Профиль инвестора only_deff | Тинькофф Инвестиции Пульс

{$YNDX} Яндекс Одни риски ушли другие остались❗️Разбор ситуации👇 Итак, что мы имеем? 1️⃣Головная компания «Яндекса» Yandex N.V. объявила о продаже бизнеса «Яндекса» консорциуму частных инвесторов за 475 млрд рублей. 2️⃣На Мосбирже торгуются расписки голландской Yandex N.V. В процессе обмена она с Мосбиржи уйдет, а новая МКАО Яндекс, которая зарегистрировалась в Калининграде, займет ее место. 3️⃣ЗПИФ «Консорциум. Первый» стал основным владельцем российской части бизнеса, который намерен предложить держателям экономических акций нидерландской компании некие «опции по их бумагам». 4️⃣То, что компания остается публичной и свободной от контроля какого-либо ключевого акционера -вопрос решенный. 5️⃣Из пресс релиза компании следует, что российский Яндекс сохранит бизнесы, сервисы и активы группы головной компании. Головная компания сохранит за собой зарубежные стартапы и дата-центра в Финляндии. То есть самые маржинальные продукты компании останутся в контуре РФ. Отлично 👍 6️⃣Через несколько месяцев миноритариям предложат обмен акций Yandex N.V. (делистинг с Мосбиржи) на МКПАО «Яндекс» (листинг) Это☝️и есть основный риск для нас. На каких условиях случится обмен? 🤔Формально, у новой МКАО обязательств перед держателями акций старого Яндекса нет. Известно, что МКАО Яндекс выпустило такое же количество акций, что и Yandex N.V. Это позволяет надеяться, что обмен все-таки будет 1 к 1 Будет ли навес продаж зависит от того, как будет происходит обмен. Если замороженные бумаги из евроклира тоже обменяют, то навес продаж будет, но это не так страшно, потому что Яндекс имеет огромный потенциал для роста и просадку начнут скупать. Долгосрочный взгляд неизменен. Фундаментально компания сильна и имеет существенный потенциал к росту. Любой просадке буду рад воспользоваться.👌 Не ИИР

Yandex NV {$YNDX} объявляет об обязательном соглашении о продаже своего российского бизнеса. Yandex NV, голландская материнская компания группы Яндекс («YNV»), сегодня объявляет о заключении окончательного соглашения с консорциумом покупателей о продаже всех бизнеса группы Яндекс в России и на некоторых международных рынках. Общая сумма вознаграждения за продажу составит 475 миллиардов рублей с учетом корректировок и будет выплачена денежными средствами и акциями YNV класса А. Не менее 50% суммы будет выплачено наличными. Ключевые параметры сделки: 1. Новой головной компанией Яндекса станет Международная компания акционерное общество (МКАО) «ЯНДЕКС» — частная и независимая компания, акции которой будут торговаться на Московской бирже. 2. Яндекс сохранит бизнесы, сервисы и активы группы Yandex N.V. за исключением зарубежных стартапов (Nebius, Toloka, Avride и TripleTen) и дата-центра в Финляндии. 3. Основным владельцем МКАО «Яндекс» будет ЗПИФ «Консорциум.Первый» во главе с менеджерами Яндекса под управлением УК Солид Менеджмент. Кроме них в консорциуме ещё четыре пайщика — структура Александра Чачава, предпринимателя и основателя венчурного фонда LETA Capital; структура Павла Прасса, генерального директора одного из крупнейших специализированных депозитариев «ИНФИНИТУМ»; структура группы «ЛУКОЙЛ»; структура Александра Рязанова, многопрофильного инвестора и предпринимателя. Ни у одного из пайщиков нет контролирующей доли. 4. После одобрения собрания акционеров Yandex N.V. и получения всех регуляторных разрешений ЗПИФ может предложить держателям акций класса «А» различные опции по их позициям в ценных бумагах. Это может позволить розничным инвесторам стать акционерами МКАО «Яндекс» после выхода компании на Московскую биржу. 5. Команда менеджеров Яндекса сохранит управление компанией и право принятия ключевых решений. Для этого создан «Фонд менеджеров», который получит специальные права и право вето при принятии решений по особым вопросам на Совете директоров и общем собрании акционеров. Наш комментарий. Исходя из цены продажи российского бизнеса, в пересчете на одну акцию Yandex продают за 1263 рубля, что предполагает значительный дисконт к цене как на Мосбирже, так и в Евроклире. Ключевой параметр – обмен акций Yandex N.V. на МКАО Яндекс пока не раскрыт, ясно лишь то, что он будет. По сути, тут придется полагаться на честность и порядочность инвесторов из ЗПИФ «Консорциум.Первый». Идеальный сценарий – обмен акций Yandex N.V. на МКАО Яндекс в пропорции 1 к 1 (или близко к этой) как для держателей на Мосбирже, так и в зарубежном контуре, с возможностью байбэка. Плохой сценарий – обмен в пропорции 1 к 2 и более, либо выкуп по цене сделки – за 1263 рубля. Самый плохой – полная заморозка, но исходя из пресс-релиза об этом речи не идет. Мы считаем, что пока лучше взять паузу в принятии решений до тех пор, пока не будут озвучены параметры обмена, после чего уже принимать решение о продаже или покупке акций. Для самых консервативных инвесторов рекомендуем дождаться уже торгов МКАО «Яндекс» на Мосбирже через полгода Не ИИР