Форум об облигации TCS-perp2

#disclosure Компания: АО «ТБанк» Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 20.03.2026 15:45 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=CwZ3rEtgY0yPQ-C2q7Yc0IQ-B-B&q= Резюме: ТБанк выплатил купонный доход по бессрочным облигациям серии TCS-perp2 за 10-й купонный период в полном объёме. Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Сообщение является стандартным техническим раскрытием о выплате купона, что является обычным событием и не несёт ни позитивных, ни негативных новостей о деятельности компании.

#nrd Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 20.03.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (АО "ТБанк", 7710140679, RU000A107746, 4-04-02673-B) – информация предназначена для квалифицированных инвесторов Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1370482 Резюме: ТБанк выплачивает купонный доход по бессрочным облигациям серии TCS-perp2 в размере 1272.57 долларов на одну бумагу 20 марта 2026 года Сентимент: Нейтральный Объяснение сентимента: Новость содержит стандартную техническую информацию о выплате купона без указания на позитивные или негативные изменения в финансовом состоянии эмитента

#рейтинг #облигации #пульс Рейтинговые действия за 12.03.2026. Эксперт РА: - ОАО «Сбер Банк» $SBER подтвержден byAAA Стабильный по национальной рейтинговой шкале Республики Беларусь, с учетом корректировки на страновой риск при переводе кредитного рейтинга из национальной рейтинговой шкалы Республики Беларусь в национальную рейтинговую шкалу Российской Федерации кредитный рейтинг Банка подтвержден на уровне ruA- Стабильный; - облигации Газпром нефть серии 005P-05R $RU000A10EJA1 присвоен ruAAA. АКРА: - ООО «АГРОДОМ» понижен до C(RU) Развивающийся. Ранее действовал B(RU) Позитивный; - облигации Газпром нефть серии 005P-05R $RU000A10EJA1 присвоен ААA(RU); - АО "ТБанк" подтвержден AA(RU) Позитивный, выпуска облигаций {$RU000A1062L7} подтвержден AA(RU), повышен рейтинг субординированных облигационных выпусков $RU000A107738 $RU000A107746 $XS1631338495 до BBB(RU). НКР: - АО КБ «АГРОПРОМКРЕДИТ» подтвержден BB.ru, прогноз изменён с Рейтинг на пересмотре - неопределённый прогноз на Неопределённый.

Жду девальвацию рубля и выход доллара в диапазон 90–95 руб. на рубеже от 1-1.5 лет. Чтобы отыграть этот сценарий, зашел в TCS Perp 2: это отличный способ захеджировать валютные риски и зафиксировать двузначную доходность в долларах. Расчет простой: либо забираю жирный купон, либо получаю апсайд при приближении к колл-опциону в декабре, который ТБанк скорей всего не проведет, зато получим повышенный купон $RU000A107746

#disclosure Компания: АО «ТБанк» Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 22.12.2025 15:51 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=vOTwv0O2ik2lQEuHa2LxHQ-B-B&q= Резюме: АО «ТБанк» выплатило купонный доход по бессрочным облигациям серии TCS-perp2 за 9-й купонный период в полном объеме (1210,83 руб. на одну облигацию, общая сумма выплаты ≈349,5 млн руб.) Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Банк своевременно и полностью выполнил обязательства по выплате купонного дохода, что демонстрирует финансовую дисциплину и повышает доверие инвесторов

#nrd Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 22.12.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (АО "ТБанк", 7710140679, RU000A107746, 4-04-02673-B) – информация предназначена для квалифицированных инвесторов Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1338132 Резюме: ТБанк выплачивает крупный купонный доход по бессрочным облигациям TCS-perp2 - 1210.83 доллара на одну бумагу. Выплата запланирована на 22 декабря 2025 года. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Объявление о значительной выплате купонного дохода (1210.83$ на облигацию), четкие сроки выплат свидетельствуют о финансовой стабильности эмитента

$RU000A107746 Ребята, по поводу этого суба, он, действительно, интересный, но... Ниже пост от автора, якобы Тбанку выгоднее по коллу выкупить этот выпуск, но это, конечно же не так. Условия: ставка 5 леток Сша сейчас 3,675 + 5,15= 8,825 и это вариант при сверхвысокой ставки ФРС, в мае придет другой глава ФРС и концу года тут можно увидеть 2-2,5 +5,15=7,15 или 7,65, т.е по номиналу купон мелкий, даже при нынешней ставке, просто стоимость подтянуть к номиналу (и там спекулятивно продать), если у нас ставка будет хотя бы 12, какой смысл выкупать этот выпуск? Другое дело другой perp +7,592, вот он в любом случае будет выше своего брата, вот его и был смысл погасить, но этого делать не стали, возможно, через год, но он все равно у номинала. Вот такие мысли, спасибо

💵 Рубль / Доллар — что дальше с курсом? Обещал поделиться своим видением по валюте. Глобально ничего не изменилось — я продолжаю делать ставку на девальвацию рубля. ⠀ Чтобы было понятнее, объясню на примере одного кейса. Недавно звонит клиент: Саша, есть 200 миллионов рублей. Деньги понадобятся через год. Что делать? ⠀ Я предложил разместить капитал в валютных инструментах. Почему? Потому что если мы ждём ослабления рубля, то именно валютные активы позволят заработать трижды: 1️⃣ на самой девальвации, 2️⃣ на купонах, 3️⃣ на росте стоимости валютных бумаг. Как я сформировал портфель: 1. Половина портфеля — валютные облигации. ⠀ 💼 Примеры бумаг: Газпром-2034, Газпром-2037 — купон 7–8% годовых. $RU000A105A95 TCS Perp 2 (Тинькофф) — субординированная облигация с высокой доходностью. ⠀ 📊 Почему именно они: Если девальвация происходит — вы зарабатываете на росте валюты. Плюс получаете купоны 8%+ В случае с длинными облигациями — зарабатываете на росте тела гораздо больше, чем на коротких. А в случае с субордами, если компания выкупает облигации по номиналу по колл-опциону, вы зарабатываете на разнице между ценой покупки и погашения. Если не выкупает — купон пересматривается в сторону повышения. Пример расчёта по TCS Perp 2 $RU000A107746 🔹 Текущая цена: около 75% от номинала 🔹 Купон: 6% годовых ⠀ При этом - через год у бумаги колл-опцион. Если Т-Банк выкупит облигацию по 100%, заработаем (100%-75%)/75%=+33% Если не выкупит, купон будет примерно 8,5%, а с учетом того, что мы покупаем облигацию с существенным дисконтом, купонная доходность в долларах составит 11,3%! Т-Банку же, думаю, будет выгоднее реализовать колл-опцион, рефинансировав долг в рублях под 12-13%, чем в долларах платить 8,5%, но зависеть это будет от ключевой ставки. Чем ниже она будет, тем выше шанс выкупа. ⠀ То есть в обоих сценариях инвестор выигрывает. Интересные субординированные облигации есть и у Газпрома, логика там +/- похожая. $RU000A105QX1 и $RU000A105QW3 — купонная доходность сейчас 6%+, — возможный рост стоимости за счёт колл-опциона на 20-30% уже в январе, — в ином случае - повышение купона; к текущей цене доходность будет порядка 9-10% ⠀ Главное — не уходить в «мусор», а выбирать бумаги крупных, устойчивых эмитентов. 2. Что ещё вошло в портфель? Альтернативные инструменты (назовём их так 😉) — для части капитала, требующей повышенного потенциала доходности (с соответствующим риском), разумеется валютные инструменты тоже. Драгоценные металлы: платина и палладий — как защита и антиинфляционный актив. Итог. Мой сценарий остаётся прежним: рубль в долгосрочной перспективе будет ослабевать. Поэтому я предпочитаю держать часть капитала в валютных инструментах — там, где можно заработать не только на купонах, но и на изменении курса и тела бумаг. ⠀ Если интересно, как именно составить валютную часть портфеля под свои цели — ставьте реакции 👍 💬Александр Абрамян

#disclosure Компания: АО «ТБанк» Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 22.09.2025 17:15 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=NyAbv-C-At7UWNi2n9GzAK8w-B-B&q= Резюме: ТБанк выплатил купонный доход по облигациям TCS-perp2 в размере 1253,86 руб. на бумагу, общая сумма выплат составила 361,9 млн руб. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Банк полностью исполнил обязательства по выплате купонного дохода (100%), выплаты произведены в установленный срок денежными средствами

#nrd Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 22.09.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (АО "ТБанк", 7710140679, RU000A107746, 4-04-02673-B) – информация предназначена для квалифицированных инвесторов Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1305231 Резюме: ТБанк выплатит купонный доход по бессрочным облигациям TCS-perp2 22 сентября 2025 года. Сумма: $1253.86 на одну облигацию номиналом $1000. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Подтверждена выплата высокого купонного дохода (125.4% от номинала), соблюдение графика выплат, стабильность эмитента (ТБанк)

#disclosure Компания: АО «ТБанк» Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 20.06.2025 17:13 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=KUzhg3P8n0Cnz-Cwl5uO0kg-B-B&q= Резюме: Акционерное общество «ТБанк» объявило о выплате купонного дохода по облигациям серии TCS-perp2 за 7 купонный период с 20.03.2025 по 20.06.2025. Общая сумма выплат составила 339 816 099,00 руб., что соответствует 1 177,26 руб. на одну облигацию. Выплата будет произведена в денежной форме, и обязательство исполнено на 100%. Ссылки из новости: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=2989, http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=2989 Сентимент: Положительный.

#disclosure Компания: АО «ТБанк» Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 20.03.2025 19:25 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=tvOO-Cc7OxkGulOJKQbAqUQ-B-B&q= Резюме: Акционерное общество «ТБанк» объявило о выплате купонного дохода по облигациям серии TCS-perp2 в размере 358 714 014,50 руб., что составляет 1 242,73 руб. на облигацию. Выплата будет произведена 20 марта 2025 года, и обязательство будет исполнено в полном объеме. Ссылки из новости: http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=2989, https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=2989 Сентимент: Положительный

#nrd Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 20.03.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (АО "ТБанк", 7710140679, RU000A107746, 4-04-02673-B) – информация предназначена для квалифицированных инвесторов Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1236573 Резюме: АО "ТБанк" объявило о предстоящей выплате купонного дохода по облигациям серии TCS-perp2. Выплата запланирована на 20 марта 2025 года, с размером 1242.73 долларов США на одну облигацию. Дата фиксации списка для получения выплат – 19 марта 2025 года. Сентимент: Нейтральный.

Сегодня разбирался с "вечными" замещающими облигациями. Вот есть облига $RU000A107746 - TCS-perp2, ценой сейчас около 580 баксов или 63к рубля. Она бессрочная, то есть эмитент может ее не погашать если сам того не пожелает. (пожелает он разумеется только в том случае, если обслуживание долга для него станет слишком "дорогим"). У этой бумаги фиксированный купон, в 15$ (на тело "номиналом" в 1000$). Фактическая же на данный момент рублевая доходность к стоимости у нее в районе 10% годовых (1500р. 4 раза в год). При росте доллара разумеется в рублях будет расти тело (которое вам скорее всего никогда не погасят), и конечно размер купона, который вам будут платить "вечно" (на чем и основана основная идея таких бумаг). Похожая бумажка - $RU000A107738 - TCS-perp2, но тут уже плавающий купон, поэтому цена не просаживается так сильно. Но суть та-же. Купон примерно 27$ и 4 купона в год. На текущую стоимость даст около 10-11% годовых в рублях, если не считать роста курса доллара и соответственно роста купона. Сюда добавляются еще и риски в случае нарушения ковенант. То есть некие дополнительные условия, при которых бумага ...фьють... то есть списывается. Для вышеуказанной бумаги это снижение норматива достаточности базового капитала ниже 5.125% (при этом этот норматив у Т-Банка на 1 декабря 2024, составляет 6,9%, а на 30 сентября 2023 составлял 10,9%. Норма по требованию ЦБ - 4,5%) Важно, так-же помнить что обе бумаги эти - субординированные, то есть погашаются во вторую очередь в случае чего. И кроме того платежи по купонам могут и вовсе отменяться на время, как в случае с 22-годом, и никто пропущенные купоны компенсировать не обязан. Похожие бумаги есть и у Газпрома - $RU000A105QX1, но тут доходность еще меньше, и на это есть причины: тут нет ковенантов (облига отменится только в случае банкротства Газпрома, или ее выкупа)и есть выплата пропущенных купонов. Получается вот такой вот, на мой взгляд странный инструмент, которые интересен если вы: - верите в эмитента; - верите в доллар (его рост, опережающий ставку ЦБ, облигации и прочее); - не боитесь ощутимых просадок стоимости актива, в случае роста ставки ЦБ. Это не валютный вклад, и даже не валютная облигация, и вообще не обычная облигация. Если бы вы купили $RU000A107746 - TCS-perp2 скажем 22 апреля, то вы бы уже потеряли бы порядка 20% от стоимости на цене тела в рублях. При этом купоны в рублях выросли бы на 5%-11% (если брать курс от 97 до 105), и то купон пересчитывается на дату выплаты, тут как повезет. Причем варианта "дождаться" погашения, как с обычной облигой - нет . Он скорее всего не наступит никогда. Потому что как и при росте доллара эмитенту не выгодно выкупать бумагу по номиналу, так и при росте ставки ЦБ. Ну и по классике: растет доллар - растут риски по валютным облигациям, а значит цена тоже даст убыток, даже при росте купона. Из плюсов выходит тут наличие стабильного (относительно) потока кэша, защищенного от девальвации. С некоторой возможностью удачного выхода в периоды снижения ставки ЦБ. Но уж много всяких "НО". Наверное при определенной конъюнктуре рынка этот инструмент может быть очень интересным. Если по фантазировать о снижении ставки например до 12% через годик, то купив сейчас мы фиксируем для себе доходность в 10-11%, да еще привязанную к курсу доллара, что даст еще большую фактическую доходность. И фиксируем ее очень на долго! Звучит неплохо.Но если у нас сохраняется ставка на уровне 15-20%, да и доллар будет пару лет крутиться в диапазоне 90-110 ... то тут смысла конечно в таких движениях - никакого. Может я конечно, что-то не так понял, или понял не до конца, тут можете меня поправить и дополнить.

$RU000A105QX1 Давно хотел подробно пройтись по этому выпуску и почему его скорее не стоит брать. По номиналу данный облиг стоит 1000 Евро, купон в 38,97 Евро выплачивается раз в год (3.9% годовых в Евро) . Тело просело до 61т.р. + НКД. Казалось бы, мы можем купить 1000 Евро по курсу ~65т.р. , но это не совсем так. Во первых стоит понимать систему погашения. https://www.gazpromcapital.ru/fileadmin/f/documents/2023/2023.01.09-reshenie-5.pdf пункт 5.6.1. четко прописывает что Газпром не обязан принимать заявки на досрочное погашение от владельцев облигации. Газпром сам выбирает - погасить частично, погасить все, или продолжить выплаты по облигу. Если ГзпБ таки решится погасить облиг то в 2026г нас ждет отличная выплата в 1000евро (в рублевом эквиваленте). А если Газпром не желает закрывать выпуск - включается система перерасчета купона на след срок по пункту 5.4. того же документа. Купон определяется по формуле (Средняя ставка свопа) + (Маржа), где: • СТАВКА СВОПА - будет взята из PERP CALL 5Y SWAP EUR если такой на 01.2026 будет предоставлен, или 0,446% если не будет данных по свопу (по понятным причинам блокировки итд итп) • а МАРЖА с 3,897% поднимается до 4,346%. Получается в случае не погашения выпуска в январе 2026г мы получим облиг с купонным доходом ~4,7% в Евро против 3,9% сегодня. Теперь вопрос, какова вероятность, что в 2026г процентные ставки будут настолько низки, чтобы Газпрому было выгодно погасить облиг под 4,7% в Евро а не продолжать выплаты по данной кредитной линии. Если Рубль не девальвируется х2 и ставка по рублевым кредитам не опустится до 9% и ниже, в чем смысл выплачивать владельцам занятые 1000 Евро вместо продолжения кредитной линии для покрытия более невыгодных траншей? Посчитать вероятности изменения курса рубля, инфл и ставку ЦБ на след год каждый сможет самостоятельно, но лично мне кажется довольно не выгодным брать облиг под 4,7% с реалистичными сценариями изменений ДКП и курса рубля. Если вы ожидаете евро под 200 (а Евро к слову не доллар и несет в себе свои риски) или понижение ставки ЦБ РФ до 7% то конечно же берите, Газпром либо закроет такую невыгодную для компании линию, либо будете обладателем очень вкусных купонов. Я же считаю, что сегодняшняя цена адекватно оценивает "привлекательность" (@StandartInvestern 😉) облигации. P.S. У самого парочку таких лежит в портфеле мертвым грузом. Брал во времена другой ставки а потом вовремя не понял, что данные бонды не покроют инфл и поэтому скорее всего не будут закрыты. 😂 Пока думаю смириться с лосем или терпеть. P.P.S. Предполагаю, что $RU000A107746 лежит на дне по тем же причинам, но документы не изучал. Прежде чем брать проверьте схему перерасчета купонов. Там и сроки немного меняют картину.

$RU000A107746 🔥 доброго всем дня🔥 Я на бирже уже четыре года, в Пульсе три и сначала даже не мечтала и не стремилась стать квалифицированным инвестором. Почему спросите вы?! Наверное все приходит в свое время. Надо учиться и осваивать новые инструменты. И вот когда появились замещающие облигации в рублях, а раньше их номинал был 1000$ ( не каждому под силу ), тут меня и переклинило. Я целый год выполняла условия и получила статус, теперь я этому рада ) и моя первая покупка была вот такая интересная бумага. Она у меня одна, сильно просела, как и все, но купон четыре раза в год - отличный результат. Номинал также 1000 $ но в рублях, конечно риск есть, никто не знает каким будет курс, но кто не рискует, тот сами знаете 🥂 И вот так он выглядит купон в рублях цена 15$ четыре раза в год ) Пусть мечты сбываются ! #сердце_пульса

#disclosure Компания: АО «ТБанк» Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 20.12.2024 19:22 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=MW9YfeovH02RdB3ohQsl3g-B-B&q= Резюме: АО «ТБанк» объявил о выплате купонного дохода по облигациям серии TCS-perp2 за 5 купонный период, составившего 447 785 631,50 руб. или 1 551,31 руб. на одну облигацию. Выплата будет произведена в денежной форме и исполнена в полном объеме до 20.12.2024. Ссылки из новости: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=2989, http://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=2989 Сентимент: Положительный.

#nrd Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 20.12.2024 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (АО "ТБанк", 7710140679, RU000A107746, 4-04-02673-B) – информация предназначена для квалифицированных инвесторов Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1206990 Резюме: АО "ТБанк" объявило о выплате купонного дохода по своим бездокументарным процентным неконвертируемым облигациям серии TCS-perp2. Выплата составит 1551.31 рубля на одну облигацию, расчет запланирован на 20 декабря 2024 года, с фиксацией списка держателей 19 декабря 2024 года. Сентимент: Положительный

#disclosure Компания: АО «ТБанк» Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 24.09.2024 12:06 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=lxR-CJWkUxE6aX0V-AHL-ChXA-B-B&q= Резюме: АО «ТБанк» выплатила 401,35 млн рублей в виде купонного дохода по облигациям серии TCS-perp1 за 4 купонный период с 20.06.2024 по 20.09.2024. Выплата составила 1 390,44 рубля на одну облигацию, при этом обязательства были исполнены в полном объеме. Сентимент: Положительный.

$RU000A107746 помню успешно торговал этой облигой без комиссии по курсу 74000-78000. Сейчас после бурной девальвации рубля решил опять присмотреться к ней. И она сейчас стоит меньше 60000!!! Т.е. минус 25-30% за довольно короткий срок. Кто может себе позволить держать такое? Как следствие интереса нет, соответственно нет и объёмов.

#nrd Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 20.09.2024 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (АО "ТБанк", 7710140679, RU000A107746, 4-04-02673-B) – информация предназначена для квалифицированных инвесторов Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1175080 Резюме: АО "ТБанк" объявил о плановой выплате купонного дохода по облигациям серии TCS-perp2 в размере 1390.44 рублей на облигацию. Дата выплаты запланирована на 20 сентября 2024 года, с фиксацией списка на 19 сентября 2024 года. Ценные бумаги предназначены для квалифицированных инвесторов. Сентимент: Положительный.

Поступил вопрос от @Germanicus (спасибо за донат!) — какие замещающие облигации могут быть интересны в качестве инструмента валютных инвестиций. Мне больше всего сейчас интересны рискованные бесконечные субординированные $ облигации (для квалов) основных наших Банков, благо все эти бумаги уже переведены в российскую юрисдикцию, что сняло по ним ключевые риски. В остальном же — да — опасность инвестиций в суборда никуда не делась (по ним Банки первым останавливают выплаты в случае возникновения проблем с достаточностью капитала), но состояние финансового сектора сейчас хорошее, упомянутые Банки динамично развиваются, достаточность капитала находится на безопасных уровнях, и перспективы на ближайшие 12~18 мес более-менее внушают доверие (насколько это вообще возможно в текущей глобальной ситуации). Обратите внимание на сроки оферт по этим субордам — через 2~3 года есть большая вероятность что Банкам будет выгодно их погасить, либо по некоторым купоны существенно повысятся. Конечно, можно (разумно) опасаться на следующее десятилетие сценария глобальной гиперинфляции (как в 70е) со ставками в США выше 10%. С другой стороны при любом более позитивном сценарии долгосрочная фиксация валютной доходности на уровнях близких к 10% и более выглядит крайне заманчиво. $RU000A107746 - TCS Perp2, «бесконечный» $ суборд от T-Банка, квартальный купон 6%, текущие котировки на уровне ~78%, так что купонная доходность (APY) ~7,7%. Оферта ожидается 20.12.2026, дальнейший купон будет посчитан UST 5Y + 5,15% (то есть 9,63% по текущим исходным). $RU000A107B84 Совкомбанк СЗО 1, «бесконечный» $ суборд с квартальным купоном 7,6% годовых (APY ~9%), текущие котировки на уровне 83,5%. Оферта 17.02.2027, новый купон UST 5Y + 6,362% (10,84%). $RU000A107C59 Совкомбанк СЗО-02, «бесконечный» $ суборд с квартальным купоном 7,75% годовых, текущие котировки на уровне 90% (APY ~8.5%). Оферта 06.05.2025, новый купон UST 5Y + 6,38% (10,84%). $RU000A108BD9 Альфа-Банк ЗО 400, «бесконечный» $ суборд с квартальным купоном 5,9% (APY ~8.2%), текущие котировки на уровне 71%. Оферта ожидается 23.05.2027, новый купон UST 5Y + 4,568% (9,048%). $RU000A108N55 Альфа-Банк ЗО 500, «бесконечный» $ суборд с квартальным купоном 8,13% (APY ~10,4%), текущие котировки на уровне 78%. Оферта ожидается 30.04.2028. Купон уже пересчитан. $RU000A1082Q4 ВТБ ЗО-Т1, «бесконечный» $ суборд с полугодичным купоном 9,5% (APY ~13%), текущие котировки на уровне 71%. Оферта ожидается 06.06.2034. Купон уже пересчитан. У этих Банков и многих наших экспортеров есть еще обычные валютные облигации с фиксированными сроками/купонами, по ним доходность (APY) колеблется в районе 7~9%… В Газпром и Русал я бы сейчас не залезал. Норникель надежно, но не особо выгодно. От евро я держусь подальше. Как то так, надеюсь был полезен.

Ввиду скорой покупки наконец замещайки в евро обновила сравнительно таблицу разных замещающих облигаций. •Выпусков стало больше. Весной было 46, сейчас 57 штук. Но в евро все те же 8. https://www.moex.com/s3676 •Дисконт стал выше у всех выпусков. {$RU000A105VL6} этот хорош по купону, но номинал дороговат и срок меньше года до погашения. Есть 3-4 выпуска, интересных и по текущей цене, но это для 2й и последующей замещайки :) Фаворит среди первой € замещайки в моем портфеле для меня пока все тот же, вечный. По соотношению дисконта к цене и купона. Пусть у него колл-опцион уже в январе 2026 года $RU000A105QX1 Дисконт выше, чем в других бумагах, ощутимо. Значит, и риски. Но за счёт чего, вечности вместо конкретного срока? Или что-то ещё? Вроде как могут отсрочить и изменить купоны, но не отменить. Но я сама не могу найти первоисточник кроме странного вида копипаста постов в Пульсе и скрин презентации, которую я лично не видела. Не могу доверять такой информации, а сама нормально искать её и трактовать не могу. Субординированность может влиять, так как часто она не очевидна обывателю вроде меня. А при банкротстве компании она в последних рядах на компенсацию. Почти все евро облиги это Газпром. Не то чтобы я сейчас верила в возможность его банкротства несмотря на долги. Но хочется разобраться нормально. А не получается. ❓Поняла, что не умею 🤷‍♀️ нормально смотреть субординированность. Как вы это делаете? Видела кейсы, что даже сервис cbonds пропустил пару бумаг. Нашла такой список всех субордов от марта https://api-reforum.banki.ru/reforum/da/af/ea/ce/49/s9rqfic7b4b9ed22.jpg и здесь из моих замещаек (в долларах, правда, я пока все же к евро склоняюсь) только T perp1 и T perp2. $RU000A107746 $RU000A107738 Пыталась смотреть каждую бумагу отдельно тут https://www.moex.com/ru/issue.aspx?board=TQCB&code=RU000A105QX1 (инфо о субординированности нет) и в самом эмиссионном проспекте https://www.gazpromcapital.ru/issuance/ Сочетание "суборд" искать там бесполезно, как я поняла. Искала фразы, читая весь текст на 20 страниц, похожие на "Условиями данного выпуска предусмотрено, что, в случае банкротства Эмитента, требования кредиторов по неисполненным обязательствам по Облигациям удовлетворяются после удовлетворения требований всех иных кредиторов" Ничего такого не нашла. Легко видеть, когда в названии облигации есть СУБ. Но так далеко не всегда. И не среди замещаек. #замещающие_облигации #замещающиеоблигации #субординированность #суборд #помощь #вопрос

$RU000A107746 🔥Доброй всем пятницы🔥 Впереди выходные! Какие планы?! Делитесь в комментариях! Команда #детипульса2024 растет, как и публикации под этим хештегом) читайте нас, пишите с нами! А мне прилетело 🙏долго решалась, но теперь очень люблю, не иир Высокий рейтинг, выплаты 4 раза в год, по курсу) Остались вопросы?! Задай их в комментариях! Обняла 🫂 #новичкам2024 #сердце_пульса

#disclosure Компания: АО «Тинькофф Банк» Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 20.06.2024 16:53 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=QYnyKoR8kE-CqCwJRTeZ2aw-B-B&q= Резюме: АО «Тинькофф Банк» выплатил проценты по облигациям серии TCS-perp2 на общую сумму 357 758 583,00 рублей. Общее количество выпущенных облигаций, по которым выплачены доходы, составляет 288 650 штук. Сентимент: Нейтральный.

#nrd Тикеры: $RU000A107746 Время новости: 20.06.2024 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (АО "Тинькофф Банк", 7710140679, RU000A107746, 4-04-02673-B) – информация предназначена для квалифицированных инвесторов Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1142171 Резюме: Акционерное общество "Тинькофф Банк" выплатит купонный доход по облигациям серии TCS-perp2 в размере 1239.42 доллара США на одну ценную бумагу. Дата выплаты запланирована на 20 июня 2024 года. Облигации предназначены для квалифицированных инвесторов. Сентимент: Нейтральный.

Писал ранее, что облигации TCS perp 2 выглядят чрезмерно дорогими. На проливах рынка вчера сливали их к 81%. Сейчас bid-ask spread по ним в стакане чрезмерный. Альфа ЗО 400 тем временем слили следом на уровни, которые выглядят уже интересными. Начинаю добирать осторожно. Выглядит так, что: 1. Курс укрепляется и первым делом начали продавать ванильные валютные инструменты (Газпром 37Д упал с 110% до 103-104%, а доходность подросла почти до 7% годовых), но банковские перпы особо не реагировали (цены стояли) 2. Рынок начали сливать, а банковские перпы спекулятивный инструмент (риск сопоставим с риском акций), вот на коррекции в акциях и ожиданиях дальнейшего укрепления в рублях начали их продавать нетерпеливые руки (объемы маленькие совсем) Если КС в пятницу не поднимут выше 17%, то перпы по логике должны отрасти от текущих уровней. $RU000A107746 $RU000A108BD9 #аналитика #мысли #рынок #облигации #мнение

📌 #ОтчетЭмитента ☑️ Сегодня кратко рассмотрим отчет ТКС Холдинг $T $RU000A107746 (Тинькофф Банк) за 1 квартал 2024 года по МСФО. •Общая выручка Группы за I квартал 2024 г. увеличилась на 66% до 165,8 млрд руб. (в I квартале 2023 г. — 99,9 млрд руб.). •Чистая прибыль за I квартал увеличилась на 37,65% до 22,3 млрд руб. (в I квартале 2023 г. — 16,2 млрд руб.). •Количество клиентов выросло на 28% и достигло 41,9 млн (в I квартале 2023 г. — 32,8 млн) •Рентабельность капитала составила 31,7% (в I квартале 2023 г. — 30,5%) «В I квартале 2024 года Группа Тинькофф продолжила эффективное развитие с фокусом на качественный рост бизнеса в ключевых сегментах и наращивание лояльной базы клиентов. Группа установила исторические рекорды по ключевым качественным показателям — количеству клиентов, размеру кредитного портфеля (1,25 трлн руб.), объему привлеченных депозитов (808 млрд руб.) и чистому процентному доходу (73,2 млрд руб.). Группа также успешно нарастила рентабельность капитала до 31,7%». ✅ Подписывайтесь бесплатно, нас уже более 5 тыс человек😉 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #отчетность #TCSG

Оценка Альфа Банк ЗО 400 (продолжение) Что хотел добавить по Альфа Банк ЗО 400: 1. 83.75% - это цена по отношению к аналогам, так называемая целевая цена (если посчитать по дисконтированию потоков, то получил около 81.6%) 2. TCS perp 2 довольно сильно разогнали, так как доходности на рынке пошли вниз, начался yield hunting (по дисконтированию потоков справедливая цена около 83-84%) Поэтому 83,75% (при плохом раскладе - 81,6%) - это целевая цена, которой должна соответствовать цена Альфа ЗО 400 после замещения (более или менее справедливая для рынка замещающих облигаций, к которой TCS perp после навеса пришел только спустя 3-6 месяцев), но нужно учитывать два фактора: 1. После оферты (если грубо считать) разница в стоимости СЗО-01 и TCS perp 2 не выглядит справедливой. Допустим, что дюрация обоих инструментов после оферты около 10 лет (если построить сами потоки, то после 30 лет дисконтированные потоки по инструментам уже близки к 0), разница ставок доходности после оферты составляет 1,2%, то есть при дюрации 10 лет - это дает поправку к цене на уровне 12% далее дисконтируем до текущей даты, получится 9,5% (против 6,0% в разнице цен). То есть еще 3,5% корректировки к цене TCS perp 2 в цене стоит заложить (дополнительно к тому, что писал в предыдущем посте) 2. Соответственно разница в доходности между Альфа ЗО 400 и TCS perp 2 составляет 0,55%, то при дюрации 10 лет составит 5,5%, дисконтированная - 4,5% (против 3% ранее учтенных), то есть 1,5% дополнительно. Вот и получаются уровни, по которым покупать интересно спекулятивно (мне): 83,75% (81,6% - при плохом раскладе)- целевая цена 78,75% - справедливая цена с учетом рисков (уровни от этого и ниже, по которым вижу потенциал покупок для себя этого инструмента, хотя и не уверен, что дадут) Не вижу смысла на замещении покупать без дисконта к текущему рынку, поэтому буду пробовать покупать только ниже 79% лесенкой (не инвестиционная рекомендация) $RU000A107746 $RU000A107B84 $RU000A108BD9 #аналитика #мысли #рынок #облигации #мнение