Про облигацию Селигдар GOLD02

😯 Золото + доллар. Как на этом можно заработать Когда одновременно растут золото и доллар в рублях, возникает желание просто купить золото и ждать. Я это понимаю, но у такой стратегии есть одна проблема: золото само по себе ничего не платит. Весь расчет строится на том, что завтра металл будет стоить дороже, чем сегодня. Мне интереснее получить экспозицию на золото и одновременно заставить этот актив приносить денежный поток. 🧐 Почему вообще сейчас возникает такая возможность? С начала июля рубль заметно ослаб. Здесь важно понимать механику: цена золота для российского инвестора фактически складывается из двух факторов: цена золота в долларах × курс доллара к рублю. То есть даже если мировая цена золота стоит на месте, ослабление рубля само по себе увеличивает его рублевую стоимость. А если одновременно растут и золото, и доллар, получается двойной двигатель роста. Но я не очень люблю просто держать золото. Слиток лежит, ОМС лежит, биржевой инструмент на золото тоже в основном дает изменение стоимости самого металла. Доход появляется только в момент продажи. Поэтому я бы разделяла две задачи: золото должно защищать капитал от валютных и системных рисков, а облигация еще и платить за ожидание. И здесь появляются так называемые золотые облигации. 👉 Например, у «Селигдара» номинал таких бумаг привязан не к рублю, а к 1 грамму золота. Денежный эквивалент рассчитывается в рублях через учетную цену золота Банка России. По выпуску GOLD03 купон фиксирован на уровне 5,5% годовых. И вот это, на мой взгляд, интереснее обычной покупки металла. Представим: • золото дорожает → растет рублевая стоимость номинала; • рубль слабеет → номинал в рублях растет еще сильнее; • пока я жду → облигация продолжает платить купон. Получается своеобразная золотая облигация с купоном, но здесь важно учитывать кредитный риск эмитента и рыночную цену самой бумаги. Это не золото в чистом виде, а долговая бумага золотодобывающей компании. У «Селигдара» сейчас есть несколько выпусков этой серии: ▪️ $RU000A1062M5 — погашение 31.03.2028 ▪️ $RU000A108RQ7 — 14.09.2029 ▪️ $RU000A106XD7 — 03.01.2030 И здесь я бы уже не стала просто говорить: «Золото растет, значит, покупаем». Главный вопрос другой: сколько я плачу за грамм золота внутри облигации и какой кредитный риск беру на себя ради этих 5,5%? 😏 Сам металл не знает, кто его хранит. А облигация знает. Если золото вырастет на 20%, но финансовое положение эмитента ухудшится, часть результата может быть съедена расширением кредитного спрэда. Поэтому золотые облигации я бы рассматривала не как замену физическому золоту, а как гибридную позицию: золото + рубль + кредитный риск эмитента + купон. Если рубль продолжит слабеть, а золото сохранит поддержку со стороны мирового спроса, заработать здесь можно сразу на нескольких факторах. А если золото внезапно решит остановиться и подумать о смысле жизни, у меня хотя бы останется купон. $USDRUBF $SELG

Истрия Юниорского портфеля. Это портфель был открыт мною в Т в конце 2019 года с целью накопить какую-то сумму к совершеннолетию младшего ребёнка. Исходно конечной цели не ставилось. В портфель делались регулярные взносы в размере 5000 рублей в месяц, позже я заменил их на автоматическое пополнение в размере 200 рублей в день. Не регулярные дополнительные взносы делались в том числе из внеплановых доходов. Предполагалось, что портфель будет состоять из трех классов активов: акции, инструменты денежного рынка и драгметаллы. Причём на первом этапе (3-5 лет) акции должны были преобладать (доля до 60% портфеля). Сейчас, когда до финиша портфеля остаётся ровно год (сегодня день рождения у ребёнка), конечно, история портфеля кажется простой и не замысловатой, но в реальности это был настоящий и интересный семилетний финансовый квест. Все началось не по плану, что называется, с самого начала. Буквально через пару месяцев после запуска портфеля начался ковид и все рынки акций обвалились на 20-40% от последних максимумов. Поскольку размер портфеля к этому времени был ещё совсем крохотным, я не долго думая, единоразово резко увеличил сумму вложений и закупил акций почти около минимумов. Да, было стремно, но у меня была странная уверенность, что ковид это преодолимая история и скоро рынки восстановятся. Так оно и было до февраля 2022 года. Портфель плавно и красиво рос и казалось, что так будет всегда. Февраль 2022-го портфель встретил в состоянии примерно на 40 % в акциях и ещё на 10% в фондах знаменитого феникса. Тут пришлось поволноваться. Фонды феникса, кстати, я распродал на внебиржевом рынке совсем недавно, после сообщения о том, что компания решила ликвидироваться. Исходное решение было держать эти фонды до победного, ибо, когда-нибудь все наладится. Но нет. Основатели фениксовских фондов пошли по самому выгодно у пути для себя и минимально выгодному для владельцев паев. В итоге я зафиксировал потерю примерно 8% активов портфеля в июне этого года. В 2022-2023 я применил тактику, которой пользовался ещё в 2008-м, когда управлял двумя паевыми фондами и за год вывел их СЧА на докризисный уровень. Тактика проста - на падении, в каждой точке хоть какого-то сигнала на возможный разворот рынка докупать голубые фишки. Только голубые фишки и ничего другого. Деньги на такие докупки берутся из плановых взносов и от продажи других классов активов - облигаций и даже драгметаллов. В итоге к началу разворота рынка акций Юниорский портфель был примерно на 60% набит лучшими российскими акциями. И дальше начался рост, который в очередной раз позволил мне вывести портфель на максимум стоимости до того, как это сделал рынок. Кстати, далеко не весь рынок вышел на уровень максимумов 2021-2022 годов. С 2023 года я постепенно сокращал долю акций и каждый раз искал возможную альтернативу, желательно с фиксированной и гарантированной доходностью. На сегодня Юниорский портфель является широко диверсифицированным активом в котором примерно 50 открытых позиций от акций до валютных облигаций и вечных фьючерсов. И сегодня ровно год до его закрытия. Кажется, что задача предельно упрощается: постараться получить максимальную, или близкую к ней доходность за оставшийся год. Но заранее не известно какие активы будут лучшими за предстоящих год. Поэтому я ещё упростил задачу: получить максимально гарантированную доходность за год на инструментах с минимальным риском. Остаются: Депозиты Фонды ликвидности Облигации высшей и высокой надёжности со сроками погашения до 1 года. Синтетические инструменты с использованием фьючерсов. Конечного решения на сегодняшний день у меня нет. Одна из идей, которую начал всера реализовывать - это синтетическая позиция из золотой облигации Селигдара и проданного вечного фьючерса на золото. По моим прикидкам такая позиция может принести за год 18-22%. Остальные идеи и процесс переформатирование юниорского портфеля буду описывать в следующих публикациях. #юниорский_портфель $RU000A106XD7 $GLDRUBF

#disclosure Компания: ПАО "Селигдар" Тикеры: $RU000A106XD7 Время новости: 09.07.2026 15:10 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=r9HL6h6YU0ybh-ArIspuD0A-B-B&q= Резюме: ПАО «Селигдар» выплатило держателям облигаций серии GOLD02 1,18 млрд руб. в рамках планового частичного досрочного погашения — по 1025,23 руб. на бумагу (10% номинала). Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Плановая амортизация облигационного выпуска в соответствии с графиком, без признаков неисполнения обязательств или дефолта.