, Hapag-Lloyd, MSC и CMA CGM, приостановили все транзиты, перенаправляя суда вокруг мыса Доброй Надежды в Африке, что может увеличить затраты на 30–50% и задержать поставки. Цены на нефть отреагировали ростом до 80,5$, но позже прошла волна коррекции до 78$. Мысли о причинах такой динамики писал сегодня. Золото, как защитный актив, достигло ~5410$ за унцию, близко к рекордным уровням. Эксперты из Goldman Sachs и JPMorgan предупреждают о рецессионных рисках при продолжительной блокаде Ормуза, потенциально снижающих глобальный ВВП на 0,5–1%. Важное слово - продолжительной. Пока считаю, что текущие риски уже заложены в цены сырьевых активов.

"Операция против Ирана будет продолжаться до тех пор пока не будут выполнены все цели операции" "Операция против Ирана может занять 4-5 недель" "КСИР, иранские военные должны сложить оружие или столкнуться с неминуемой смертью" Некоторые тезисы из выступления Д. Трампа (чувствуется одна профсоюзная школа) Утро началось с роста цен: 🛢 +5%, цена 77$, в моменте цена достигала 82$ 🥇 +8%, цена 5370$ 🥈 +1,5%, 94,5$ S&P500 -0,8% Dow Jones -1,05% Интересно, что не блокирует Ормузский пролив. Какие то танкеры были атакованы, но в их числе и корабли из иранского теневого флота и европейские танкеры. Т.е. формально пролив открыт для прохода, но обе стороны конфликта атакуют корабли, которые по их мнению "являются легитимными целями". 🇷🇺И на этом фоне российские нефтяные компании и СКФ сегодня могут показать завидные темпы роста. Уже вчера в стакане не было заявок на продажу. К этому ещё и ОПЕК+ в выходные согласовали повышение добычи на 206 тыс бр/сутки. Золотодобывающие компании и прочие связанные с золотом также будут чувствовать силу в стаканах. Основным потребителем арабской нефти выступают азиатские страны (, , остальная Ю-В. Азия), а при ограничениях в проливе эти страны могут столкнуться с реальным дефицитом, что приведёт их к крупному производителю, чьи миллионы баррелей нефти находятся в танкерах и ждут своего часа. Кроме сырья, рост рынка поддержит сегодня и данные по инфляции, вышедшие в пятницу: Годовая инфляция к 24 февраля уменьшилась до 5,8% (5,87% неделей ранее) Правда недельная инфляция ускорился до 0,19% (0,12% неделей ранее) 🌻Помним, что началась весна, а это значит, что зимняя хандра сменяется обострением. И вот вам новые законы, которые должны, безусловно, сделать нашу жизнь лучше: 🔺Информация на вывесках, указателях, табличках теперь должна быть на русском языке, а также может дублироваться на языках народов России. Застройщики могут называть новые объекты только с использованием кириллицы. 🔺Это особенно интересно: Владельцы онлайн-кинотеатров и социальных сетей обязаны пресекать распространение фильмов или сериалов, дискредитирующих традиционные российские духовно-нравственные ценности. Это очень расплывчатые формулировки и по сути это открытая дверь к старой, проверенной официальной цензуре. 🔺Для обучения мед и фарм специалистов вводится запрет на применение электронного и дистанционного обучения. На этой неделе продолжается сезон отчётов, что также добавляет волатильности в рынок. Скучно точно не будет. Из интересного: В воскресенье вечером, была сделана ставка long в биткоин с плечом х40 на сумму в 42 млн$, с ценой ликвидации 66190$, не прошло и пары часов, как цена сходила на 65тым$ и позиция была аннигилирована, как и другие 91870 трейдеров, которые словили маржинкол за последние 24 часа и потеряли 250 млн$. Хорошего вам дня🤗

США и Израиль нанесли ракетно-бомбовые удары по Ирану. Экономические последствия уже сейчас: 🔺 Brent улетает выше 75,6$, упал до 63,7k$. 🔺ОПЕК+ проведёт экстренное совещание и рассмотрит более значительное увеличение поставок нефти для создания буфера ликвидности для мировых рынков. 🔺Крупнейшая судоходная компания Maersk меняет маршруты: вместо Суэцкого канала суда будут идти вокруг Африки из‑за ограничений в районе Красного моря на фоне роста региональной напряжённости. На этом фоне СевМор путь для китайских клиентов может заиграть новыми красками. Что происходит на земле: Взрывы были слышны и видны по всему Тегерану и в других частях страны, а ответные действия Ирана обрушились на север Израиля и базы в и другие страны с присутствием американского контингента. 🇧🇭Бахрейн подтвердил, что штаб-квартира Пятого флота ВМС США подверглась ракетному обстрелу. 🇶🇦Министерство обороны Катара заявило, что иранская ракета была перехвачена системой ПВО Patriot. 🇦🇪Мощные взрывы в столице ОАЭ, Абу-Даби - уже есть жертвы от осколков при сбития ракет Ударами по соседним гос-вам Иран, вероятно, хочет повысить ставки и показать, что расположение американских баз на их территории приносит больше убытков, чем профита, что должно подтолкнуть их оказать давление на администрацию США, чтобы та прекратила эту войну. События развиваются динамично. Самый главный риск - перекрытие Ормузского залива, но думаю у Ирана не хватит сил для этого в виду подавляющего превосходства сил США и Израиля, тем не менее транспортный маршрут и так будет закрыт страховыми компаниями, но в моменте в персидском заливе остаются зажатыми 240 танкеров.

🪴 Всех с началом весны 🤗 О том, что это значит для россиян мы поговорим завтра, а сегодня продолжаем следить за ситуацией в Иране. Уже официально подтверждена гибель верховного лидера Али Хаменеи. В целом атаки США и Израиля носят точечный характер и направлены на поднятие внутренних протестов, чтобы митингующие захватили улицы. Для сплочения населения вокруг уцелевшей верхушки в Иране эксплуатируют образы погибшего мирного населения. Вчера США/Израиль наносили удары на ключевые цели: ядерные объекты (Фордо, Натанз, Исфахан), военные базы, министерства и резиденцию Хаменеи в Тегеране. Эффективность высока – ликвидация лидера и ~40 чиновников, временное нарушение командования IRGC. Иран ответил ракетами и дронами по базам США в Катаре (Al Udeid), ОАЭ (Al Dhafra), Бахрейне (5-й флот), Кувейте, Саудовской Аравии, Иордании и Израилю. Эффективность ограничена: многие ракеты перехвачены, но повреждены гражданские объекты (аэропорт Дубая, отель Burj Al Arab). Цель иранских атака - нанести максимальный экономическуй ущерб, в частности через ограничение прохода в ормузском проливе и уничтожение энергетических центров американских корпораций и как следствие рост цен на нефть и инфляция. Если конфликт продлится эксперты ожидают рост цены на нефть до 130 $/баррель. Ормузский пролив формально закрыт, но корабли всё равно проходит. Трафик упал на 70% (только за вчерашний день 7 кораблей вышло, 6 пошло. Интересно, что крипторынок после локальной коррекции перешёл к росту BTC вырос до 68000$ (+7%). Рост, вероятно, связан со смертью Хаменеи, что стало сигналом к скорой смене режима и ближайшей деэскалации (Trump призвал к "take over"). Другая причина: в Иране крипта используется для обхода санкций, и первоначальная распродажа была связана с обналичиванием некоторых запасов. Другие шутят, что эмигранты-программисты из ОАЭ, решили покинуть страны на фоне обстрелов и обналичивают ВТС для очередной релокации. Ставки на PolyMarket на то, что к лету конфликт закончится резко выросли до 60% А на то, что к 6 марта конфликт закончится — 21% Только 19% считают, что США начнут наземную операцию.

🍹С Пятницей, Друзья! На два дня геополитика отступила на второй план и российский рынок захлестнули валютные треволнения и отчёты, но без геополитических импульсов объёмы торгов упали. Наверное трейдеры разучились реагировать на отчёты и им проще торговать по заголовкам геополитических новостей — этот тренд заметен на снижении объёмов торгов. Несмотря на отчёты Сбера, ММК, ослабления рубля - объёмы торгов в четверг составили всего 40 млрд руб, что очень мало. Как вы думаете, почему трейдеры не торгуют на отчётах? ➡️Что с рублём? В среду рубль заметно ослаб (на 2,5%) на новостях об изменении бюджетного правила, а именно по снижению цены отсечения нефти для пополнения бюджета. Сейчас цена отсечения 60$, а её могут снизить до 55 или до 50$. В вакууме эта новость читается так: Если цену отсечения снизят до 50$, а цена Urals (57$), то Минфин и ЦБ будут меньше продавать валюту, и на одного продавца валюты станет меньше. А каждые 1$ снижения цены отсечения снижают расходы бюджета на 0,05-0,06% ВВП (а это снижает и инфляцию в конечном счете и ставку можно ещё опускать) Некоторые иностранные аналитики пишут, что цену отсечения могут снизить и до 40-45$ 💪. Но тут мы просыпаемся из влажных фантазий и читаем, что Минфин для расчёта налогообложения и параметров бюджета использует цену FOB (Free on Board) в российских портах, а не рыночную котировку в пункте назначения. На этой неделе по данным Argus Media в порту Приморск баррель Urals стоил 42,09$. В порту Новороссийск цена упала до $40,44. Т.о. снижение цены отсечения до самых радужных фантазий западных аналитиков и то не даёт необходимого эффекта. Видя эту картину рубль снова окреп💪 Зато мы увидели, как может рубль ослабнуть, если на то будет воля Минфина 😉 🏦 Сбер отчитался по МСФО. Чистая прибыль в 4 кв. составила 398,6 млрд руб (-11% кв/кв). По итогам года ЧП достигла 1,7 трлн руб (+7,5% г/г). Сбер продолжает демонстрировать высокую эффективность и достаточность капитала, а акции торгуются около 300-320 рублей с апреля 2024 года, накапливая недооценку. На акции давят ожидания обмена ИЦБ на акции сбера, который рынок ожидает с лета прошлого года. 💿 ММК сообщил о снижении выручки более чем на 20% г/г, EBITDA упала почти на 50%, рентабельность снизилась до 13,2%. ММК отражает все проблемы рынка чёрной металлургии, но добавляются и сложности на угольном рынке. 🇮🇷переговоры США и Ирана завершились не однозначно: с одной стороны МИД Омана заявили о "прогрессе", но позиция сторон остаётся диаметральной: США требуют от Ирана уничтожения трех основных ядерных объектов и просят Иран поставить оставшийся обогащённый уран США. Иран же упорно настаивает, что не планирует производить оружейный уран и обогащает для АЭС и медицинских целей. 🇷🇺Переговоры России и Украины с США прошли в Женеве. Дискуссия длилась порядка четырёх часов. Но о результатах не сообщили. Следующий раунд может пройти в Абу-Даби в начале марта. Боюсь, что ни одна из сторон не заинтересована в окончании конфликта в текущих границах и по предлагаемым и обсуждаемым условиям. Битва за безымянные высоты будет продолжаться😰 Помним, что скоро весна, а это новая жизнь, пробуждение природы и тёплое солнышко ☀️ Хорошего вам дня и удачных сделок🤗