НМТП: финансовый отчет и перспективы на 2025 год

Войти

НМТП — заложница нефтяных потоков 📊 Финансовая отчётность НМТП по МСФО за 1 кв. 2025 года наконец-то опубликована, и есть о чём поговорить. 🔹 Выручка осталась почти без изменений — 19,8 млрд руб. (+0,2% г/г). Причина стагнации — снижение общего грузооборота в портах. Ситуацию спасла индексация тарифов. 🔻 По данным Ассоциации морских торговых портов: • Перевалка в Новороссийске упала на -8,7% г/г • В Приморске — на -2,6% г/г Около 70–75% выручки НМТП приходится на перевалку нефти и нефтепродуктов. До апреля добыча нефти в РФ снижалась в рамках соглашения ОПЕК+, а когда добыча начала расти — Ространснадзор временно ограничил работу нефтеналивного причала. Поэтому существенный рост грузооборота возможен не раньше 3 квартала. 🔻 Цены на нефть сейчас на -16% ниже уровня прошлого года. Но рост добычи ОПЕК+ может быть попыткой надавить на сланцевую отрасль США. И хотя это риски для нефтяников, для портовиков — это шанс на рост объёмов. 📈 EBITDA выросла на +14,7% до 16 млрд руб. За счёт разовых факторов — например, компания продала дебиторскую задолженность и получила деньги раньше. 🔻 А вот чистая прибыль снизилась на -4,6% до 10,4 млрд руб. Причина — повышение ставки налога на прибыль до 25%. 💰 На конец марта у НМТП 36 млрд руб. чистой денежной позиции — это 20% капитализации. Средства идут на строительство нового терминала мощностью 20 млн тонн. Проект дорогой — 120,7 млрд руб., и финансируется с привлечением заёмных средств. Однако при текущей ключевой ставке он выглядит экономически уязвимым, и компания просит помощи государства. 💵 Дивиденды компания платит стабильно — минимум 50% от прибыли по МСФО. Основной акционер — Транснефть () — заинтересован в выплатах, так что дивидендная политика вряд ли изменится. 👉 С учётом ожидаемых в июле дивидендов, акции сейчас торгуются в районе 8+ руб. — это привлекательный уровень для долгосрочных покупок. Не исключаю и небольшое дивидендное ралли ближе к отсечке. 💬 Что думаете о перспективах NMTP? 👍 Рассматриваю к покупке 🚀 Интересный кейс с потенциалом 💲 Пока наблюдаю

📉 Фонд национального благосостояния сокращается рекордными темпами В мае 2025 года ликвидная часть ФНБ снизилась сразу на 4,2 млрд долларов — это максимальное падение с начала года, по данным Минфина. 🔎 Что именно произошло: — Объём золота в фонде за май уменьшился на 18,6 тонн, а с начала года — почти на 50 тонн: • 1 января: 187,7 т • 1 мая: 168,1 т • 1 июня: 139,5 т — Юани также активно расходуются: • 1 мая: 164,6 млрд • 1 июня: 153,7 млрд Минус 10,9 млрд за месяц — средства, предположительно, пошли на финансирование дефицита бюджета и текущие госрасходы. 💰 Общий итог по ликвидной части (золото + юани): • 1 января: $37,5 млрд • 1 мая: $40,4 млрд • 1 июня: $36,4 млрд Причём на 1 января 2022 года в ФНБ было $113,5 млрд ликвидных средств. То есть за два с половиной года «подушка» уменьшилась более чем в 3 раза. 📌 Вывод: Если такая динамика сохранится, в ближайшее время ликвидных резервов может попросту не остаться. При этом расходы бюджета продолжают расти, и всё чаще звучат разговоры о возможной монетизации дефицита — то есть запуске эмиссии. А это уже прямой путь к ускорению инфляции и давлению на рубль. Наблюдаю за ситуацией — она становится всё тревожнее. 👇 #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Лайк 👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝. USDRUBF

✈️ Аэрофлот ( AFLT): растёт медленно, но уверенно Одна из самых интересных бумаг российского рынка сохраняет устойчивую восходящую тенденцию, несмотря на отсутствие явного импульса. 📉 Скользящая средняя 12МА удерживает цену — бумага стабильно тестирует её, но не пробивает вниз. Напротив, от неё регулярно происходит отбой, что говорит о возможном накоплении позиций крупными игроками. 📌 На месячном графике сохраняется положительная динамика, но в более коротких интервалах покупательская активность остаётся слабой. Это — нормальное поведение в фазе консолидации. ⚙️ Фундаментально: — Снижение ключевой ставки положительно скажется на долговой нагрузке и общем финансовом состоянии компании. — Завершение СВО и ослабление санкций, если это произойдёт, может стать триггером для более агрессивного роста. 📊 На текущий момент наблюдаю за бумагой. Есть тенденция, но конкретной точки входа пока не вижу — важно дождаться подтверждающих сигналов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. 👇 #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление Лайк 👍 + Подписка 🫵 = 👏🤝.