#Мвидео $MVID

❗️Рынок облигаций в ожидании Все ждут завтрашнего решения по ключевой ставке, и все больше аналитиков закладывают снижение на 1%. Годовая инфляция в РФ на 15 декабря замедлилась до 5,8%. Это уже ниже прогноза ЦБ, поэтому пространство для снижения ставки точно есть. Инфляционные ожидания хоть и растут, но рост связан в основном с ожиданиями по НДС в следующем году. ЦБ это понимает и будет учитывать данный фактор. В итоге я тоже склоняюсь к снижению ставки на 1% до уровня 15,5%. ☝️ Что сейчас происходит на рынке облигаций • Прошла коррекция в сегменте ВДО • Пока все внимание приковано к Монополии, которая остается в техническом дефолте по погашению, но продолжает платить купоны по другим выпускам, на рынке произошел еще один полноценный дефолт в ВДО — Чистая планета 🔫 Эффект Монополии докатился уже до рейтингов A – BBB+ После этой истории инвесторы внезапно вспомнили про слабые отчеты Делимобиля, М.Видео, ТГК-14, УралСтали и других эмитентов. Поэтому распродажа рисковых бумаг на фоне небольшой паники — вполне нормальное явление. Тем не менее к ВДО по-прежнему нужно относиться очень внимательно. Смотреть отчетность, следить за бизнесом эмитента и соблюдать риск-менеджмент, не выделяя более 3–5% портфеля на одного эмитента ВДО. ✅ В итоге моя позиция по облигациям остается комфортной. Даже если снижение ставки окажется меньше ожиданий, в перспективе это все равно позитив для рынка облигаций, так как открывает возможность более существенного снижения ключевой ставки на горизонте года. #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление

#Группа_Ренессанс RENI стоит ли идти на дивиденды Прошлый обзор делала в начале месяца. Тогда писала, что бумага находится в боковике и по текущим уровням выглядит интересной для покупки. Прошло почти три недели и по сути ничего не изменилось. Акции прибавили пару процентов, но глобально продолжают торговаться в диапазоне 95–105 с конца сентября. Завтра дивидендный гэп. Размер дивиденда 4,1 рубля. По технике котировки как раз могут прийти к нижней границе диапазона. Фактически это снова формирует потенциальную точку входа. Предыдущий дивидендный гэп закрывался чуть больше трех недель. При этом дивиденд тогда был выше, около 6,4 рубля, то есть примерно в полтора раза больше текущего. Важно учитывать и состояние рынка. Летом индекс МосБиржи уверенно рос, поэтому акциям RENI удалось показать достаточно сильную динамику после отсечки. Мое мнение. Смысл оставаться на дивиденды есть. Компания демонстрирует устойчивые финансовые результаты, а с точки зрения техники ситуация по-прежнему выглядит привлекательно. #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление

Дополнительно к обзору Банка Санкт-Петербург BSPB Оцениваю эмитента по модели Гордона. Дивидендная доходность за 1П 2025 года составила 4,9 процента, что эквивалентно 16,61 рубля на акцию. За первое полугодие БСПБ направил на дивиденды около 30 процентов прибыли, тогда как в предыдущие годы выплаты чаще находились на уровне 50 процентов. На фоне снижения ключевой ставки и ожидаемого давления на прибыль банк перешел к более консервативному подходу. Оценка доходности и теоретической стоимости: • Средний темп роста дивидендов в год: 39,7 процента • Теоретическая стоимость акции: 338 рублей Прогноз дивидендов за 2П 2025 года: 9–15 рублей на акцию, что соответствует доходности 2,9–4,8 процента. Вилка прогнозов остается широкой из-за неопределенности по доле прибыли, которую направят на дивиденды. Диапазон по политике составляет 30–50 процентов чистой прибыли. Теоретически сохраняется сценарий, при котором банк может довести выплаты за весь 2025 год до 50 процентов прибыли. В таком случае дивиденд за второе полугодие в мае 2026 года мог бы составить порядка 25–28 рублей на акцию. Однако с учетом текущих вводных этот вариант в базовый сценарий не закладываю. Дивидендная политика Банка Санкт-Петербург предполагает выплаты по обыкновенным акциям в диапазоне от 20 до 50 процентов чистой прибыли по МСФО с учетом достаточности капитала. Далее разберу долговую нагрузку и риск акций компании. #обзор #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #аналитика #сердце__пульса #мышление