Формирование инвестиционного портфеля на 10 лет: советы и рекомендации

Войти

. Формируем инвестиционный портфель на 10 лет или сколько вешать граммов. Существует множество портфельных теорий и в каждой из них есть свои плюсы и минусы. Здесь я хотел бы поделиться своим видением этого вопроса и рассказать каким образом я формирую собственный портфель. Сразу оговорюсь, что речь пойдет об акциях индивидуальных компаний. Здесь мы не будем затрагивать ETF и облигации. Итак, наш портфель должен быть хорошо диверсифицирован. Самое очевидное это диверсифицироваться по отраслям экономики: информационные технологии, энергетика, здравоохранение и так далее. Просто зайдите в скринер Тинькофф и из каждой отрасли выберите минимум по одной компании, лидера в данном направлении. Можно выбрать и большее количество компаний из каждой отрасли, тем самым страхуя риски, но при этом сокращая потенциальную доходность. Ваш выбор должен основываться на фундаментальных финансовых показателях, о которых мы уже говорили ранее. Может случиться, что в какой-то отрасли вы просто не сможете найти компанию, удовлетворяющую вашим требованиям в полном объеме, но в данном случае диверсификация важнее, поэтому нужно приобрести просто лучшее из имеющегося. Например, мне было нужно закрыть сектор недвижимости. Коммерческую недвижимость, как высоко рискованную в условиях коронавируса, я сразу отбросил. Начал искать среди жилой что-то с подходящими показателями. Именно так в портфеле появился Essex Property Trust. А вот сырьевых компаний у меня пока нет. Не могу определиться, что лучше брать: никель, золото или литий. После того как мы выбрали подходящие компании возникает следующий вопрос: сколько процентов от общего портфеля они должны занимать? Основываться на своих ощущениях в данном вопросе не лучший выбор. Потому что как только мы начнем терять деньги, уверенность в «чуйке» дает слабину. Сомнения заставляют совершать импульсивные сделки, множа убытки. Поэтому нам нужна надежная опора под ногами в виде научного подхода. Мы присвоим компаниям определенный рейтинг в зависимости от их показателей и затем, исходя их этого рейтинга, рассчитаем веса компаний в портфеле. Можно заняться этим и самому, но я решил, что раз эту работу уже кто-то провел, то нет смысла делать ее второй раз. Например, сервис simply wall st оценивает бизнес по пяти направлениям: будущий рост, рост за прошлые 5 лет, финансовое здоровье, дивиденды и оценка стоимости компании. В каждом из этих направлений компании присваивается определенный балл от 0 до 6. Соответственно идеальная компания может набрать 30 баллов, а худшая ноль. Используя этот сервис, я посчитал баллы для компаний в своем портфеле. Затем сложил их в общую сумму, получил 166 баллов. Ну а дальше легко высчитал процент, который компания будет занимать в портфеле: поделил баллы компании на общую сумму баллов и умножил на сто. Для примера я приведу свой портфель с нынешним распределением процентов, основанный на моих ощущениях, и тем, который получился в результате расчета. Самому интересно насколько будет отличаться мое интуитивное ощущение от математического подхода. Intel ( ) факт. 29,8 %; баллы 18; расчет 10,8%; Газпром ( ) факт. 10,8 %; баллы 19; расчет 11,4%; AT&T ( ) факт. 9,3 %; баллы 15; расчет 9,0%; Visa ( ) факт. 8,4 %; баллы 9; расчет 5,4%; Walt Disney ( ) факт. 8,1 %; баллы 6; расчет 3,6%; Pfizer ( ) факт. 6,9 %; баллы 13; расчет 7,8%; Essex Property ( ) факт. 4,8 %; баллы 13; расчет 7,8%; ТГК ( ) факт. 3,9 %; баллы 11; расчет 6,6%; Delta air lines ( ) факт. 3,9 %; баллы 8; расчет 4,8%; Газпромнефть ( ) факт. 3,9 %; баллы 18; расчет 10,8%; Carnival ( ) факт. 3,8 %; баллы 8; расчет 4,8%; Сбербанк ($SBER ) факт. 3,6 %; баллы 15; расчет 9,0%; Electronic Arts ( ) факт. 2,5 %; баллы 13; расчет 7,8%; P.S. Вот такие неожиданные результаты.

Инвестиции на 50 лет: в какие отрасли вложиться сегодня, чтобы внуки стали богачами? ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА Критерии отбора: ✔ Фундаментальный спрос (без этого человечество не сможет) ✔ Технологический барьер (нельзя просто скопировать) ✔ Глобальность (не зависит от политики одной страны) 1. Чипы и полупроводники Почему будет расти: · Мир переходит на AI, IoT, квантовые вычисления — всё это требует чипов · Уже сегодня дефицит (TSMC и Samsung не успевают) · Техпроцесс становится сложнее — монополия у тех, кто может делать 1нм Компании: · TSM TSMC (Тайвань) — лидер производства · ASML (Нидерланды) — единственные, кто делает EUV-литографию · NVDA NVIDIA (США) — чипы для ИИ (спрос растёт в 10 раз каждые 5 лет) Риски: · Геополитика (Китай vs США) · Альтернативные технологии (оптические чипы?) 2. Кибербезопасность Почему будет расти: · Войны будущего — цифровые (уже сейчас хакеры атакуют электростанции) · Госрасходы на защиту данных растут везде · Крипто и CBDC требуют новых решений Компании: · Palo Alto Networks (США) — защита корпораций · CrowdStrike (США) — AI-защита от атак · «Ростелеком-Солар» (Россия) — если выживет в санкциях Риски: · Квантовые компьютеры взломают всё (но это пока далеко) 3. Искусственное мясо и еда будущего Почему будет расти: · Мясо дорожает (климат, корма, земли) · Этика (молодёжь отказывается от убийства животных) · Технологии (уже сейчас Impossible Burger почти не отличить от настоящего) Компании: · Beyond Meat (США) — лидер растительного мяса · MeaTech 3D (Израиль) — печатают мясо на 3D-принтере · Ÿnsect (Франция) — белок из насекомых (жуки — это дешево и экологично) Риски: · Люди не захотят есть «пластик» · Традиционное сельское хозяйство даст бой 4. Робототехника и автоматизация Почему будет расти: · Демография (стареющее население → некому работать) · Люди дорожают (мин. зарплаты растут) · Войны (роботы-солдаты, дроны-курьеры) Компании: · Boston Dynamics (США) — когда выйдет на IPO, брать · Fanuc (Япония) — промышленные роботы · DJI (Китай) — дроны для всего Риски: · Роботы могут стать слишком умными (но это через 50 лет) 5. Космос (добыча ресурсов и туризм) Почему будет расти: · Земные ресурсы кончаются (астероиды — это новая нефть) · Государства соревнуются (Китай, США, РФ) · Богачи хотят летать (SpaceX уже возит) Компании: · SpaceX (США) — если Илон Маск даст IPO · Blue Origin (США) — туризм + контракты NASA · iSpace (Китай) — добыча лунного гелия-3 Риски: · Дорого и опасно (но через 50 лет — норма) 6. Биотех и долголетие Почему будет расти: · Богатые хотят жить вечно (спрос есть) · CRISPR (редактирование ДНК уже работает) · Господдержка (Китай вкладывает $100 млрд) Компании: · MRNA Moderna (США) — mRNA-вакцины + лечение рака · BioNTech (Германия) — персонализированная медицина · Герофарм (Россия) — если не развалятся Риски: · Этические запреты (но Китай их проигнорирует) Совет: Каждые 5 лет пересматривайте портфель. Через 50 лет ваш внук скажет вам спасибо. P.S. Оставшиеся 4 направления в продолжении. А во что верите вы? Пишите в комментариях — обсудим!

Как Ливермор торговал бы российскими акциями: взгляд из 2025г. ДНЕВНИК ФИНАНСОВОГО ДИЛЕТАНТА Дым сигар смешивался со скрипом перьев о промокательную бумагу, когда я в сотый раз пересчитывал цифры в потрёпанной тетради. 1906 год. Нью-Йоркская биржа ещё пахла деревом и потом, а не холодным металлом вычислительных машин. Телеграфный аппарат стучал, как пульс Уолл-стрит, передавая обрывки истины из Чикаго, Лондона, Сан-Франциско. Когда я впервые прочёл Ливермoра в 2008 году, держа в дрожащих руках свежеоткрытый брокерский счет, мне казалось — его мир навсегда остался в прошлом вместе с телеграфными лентами и кожаными портфелями. Сегодня, глядя как алгоритмы со скоростью света переигрывают друг друга на Московской бирже, я вдруг осознал что по большому счету ничего не изменилось. Эпоха телеграфа: когда цена шла пешком В 1920-х Ливермор определял настроение рынка по скорости, с которой мальчишки-посыльные разносили телеграфные ленты. Его главным оружием была "бумажная лента" — узкая полоска бумаги с тикерами, которую он изучал как шаман читает кости. На разрыв между чикагской и нью-йоркской котировкой могло уходить до 17 минут — вечность для трейдера. «Сейчас бы его забанили за инсайдерскую торговлю», — усмехается мой знакомый, наблюдая как его алгобот исполняет 142 сделки в секунду. Но так ли это? В 1907 году Джесси заработал 3 млн $ (сегодня это $90 млн), заметив аномалии в поставках хлопка. Современный аналог — скальпинг арбитражных спредов между SPB и MOEX Российские реалии: от чеков «МММ» до нейросетей Когда я начинал в нулевых, наш «телеграф» выглядел так: · 2003: Котировки «Газпрома» узнавали по автоответчику Брокеркредитсервиса · 2008: Первые мобильные терминалы с задержкой в 15 секунд · 2014: Санкционные качели — лучший друг технического анализа Сегодня я наблюдаю иронию истории: · Вместо мальчиков с лентами — API-интеграции с Московской биржей · Вместо «пулов» Ливермoра — синхронные сделки алгоритмов СберУправленияАктивами · Его любимый «тест реакции» теперь называется «борьбой за ликвидность» Как Ливермор торговал бы Сбербанком? 1. Он бы ненавидел T+2 В его эпоху расчеты шли неделями — и это позволяло «играть на settlement». Современные гарантийные обеспечения лишили бы его любимой тактики. 2. Он бы обожал санкционные качели Его стратегия «Pivot Points» идеально легла бы на волатильность 2022 года, когда НОВАТЭК NVTK терял 40% за сессию. 3. Он бы презирал ETF «Торговать надо бумаги, а не корзины!» — сказал бы он, наблюдая как FXRL копирует индекс без понимания отдельных компаний. Смог бы он выжить сегодня? «Проблема не в технологиях, а в людях», — писал Ливермор. В этом он был прав: ✔ Его психологические принципы работают даже при HFT-торгах ✔ Умение читать объемы сделало бы его королём dark pools Когда алгоритм находит аномалию в стакане «Лукойла», я иногда представляю, как Джесси, прищурившись, рассматривает ту же самую дисперсию на своей потрёпанной ленте. Возможно, в этом и есть главная потеря — мы больше не чувствуем рынок кожей. P.S. В следующий раз расскажу, как принципы Ливермoра помогли мне пережить самые глубокие падения. Если ваш робот-ассистент не сочтёт это «устаревшей информацией» :)

Южуралзолото, облигации и искусство терять деньги с изяществом Вступление Когда я покупал облигации Южуралзолота RU000A10B008 , я думал: «Ну, это же не акции — тут максимум дефолт, но не -20% за день». Как же я ошибался. «Облигации, которые вели себя как криптовалюта». Но, друзья, это не первый и не последний раз, когда рынок преподаёт урок. Давайте посмеёмся над моими (и, возможно, вашими) ошибками, а заодно вспомним, как ещё «непотопляемые» компании уходили на дно с кинематографическим драматизмом. 1. Моя маленькая драма: как облигации предали меня Что случилось: · Южуралзолото — компания с историей, золотом и, казалось бы, устойчивыми финансами. · Я купил их облигации, потому что «ну это же не акции, тут риск минимален». · Внезапно — слухи о национализации → облигации -10%, акции -20%. Что я почувствовал: ✔️ Радость, что купил не акции (спасибо, осторожность!) ✔️ Горечь, потому что облигации — это якобы «тихая гавань» ✔️ Удивление, что в 2025 году такое вообще возможно. Да как так то? Вывод: Даже облигации могут устроить вам эмоциональные американские горки. 2. Исторические примеры: «непотопляемые» корабли, которые утонули 🔻 Enron (2001) · Было: 7-я компания США по капитализации, «флагман энергетики». · Стало: бухгалтерский коллапс, акции с $90 до $0. · Философский урок: Если отчётность выглядит как магия — это не магия. 🔻 Lehman Brothers (2008) · Было: 158 лет истории, «слишком большой, чтобы рухнуть». · Стало: банкротство за неделю, кризис мировой экономики. · Юмор: Их последний отчёт перед крахом назывался «Сильные результаты в сложных условиях». 🔻 Wirecard (2020) · Было: Немецкий финтех-гигант, гордость Европы. · Стало: «А где, собственно, 2 миллиарда евро?» → крах. · Ирония: Их аудитор EY годами не замечал проблем. Позже выяснилось, что деньги «хранились» на филиппинском счету, который оказался фейком. 3. Как относиться к таким историям? (Философия потерь) Вариант 1: Паниковать, продавать всё и клясться «больше никогда». Вариант 2: Принять как плату за вход в клуб инвесторов. Мой выбор — №2. "Рынок — это как жизнь: иногда ты герой, иногда — статист в чьём-то крахе. Главное — не принимать это слишком серьёзно. В конце концов, деньги можно заработать снова, а вот истерика — штука одноразовая." 4. Что теперь делать с Южуралзолотом? Варианты: 1. Держать и надеяться, что национализация пройдёт мягко (и купоны будут платить). 2. Продать и признать убыток (зато освободить деньги для других идей). 3. Купить ещё (если верите, что рынок переоценил риски). Лично я: Пока жду. Если купоны перестанут платить — тогда решу. Заключение (с надеждой и юмором) Друзья, если ваш портфель сегодня выглядит грустнее, чем понедельник утром, — welcome to the club. Южуралзолото, Enron, Lehman Brothers… Все эти истории учат нас одному: рынок любит сюрпризы. Но если относиться к этому как к игре (где иногда теряешь, иногда выигрываешь), то жить становится веселее. P.S. Если у вас тоже есть «любимые» облигации или акции, которые вас подвели, — делитесь в комментариях. Давайте посмеёмся вместе!