О компании Ростелеком - Привилегированные акции

Интересное с форума ВТБ «Россия зовет» Посетил 03 декабря инвестиционный форум ВТБ «Россия зовет». Несколько интересных мыслей / слайдов оттуда Во-первых, график P/E индекса Мосбиржи с 2014 г. (все данные и расчеты на совести ВТБ). Средний коэффициент за последние 11 лет примерно 6,4х. Получается, что сейчас есть потенциал роста около 50% для индекса. Впрочем, коэффициент может вырасти не только за счет роста капитализации, но и за счет соответствующего снижения чистой прибыли. Аналитики не уточнили, какой именно механизм выравнивания мультипликатора они считают более реалистичным Во-вторых, интерес представляет таблица с изменениями показателя EBITDA ряда экспортеров в зависимости от курса USD/ RUB. Русал со своим -101% вне конкуренции, но остальные цифры весьма интересны Например, Полюс $PLZL В случае снижения курса рубля, компания получит серьезный прирост показателей. При этом она платит на дивиденды 30% от EBITDA 2 раза в год. В текущем году дивиденды 179,85 руб. (36 из них придут в самом конце декабря). Текущие высокие цены на золото + потенциальное снижение курса рубля может серьезно увеличить выплаты в 2026 г. Норникель / Фосагро / Алроса – это тоже ставка на девальвацию. При росте курса к 100 руб. эти компании получат значительный плюс Кстати вице-президент Норникеля $GMKN на вопрос о дивидендах компании в 2026 г. сказал дословно: «Можно ждать дивидендов» … да, это совершенно вырванная из контекста фраза, не отражающая его основную мысль, но зато как звучит Русал в случае девальвации выглядит крайне привлекательно. Но лично я бы выбрал вместо него Эн+ Груп $ENPG – компания получит все преимущества алюминиевого гиганта, но при этом имеет внутри высоко маржинальный энергетический сегмент (он дает 19% выручки, но 49% EBITDAс рентабельностью 52%) Кроме этого, было еще несколько интересных моментов. Например, президент Ростелекома $RTKM Михаил Осеевский подтвердил, что кроме уже размещающегося 10 декабря Базиса в первой половине 2026 г. будет IPO Солара. Владелец Базиса РТК-ЦОД находится в высокой стадии готовности, но пока ждут более благоприятной ситуации для его размещения На мой взгляд, стратегия интересная - IPO Базиса (внучка) поможет раскрыть стоимость РТК-ЦОДа, а IPO РТК-ЦОДа (дочка) потенциально может увеличить стоимость самого Ростелекома $RTKMP Плюс еще раз было озвучено, что ВТБ $VTBR даст рекомендации по дивидендам в феврале 2026 г. после публикации годовой отчетности Покупать акции или нет, решать только вам #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #идея #инвестиции #россия

Ключевые тезисы форума «Россия зовёт!», которые нельзя игнорировать 📣 Итоги первого дня инвестиционного форума ВТБ «Россия зовёт!» мы с вами разобрали в среду, теперь пришло время проанализировать второй день форума, который был насыщен выступлениями руководителей российских публичных компаний. Предлагаем вашему вниманию основные тезисы, которые показались нам наиболее интересными. ✔️К $GMKN было много вопросов по поводу дивидендов, что неудивительно, поскольку ранее компания считалась дивидендной фишкой. «Если компания зарабатывает достаточный денежный поток, то мы готовы с акционерами делиться дивидендами», - поведал IR-директор Норникеля Владимир Жуков. Вообще, див. политика $GMKN в последние годы стала притчей во языцех. Фондовый рынок жаждет стабильных дивидендов, но сам эмитент так "грамотно" корректирует свой FCF, что средств на выплату дивидендов зачастую просто не остаётся. ✔️$SELG ожидает среднегодовую цену золота в 2026 году на уровне $4200 за унцию (т.е. вблизи сегодняшних значений): «Золото в цене будет расти из-за того, что пока, к сожалению, правил и периода стабильности в ближайшее время, наверное, ожидать не стоит», - поведал глава Селигдара Александр Хрущ. Интересно, что $SELG обычно придерживается консервативных оценок, и зачастую фактические значения оказываются выше прогнозов. Если взглянуть на фьючерсную кривую, то можно заметить, что, несмотря на высокие цены на жёлтый металл, производители не спешат наращивать предложение. Это, в свою очередь, может открыть путь для дальнейшего роста котировок цен на #золото. ✔️ $RTKM планирует вывести дочернюю компанию Солар на IPO в первой половине 2026 года. «Солар - несомненный лидер в области информационной безопасности. Совет директоров Ростелекома уже принял решение о выходе её на биржу», - отметил глава $RTKMP . Солар может стать как драйвером роста капитализации Ростелекома, так и самостоятельной интересной инвестидеей, учитывая, что активная фаза импортозамещения в кибербезе ожидается как раз в 2026–2027 гг. ✔️Желающие купить Росгосстрах у $VTBR пока не смогли получить одобрение ЦБ: «Есть интересанты, но у интересантов в этот период высокой ключевой ставки есть проблемы с поиском финансирования. И плюс такого рода продажи одобряются Банком России. Вот сейчас два потенциальных покупателя не справились с этим комплексом задач, и скорее всего до конца года продажи не будет», - поведал фин. директор ВТБ Дмитрий Пьянов. Очевидно, для ВТБ продажа страховой компании могла бы улучшить положение перед выплатой дивидендов, но переговоры, судя по всему, будут долгими. Очень глубоко и подробно мы разобрали кейс ВТБ во вторник с подписчиками @Invest_or_lost_CLUB, и здесь хочется заметить, что если ещё этим летом менеджмент уверенно заявлял о выплате 50% прибыли, то сейчас уже обозначается диапазон от 25 до 50%. Как вы понимаете, в текущих условиях, чтобы порадовать акционеров нормой выплат 50% от ЧП, нужно вновь провести допку. Или же всё-таки успеть продать к тому моменту Росгосстрах, и тогда можно будет даже обойтись без допки. ✔️Минфин готов обсудить сокращение срока владения ИИС-3 при сохранении налоговых льгот. «Про ИИС - мы готовы обсуждать. Мы вообще планировали, что ИИС-3 должен пожить несколько лет, и потом уже смотреть», - отметил заместитель министра финансов России Иван Чебесков. Напомню, обновлённый ИИС-3, который пришёл на смену ИИС типа "А" и типа "Б", был введён 1 января 2024 года, но реформа этого инструмента назрела сразу же. Однако российские финансовые власти очень неохотно идут на эти изменения. 👉 Подводя итог двум дням форума «Россия зовёт!», отметим, что он подарил нам немало пищи для размышлений. Теперь будем ждать 19 декабря, когда ЦБ проведёт своё последнее заседание в текущем году. И позитивная динамика инфляции, надо сказать, позволяет рассчитывать на снижение ключевой ставки с перспективой роста российского фондового рынка в следующем году. ❤️ Ставьте лайк и переходите в профиль, чтобы вступить в наш клуб! #пульс_оцени

❗️🇷🇺#BAZA #ipo БАЗИС - ЦЕНОВОЙ ДИАПАЗОН IPO 103 - 109 РУБ/АКЦ что соответствует рыночной капитализации Группы от 17 млрд руб до 18 млрд руб Цена IPO будет установлена Продающими Акционерами по итогам окончания периода сбора заявок, который начнется сегодня, 4 декабря 2025 года, и завершится не позднее 9 декабря 2025 г В рамках IPO предлагаются Акции, принадлежащие действующим миноритарным акционерам Группы – российским технологическим холдингам с фокусом на ИТ-отрасль. По результатам IPO Продающие Акционеры сохранят участие в акционерном капитале Группы. Мажоритарный акционер Группы, РТК-ЦОД (контролируется ПАО «Ростелеком»), не планирует продавать принадлежащие ему Акции и продолжит принимать участие в развитии бизнеса «Базис» $RTKM $RTKMP