**Официально запускаю облигационный блок внутри портфеля — большая реструктуризация 🏗️** Расскажу про решение, которое обсуждал последние недели. **Суть изменения.** До сих пор облигации в портфеле были просто одной из категорий среди прочих — четыре ОФЗ на общую цель в 17%. Теперь выделяю их в отдельный полноценный блок с целью **40% от всего портфеля**, разделённый примерно поровну между ОФЗ и корпоративными облигациями. **Зачем это вообще нужно.** Две причины. Первая — предсказуемый ежемесячный денежный поток. Вместо редких квартальных выплат хочу выстроить "лестницу" из бумаг с разными датами купонов, чтобы деньги капали почти каждый месяц, а не раз в квартал разом. Вторая — диверсификация внутри самого консервативного блока: раньше весь fixed income был исключительно государственным риском, теперь добавляется качественный корпоративный (АА+/ААА), что даёт чуть выше доходность за счёт немного большего, но всё ещё умеренного риска. **Механика реинвестирования, которую выстроил.** Купоны с облигаций не выводятся — они переупаковываются в дивидендные акции внутри того же ИИС. А вот дивиденды по акциям уже можно выводить на карту, не закрывая счёт — эта возможность появилась у ИИС-3 с конца 2024 года. И тут открывается развилка на выбор каждый месяц: либо вывести дивиденды на карту и потратить как обычный доход, либо внести эту же сумму обратно на счёт как новый взнос — и получить с неё ещё и налоговый вычет 13%. По сути, один и тот же рубль дохода можно либо использовать сразу, либо прогнать через вычет и получить с него дополнительную доходность сверху. Идея не в том, чтобы гнаться за максимальной доходностью, а в том, чтобы построить внутри одного портфеля два разных двигателя — устойчивый предсказуемый поток от облигаций и потенциал роста от акций, работающие друг на друга, а не по отдельности. Вопрос в зал: у вас портфель тоже разделён на явные функциональные блоки, или всё держите в общей структуре без такого разделения по цели? 👇 SBER T X5 YDEX MTSS DOMRF PHOR TRNFP SNGS MOEX #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #ребалансировка #облигации #портфель #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*

**Можно передать акции родственнику без единого рубля налога — но только если знать правильный список родственников 🎁** Разберём механику, которая пригодится и для семейного планирования, и просто как знание на будущее. **Общее правило:** подарки в виде ценных бумаг облагаются НДФЛ по ставке 13% (15% при доходах свыше 5 млн ₽ в год) от рыночной стоимости на момент зачисления на счёт получателя. Да, именно так — просто получить акции в подарок от постороннего человека уже создаёт налогооблагаемый доход, даже если вы их не продавали. **Исключение — близкие родственники.** Дарение акций внутри этого круга полностью освобождено от НДФЛ. К близким родственникам закон относит: супругов, родителей и детей (включая усыновлённых), дедушек, бабушек и внуков, а также полнородных и неполнородных братьев и сестёр. Дядя, тётя, двоюродные братья, свёкор — уже не считаются, и налог придётся заплатить на общих основаниях. **Лайфхак, о котором мало кто знает.** Когда получатель подарка потом продаёт эти акции, он может учесть в расходах **не ноль, а сумму, за которую бумаги изначально купил даритель**. То есть налоговая база при продаже считается не с полной суммы выручки, а с разницы между ценой продажи и исторической ценой покупки дарителем — как будто вы сами покупали эти бумаги когда-то давно. **Что нужно сохранить, чтобы этим воспользоваться:** — Договор дарения — Документы, подтверждающие родство (свидетельство о браке, о рождении) — Брокерские отчёты дарителя, подтверждающие его расходы на покупку — Выписки из депозитария и дарителя, и одаряемого за соответствующие периоды Без этого пакета документов налоговая просто посчитает расходы нулевыми, и НДФЛ при продаже придётся заплатить со всей суммы выручки, а не с прибыли. Практический вывод: если планируете когда-нибудь передать портфель детям или получить его от родителей — не спешите, соберите документы заранее, это тот случай, когда бумажка, отложенная на потом, может стоить реальных денег через много лет. Вопрос в зал: рассматривали дарение ценных бумаг как способ передачи капитала внутри семьи, или для вас это стало открытием? 👇 T SBER MTSS YDEX LKOH DOMRF TRNFP MDMG MOEX SNGS #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #дарение #НДФЛ #финграмотность #Zonyx *Это не инвестиционная рекомендация — просто личный взгляд и открытые данные. Решения и ответственность за них всегда ваши.*

**Лукойл отчитался — прибыль выросла в 1,5 раза, а рынок уже начал это отыгрывать 📈** Отчёт вышел 28 августа — успеваю разобрать по горячим следам, а цена уже отреагировала. **Цифры за 1 полугодие 2026 по МСФО впечатляют.** Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, выросла в 1,5 раза год к году — до 430,9 млрд ₽, заметно превысив консенсус-прогноз аналитиков в 418 млрд ₽. Выручка выросла на 8%, до 2,06 трлн ₽. Операционная прибыль подскочила в 2,5 раза, до 610,9 млрд ₽, EBITDA — 815,3 млрд ₽. При этом капзатраты снизились на 38,2% — компания одновременно зарабатывает больше и тратит меньше на инвестиции, что напрямую увеличивает свободный денежный поток, сейчас оцениваемый около 524 млрд ₽. **Драйверы роста** — высокие цены на нефть и расширение крэк-спредов (разницы между стоимостью нефти и нефтепродуктов), что позволило компенсировать вероятное снижение объёмов переработки. **Цена уже реагирует.** Ещё в середине августа акция торговалась в районе 4 200-4 280 ₽, сегодня — уже **4 701 ₽**, рост около 10% за пару недель. Рынок явно закладывает в цену как сильный отчёт, так и дивидендные ожидания. **Дивиденды — главная интрига для держателей.** По оценке БКС, даже консервативная выплата 50% свободного денежного потока может дать около 411 ₽ на акцию — это уже 8,7% доходности по текущей цене. Более смелые прогнозы — 550-600 ₽, что даёт 11,7-12,8%. В Альфа-Инвестициях допускают, что итоговая доходность за 2026 год может стать одной из лучших в секторе. **Риски никуда не делись.** ЕС в рамках 20-го пакета санкций ввёл ограничения против дочерних структур LKOH . Плюс были сообщения об атаках дронов по нефтегазовым установкам компании в акватории Каспийского моря — операционные риски, которые не отражаются в квартальной отчётности напрямую, но реальны. **Мой вывод:** для держателя это сильный сигнал — компания показывает рост эффективности даже в сложной макросреде, а не просто едет на высоких ценах на нефть. Ближайшая отсечка ориентировочно 12 декабря — время присмотреться, если ещё не в позиции. Вопрос в зал: успели зайти или докупить до этого роста на 10%, или наблюдаете со стороны? 👇 #пульс #инвестиции #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #пульс_учит #LKOH #Лукойл #разборкомпании #Zonyx