Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Т‑Банк
Войти
БанкБизнес
ИнвестицииСим-картаСтрахованиеПутешествияДолями

ОбзорКаталогПульсАналитикаАкадемияТерминал
Пульс
Vlad_pro_Dengi
17 января 2024 в 10:26
Ростелеком получил рекордную выручку за 2023 год. Какие будут дивиденды? "За последние шесть лет наша выручка удвоилась и по итогам 2023 года превысила 700 млрд рублей" – сказал президент компании Михаил Осеевский на форуме-выставке «Россия» Это хорошая новость, и акции Ростелекома наконец-то начали свое движение в направлении справедливой стоимости. Выручка больше, чем мой прогноз на 2023 год (664,7 млрд руб.). При этом важно отметить, что выручка — не показатель. Например, в каждый из последних 3-х лет в 4-м квартале выручка была выше, чем в первые 3, но в 2020-2021 годах за 4-й квартал и вовсе был убыток, в 2022 – небольшая прибыль (1,4 млрд руб., при норме в квартал около 9). Поэтому важно дождаться итогового отчета по МСФО. Я докупал акции Ростелекома на коррекции, это 3-я позиция в моем портфеле. Вот еще раз коротко причины, по которым я это делаю. ✔️ Фундаментальная недооценка. Мой прогноз по прибыли в 2023 году = 43,5 млрд руб., в 2024 году = 53,8 млрд руб. При текущих ценах потенциальный P/E по прибыли 2023 года = 6, по прибыли 2024 года = 5. Средний исторический P/E Ростелекома = 10, МТС сейчас оценивается по 8,5. Если Ростелеком $RTKM
$RTKMP
покажет прибыль в 53,8 млрд руб. в 2024 году, его справедливая оценка по P/E = 8 будет на уровне 124 руб. за 1 акцию. По потенциальной прибыли в 43,5 млрд руб. – справедливая цена 100 руб. за 1 акцию. ✔️ Рост бизнеса. За последние 6 лет выручка Ростелекома удвоилась, а прибыль – утроилась. В 2018 году за весь год прибыль компании составила 14,8 млрд руб. (сейчас за 9 мес. уже 40,5 млрд руб.). Главный растущий сегмент бизнеса – мобильный оператор Tele2, по моему прогнозу, продолжит увеличивать прибыль в 2024 году благодаря росту тарифов. У Ростелекома есть стратегия развития до 2025 года. Она была принята в 2021 году и подразумевала выход на выручку в 700 млрд руб. к 2025 году и увеличение чистой прибыли в 2 раза с уровня 2021 года (28,5 млрд руб. в 2021). KPI по выручке уже выполнен, к амбициозному плану по прибыли компания может приблизиться уже в следующем году. ✔️ Дивиденды. Ростелеком, как госкомпания, выплатит не менее 50% прибыли дивидендами. При прибыли 43,5 млрд руб. за 2023 год дивиденды компании могут составить не менее 6,23 руб. на 1 акцию, или 8,1% на 1 акцию. При ожидаемом мной росте прибыли компании в 2024 году, дивиденды могут составить 7,7 руб. или 10% на 1 акцию. Важно, что дивидендная политика Ростелекома действовала с 2021 по 2023 годы, скоро они должны принять новую дивидендную политику. Посмотрим на изменения, но важно отметить, что двум главным акционерам компании – государству и ВТБ, деньги нужны. Недостатки: ❌ высокий долг (только процентами Ростелеком заплатил за 9 мес. 2023 года по долгам 32 млрд руб., Debt / Equity (обязательства / капитал) = 3,92, при норме до 2) ❌ высокая ключевая ставка, которая снижает привлекательность акций компании и дивидендной доходности #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #акции Поздравляю тех, кто держит акции Ростелекома, с хорошей новостью. Поддержите короткий обзор лайком, если полезно. И подпишитесь на канал, чтобы не пропускать новые посты! 👍
76,65 ₽
−14,04%
68 ₽
+2,79%
50
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
24 июля 2025
Попробуй угадай: когда ЦБ удивлял решением по ставке
24 июля 2025
Макроданные недели: первая в году недельная дефляция
5 комментариев
Ваш комментарий...
Vlad_pro_Dengi
17 января 2024 в 10:27
Уважаемые коллеги, с полным моим портфелем вы можете ознакомиться вот тут: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/0d839b05-b0a4-4779-9c83-71082b3a9df8/ Вот подробные свежие обзоры 7 компаний, которые занимают крупнейшие доли в моем портфеле с целевыми ценами: Сбер: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/5bba3021-0966-49c9-95ae-61efa7df605a?utm_source=share Лукойл: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/2866a8f0-3345-4735-b87b-cf1240ef2c13/ Ростелеком: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/798b41bb-e70f-4bb4-8d9c-0804f3f7f0ed/ X5: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/bad53feb-7132-4473-830e-635342707b4f/ Транснефть: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/2916363c-ff06-4520-afb3-86d447c304e9/ Магнит: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/cdee6f9b-5864-468e-a85c-a1ac2eefd22c/ Роснефть: https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/3f09bb96-85b6-4f67-aa12-94da80e72005/ Подпишитесь на мой канал, чтобы не пропускать новые посты!
Нравится
3
deleted.user
17 января 2024 в 12:13
Скучная бумага, скучный наш фондовый рынок... Холодный как зима
Нравится
KakToTak_761
17 января 2024 в 12:45
Ростелеком - это болото. ОФЗ больше прибыли принесет, чем эта бумажка.
Нравится
berserk_bv
18 января 2024 в 6:26
Префы брать или обыску?
Нравится
AnthonChigur
18 января 2024 в 7:09
Спасибо за обзор.
Нравится
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
EnInvs
+45,6%
40,7K подписчиков
Territory_of_Trading
+14,4%
4K подписчиков
FirstBillion7
+34%
17,5K подписчиков
Попробуй угадай: когда ЦБ удивлял решением по ставке
Обзор
|
Вчера в 20:05
Попробуй угадай: когда ЦБ удивлял решением по ставке
Читать полностью
Vlad_pro_Dengi
17,5K подписчиков • 43 подписки
Портфель
до 5 000 000 ₽
Доходность
+32,2%
Еще статьи от автора
24 июля 2025
Друзья, вебинар стартует уже через 15 минут. Подключайтесь и задавайте ваши вопросы 🤝 ВК: https://vkvideo.ru/video-202887315_456239780?list=ln-YzeLqHlQwmFnAnjjPZ Rutube: https://rutube.ru/video/private/f524f164e4b63fa59f6199d9560cec15/?p=Icr6ISULduifZv1Tw0z1QQ Пульс https://www.tbank.ru/invest/pulse/broadcast/VladproDengi240725/
24 июля 2025
📉 Финансовые результаты ММК в рамках ожиданий. Ждем разворота цикла В прошлую пятницу ММК опубликовал операционные результаты за 2 квартал, они были слабыми, такая сейчас фаза цикла: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/3531e4d8-697a-4210-bb7b-24129f50923a/ Сегодня Магнитка опубликовала финансовый отчет, разбираю его для вас. ❌ Выручка 1 пол. 2025 = 313,5 млрд руб. (в 1 пол. 2024 = 417,8 млрд руб.) 1 кв. 2025 = 158,5 2 кв. 2025 = 155 Выручка упала вслед за объемами. ❌ Скор. чистая прибыль 1 пол. 2025 = 14,2 млрд руб. (в 1 пол. 2024 = 56,2 млрд руб.) 1 кв. 2025 = 5,5 2 кв. 2025 = 6,8 Второй квартал на уровне первого. Прибыль ММК год к году снизилась в 4 раза. У Северстали ситуация лучше, прибыль упала только в 2 раза. ❌ FCF 1 пол. 2025 = -4,7 млрд руб. (в 1 пол. 2024 = +27,9 млрд руб.) 1 кв. 2025 = -0,5 2 кв. 2025 = -4,2 Интересно, что капекс остается высокий, ММК практически не снижает капитальные затраты (44,7 млрд руб. за 1 пол. 2025 против 46,3 млрд руб. в 1 пол. 2024 года). 💸 Дивиденды Как и Северсталь, ММК платит дивиденды из свободного денежного потока, и раз он отрицательный, то и дивидендов за 1П не ожидается. За 2П 2025 я тоже не жду положительного денежного потока в случае сохранения капитальных затрат на текущем уровне. При этом, у ММК есть большая подушка денег — чистый долг отрицательный, -72 млрд руб. Что-то из нее могли бы и выплатить в конце года. 📊 Оценка компании MAGN ММК оценивается в 15 прибылей по 1-м полугодию 2025 года. В этом году, конечно, результаты слабые. Тут нужно заглядывать в 2026 год — там оценка будет в диапазоне 5,5-6 прибылей и дивидендная доходность 8-10%. Придерживаюсь того же мнения, которое обозначил в обзоре операционных результатов ММК – покупать пока рано. Хорошие результаты потенциально будут в 2027 году, пока драйверов для того, чтобы акции устойчиво опережали рынок – нет, и лучше поискать другие идеи.
24 июля 2025
📈 Акции IVA Technologies выросли на 36% за 3 дня на новостях о вхождении в состав акционеров Фонда Технологических инвестиций. Кто бы что ни покупал, я считаю, что инвесторам важно думать своей головой. Стоит ли в здравом уме покупать компанию IVAT , которая 1) работает на конкурентном рынке; 2) 2/3 выручки от разовых платежей, не повторяющихся 3) еще и оценивается в 20 (!) скорректированных прибылей. Мой ответ — конечно, нет. Это прямой путь к потере денег.
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Дебетовые картыПремиумИностранцамКредитные картыКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиИгрыБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраБизнес-секретыТ—ЖТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR‑кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ИТБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеПервичные размещенияТерминалМаржинальная торговляАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673