Итоги недели [7 - 11 июля]

📈Акции: геополитика снова в фокусе Российский рынок акций значительно просел на фоне обострившейся геополитической неопределенности. Основным источником давления стала риторика со стороны США и сохраняющийся санкционный риск. На этом фоне инвесторы сокращали позиции в рисковых бумагах, отдавая предпочтение более консервативным секторам. Некоторую поддержку рынку оказала новость о проведенном диалоге между главой МИД России Сергеем Лавровым и сенатором США Марко Рубио - сам факт общения интерпретируется рынком как сигнал о возможности дипломатических каналов, что частично смягчило пессимизм, наблюдавшийся в начале недели. ➿Облигации: пауза после роста Индексы государственных и корпоративных облигаций завершили неделю без существенных изменений. Рынок ОФЗ перешел в стадию консолидации: доходности по всей кривой стабилизировались, уже полностью отражая ожидания смягчения ДКП. На прошедшей неделе Минфин уверенно разместил два выпуска ОФЗ с фиксированным купоном: 26248 (2040 г.) и 26249 (2032 г.), несмотря на отсутствие ощутимой премии к вторичному рынку. Сильный спрос, особенно по длинному выпуску, подтверждает устойчивый интерес инвесторов к гособлигациям и готовность наращивать дюрацию на фоне ожиданий дальнейшего снижения ставки. 💸Рубль: в балансе между геополитикой и поддержкой экспортеров На минувшей неделе рубль снова продемонстрировал рост к доллару, чему способствовала повышенная активность экспортеров на валютном рынке. Усиление санкционной риторики со стороны Запада побуждает компании оперативнее конвертировать выручку, снижая риски, связанные с возможными ограничениями на расчеты и валютные операции. Поддержку также оказал налоговый период, традиционно усиливающий предложение валюты на рынке. В то же время спрос на иностранную валюту остается сдержанным, что дополнительно способствует укреплению рубля. Несмотря на сохраняющиеся внешние риски, краткосрочная динамика остается в пользу рубля. 🛢 Нефть: временное равновесие Цены на нефть Brent завершили неделю вблизи $70 за баррель, а сорт Urals - около $66 за баррель. Первоначальное снижение котировок, вызванное сообщением ОПЕК+ об увеличении планов по добыче в августе (548 тыс. б/с вместо ранее ожидавшихся 411 тыс.), оказалось краткосрочным, и рынок быстро отыграл падение. Поддержку нефтяным ценам оказали несколько факторов: пересмотр прогноза Минэнерго США по средней цене Brent на 2025 год вверх — до $68,89 за баррель, снижение числа буровых установок в США, а также минимальные за десятилетие запасы нефти в хранилищах. Тем не менее, начиная с третьего квартала 2025 года на рынке ожидается устойчивый профицит предложения, который, согласно оценкам МЭА, может усилиться в 2026 году. Дополнительным источником давления выступают возможные тарифные меры США в отношении импорта энергоресурсов. В этих условиях не исключено, что в ближайшие недели котировки Brent могут скорректироваться в диапазон $60–65 за баррель. 💎 Золото: защитный актив сохраняет привлекательность За прошедшую неделю цены на золото выросли на 0,6%, достигнув отметки $3 225 за унцию. Поддержку драгметаллу оказывают сохраняющаяся геополитическая напряженность и устойчивый спрос на защитные активы. Низкие доходности по государственным облигациям и ожидания мягкой денежно-кредитной политики в крупных экономиках также способствуют укреплению позиций золота как «тихой гавани». $IMOEXF $BRZ5 $GLDRUB_TOM $TGLD@ #рынки #обзор