#инвестиции #аналитика #обзор #LENT

#инфляция #россия #отчетность В ноябре текущего года инфляция в Российской Федерации зафиксирована на уровне 0,42%, что демонстрирует снижение по сравнению с октябрьским показателем в 0,50%, согласно данным Росстата. Годовая инфляция в РФ в ноябре замедлилась до 6,64% с 7,71% в октябре, согласно произведенным расчетам. По состоянию на 8 декабря годовая инфляция в Российской Федерации составила 6,34%, как сообщает Министерство экономического развития. По данным Росстата, инфляция в Российской Федерации за период со 2 по 8 декабря составила 0,05%, при этом с начала текущего года рост цен достиг отметки в 5,31%.

⚡️ Зеленский согласен на выборы, рынок ждет инфляцию, а розничные инвесторы начали продавать. ​ Если вчера рынок штормило от геополитических качелей, то сегодня мы наблюдали классическое затишье. Индекс #imoex несмотря на утренний позитив и отскок от 100 EMA, весь день провел сессию в вязком боковике, при практически минимальных объемах. Утренний гэп вверх (+0.6%) был вызван молниеносной сменой риторики Киева, которая стала прямым следствием того самого давления Вашингтона. ​ 🗳 Геополитический разворот Заявления Зеленского прозвучали как гром среди ясного неба: Украина готова к выборам в течение 60 дней, если Запад обеспечит безопасность процесса. Более того, прозвучало признание реальности — сил вернуть границы 1991 года военным путем нет, как и перспектив скорого вступления в НАТО. Рынок, казалось бы, должен был воспринять это как мощнейший сигнал к деэскалации, ведь пазл «План Трампа» начинает складываться. Но эйфории не случилось. Инвесторы, наученные горьким опытом, предпочли занять выжидательную позицию. Почему? Потому что геополитический маятник все еще раскачивается: пока Россия и США обсуждают урегулирование, Европа готовит «удар» в виде бессрочной блокировки российских активов на €210 млрд и их возможной конфискации, на что Москва уже подготовила зеркальный ответ. ​ 📉 Макроэкономика Рынок перешел в режим выжидания не только из-за геополитики. В фокусе также вечерние данные по инфляции. Свежий опрос аналитиков ЦБ уже подсвечивает тектонические сдвиги: прогноз инфляции на 2025 год снижен до 6,3%, а рост ВВП скорректирован до 0,9%. Это фундамент, на котором ЦБ может построить решение о снижении ставки 19 декабря. Однако самая интересная деталь кроется не в цифрах, а в поведении участников торгов. ЦБ фиксирует знаковый момент: розничные инвесторы впервые с января перешли к чистым продажам акций (продано на 22,3 млрд руб. за ноябрь), в то время как юрлица сокращают шорты. Это классический сигнал «капитуляции толпы», который на исторических минимумах часто знаменует переход активов из слабых рук в сильные перед началом роста. ​ 🏛 Корпоративный фон: Сбер стабилен, Магнит удивляет Даже День инвестора Сбера SBER не смог растормошить сонный рынок, хотя Греф снова подтвердил статус банка как «тихой гавани». Цели на 2026 год не ниже текущих: рентабельность капитала (ROE) 22%, дивиденды 50% от чистой прибыли, а эффект от ИИ достигнет 550 млрд руб. Рынок проигнорировал этот позитив, так как сейчас горизонт планирования у большинства сжат до одного дня. Зато Магнит MGNT продолжает показывать аномальную динамику: +7.5% за три дня, входя в топ лидеров роста. Похоже, кто-то знает чуть больше, чем мы, либо рынок просто ищет идеи, покупая то что уже итак на самом дне. ​ ⏳ Техническая картина и взгляд вперед Технически мы удержали важную поддержку в виде 100 EMA, оставив небольшой гэп снизу на 2702 п. Это хороший знак. Рынок сжался, как пружина, в ожидании триггеров, которыми могут стать для ее разжатия как данные по инфляции, так и результаты переговоров Киева и Вашингтона по Мирному плану, который сегодня представит Трампу Украина. Что касается инфляции, то если цифры вновь подтвердят тренд на замедление, у нас есть все шансы увидеть переоценку ожиданий еще до заседания ЦБ. Осталось всего 9 дней до ключевого решения по ставке, которое, в совокупности с выступлением Президента, может предопределить тренд не только на конец года, но и на весь январь 2026-го. ​ 🗞 Корпоративные события: LENT Лента - Компания расширяет экспансию на Дальнем Востоке, приобретая 67% (контрольный пакет) акций местной торговой сети «Реми». LSRG ЛСР - Рейтинговое агентство подтвердило кредитный рейтинг компании, прогноз стабильный. MVID М.Видео - Агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг кредитоспособности компании до уровня ruBBB, прогноз по рейтингу — негативный.

⚖️ США-Россия против Зеленского и ЕС, но впереди 19 декабря - что перевесит геополитика или макро? ​ Утро на российском рынке не предвещало ничего хорошего. После вчерашней коррекции, и потока негативных новостей из Европы, инвесторы заняли выжидательную позицию. Индекс консолидировался ниже 2700 пунктов, и даже выдающийся отчет Сбера, цифры которого продолжают восхищать, не смог в моменте переломить общерыночную апатию. Казалось, что сценарий теста поддержки 2660, о котором я говорил вчера, становится неизбежным. ​ 🚀 Поворот туда, 🪂 разворот сюда Ситуацию в моменте перевернуло интервью Трампа. Рынок моментально отреагировал покупками, и, хотя вернуть вчерашние максимумы (2740) не удалось, в моменте смогли закрепиться выше пятничных уровней в районе 2718 пунктов. И казалось что все позади, но продолжающийся диссонанс, который мы наблюдаем, не дает рынку передышки: где новостной фон из ЕС нагнетает напряжение. Как итог, мы вновь перевернулись и ушли вниз, возвращая техническую картину к вчерашнему закрытию. ​ ⚔️ Геополитические весы: Европа давит, США меняют правила Европа продолжает играть на обострение. Администрация Стармера и чиновники ЕС близки к соглашению о конфискации российских активов для финансирования Киева. Речь идет о суммах до $133 млрд и даже попытках экспроприации 210 млрд евро, большая часть которых заблокирована в Euroclear. А Зеленский отказывается от плана Трампа, предлагая свой, который создан совместно с ЕС. ​ На этом фоне риторика Трампа звучит как ушат холодной воды для «партии войны». 🗣 Ключевые тезисы из интервью Трампа: • У России переговорная позиция сильнее, чем у Украины. • Зеленский проигрывает на поле боя и должен начать соглашаться с предложениями мирного плана. • Европейские лидеры «слабы», а сами страны «разлагаются» и ничего не делают для урегулирования. • На Украине давно не было выборов — пора дать людям право голоса. ​ Москва, по данным Кремля, находится в контакте с Вашингтоном, но ждет итогов давления Трампа на Киев. Администрация США считает, что Зеленский намеренно затягивает процесс, используя европейские турне для выигрыша времени. Этот геополитический «пинг-понг» будет продолжаться еще долго. ​ 📊 Но меня куда больше интересует фундамент нашего рынка — макроэкономика. Силуанов озвучил идеальную конструкцию: жесткий бюджет + мягкая ДКП. Это очередной прямой сигнал ЦБ: пространство для снижения ставки есть, и бюджетная политика Минфина это позволяет. ​ Рынок в конце прошлой недели уже начал закладывать смягчение, которое увязло в геополитическом котле и вполне реально увидеть продолжение уже на текущей. Аналитики осторожно начинают озвучивать свои прогнозы - ВТБ и Альфа-Банк ждут снижения на 0.5%, а ПСБ допускает шаг в 0.5–1%. ​ При этом мой прогноз остается неизменным: я жду снижения на 1%. Более того, если недельные данные по инфляции продолжат стремительное замедление к 6% в следующие 2 среды (первая из которых уже завтра), я не исключаю агрессивного шага сразу на 1.5% до 15% годовых. Такое решение способно полностью перезапустить рынок акций и отодвинуть на какое то время геополитику на второй план. ​ Не забываем, что 19 декабря помимо заседания ЦБ, нас ждет ежегодное подведение итогов от Путина. Учитывая последние заявления президента, экономическому блоку и поддержке роста будет уделено ключевое внимание. Совокупность этих драйверов может стать тем самым топливом, которое может запустить старт ракеты под названием 2026. ​ 🗞 Корпоративные события ​$SBER Сбер - Чистая прибыль за 11 месяцев 2024 года выросла на 8,5% г/г, достигнув 1 568,2 млрд рублей. Рентабельность капитала (ROE) 22,5%. В ноябре банк заработал 148,7 млрд рублей, (против 117,3 млрд руб). ​$MTSS МТС - Рейтинговое агентство АКРА подтвердило кредитный рейтинг компании на максимальном уровне AAA(RU), прогноз «Стабильный».