Итоги торгов

Яндекс сегодня опубликовал схему разделения через продажу бизнеса в России. Сделка и ее условия ожидаемы, но пока еще не озвучено, будет ли обмен акций и на каких условиях — ждем информации от нового акционера ЗПИФ. Пока не меняем фундаментальный позитивный взгляд и целевую цену 4400 руб., но она в первую очередь касается активов в продаваемом МКАО. Главное • Яндекс (Yandex N.V.) сегодня опубликовал схему разделения компании. Через продажу российского МКАО «Яндекс» (95%+ выручки Yandex N.V.). Сумма сделки — 475 млрд руб. с требуемым 50%-ным дисконтом к рынку. Покупатель ЗПИФ с рядом акционеров, включая менеджмент Яндекса. • Бизнес Yandex N.V. будет зарубежным с листингом на NASDAQ. • МКАО «Яндекс» планирует листинг на Мосбирже в I полугодии 2024 г. • ЗПИФ может предложить миноритариям Yandex N.V. дополнительные опции. • На наш взгляд, это может включать обмен акций, но детали пока не раскрыты. • Обмен 1:1 стал бы позитивным событием, но пока неопределенность. • Оценка: сохраняем позитивный взгляд, справедливую цену 4400 руб. В случае сделки оценка актуальна, скорее, для МКАО, не для Yandex N.V. YNDX

YNDX Нидерландская компания Yandex N.V. заключила сделку по продаже бизнеса Яндекса за 475 млрд руб. консорциуму частных инвесторов, говорится в сообщении на сайте компании. Yandex N.V. перестанет быть головной компанией группы. До 31 июля 2024 г. она сменит название и прекратит использовать бренды Яндекса. Мартовский фьючерс на акции Яндекса дешевел на 3% после выхода новостей. Сами бумаги Яндекса к 10:10 МСК снижаются на 4%.

YNDX Совет директоров Yandex N.V. 5 февраля может утвердить решение по продаже российского бизнеса Яндекса, сообщает Forbes со ссылкой на не названный источник близкий к компании. Издание отмечает, что руководители Яндекса и потенциальные покупатели «практически договорились» о сделке по продаже бизнеса компании в России. Источник сообщил, что Яндекс может анонсировать сделку в ближайшие дни. Информацию о скором завершении переговоров по сделке подтвердил источник Forbes в инвестиционном сообществе. По данным Forbes cтоимость сделки привязана к «справедливой оценке» компании, которая «косвенно и не линейно» связана с котировками акций Яндекса на бирже. Цена, по словам собеседника издания, также зависит от курса доллара на день сделки, а также от того, кто будет выплачивать добровольный взнос в бюджет России (exit tax) и ряда других условий. В сделке есть предложение выплатить в бюджет 10%-ный взнос в российский бюджет или еxit tax («налог на выход», который платят компании, покидающие отечественный рынок). Этот взнос «де-факто будут платить покупатели», потому что продавцы не могут этого сделать, уточняет источник. Платеж в бюджет в зависимости от договоренности «неким образом» учитывается в цене сделки. Как стало известно, Яндекс зарегистрировал фонд в САР в рамках подготовки к реструктуризации. Компания уже перевела операционные активы в России под новое МКАО. Акции Яндекса дорожают в пятницу на 1,5%, обновляя максимумы с февраля 2022 г. За последние две недели котировки выросли на 23% в ожидании подробностей по сделке. Для миноритариев на Мосбирже важен не только факт обмена, но и его коэффициент. Это определит позитивное или негативное влияние разделения.