О компании Россети Ленэнерго

Россети Ленэнерго стоит ли покупать акции? $LSNGP $LSNG Если смотреть за десять лет, то можно увидеть, что 1) финансовая политика компании стабильно консервативная 2) справедливая стоимость выше текущей цены 3) p/b ниже 1 - недооценка рынком 4) всегда хороший коэффициент покрытия обязательств 5) финансовая устойчивость высокая, особенно начиная с 2021 года 6) прибыль стабильно растет 7) прибыль собственника на акцию частенько отрицательная (это минус) 8) доля долгосрочной задолженности всегда меньше 50% (очень консервативная компания) 9) доходность на основной капитал заметно увеличился за 10 лет 10) кф % нагрузки в пределах нормы сектора (норма 20%, стабильно ниже 10) 11) текущие активы не покрывают текущие обязательства (это не минус, просто такая отрасль) 12) долговые обязательства не превышают удвоенный объём акционерного капитала (жирный плюс) 13) стабильные дивы с 2017года 14) нет убытков 10 лет+ 15) p/e меньше 9 (обычно так) 16) p/e * цена/балансовая стоимость всегда ниже 22.5 (кф Грэма называется, это плюс) 17) цена акции не превышает 120% чистой стоимости материальных активов в расчете на акцию 18) отрицательный показатель цена ниже удельной стоимости активов компании (недооценка) 19) балансовая стоимость/ рыночная капитализация ≥ 0.67 всегда (это плюс) 20) Roic выше 10 не поднимается (чем выше тем лучше) не очень хорошо 21) кф рентабельности капитала - бывает даже отрицательный, стабильно ниже 10 (я считаю очень консервативно, можно лояленьее и тогда может до 6-7 доходить, что все равно мало) 22) p/a всегда меньше 1 (плюс) 23)p/cf меньше 10 (плюс) 24) p/s в пределах нормы/ниже нормы 25) Ros в среднем 8-9 26) Roa в среднем 5-7 27) Roe в среднем 9-10 28) запас надежности (по Грэму) выше 10 (чем выше тем лучше, у компании вплоть до 25@ доходил, это очень жирны бонус) 29) fcf растет, положительный. Но в будущем возможны высокие кап затраты что негативно повлияет и он будет Отрицателен 30) ebitda стабильно растет 31) debt/ebitda обычно ниже 1 (за 10 лет стабильно падает) 32) debt/equity 0.1-0.27 (шикарно) 33) debt/assets меньше 0.2 ( консервативно) 34) обязательства стабильно растут 35) активы тоже, но не так быстро как обязательства (но превышают обязательства в 2 раза) 36) ev/ebitda выше 4 не поднимался 37) долг/fcf почти всегда меньше 3 (хотя был год где достигал 173, тогда fcf у компании просел) В целом компания, вероятно, недооценена. Но... Давайте по существу - обычки покупать из-за Дивов смысла нет, лучше конечно префы, компания платит 10% по ним, по обычке такого не было. Если берете обыкновенные акции то с целью их роста и последующей продажей ( в ином случае смысла не вижу) Россети Ленэнерго находится в гос секторе, а это значит, что если Володя скажет не платить дивиденды, то их тут же прекратят выплачивать, это высокий риск (материнскую это уже коснулось, если вы помните) Также из анализа видно, что у компании беда с рентабельностью. Очень маленькая. 🤷 А вы что думаете о компании? Не иир

БОЛЬШОЙ ОБЗОР СЕТЕВЫХ КОМПАНИЙ. 9 часть. Подводим итоги. Сравниваем дочки Россетей! В секторе образовалось уникальная ситуация, когда тарифы на передачу Э/Э по сетям индексируют рекордными темпами, маржа сетей увеличивается. Итак, что мы сделали: мы оценили прошлые показатели компаний, оценили их стабильность и дивидендную историю. Посмотрели на планы и оценили их реалистичность. По разным параметрам поставили от 1 до 3 баллов каждой компании и свели все в единый рейтинг. Во второй табличке мы посчитали потенциалы сетей исходя из заявленных ИПР. У ВСЕХ СЕТЕЙ БУДЕТ СИЛЬНЫЙ 4 КВАРТАЛ. Дело в том, что в 4 квартале у компаний сектора происходят обесценения. Последние 2 года обесценения были очень высокими на фоне роста ставки дисконтирования из-за роста ключевой ставки. 2025 год - первый, когда ставка показала сильное снижения с начала года и обесценений может вообще не быть. На этом фоне прибыль в 4 квартале резко вырастет у всех сетей год к году. ☝️ Самый большой потенциал получился у Россети Центр, но за 9 месяцев компания выполнила лишь 65% своего годового плана по прибыли – это мало, рынок и мы тоже не верим в его выполнение. Для сравнения – $MRKP выполнило план на 86% за те же 9 мес, $MRKU – на 81%. В следующем году они и вовсе заложили увеличение прибыли и дивидендов почти в 2 раза, хотя тариф у них растёт по плану меньше всех и выручка г/г вырастет всего на 10%. Мой главный фаворит в секторе, единственная бумага из сектора которую я купил в личный портфель – это Россети Урал. Во-первых самая высокая форвардная див доходность на 2026 год (если не брать Центр, который не выполняет ИПР) – 18% против ~16% у $LSNG и ЦиП. Во-вторых у компании есть долг (небольшой, и почти весь он привязан к КС, а значит процентные расходы будут снижаться вместе со ставкой. Так что вполне возможно, что план по прибыли будет даже перевыполнен. В-третьих самая высокая индексация тарифа среди сетей в 2026 году. Поэтому в 18-ю див доходность за след год я верю. Ближайшие дивиденды ~12% я получу уже через 6 мес (в июне), ещё ~18% по ИПР через год, в сумме выходит около 30% только дивидендами за 1,5 года. А ведь будет ещё переоценка. Чтобы акции отсечься с 12-м дивидендом за 2026 год, нужно вырасти на 58% от текущих. Отвечая себе на мой любимый вопрос, а чем это лучше $SBER ? Как минимум тем, что Сбер по текущим даст мне за 2026г див доходность 13%, а Россети Урал 18%. Хотя рисков тут, конечно, больше, ради такой потенциальной переоценки и форвардного дивиденда я готов на него пойти. Ленэнерго преф тоже держу в портфеле, самая безопасная идея в секторе. Дивиденд прописан в уставе и не зависит от прочих расходов/доходов. ––––––––––––––––––––––––––––– Ранее никогда не делали обзоры на 9 частей, это рекорд. Напишите нравится вам такое или нет, обычно люди длинные посты просто проматывают и не смотрят. Всем профита, спасибо за внимание! ❤️ ‼️ВНИМАНИЕ. ДАННЫЙ ПОСТ — ЛИЧНОЕ МНЕНИЕ АВТОРА, НЕ ПРИЗЫВ К ДЕЙСТВИЮ, НЕ ИНДИВИДУАЛЬНАЯ ИНВЕСТИЦИОННАЯ РЕКОМЕНДАЦИЯ. АКЦИИ СЕТЕВЫХ КОМПАНИЙ НЕ САМЫЕ ЛИКВИДНЫЕ НА РЫНКЕ, СОВЕРШАТЬ СДЕЛКИ СТОИТ ТОЛЬКО ЛИМИТНЫМИ ЗАЯВКАМИ, ЗАЯВКИ ПО РЫНКУ СИЛЬНО ДВИНУТ ЦЕНУ И ПОКУПКА БУДЕТ НЕВЫГОДНОЙ.

$LSNG — это классический защитный актив с предсказуемым денежным потоком и дивидендами выше 12%. Преимущества компании лежат на поверхности. Это крупный сетевой оператор, чьи тарифы регулярно индексируются, фактически встраивая инфляцию в свою выручку. Финансовые показатели стабильно растут из года в год, что создает прочный фундамент. И главный крючок для инвестора — дивидендная доходность, которая устойчиво превышает 12%. Такие бумаги редко дают взрывной рост, но их сила в другом. В периоды неопределенности и высокой волатильности рынка они становятся тихой гаванью, куда перетекает капитал в поисках стабильности и гарантированной доходности. Ленэнерго — это ставка не на ажиотаж, а на размеренность. Вы покупаете инфраструктурный актив, который будет платить вам вне зависимости от геополитики или цен на сырье. Это выбор для консервативной части портфеля, для тех, кто ценит предсказуемость выше потенциала сверхдоходности. Когда все гонятся за сложными сюжетами, простая история с растущей прибылью и щедрыми выплатами может оказаться самым разумным решением. ‼️ Если вы формируете портфель, балансируя между риском и стабильностью, то Ленэнерго — сильный кандидат на защитную часть. А для более агрессивной доли в профиле опубликованы акции, которые стоит купить под проходящие мирные переговоры. 🔥 👉 Изучите и эти идеи, чтобы ваша стратегия была сбалансированной!