Акции нефтяников: стоит ли их покупать в 2025 году?

. Стоит ли их подбирать на текущих уровнях? Акции нефтяных компаний за 1-е полугодие значительно скорректировались, это повод посмотреть на них повнимательнее. Давайте разбираться, пора ли покупать или еще не стоит. 1️⃣ Лукойл — 5 930 руб. за 1 акцию. 🔽 Динамика акций в 2025: -10,3% (снижение акций на 18,3% + дивиденд 8%), индекс Мосбиржи полной доходности за то же время -1,9%. Лукойл отчитывается по полугодиям, как дела обстоят у него – мы пока не знаем. Отмечу снижение операционной прибыли Лукойла. В 2023 она была = 1 428 млрд руб., в 2024 = 1 192 млрд руб., причем за 2-е полугодие 497 млрд руб. Сколько будет за 1-е пол. 2025 года? Миллиардов 250-300. Плюс будет большая отрицательная переоценка денежной позиции в валюте на балансе. Оценка Лукойла по скор. прибыли 1 пол. 2025 = 6-7 P/E. Тут плюс, что компания платит дивиденды от FCF, поэтому рублей 250-300 за 1-е полугодие заработать могут. И если ставить на разворот конъюнктуры, то на 700-800 руб. по году выйти могут. При этом, я не хочу брать НЕ растущую компанию за 6-7 прибылей. 2️⃣ Роснефть – 414 руб. за акцию. 🔽 Динамика акций в 2025: -24,3% (снижение акций на 30,7% + дивиденды 6,4%). Отчет за 1-й квартал был плохой, несмотря на высокие цены на нефть относительно текущих уровней (6 500 против 4 800): За 1 кв. заработали 170 млрд руб. прибыли (8 руб. дивидендов), за 2 кв., дай бог, заработают 50 млрд руб. (3 руб.); в прошлом году в 1 кв. ЧП = 399 млрд руб. Дивиденд по году в очень хорошем сценарии (Urals в руб. = 6 500) может быть в районе 35 руб., не интересно. Оценка по прибыли 1-го квартала = 6-7 P/E. 3️⃣ Газпромнефть – 502 руб. за акцию. 🔽 Динамика акций в 2025: -15,5% (снижение акций на 20,7% + дивиденд 5,2%). Отчет за 1 кв. — плохой: Скор. прибыль 1 кв. 2025 = 70,87 млрд руб. (в 1 кв. 2024 = 164,2 млрд руб.); падение год к году в 2,3 раза! Денежный поток отрицательный. По прибыли 1-го квартала – стоят 8,5 P/E. Это самая дорогая оценка в нефтянке. Второй квартал будет еще хуже. Я не понимаю, почему эти акции так дороги. В лучшем сценарии можно рассчитывать на 50 руб. дивидендов (75% от прибыли, разворот конъюнктуры), но легко может быть и 30-40 руб. 4️⃣ Татнефть – 616 руб. за акцию (единственный нефтяник с динамикой чуть лучше рынка в 1-м полугодии); 🔼 Динамика акций в 2025: +0,5% (снижение акций на 8,2% + дивиденды 8,7%). Татнефть заработала 306 млрд руб. ЧП в 2024 году, в 2025 году будет минимум на 1/3 меньше, мой прогноз = 205 млрд руб. Отчет по РСБУ за 1 квартал – слабый, 37 млрд руб. чистой прибыли против 68 млрд руб. годом ранее. P/E в хорошем сценарии = 7, дивиденд около 10% (62 руб. при выплате 75% от прибыли). Это недешево. 5️⃣ Башнефть АП – 1 128 руб. за акцию. 🔽 Динамика акций в 2025: -12,1%. Дивиденд будет 147 руб., по итогам 2025 года в зависимости от конъюнктуры мы получим от 60 до 90 руб.; интересны ли 6-9% доходности в не самом качественном эмитенте? Мне нет. АО Башнефти торгуются в отрыве от реальности. Итого: несмотря на коррекцию в акциях нефтяных компаний, покупать их — у меня рука не поднимается, даже под потенциальную девальвацию рубля. Нефть в рублях должна вырасти на 35%, чтобы только ВЕРНУТЬСЯ на уровень цен 1 кв. 2025 года, а относительно прибылей 1-го квартала — нефтяники стоят дорого! Друзья, если получили пользу — поставьте лайк, так вы меня порадуете! ) Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики по российскому рынку 👍

Акции Ленты обновили исторический максимум. Почему? В моменте акции были 1 970 (сейчас 1 950). 27 ноября Лента выпустила стратегию на 2028 год, обзор стратегии и оценку движений рынка написал для вас тут: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/9bacdb2f-00ae-4f9e-b1f8-10b20845371b/ «Большинство моделей, которые я видел у аналитиков предполагали прогнозы выручки в 2028 не выше 1,7 трлн руб., и EBITDA ниже прогнозного уровня процентов на 30-40%. То, что рынок проливает акции Ленты на такой стратегии — неэффективность и глупость». Вчера я пересчитал модель после покупки Реми и немного повысил целевую цену: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Vlad_pro_Dengi/6063e672-9492-4e99-bd8b-d4ca7bb7ec49/ Лента LENT – самый дешевый ритейлер при цене акций ниже 2 150 руб. (дешевле и X5 X5 , и Магнита MGNT по текущим), при этом потенциал при цене выше 2 050 руб. ниже 40%. Там уже не зона для покупок, пока, на мой взгляд. Лента - одна из идей, которую я держу в стратегиях Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход) , и на которой c момента входа удалось заработать 150% прибыли. Приглашаю вас подключиться к стратегиям и следовать моим сделкам 🤝 Поздравляю акционеров Ленты с такой динамикой акций!

🔥 Лента купила Реми! Есть! Из всех компаний, которые назывались в СМИ как цели для поглощений Ленты, я больше всего хотел, чтобы Лента купила именно Реми. ✔️ Выручка Реми 2024 = 52,6 млрд руб. (+5% к выручке Ленты) ✔️ Чистая прибыль Реми 2024 = 2,6 млрд руб. (+7-8% к прибыли Ленты) Цель покупки Реми — выйти на рынок Дальнего Востока (Реми входит в пару крупнейших игроков). Реми — это 115 магазинов в Приморье, Хабаровском крае и Сахалине. 15 гипермаркетов, 27 супермаркетов и 29 магазинов «у дома» под брендом «Реми», 44 дискаунтера «Экономыч». ❗️Лента LENT сохранит бренды и команду Реми. Это важно — сделка пойдет по пути Монетки и Улыбки Радуги. Магазины не будут переделывать в Ленту, а будут развивать текущие бренды и форматы. Цена сделки не разглашается — мое предположение, что сумма за всю компанию может быть от 10 до 20 млрд руб. (с учетом долга). Я поздравляю акционеров Ленты с отличным M&A. Держу значимую долю портфеля в акциях Ленты, и держу компанию в стратегиях автоследования Влад про деньги | Акции РФ и Акции РФ (легкий вход) . Акции Ленты уже принесли более 100% доходности. Приглашаю вас подписаться и следовать моим сделкам. Акции Ленты торгуются по 1 870 руб., осталось 30 руб. до исторического максимума! 🤝

📉 Акции нефтяников бурят дно