Про облигацию ВУШ 001Р-03

WHOOSH: Кризис в России как билет в Бразилию. Почему акции упавшего сервиса могут стать темной лошадкой $WUSH Отечественный гигант кикшеринга WHOOSH отчитался за девять месяцев, и цифры красноречивы: выручка падает, убыток достиг 1.2 млрд рублей, а долговая нагрузка вызывает вопросы. Эра безудержного роста в России для самокатного гиганта, судя по всему, закончилась. Но именно в этот момент для инвесторов может открыться неочевидная возможность. Ставка на девальвацию рубля и агрессивную экспансию в Латинскую Америку может превратить WHOOSH из «истории роста» в «историю выживания и прорыва». Россия: Рост позади, началась борьба за эффективность Отчетность WHOOSH за 9 месяцев 2025 года — это наглядная иллюстрация зрелости российского рынка: Выручка падает: -13.9% за 9 месяцев. Убыток: 1.2 млрд рублей против прибыли год назад. Долг: Чистый долг/EBITDA на уровне 3.59x — это высокий показатель, который ограничивает маневренность. Российский рынок консолидирован, доля WHOOSH в 45% — это и есть его «потолок». Дальнейший рост здесь возможен лишь за счет микроприроста или ценовых войн с такими гигантами, как «Юрент» и Yandex Go, у которых есть мощная поддержка материнских структур. В таких условиях компания переключилась на оптимизацию, и ей это удалось: сокращение операционных расходов на 19% и рост рентабельности по EBITDA до 50% в третьем квартале — это сильное достижение. Но сжиматься бесконечно нельзя. Нужен новый драйвер роста. Спасательный круг из Рио: Латинская Америка показывает взрывной рост Пока в России компания боролась за эффективность, за океаном она повторила сценарий своих же былых лет: Выручка в Латинской Америке взлетела на 98%. Количество поездок выросло на 142%. Именно этот регион стал единственным лучом света в отчете. Неудивительно, что руководство бросает все силы на эту диверсификацию, планируя до конца года зайти еще в четыре страны континента. Ставка на девальвацию и глобальную экспансию Почему же WHOOSH сейчас может быть интересен, несмотря на убытки и долги? Стратегический разворот: Компания вовремя поняла, что российский рынок насыщен, и совершила резкий разворот в сторону растущих рынков Латинской Америки. У нее есть экспертиза, технологическая платформа и, что важно, имя, которое может конкурировать локально. Девальвация как союзник: Это ключевой момент для инвестора. Whoosh начинает генерировать существенную выручку в стабильных валютах (бразильский реал, мексиканское песо и др.). В условиях перманентных рисков ослабления рубля, эти зарубежные доходы будут становиться все ценнее. Прибыль, конвертируемая в валюту, будет расти в рублевом выражении, даже если бизнес просто стоит на месте. Цена входа: Акции компании уже значительно просели с былых высот, закладывая в цену все текущие риски. Любой успех в Латинской Америке может стать позитивным сюрпризом и триггером для переоценки. Вывод: Темная лошадка с шансом на рывок Whoosh больше не является безрисковой историей гиперроста. Это теперь ставка на успешную международную диверсификацию и макроэкономические факторы. Риски очевидны: высокая долговая нагрузка, отрицательный денежный поток и жесткая конкуренция как в России, так и за рубежом. Если экспансия в Латинской Америке замедлится или столкнется с непредвиденными трудностями, компания может надолго застрять в долговой яме. Но для инвестора, верящего в способность российских IT-компаний покорять зарубежные рынки и рассчитывающего на ослабление рубля, Whoosh представляет собой интересный актив. Это возможность купить «историю возрождения» по цене «истории спада». Пока все смотрят на убытки в России, самые проницательные могут разглядеть зарождающуюся бразильскую мечту. Или просто получать 23% годовых на облигациях $RU000A109HX2

ПОКУПКИ На этой неделе было частичное погашение по юаневому выпуску Акрона $RU000A108JH3 и выплаты купонов, о которых расскажу завтра подробнее в своем отчете. Все это добро я решил реинвестировать и делал такие покупки: $TMOS@ Успел прикупить по 5,95-5,98. Если снова упадет ниже 6, буду добирать $RU000A10DB16 Оил ресурс выпуск с ежемесячным купоном 29% по номиналу. Очень сомнительная авантюра, но не удержался и на небольшую сумму вошел $RU000A107456 МТС-Банк флоатер ниже номинала и с достойной для своего рейтинга премией 2,6% к ставке RUONIA $RU000A109HX2 Whoosh флоатер по цене 920 рублей за штуку. Выплаты ежемесячные с премией 2,5% к КС Честно, сейчас вижу больше смысла во флоатерах, потому что новые выпуски фиксов идут с купоном 15-17%, а уже размещенные выпуски с жирными купонами улетели очень далеко по цене. К тому же прогнозы ЦБ по траектории КС не внушают оптимизма в вопросе быстрого ее снижения (и вообще снижения)

#disclosure Компания: ООО "ВУШ" Тикеры: $RU000A109HX2 Время новости: 06.11.2025 17:30 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=aVhP6BSGGEOq4i2neNnxlw-B-B&q= Резюме: ООО 'ВУШ' успешно выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии 001P-03. Выплата составила 15,97 рубля на одну облигацию, общий размер выплат - 63,88 млн рублей за 14-й купонный период. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания выполнила обязательства по выплате купонного дохода в полном объеме (100%) и в установленный срок, что демонстрирует финансовую дисциплину и надежность эмитента