Мнения инвесторов о стратегии

Всем привет! 🔊 Провёл сегодня эфир в 19-00. Но анонс забыл выложить 🤦‍♂️ Сразу после выплаты сберовских дивидендов обсудили последние ключевые события и ожидания на ближайший месяц 🤔. Запись уже доступна 👉 https://www.tbank.ru/invest/pulse/broadcast/DmitryGizatullin040825/ https://youtu.be/U0GW8nhf2O8?preview=true В том числе поговорили про ожидания от стратегий где уже куплены акции, ибо они непосредственно связаны с рынком 😉 &Анти-мейнстрим Aggressive &Анти-мейнстрим Pro &Анти-мейнстрим ALL

Добрый день! Последние значимые новости: 1) Главное из МСФО за 1-e полугодие 2025 Сбера: -> Понизили прогноз по инфляции 6,5-7,5% на конец 2025 (с 7,5-8,5), дефолтов у застройщиков в среднем не видят, как и существенных проблем по качеству кредитных портфелей. Понизили прогнозы роста кредитования физлиц до 0, и до 7-9% у юрлиц (вместо 9-11 ранее). -> Повысили прогноз чистой процентной маржи на 2025 год с 5,6 -> 5,8%. ROE больше 22% на 2025. -> Видят оживление кредитования во 2-м квартале, спрос потихонечку растёт, то есть качество портфеля розницы вырастет. Считают что стоимость риска проходит пиковые значения в 1,5%. Комментарии CFO: Чем быстрее будет снижение ключа, тем большее давление будет на ЧПМ, она неизбежно будет снижаться. Выделение заблокированных активов слабо повлияет на итоговую чистую прибыль 2025. Мы кредитуем все экономически интересные проекты. Доля семейной в общей выдаче ипотеки 80%. Видим хорошие дальнейшие перспективы направления (строительно-ипотечного). Формируется отложенный спрос. Видим нормальные финансовые показатели у застройщиков. Мы такие же как и застройщики участники рынка недвижимости, и хотим чтобы всё было хорошо. В плане комиссионного дохода, мы работаем всегда не над разовыми, а долгосрочными устойчивыми потоками и направлениями. 1% снижения ключа (по всей кривой!) приводит к снижению процентного дохода больше 15 млрд за 1 год. Но вся кривая так не сдвигается, и мы считаем даже будет небольшой рост по общей прибыли. 2) Главное из МСФО за 1-e полугодие 2025 ВТБ: -> повысили прогноз по чистой прибыли за 2025 до 500 млрд. рублей. -> чистая процентная маржа 0,9%. Комментарии CFO: 1% снижения ключа способен увеличить прибыль группы на 20 млрд за 1 год. В 1-й половине 2026 возможно решение вопроса с привилегированными акциями. Наблюдательный совет ВТБ на заседании 30 июля принял решение о дополнительном выпуске 1,264 млрд обыкновенных акций. Рыночная цена будет известна в сентябре. Ожидания вертятся вокруг 80–90 млрд. рублей, цены в 71 рубль и дисконтов в 10% от рыночной цены. Моя оценка отчётов/комментариев выше положительная. 3) Недельная инфляция 2-ю неделю подряд отрицательная: С 1 по 7 июля 0,79% С 8 по 14 июля 0,02% С 15 по 21 июля -0,05% (дефляция) с 22 по 28 июля -0,05% (дефляция) За 12 месяцев ТТМ всего 9. Радует ли это кого-то вопрос открытый ибо тарифы первой недели всё перекрывают. Дальние ОФЗ на объявлении выросли, но затем вернулись. Думаю повлияет нейтрально, но обеспечит поддержку облигациям (с фиксированным купоном) в текущих ценовых диапазонах. Резюме: Трамп то дал срок, то взял обратно. Параллельно ведётся большое давление на Индию и Китай. На мой взгляд вопрос времени, когда очередные ограничения из стола перетекут в реальность. Новая тема: убытки Новабева и Аэрофлота от хакеров. Уже нужно брать в расчёт новые риски на постоянной основе? Надеюсь что нет, в масштабах годовой выручки компаний ущерб выглядит ограниченным. По моим ощущениям облигации остаются хитом продаж, однако, данный процесс будет угасать по мере снижения ставки ЦБ на следующих заседаниях. А это значит, что и акции в портфеле надо держать. Как чувствуют себя стратегии? Наконец завершился дивидендный сезон с их поступлением на все стратегии, 4-5 августа ждём выплат от Сбера, что должно подбодрить рынок. &Анти-мейнстрим Aggressive снова на первом месте в общем зачёте, &Анти-мейнстрим Pro на максимальных отметках за 2 года (+104% против 4% у индекса), и только &Анти-мейнстрим ALL заставляет думать и совершенствовать подходы.😏 Мне правда интересно, что собираются делать те кто сейчас отключается. Открыть депозит на 3 месяца под 16%? А дальше что? Вон, ВТБ уже предлагает депозит на 2 или 3 года под 5,7% годовых! Я конечно надеюсь, найдутся и более выгодные предложения 😊😎 $SBER $VTBR

Размышления после пятничного ожидаемого рынком понижения ключа 20 -> 18%. -> Следующее заседание Совета директоров 12 сентября. Главное что услышал из пресс-конференции: Нейтральный сигнал, цель прежняя = 4% в 2026-2027 г., ожидают среднюю КС 18,8-19,6% в 2025 г. и 12-13% в 2026 г. По-прежнему всё будет зависеть от поступающих данных. (как я понимаю в основном от бюджетного стимула и геополитики) -> Минфин продолжает размещать ОФЗ чуть быстрее плана. -> Статистика недельной инфляции: С 1 по 7 июля 0,79% С 8 по 14 июля 0,02% С 15 по 21 июля -0,05% (дефляция❗️) Исходя из статистики возможны ещё 1-3 недели дефляции. Что математически даст более красивые цифры за 12 месяцев ТТМ. -> Дефицит федерального бюджета по итогам первой половины 2025 = 3,7 трлн. при годовом плане 3,8 трлн. Похожая ситуация складывалась и в 2023 году, начались крики аналитиков, но к концу года Минфин оказывался прав и всё выравнилось. Однако сейчас Задорнов и Вьюгин ждут по году -8 трлн📌. Остаётся только наблюдать, моё мнение что дефицит 2025 будет спокойно закрыт из ФНБ и заимствований в конце года, а всё самое интересное перейдёт на 2026 (помогут и ослабление рубля и ... налоги =) Резюме: рынок акций бодро рос последние 2 недели, нарушив мои планы. Однако в пятницу продавали так, будто консенсус был -3%! "Нормальные" ставки по депозитам (и частично облигациям от А+ рейтинга) доживают свои последние месяцы. Если прогноз ЦБ в 12-13% в среднем в 2026 г. реализуется, то это будет означать об неизбежном возврате приличного интереса к акциям и потоке капитала в них. Начнутся новые пампы, вроде IVA Technologies последних дней. Как чувствуют себя стратегии? Хорошо. Капнули дивиденды Лукойла, ВТБ, Т, на следующей неделе остались Сургут, Транснефть, Сбер. Сам я обожаю дивидендный сезон, пора когда ты защищён от падения акций -> Как было бы здорово закупиться на дивиденды по минимумам года! Ещё и на снижающихся ставках по депозитам. Кстати, никто не мешает и дальше банкам их снижать быстрее чем заседания ЦБ. Однако, регулярное непонимание частью аудитории процессов дивидендный гэп/выплата из года в год омрачает данный замечательный летний период. Со временем терпение вознаграждается, и сложный процент делает своё скучное дело.😎😊 Спекуляции в ALL пока находятся в стадии накопления 🥲 &Анти-мейнстрим Aggressive &Анти-мейнстрим Pro &Анти-мейнстрим ALL

Недавно откопал бумажный годовой отчёт ЛСР за 2018 год. Всплакнул с ностальгией, глядя на средневзвешенную цену за 1 кв. м. строящегося жилья в Москве в 159,5к, что тогда казалось дорогим и лишённым перспектив дальнейшего роста. Удивился расходам на ключевой персонал в 440 млн. рублей при прибыли в 16 млрд. (дарения акций основному акционеру тогда ещё не было 😉), а в остальном получил удовольствие, разглядывая старые проекты и находя их на карте Москвы и Санкт-Петербурга. В отличие от ПИКа, компания чуть лучше идёт на контакт и не отправила одного корпоративного секретаря на ГОСА 2025, а директорат ждёт роста цен из-за дефицита предложения в ближайшие годы. Старые запасы неизбежно будут вымываться после предложения небольших скидок. Так и есть, с интересом слежу за одним их проектом на Петровском острове (Нева Хаус), так там "скидки": если покупаешь из остатков со 100% оплатой по текущей конской цене квартиру от 60 м. -> паркинг сможешь купить всего за 3 млн вместо 6 😂😂😂. Ещё из плюсов: стабильно платит небольшие дивиденды (78р/акция при цене $LSRG ) и имеют самое крепкое финансовое положение из застройщиков и большой запас земли. Для стратегий &Анти-мейнстрим Aggressive и &Анти-мейнстрим Pro акции данной компании, к сожалению, не подходят из-за низкой ликвидности.

Добрый день! Последние значимые новости: 1) Вся кривая облигаций федерального займа за 1-2 недели прилично преставилась. Новые заимствования Минфина идут хорошо. Данный факт со временем начнёт оказывать поддержку дивидендным акциям, ибо акции стали дешевле, а ОФЗ дороже. В прошлом году наоборот, где 26238 с учётом купона дала -5%. 2) ЮГК теперь госкомпания. Удивляет скорость, буквально 2 недели прошло от первого сообщения об иске. До этого, понятно, была проделана большая работа по сбору доказательств ( https://www.kommersant.ru/doc/7872039 ), но судя по котировкам обошлось без инсайда. Впереди ещё апелляция, но думаю всем всё понятно. Акции миноритариев сначала обособились, но в пятницу вернулись, и уже 14.07 возобновление торгов. Теперь с одной стороны, краткосрочно будет отскок, а долгосрочно нужны комментарии менеджмента о дальнейших планах, инвестициях и дивидендах. Ожидаю что раскрытие этих планов займёт длительное время, сначала нужно собрать всё в кучу. Одно можно сказать точно - многомиллиардные выплаты в сторону предыдущего основного акционера прекратятся. 3) Wildberries запустил тестирование собственного сервиса такси в Минске. Очень интересно, ибо монополия всегда не очень для потребителя. Отсюда и попытки новых участников вроде ИксКар и WB Taxi. Акций Яндекса у меня нет, зато в прошлом месяце потратил в такси 50к, в результате на июль они исключили 5% кэшбэк баллами плюса но добавили нафиг мне не нужного консьержа 😉🔥. Подвинуть их будет непросто. 4) Дивгэп в Х5. Те кто покупал 9 июля на утренних торгах на больших объёмах сразу потеряли 7%. Но поднялся такой хайп и дошло до мосбиржи, что удивительно, и теперь в день дивидендных отсечек торги будут начинаться в основную сессию. 5) Сбер держится, прибыль за июнь 143,7 млрд, в мае 140,6 млрд. Резюме: Краткосрочно в фокусе заявления Белого дома в понедельник, на ожиданиях падали всю неделю. В день объявления санкций обычно отскок, посмотрим как в этот раз. 25 числа жду снижения на 2% и кто знает, может услышим начало смены риторики "долго и высоко". Настроения, как по мне, довольно пессимистичные, даже на РБК, в такие моменты рука не поднимается продавать. Как чувствуют себя стратегии? Прошли дивидендные отсечки Лукойла и ВТБ, на следующей неделе Сургут, Транснефть, Сбер и Т. Чем ниже будут цены акций к моменту поступления выплат (в разумных пределах), тем лучше с точки зрения докупок, и тем сложнее рынку будет продолжать снижение. &Анти-мейнстрим Aggressive &Анти-мейнстрим Pro &Анти-мейнстрим ALL

Как прошло годовое общее собрание акционеров ПИКа 2025 года? Если коротко, то никак 😎🥲. Из участников кроме регистратора был один пожилой джентельмен (позже появился второй, спрашивал где и что строится), и я. Проводился на заводе лифтов MEL, те самые которые поставляются во все дома от Пик. На мой взгляд довольно неплохие лифты, главное чтобы работали все 4 установленные, а это уж как повезёт и больше зависит от конкретного ЖК. Из представителей застройщика присутствовал лишь корпоративный секретарь и бухгалтер ответственный за РСБУ. Задал 1 главный вопрос, интересующий многих: -> Вы хорошая компания, хотелось бы видеть общение с акционерами хоть в каком-то виде. Никто не говорит про видео презентации с основным акционером как раньше, но хоть что-нибудь. Многие компаний под санкциями, это не повод так закрываться. Ответ был что я заблуждаюсь и общение ведётся, а именно если написать вопрос на почту ir@pik ru то непременно будет получен ответ 😊. А данное мероприятие (к слову обязательное по закону) и есть подтверждение факту открытости 😉. В будущем было бы здорово видеть более представительский состав на подобных нечастых мероприятиях, чтобы было кому задать вопросы. На двух из трёх стратегий сделки с $PIKK точно были. Но когда компания находится в глухой защите, то кроме графика и субъективного текущего понимания ранка новостроек опереться особо не на что. &Анти-мейнстрим Aggressive &Анти-мейнстрим Pro &Анти-мейнстрим ALL

Подведём итоги 1-го полугодия 2025 года. Анти-мейнстрим Aggressive 234,44% -> 239,3% или +1,45% 😊 Анти-мейнстрим Pro 85,52% -> 100,8% или +8,25% 🤑 Анти-мейнстрим ALL 0 -> -6,5% или -6,5% 🤔 Представлен результат мастер счёта стратегий До учёта комиссий по состоянию на 14-00 сегодня 30 июня, возможны незначительные колебания до конца дня. На это есть объективные причины. Например: доходность у подключившего счёт с 12к и с 500к будет отличаться, ибо чем больше сумма тем выше точность. Кто-то периодически пополняет и забывает, а кто-то наоборот периодически выводит прибыль (все эти действия влияют на отображение вашей личной доходности). Бенчмарки рублёвые за 1П2024: IMOEX = -1,75% (индекс мосбиржи, за 1-й квартал +4,5%) EQMX = +0,3% (фонд на индекс мосбиржи с дивидендами, за 1-й квартал +4,6%) SBGB = +12,3% (фонд на ОФЗ разной срочности = индекс RGBI + купоны, за 1-й квартал +3,9%) LQDT = +10,57% (фонды "ликвидности", за 1-й квартал +5,1%) ОФЗ 26238 = +7,3% (длинная облигация федерального займа с учётом купонов, за 1-й квартал -0,8%) USDRUB = -22,8% (по курсу ЦБ, за 1-й квартал -17,6%) Результаты оцениваю на 5. Но как же так? Ведь болтаемся около 0! Спросите вы. Зачем вообще я привожу эти бенчмарки? Взял бы один индекс мосбиржи да и всё. Затем что хочется быть объективным и видеть всю картину целиком по широкому набору инструментов, где видно что чередование лучших за квартал это нормально, главное что получается на длительном промежутке времени. Например с даты начала Aggressive в августе 2022 общая доходность =239% до вычета комиссий, против IMOEX=28,4% EQMX=60,7% SBGB=11,3% LQDT=47,4%. Остальные стратегии стартовали позже. Теперь почему оценка 5 за полугодие. Pro обгоняет индекс на 10%; Aggressive условно лучше на размер комиссий, но❗️ вспомните какой финт исполнил Газпром, а основная позиция портфеля Лукойл уехала в минус с начала года (что неизбежно должно было произойти рано или поздно), и несмотря на это удалось сохранить небольшое опережение индекса. Кто знал что рубль укрепится к доллару на 23%❗️, основная причина отставания Лукойла, уже давно миллиардер и пульсы не читает😉. Стратегии &Анти-мейнстрим Aggressive и &Анти-мейнстрим Pro подбираются к максимуму, индекс в боковике, терпение выдерживает не у всех. Дополнительный драйвер вроде завершения СВО никто уже не учитывает. Вижу приличный потенциал на горизонте 1 года. Отдельно хочу сказать про стратегию &Анти-мейнстрим ALL. Здесь пока мало данных, идея в дополнении спекуляциями инвестиционного подхода требует времени на раскрытие и даёт минус на низкой волатильности. Он мог быть намного больше, не успей я вовремя принять ряд ограничительных мер. Про закрытый канал. Редко про него пишу, чтобы не было недопонимания. Для кого и про что: Нет рекламы. Нет сигналов и скальпинга, для обладателей небольших портфелей он не имеет смысла. Сейчас там что-то вроде дневника, личных рассуждений не только про рынок и редких точечных сделок, зато всё честно и без преукрас. Без создания инфоцыганского антуража, что все вокруг $ миллиардеры и нужно срочно что-то делать. Последние идеи с сетевыми акциями и облигациями были прибыльные, но так бывает не всегда. Вообще сейчас огромное количество инструментов для заработка. Главное не жадничать, диверсифицироваться и иметь терпение. Всем успехов!

Добрый день! Последние значимые новости: 1) Сбер сегодня одобрил дивиденды (ждём ВТБ). Греф на ПМЭФ: у нас нет планов что-то покупать, но мы с удовольствием профинансируем наших клиентов если они захотят что-то купить. Когда руководитель думает о прибыли всегда хорошо👍 😉. У топ-банков пока всё 👌, несмотря на незначительный рост стоимости риска. 2) Инфляция последние 3 недели = 0,04%. Набиуллина на ПМЭФ: ЦБ будет снижать ставку по мере торможения инфляции, сейчас она замедляется быстрее ожиданий. Никакого «навеса» депозитов, который уйдет из банков по мере снижения ставок, нет. Рынок закладывает снижение в конце июля на 1-2%. На мой взгляд вероятность 90%, но есть ещё люди кто "не видит сигналов", посмотрим кто окажется прав. 3) Около 65% российских застройщиков пересматривают свои планы по объему запусков новых жилых проектов, рассказал директор подразделения «Региональный корпоративный бизнес» банка «Дом РФ» Алексей Ляшенко на форуме недвижимости «Движение». То есть видят риск роста цен, затоваривания на рынке на удивление не наблюдается. 4) 25 июня Минфин разместил на аукционе ОФЗ-ПД 26245 (погашение в 2035) в объеме 84,11 млрд рублей при спросе 130,23 млрд, средневзвешенная доходность – 15,24% годовых. План по эмиссии ОФЗ во 2 квартале перевыполнен. Как быстро всё меняется, при полупустых стаканах цены на длинные выпуски выросли. Ещё в мае на аукционах спрос был лишь на 50% от размещений. 5) Банк России предлагает расширить возможности НПФ по инвестированию пенсионных резервов. Речь идет о ценных бумагах еще порядка 60 компаний. Это позволит НПФ активнее участвовать на рынке долевого финансирования. Всё очень не быстро и со своими подводными камнями. Оцениваю нейтрально. Резюме: События на Ближнем Востоке завершились. Эффект на нефть продлился 20 дней, меньше месяца как и предполагал в предыдущих постах. Однако меня удивляет единство инфлюэнсеров в том что у нефтяников всё "плохо", ведь бочка в рублях падает. Да, отчёт за 2-й квартал будет хуже, но уровень маржи переработки и даже добычи на приемлемых уровнях и до 0 пока не упал 😎. Ирония судьбы в том что у них не такой уж и большой выбор, если конечно речь не о сумме в 1 млн рублей. Прошёл крупнейший в стране экономический форум, значимых заявлений практически не было, всё будет зависеть от ставки и инфляции. Чьи интервью на ПМЭФ стоит посмотреть на мой взгляд - Марат Хуснуллин, Герман Греф, Владимир Евтушенков. Как чувствуют себя стратегии? Жду июльские дивиденды и волатильность цен на гэпах после их выплат + снижение ключевой. Далее думаю откроется возможность для небольшой ребалансировки. По результатам квартала будет отдельный пост. &Анти-мейнстрим Aggressive &Анти-мейнстрим Pro &Анти-мейнстрим ALL

Добрый день! Последние значимые новости: 1) Набиуллина: "Сегодняшнее снижение ставки не означает смягчение денежно-кредитных условий". Данная фраза 6 июня привела к развороту индексов, где мы до сих пор пребываем. А что ещё надо было сказать? "Всё, точно снижаем ещё 5 раз" подойдёт? Можно спорить о том что тарифы в июле проиндексируются, санкционное давление возрастёт и снижать скажем ниже 10% в долгосрочной перспективе видится сложным и рискованным, однако мои ожидания что в ближайшие 2 заседания можем увидеть 18%. 2) Надбавка к нормативу достаточности капитала Сбербанка после обновления методики определения системно значимых кредитных организаций (СЗКО) может вырасти с 1% до 2,5%, банк учтет это при подготовке новой трехлетней стратегии (2027-2029 годы), сообщил "Интерфаксу" зампред правления, финдиректор банка Тарас Скворцов Не очень хорошо, реально идёт борьба за сохранение выплат в 50%. В тоже время ежемесячные отчёты по РСБУ пока в полном порядке: небольшой рост прибыли + замедление кредитования, что должно привести в итоге к снижению ключевой. Резюме: конечно новостей гораздо больше, просто не на все я обращаю внимание. Текущие события на Ближнем Востоке не очень позитивны в долгосрочном плане, но в краткосрочном привели к скачку нефтяных котировок. Вряд ли эффект продлится больше 1 месяца. Отдельная песня читать заявления различных чиновников по поводу происходящего, их осуждения и озабоченности, а некоторые даже были "не в курсе" подготовки атаки.)) В начале своей торговли считал рынки очень циничными. Сейчас нет, есть вещи намного циничнее. Хочется добавить «Не важно, о чём говорят — речь всегда идёт о деньгах», но Стэтхэм вроде запретил свои цитаты в России. Индекс -4,6% YTM, а как чувствуют себя стратегии? Нельзя не отметить интересный факт, что многие заметили снижение прибыли нефтяных компаний, особенно в текущем квартале. И идея всё продать (а акции уже упали как можно видеть, если не брать пятницу) и откупить после отчётов заметно дешевле находит в сердцах понимание. В 2020 году прибыль многих нефтяников почти обнулилась (кроме Татнефти), и предположим, я собирался их купить за 1 рубль/акция. Раз прибыль 0 значит и цена должна быть около того, в чём логическая ошибка? Тогда не удалось, посмотрим как будет в этот раз. Июнь-июль на рынок будет поступать приличный дивидендный поток (может и нам что-то обломится, кто знает 😉😇), а депозитные ставки снижаться. Считаю плохой идеей продавать сейчас акции. &Анти-мейнстрим Aggressive &Анти-мейнстрим Pro &Анти-мейнстрим ALL

Добрый вечер! Последние значимые новости: 1) Совет директоров "Аэрофлота" рекомендовал дивиденды за 2024 г. в 5,27 руб./акция. Последний раз платили в 2019 году, однако. Удивили. Дивидендный сюрприз номер 2 в личном рейтинге. 2) Разрешение и запуск биткоин фьючерса. (Точнее на фонд iShares с тикером IBIT) Самая горячая новость, обещают 4 июня 2025 и только для квал инвесторов. Торговый код — IBIT. Лот контракта — одна акция фонда. Котировка в долларах США, расчеты в рублях. ГО наверняка будет процентов 20-30%. Контанго неизвестно, но скорее всего дорого. Сам фонд iShares то далёк от эталона, существует всего 1,5 года, а предыдущие подобные etf'ы периодически здорово расходились с суммой чистых активов, вплоть до 40% то в плюс то в минус, посмотрим, возможно здесь репутация и маркет мейкеры подобного не допустят, но мой уровень доверия данной конструкции "Фьюч на фонд на биткоин в долларах" средний. Вывод -> подойдёт только для коротких спекуляций. Лучше чем ничего. Резюме: Сегодняшние геособытия в целом ряде областей двинули рынки вниз. Пахнет эскалацией, а не аналитических "переговоры, вероятно, не приведут к значимому результату 2.06". Думаю завтра-послезавтра умеренная распродажа продолжится, а к концу недели фокус сместится на решение по ставке. Снижение назрело, ещё и банкиры делают сильные заявления в стиле "мы продолжим снижать ставки по депозитам даже если ключевая останется на текущих уровнях ещё долго, ибо нашим заёмщикам становится трудно платить". Как чувствуют себя стратегии? Тяжелое полугодие, индекс мосбиржи -2% с начала года (без сегодняшних торгов). Не дёргаюсь, действую по заранее определённому плану. Стратегии чувствуют себя умеренно хорошо, все кроме &Анти-мейнстрим ALL. Из-за спекулятивной составляющей вероятность просадок и трудностей тут выше, неприятно только что они начались сразу 🤔. &Анти-мейнстрим Aggressive и &Анти-мейнстрим Pro