💼 Размещения:

📌💼 Собираем портфель из наиболее доходных облигаций под пассивный доход💸 🔹 Облигации с фиксированным купоном (ОБЗОР) ⏰ Ключевая ставка потихоньку снижается Центральным банком, к концу 2025 года ожидается на уровне 15%, а на 2026 среднее значение на уровне 11-12% (при наилучшем раскладе, возможно, к концу года увидим однозначный показатель), хотя, в случае повышения НДС, возможно и не увидим такого быстрого ее снижения. USDRUBF 🧐 Что это значит? А это значит, что пора (уже давно), фиксировать "Вкусную" ставку по купонам, да на подольше. 📌Брусника 002Р-02 RU000A107UU5 🔸 Рейтинг: A- (АКРА) / BB (Доход) 🔸 Купон: 21% 🔸 Доходность к погашению: 21.4% 🔸 Амортизация: Да 🔸 Погашение: 28.03.2027 ❗️ Комментарии: вроде бы, хорошая облигация и цена в районе номинала, НО есть амортизация по 25% от тела в даты 22.06.2026, 23.09.2026, 25.12.2026, соответственно доходность в 21% будет зафиксирована всего на ~9 месяцев, а хотелось бы больше года. 📈 Как дела у компании (2025): EBITDA рухнула на 99% и уже готова перейти в отрицательные значения🧨, при этом общая задолженность 33 млрд из которых 4 - краткосрочные🧨. 💼 Вывод: на фоне смягчения ставки, ситуация станет попроще, но даже при этом, не представляется, каким образом компания будет расплачиваться со своими долгами. С таким же купоном есть выпуск 002Р-04 ($RU000A10C8F3), но у него гораздо большая дюрация, что опять же может сыграть НЕ на руку. ❗️❗️❗️ Рисковать не стоит, только если вы уверены в господдержке застройщиков, компания глубоко залезла в долги, и в скором времени у нее будут проблемы с их выплатой. Если у вас имеются, амортизация возможно будет вам даже в плюс, но, я думаю, игра не стоит свеч.❗️❗️❗️ ( Другие выпуски: RU000A10B313 ) 📌ГТЛК 002Р 09 RU000A10C6F7 🔸 Рейтинг: AA- (АКРА) / BBB (Доход) 🔸 Купон: 16.75% 🔸 Доходность к погашению: 16.43% 🔸 Амортизация: Да 🔸 Погашение: 04.07.2029 ❗️ Комментарии: надежный эмитент, обычная для такого рейтинга и дюрации доходность. Компания имеет поддержку государства, так что надежность очень высока (но и не как у ОФЗ). 💸 Амортизация начинается через 2 года с 13.10.2027, и составляет ~12.5% раз в 3 месяца, то есть на 2 года неплохая доходность гарантирована. 💼 Вывод: можно добавить в портфель, для повышения его надежности и диверсификации, в особенности более консервативным инвесторам SBER, замеченным в комментариях к прошлому обзору😉. Доходность соответствует рейтингу, а дюрация не может не радовать в условиях понижения ставки. (Другие выпуски: RU000A100Z91 RU000A0ZYNY4) 📌Селигдар 001Р-04 RU000A10C5L7 SELG 🔸 Рейтинг: А+ (Эксперт) / BBB (Доход) 🔸 Купон: 19% 🔸 Доходность к погашению: 18.16% 🔸 Погашение: 13.01.2028 ❗️ Комментарий: подробный разбор компании делал в посте: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/bodriy44/6af44271-b91b-4696-a91e-9bbba3566d3c/?author=profile. Если кратко, небольшая турбулентность. 💼 Вывод: данный выпуск, хоть и немного короче размещающегося собрата, но и доходность немного выше. Итог тот же - можно взять немного для диверсификации и фиксации высокого купона, но с такой доходностью в пределах 1% есть альтернативы. (Другие выпуски: RU000A10B933 RU000A10C5L7 RU000A10B1X2) 🏅На этом пока все! Ставьте реакции, пишите комментарии и подписывайтесь, если хотите еще больше разборов🏅

💼 Размещения: Сейчас размещается немало привлекательных бумаг, разберем некоторые из них: 📌Селигдар (SELG): 🔹 Рейтинг: А+ (Эксперт РА, прогноз «Негативный») / BBB ( Доход ру) 🔹 Размещение: 3 октября 2025 🔹 Доходность: 17 - 17.25% Фикс👍 🔹 Срок обращения: 2.5 года 🔹 Сбор поручений: до 30 сентября 15:00 🔍Обзор: один из ведущих производителей золота и крупнейший производителем олова в России. 💰Фин. результаты: (1П2025) 🔸Выручка: 28.4 млрд руб. (+36%) 🔸EBITDA: 11.6 млрд руб. (+42.2%) 🔸Чистый долг / EBITDA: 3.26x 🔸Чистый убыток: 2.2 млрд рублей (-59%) 📈 Финансовые показатели улучшились, компания провела оптимизацию, но все еще сохраняется большой долг и убыток, также еще помнятся прошлогодние дела, заведенные против президента компании, после которых он потерял возможность управления своим пакетом акций. 💰Вывод: компания в зоне турбулентности по показателям долгов и юридическим вопросам, тем не менее, ей удалось немного оптимизировать свои финансовые результаты. Компания вряд ли значительно снизит долги в краткосрочном периоде, поэтому прогноз по рейтингу и был изменен на негативный. Доходность по купонам на уровне 17% в принципе соответствует рейтингу + рискам эмитента, но значения купона ниже этих же 17%, уже не являются привлекательными и не стоят внимания. 🧐Итог: можно взять немного, для диверсификации портфеля, но при условии, что купон на размещении не упадет ниже 17%, иначе бумага не стоит внимания. В целом в данный момент есть немало аналогов с ситуацией получше, поэтому спешить участвовать в этом размещении ради доходности / риск не стоит. Другие выпуски эмитента: RU000A105CS1 RU000A10C5L7 RU000A10B933 RU000A10C5L7 RU000A10B1X2 RU000A10B933 ⬆️ Ставьте реакции, подписывайтесь и комментируйте, если хотите видеть больше разборов размещений⬆️

💼 Размещения: Сейчас размещается немало привлекательных бумаг, разберем некоторые из них: 📌 Облигации АФК система ( AFKS ) Данный эмитент решил залететь на биржу с двух выпусков: 1. https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/bfec2528-2d12-453e-a101-cbf3c19cde28 🔹 Рейтинг: AA- (АКРА) / BBB (Доход) 🔹 Размещение: 26 сентября 2025 🔹 Доходность: 16.75 - 17% Фикс 🔹 Срок обращения: 4 года 🔹 Амортизация: начиная с 27 месяца по 12,5% каждые 3 периода. 🔹 Сбор поручений: до 16:00 24 сентября 2025 2. https://www.tbank.ru/invest/shelves/issuance/18bd9bab-ecb4-4644-aa4c-8003515a8de0 🔹 Рейтинг: AA- (АКРА) / BBB (Доход) 🔹 Размещение: 26 сентября 2025 🔹 Доходность: КС + 3 - 3.5% 🔹 Срок обращения: 2 года 🔹 Сбор поручений: до 16:00 24 сентября 2025 🔍Обзор: AFKS - Крупнейшая в РФ инвест-компания. Основные активы: МТС MTSS , ETALON ETLN , OZON OZON и горемычная Сегежа SGZH . 💰Фин. результаты: 🔸Выручка: 617 млрд (+7.3%) 🔸Чистый убыток: 81 млрд р. ⛔️ (прибыль 4 млрд в 1п2024). 🔸Чистый долг: 382 млрд. 📈 Огромный долг, но и запас прочности компании немалый. Сегежа по больше части утянула компанию сильно вниз. 📄 По бумагам: 1. Фикс средний по привлекательности, ставка соответствует рейтингку, думаю на размещении укатают до 16%, но в таком случае уже можно будет присмотреть эмитенты у которых дела намного лучше, тот же недавно разместившийся селектел или ГТЛК RU000A10C6F7 . Радовать может только долгая дюрация, но она тоже размывается после 2 лет амортизацией. 2. Во флоатере в текущей ситуации не вижу смысла, причем премия не особо большая, есть на бирже аналоги, у которых дела обстоят получше. 💰Вывод: есть варианты и получше, АФК пожадничала на более солидную премию, несмотря на свои фин показатели и не смогла переплюнуть более надежных конкурентов. Брать ни один из выпусков не собираюсь. Другие размещения компании: RU000A101012 RU000A100N12 RU000A0JWZY6 RU000A1005L6 RU000A104693 RU000A102FT9 RU000A102FT9 RU000A1023K1 🔼Подписывайтесь, ставьте реакции и комментируйте если хотите больше разборов размещений🔼