Форум об облигации ВЕРАТЕК-01

ИТОГИ ОСНОВНОЙ СЕССИИ 1️⃣9️⃣ ❄️ 1️⃣2️⃣ ❄️ 2️⃣0️⃣2️⃣5️⃣ 🙃 Обещанного пришлось подождать не три года, а всего лишь ночь :) Периодически заглядывающий статистический пост в эфире! 🤱 САМАРСКАЯ ОБЛАСТЬ с новинкой 34016 $RU000A10DWW0 разлетелась круче горячих пирожков, хотя казалось бы. Вот такая потребность в надежности у рынка, ощущается усталость от дурных новостей и ее можно только разделить. Собственно, яркий пример СИБАВТОТРАНС 001Р-07 $RU000A10DX69, пристроивший чуть менее 10% выпуска. Но и это вполне результат, учитывая цены на прочие выпуски компании. Из остального - ярко выделился ГЛАВСНАБ БО-02 $RU000A10DTU0, пристроивший в добрые руки 11,5% объема нового выпуска за день. А по первому выпуску он даже купон досрочно перевел - может зря я с ним не хочу взаимодействовать :) 🚀  Три ярких героя топа роста - МИРРИКО БО-П01 $RU000A109221, ТРАНС-МИССИЯ БО-02 $RU000A107FG5 и ОИЛ РЕСУРС 001Р-01 $RU000A10AHU1, будь он трижды счастлив. Нельзя не отметить, что выпуски до этого активно заливались, и какой кошки это отскок, скоро узнаем :) 🤿 Топ падения по-прежнему заполнен бумагами, в устойчивости и светлом будущем которых рынок сомневается. Ворвался в лидеры ВЕРАТЕК $RU000A10A0H8 со своей налоговой задолженностью связанной компании - посмотрим, вернется ли она к понедельнику. Дальше большинство имен знакомы и все также проблемны - УРАЛЬСКАЯ СТАЛЬ $RU000A10D2Y6, ВИЛЛИНА $RU000A10A505, КОКС $RU000A10C741 ... Продолжаю придерживаться позиции, что с негативом рынка лучше не спорить, попытки откупа нынче могут обойтись достаточно дорого, в паре бумаг сам намучался. ➡️ Есть и неплохие новости по онлайн - таблице облигаций - новая версия, которая нагрянет, скорее всего, в новом году, на финальной стадии разработки. Она более компактна, но по сути в информативности не потеряла. Разумеется, я заблаговременно покажу, как она будет выглядеть и работать) 🍷 Отдыхайте, друзья, и берегите силы на новогоднее настроение, ведь уже совсем скоро :) Увидимся, замечательных выходных! #облигации #статистика

📊 Дополню историю по ВЕРАТЕКУ $RU000A10A0H8 , и больше к ней возвращаться не буду. Прямо сейчас, если вы проверите блок на сайте https://service.nalog.ru/bi.do, то его не обнаружите. Обновлено утром субботы - а сейчас опять на месте:) Главная проблема в том, что показания могут меняться, поэтому однозначно быть уверенным в отсутствии проблемы можно на горизонте пару дней. Вот только подобная ситуация с сопоставимой суммой уже возникала весной. А сейчас, напомню, компания выкатила новый выпуск на 2 миллиарда и собрала из него десяток миллионов рублей. ИНН компании имеется на скриншоте, вы можете проводить проверку самостоятельно. Ну и отдельной строчкой - если вы искренне думаете, что данное сообщение преследует цель нажиться, то отпишитесь пожалуйста. Также могу открыть секрет, что я в ноль еле вышел, а не то, что заработал. Компания была в портфеле изначально по состоянию на утро, а вот теперь более не присутствует.

Вот это вовремя я вас покинул. Снижение кредитного рейтинга НКР (с BBB-.ru до BB+.ru) на фоне роста долговых обязательств и ухудшения метрик долговой нагрузки/ликвидности Слабая отчетность (падение выручки, резкое снижение прибыли из‑за выросших процентов), что повышает сомнения в способности комфортно обслуживать долг. Что-ж понаблюдаем со стороны, следующий год для них будет переломным, или переживут его или он их сломает. $RU000A10A0H8

$RU000A10A0H8 Кратко по бумаге: •  Купон фиксированный 26% годовых (ежеквартально). •  Погашение: 3 ноября 2027 (осталось 23 месяца). •  Текущая цена около 927₽ (очень привлекательно за счёт дисконта). Плюсы: высокий купон, пока платят вовремя, есть портфель заказов от крупных клиентов (Норникель, Алроса и др.). Минусы: •  Рейтинг понижен до BB+ (спекулятивный уровень). •  Долговая нагрузка сильно выросла, операционные показатели ухудшились. •  Общий негатив по рынку ВДО усиливает просадку. Вердикт: Классическая высокодоходная бумага с повышенным риском. Докупать на просадке можно только небольшой долей портфеля и только если готовы регулярно мониторить новости эмитента (на это нужно время). Лично я пока, возьму на сумму которую не жалко потерять - слишком много неопределенностей. Не является инвестиционной рекомендацией! DYOR. Информация о компании: АО “Вератек” (ранее известна как часть НПО “Сомэкс”) — российский машиностроительный холдинг с более чем 25-летней историей. Основная деятельность: •  Разработка и производство оборудования для горно-обогатительной, металлургической и химической отраслей. •  Поставка технологических установок, флотационных машин, насосных агрегатов, дробильно-сортировочного оборудования. •  Изделия из полиуретана и резины (износостойкие детали, превышающие ресурс аналогов в 4–5 раз). •  Услуги: проектирование, строительство, монтаж и пуско-наладка “под ключ”. Клиенты — крупные компании вроде Норникеля, Алросы, Полюса, Еврохима, Магнитки, НЛМК, ЕВРАЗа и зарубежные (Казахмыс, Эрдэнэт). Официальный сайт группы: vera-tec.ru (и somex.ru для части подразделений). Компания входит в список системообразующих предприятий России, но в 2025 году испытывает финансовые трудности (рост долга, снижение рейтинга).

Из своего основного портфеля с облигациями скинула Делимобиль $RU000A10BY52 и Вератек $RU000A10A0H8 Позиции были не большие согласно риск-менеджементу, так что с учетом полученных купонов нормальный плюс) После тех дефолта по Монополии рынок облигаций сегодня штормит, а последние отчеты по эмитентам выше и правда вызывают тревогу… Вератеку еще и рейтинг понизили недавно( Так что решила не рисковать🙈 Теперь буду думать, во что переложить освободившийся кэш😃 Изучаю первичку, недавно стартовавшую🤔 А может усредню что-то из имеющегося на фоне распродажного шторма😎 Не ИИР, конечно же, просто мое видение)

Пока рынок акций тихо-мирно растёт, начинаю разбирать ВДО на базе шаблона собственной модели кредитоспособности. Сразу оговорюсь, что она едва ли подойдет для финансового сектора, там свои мультипликаторы, свои особенности и надо придумывать что-то своё. Поэтому лизинг, факторинг и микрозайм пока исключаю, вернусь позже. Кто сможет дочитать до конца, прошу озвучить мнение о содержательности публикации и её формате в комментарии. 1 пост = 5 компаний. Краткое описание и скриншот с модельными показателями. Пока прошёл 20 компаний, скорее всего ограничусь где-то 40 и буду поддерживать эту базу в рабочем состоянии от квартала к кварталу. Если это будет работать на модельном портфеле, то не скрою, подумаю о том, как это продавать на коммерческой основе. В общем хватит преамбул, поехали! 🔍Агро-Фрегат ($RU000A108FG3): Выручка компании выросла на 60%, что, однако не конвертировалось в рост прибыльности. В структуре баланса сильно снизился как вес кредиторской, так и дебиторской задолженности, ликвидность баланса нормальная. Долговая нагрузка низкая, долг/ebitda – 1.31. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 8.8/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Альфа Дон Транс ($RU000A106Y70): имеет существенные проблемы, как и коллеги по отрасли из «Монополии». Признание существенных (и видимо разовых) прочих доходов не позволило компании выйти в прибыль за 9м25. Объем бизнеса критически не падает, объем долга не растёт. Снижение ставок по рынку теоретически могло бы помочь, но общее снижение кредитоспособности перекрывает этот положительный тренд. Не назову ситуацию безнадежной, но не вижу никаких причин покупать долг при наличии несильно менее доходных альтернатив. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 1/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Вератек ($RU000A10A0H8): Выручка и чистая прибыль компании сильно снижаются на 30.09.25 против 30.09.24, однако и выручка, и операционная прибыль компании не уступают значениям на 30.09.23, а чистая прибыль снижается на фоне роста процентной нагрузки. Рост дебиторской и кредиторской задолженности позволяют предположить, что снижение выручки носит временный характер. Кредитоспособность может ухудшиться, если при росте стоимости заимствований до текущей ставки купона 26% выручка так и не вырастет. Покупки с самым минимальным удельным весом в портфеле приемлемы. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 6.5/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Группа Продовольствие ($RU000A10DPJ1): Выручка снижается, однако прибыль от продаж компании растёт, вероятно, за счёт улучшения конъюнктуры рынка и роста рентабельности продаж. Эффект на чистую прибыль нивелируется за счёт роста процентов к уплате. Чистая прибыль компании стабильно минимальная и будто бы «управляется» показателем прочих расходов. Долговая нагрузка средняя - 2.38. В целом пока ничего критичного. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 8.6/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. 🔍Кеарли Групп ($RU000A108Q78): Выручка снизилась на 6%, при этом отмечается рост как дебиторской, так и кредиторской задолженности, вероятно, из-за роста количества дней отсрочки при работе с контрагентами. В 2025 г. у компании появился добавочный капитал, возможно, из-за входа в компанию нового крупного акционера. Наибольшие опасения вызывает слабая прибыльность и очень слабый коэффициент покрытия процентов к уплате. 📌Рейтинг по собственной шкале кредитоспособности – 6.1/10. Балл выше 9 означает «на текущий момент выглядит надёжно», ниже 5 означает критическую оценку риска. #вдо

Анализ отчета АО «ВЕРАТЕК» за 9 месяцев 2025, РСБУ $RU000A10A0H8 1. Общая характеристика компании АО «ВЕРАТЕК» — частное акционерное общество, зарегистрированное в Москве. Компания ведёт производственную и торговую деятельность. Отчётность подлежит обязательному аудиту. 2. Выручка 🟥 · 9 мес 2025: 6 434 063 тыс. руб. · 9 мес 2024: 9 036 243 тыс. руб. Темп роста: 71.2%. Вывод: Существенное сокращение операционной деятельности (снижение на 28.8%). 3. EBITDA 🟥 · 9 мес 2025: = 1 055 851 тыс. руб. · 9 мес 2024: = 1 561 362 тыс. руб. Темп роста : 67.6%. Вывод: EBITDA снизилась на 32.4%, что указывает на ухудшение операционной эффективности. 4. Capex 🟨 · 9 мес 2025: 1 123 202 тыс. руб. · 9 мес 2024: 384 493 тыс. руб. Темп роста: 292.1% (рост в 2.9 раза). Вывод: Резкий рост инвестиционной активности. 5. FCF 🌕 · 9 мес 2025: = -2 844 864 тыс. руб. · 9 мес 2024: = -4 516 792 тыс. руб. Темп роста: 63.0% (улучшение на 37%). Вывод: Свободный денежный поток отрицателен, но ситуация улучшилась. 6. Темп роста чистой прибыли 🟥 · 9 мес 2025: 37 974 тыс. руб. · 9 мес 2024: 898 922 тыс. руб. Вывод: Чистая прибыль компании сократилась в 24 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это свидетельствует о катастрофическом ухудшении прибыльности. 7. Общая задолженность 🟨 · Краткосрочная: 3 527 925 тыс. руб. · Долгосрочная: 2 500 000 тыс. руб. Итого: 6 027 925 тыс. руб. 8. Закредитованность 🟥 ≈ 1.53 руб. заёмных на 1 руб. собственных. Норма: < 1. Вывод: Высокая зависимость от заёмного капитала. 9. Equity/Debt 🟥 ≈ 0.65. Норма: > 1. Вывод: Собственного капитала недостаточно для покрытия долга. 10. Debt/Assets 🌕 ≈ 0.38. Норма: < 0.5. Вывод: Доля долга в активах в пределах нормы, но близка к границе. 11. NET DEBT / EBITDA годовая 🟥 ≈ 4.22. Норма: < 3. Вывод: Долговая нагрузка существенно выше нормативной. 12. Покрытие процентов (ICR) 🟥 · Классический ICR (EBIT/Проценты): ≈ 1.07. · Cash Coverage (EBITDA/Проценты): ≈ 1.16. Норма: > 2. Вывод: Компания едва покрывает процентные расходы. 13. Коэффициенты ликвидности 🟩 · Текущая ликвидность (Current Ratio): ≈ 1.60 (норма: 1.5–2.0). · Быстрая ликвидность (Quick Ratio): ≈ 1.31 (норма: 0.8–1.0). Вывод: Показатели ликвидности удовлетворительны. 14. Коэффициенты финансовой устойчивости 🟥 · Коэффициент автономии: ≈ 0.25 (норма: >0.4). · Коэффициент обеспеченности СОС: ≈ 0.20 (норма: >0.1). Вывод: Финансовая устойчивость низкая, высокая зависимость от заёмных средств. 15. Гипотетический рейтинг: 🟥 · S&P: B- · Moody’s: B3 · Fitch: B- Вывод: Спекулятивный уровень, высокий кредитный риск. 16. Оценка финансового состояния (ОФС) [🟥1...100🟩] ОФС= 42/100 · 🛡️ Уровень ФС: Удовлетворительный · 🚥 Инвестиционный риск (по ОФС): Средний 17. Каким инвесторам подходит? 🟨 1. Инвесторам, ориентированным на высокий риск и долгосрочную реструктуризацию. 2. Спекулятивным инвесторам, готовым к высокой волатильности. #финанализ_вератек

$RU000A10A0H8 Опубликован бухгалтерский отчёт за 9 месяцев 2025 года: выручка -40%, прибыль упала в 24 раза. Резко бьют по прибыли возросшие проценты. Также с 28-10-2025 года продолжается размещение нового выпуска облигаций Вератек-02 на 2 млрд.р., купон 26%, на 4 года. За это время удалось реализовать всего 42804 бумаги, или 2,14%. Кредитный рейтинг ВВ+ (НКР) от 21-10-2025 г. Прогноз неопределенный.

$RU000A10A0H8 $RU000A10DA58 Источник - ПВО Волста 📨ОТВЕТ НА ЗАПРОС АО «ВЕРАТЕК» 1. Предоставить информацию о причинах возникновения задолженности перед кредитором. ✔️ООО «АВТОКРАФТ» не является нашим поставщиком. Им уступило право требования ООО Дом металла ИНН 7731290450 (задолженность за поставку металлопроката), Сумма долга 3,320 млн.руб., задолженность не отсужена, иск не предъявлялся. 2. Сообщить сроки и планируемые меры по устранению задолженности. ✔️Оплата до 27.11.2025г. 3. Сообщить, существует ли риск нарушения сроков исполнения обязательств по выплатам доходов и погашению облигаций в связи с вышеуказанными обстоятельствами. ✔️Риска нарушения сроков выплаты по данным обстоятельствам нет. 4. Предоставить пояснения о регистрируемых изменениях в налоговый орган (заявление Р13014 было подано 13.11.2025 года) и причинах отказа (21.11.2025 года принято решение об отказе в государственной регистрации). ✔️Подавали заявление на внесение изменений в наименование компании на английском языке (исправление технической ошибки), причина отказа (технич.ошибка, подадим повторно): представление документов, оформленных с нарушением требований, установленных в соответствии с пунктом 1.1 и абзацем первым пункта 1.2 статьи 9 Федерального закона от 8 августа 2001 года № 129-ФЗ «О государственной регистрации юридических лиц и индивидуальных предпринимателей (не указала код 016 в п. 2).

$RU000A10DJS5 завезли в Т. Это мы уважаем, это мы на купончики приходящие наберем пока цена до 101% не поднимется $RU000A10B1Q6 взятый на размесе махнул на $RU000A10DJM8 ( Аквиллон-Лизинг ). По YTM win-win, по ТКД - то на то вышло. $RU000A10A0H8 ломанулся вниз дурниной на ничего не значащей новости в чатиках. Добрал +25% к имеющейся позиции. Многовато конечно для такой лихой и придурковатой бумаги (2% портфеля).... Но поводов для ужаса в духе Монополии нет Конкретных планов на обозримое будущее нет. $RU000A107F07 Унител разве что подслить если вниз не убежит с текущих Идем дальше

$RU000A10A0H8 эта бумага - участник моего портфеля "Золотце". Смысл портфеля: набрать пул бумаг ВДО с максимальными купонами. Объем бумаг одного эмитента в портфеле должен быть небольшим. Если наткнусь на дефолт - будет не больно. Выплаты купонов должны быть ежемесячные. Купоны реинвестируются. Продолжаю структурировать портфель. Буду рад обсудить. #золотце

$RU000A10A0H8 Часть 2: 8) Темпы роста опер показателей за 1 пг 2025 снизились к 2024 - выручка упала на 16℅, опер прибыль - на 40℅, чистая прибыль нулевая. Однако это говорит не о слабом полугодии 2025 года, а об аномально успешном в 2024: • Были закрыты крупные объемы после длительного согласования с заказчиками допсоглашений • Признание выручки ранее было в момент отгрузки, а не приемки товара, что существенно оттягивало взаиморасчеты в связи с длительной логистикой и приемкой готовой продукции в отдалённых регионах (Норильск, Якутия, Камчатка). По этой причине компания со 2 кв 2025 года поменяла подход: теперь выручка признаётся в момент приемки товара заказчиком, что гарантирует денежные потоки в текущем периоде. Этот фактор ограничил рост выручки, но позволил сократить величину ликвидной ДЗ на 0,4 млрд р за квартал, превратив ее в деньги. 9) Опер рентабельность по группе не сильно отличается от основной конторы - около 16℅. При стоимости заемного капитала около 24,5℅, эффективность бизнеса - низкая. При наращивании долговой нагрузки есть риск не покрыть прибылью проценты и уйти в дефолт. 10) Финансовая устойчивость и автономия - ниже пороговых значений. Быстрая ликвидность - в пределах допустимого (1,59 >1,5), но в связи с накоплением запасов и ростом ДЗ, абсолютная ликвидность стала хуже (0,14< 0,2). Вывод: перспективы роста компании как и бизнеса сохраняются после ухода иностранных производителей, однако сокращение прямых инвестиций в РФ тормозит рост. Инвестирование в контору сопряжено с высоким риском потерь и убытков. Не смотря на показатель D/E=2,95 при средней закредитованности =3 по отрасли, компания рискует стать не платежеспособной по своим долгам из-за низкой маржи. Государство конечно может помочь не утонуть компании в долгах, т к это системообразующее предприятие и имеет стратегическое значение для экономики страны. Тем не менее конторе следует рассмотреть варианты повышения маржинальности контрактов и сокращения постоянных издержек для снижения зависимости от внешних факторов. Отмечая неравномерность денежного потока и крупные разовые погашения, понимаем, что кассовый разрыв неизбежен, при этом не нужно забывать про дочерние структуры, у которых есть аналогичные проблемы с ликвидностью и зависимость от финансирования со стороны головной компании. Платежеспособность эмитента в ближайшие полгода зависит от двух факторов: •согласится ли Сбербанк реструктурировать долг в 2,3 млрд руб •получит ли эмитент деньги с закрытых этапов работ (2,7 млрд руб) до погашения. 1. В случае положительного сценария по 2 факторам - платежеспособность сохранится, выплаты купонов будут стабильны 2. При выполнении 1 из 2 условий - риск не платежеспособности низкий, однако все вырученные деньги уйдут на погашение долга, а не развитие бизнеса, что может негативно отразиться на фин результатах 2026 года и в дальнейшем привести к дефолту. 3. При неблагоприятном исходе обоих факторов риск дефолта высокий уже на следующем купоне. Избежать его поможет только рефинансирование. Но пока 2 выпуск размещён всего на 27 млн руб из 2 млрд.(1℅) что усиливает эффект негативного сценария. Полагаю, НКР склонялся к 3 варианту, поэтому снизил рейтинг до ВВ+. Однако хоронить контору рано, бизнес - не пустышка, производит сложную техническую продукцию, которая останется востребованной в нашей стране с сырьевой экономикой. В чем я уверен - часть ликвидной ДЗ контора ближайшее время точно заберет: на 0,5 млрд руб их карман пополнится в конце года по проекту (которым я руковожу на своей основной работе😀), при условии доставки всего оборудования на стройплощадку. По открытым данным, на Быстринской ГРК реализация проектов модернизации подходит к концу, и Норникель также погасит свои 0,4 млрд руб. в начале 2026. В остальном все зависит от успешности закрытия 3-4 кварталов. Пока бумагу держу, но жду отчет за 9 мес 2025 - какова будет динамика выручки, рентабельности и сокращения ДЗ. Если будет ухудшение, то буду выходить из бумаг до нормализации

$RU000A10A0H8 Обзор эмитента АО Вератек - часть 1 Пока всеобщая истерия со снижением рейтинга и риском тех дефолта сменялась радостью по поводу выплаты купона, я решил проанализировать - действительно ли у эмитента все так плохо, как отовсюду трубят или это временное помутнение. Итак, разбираемся насколько надежна контора, и стоит ли ей доверять свои деньги: 1) в своём сегменте контора занимает всего около 5 ℅ внутреннего рынка. Основные конкуренты - АО тяжмаш, ООО север минералс, ПАО Уралмашзавод - составляют примерно 60℅ рынка. Однако все 3 - исключительно производители и поставщики. Вератек ориентирован на ЕРС контракты - комплексные работы под ключ (проектирование+изготовление+монтаж) Учитывая конъюнктуру рынка, а также динамичность процессов внутри крупных инвест. проектов - данная модель бизнеса выглядит более конкурентоспособной и привлекательной для заказчиков, что создаёт некоторое преимущество и потенциал роста. 2) примерно на 50℅ портфель контрактов состоит из направления "запчасти и узлы для ремонта + оборудование на замену" которые будут всегда востребованы несмотря на изменение конъюнктуры рынка и инвест климата в стране. То есть примерно - 5-7 млрд в год контора обеспечивает минимум независимо от портфеля проектов. 3) Так как бизнес эмитента состоит из группы компаний, отметим, что немаловажную часть занимает дочерняя структура ООО Вератек-Строй. Часть ЕРС контрактов уже реализуется через них. При этом во 2 полугодии 2025 у дочки наблюдаются заметные проблемы с ликвидностью из-за : • агрессивного роста и вследствие выросших расходов на запуск проектов • длительного цикла реализации ЕРС проектов и неравномерности денежных потоков по ним. Как признался сам эмитент - второй облигационный выпуск предназначен как раз для поддержания штанов своей дочке на время разгона проектов. Однако размещение только у квалов и происходит медленно. На начало ноября у дочки просроченная КЗ уже в размере около 400 млн руб. Тем не менее хоронить их пока не стоит, выраженная сезонность выручки с креном в пользу 2 полугодия намекает на восстановление ликвидности, поэтому полагаю, что к концу года все временные проблемы с долгами у Вератек-строй решатся. 4) структура КЗ самого эмитента говорит о том, что только часть из неё необходимо погашать деньгами. Это расчёты с поставщиками и подрядчиками +налоги - около 920 млн руб. из 5,5 млрд руб. (всего 17℅). Остальное (4,6 млрд руб.) - полученные авансы, закрываемые не денежной формой (выполнение работ, отгрузка готовой продукции и т д). Из них - на 3,1 млрд руб.- сформировано запасов для производства работ, 1,4 млрд руб. - выдан аванс дочерним конторам (ООО Вератек-строй и ООО НПО Сомэкс) для выполнения СМР и изготовления оборудования по норильским проектам. Видим, что деньги с полученных авансов направлены на реализацию проектов, а не латание финансовых дыр. 5) структура ДЗ следующая: из 10,5 млрд руб - около 3,4 млрд ликвидной (около 32℅), 0,4 млрд руб - просроченная, либо с сомнительной перспективной взыскания(4℅) Остальная часть - выданные подрядчикам и поставщикам авансы (5 млрд руб) на закупку ТМЦ + 1,4 млрд руб. - аванс дочерним структурам под выполнение внутригрупповых заказов. 6) Таким образом получается, что в ДЗ и КЗ признанных и отражённых в ОПУ доходов и расходов - на 3,6 и 0,92 млрд соответственно, оплата по которым должна обеспечить положительный денежный поток на 2,7 млрд руб. примерно к началу нового года. 7) Единственный крупный кредитор - ПАО Сбербанк, формирует большую часть финансового долга (4,9 млрд руб, из которых 2,9 млрд руб - к погашению в начале 2026 года) Обеспечение кредитов перед банком на куда более скромную сумму, чем тело долга, из чего следует, что банк может, но вряд ли станет требовать к погашению весь долг до момента превращения ликвидной ДЗ в денежные средства. На словах эмитент подтвердил договоренности о реструктуризации долга, как будет на деле - увидим через полгода. Теперь перейдем к негативным моментам и рискам. Продолжение - во 2 части

#disclosure Компания: АО «ВЕРАТЕК» Тикеры: $RU000A10A0H8 Время новости: 06.11.2025 08:00 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=yB0BMHbpKkO7DIqrvFhpLw-B-B&q= Резюме: АО «ВЕРАТЕК» выплатило купонный доход по биржевым облигациям серии БО-01 в размере 64,82 рубля на одну облигацию. Общая сумма выплат составила 32,41 млн рублей за четвертый купонный период, обязательство выполнено на 100%. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Компания своевременно и в полном объеме выполнила обязательства по выплате купонного дохода по облигациям, что свидетельствует о финансовой дисциплине и надежности эмитента

$RU000A10A0H8 Порой наблюдать за сделками и скоростью их заключения - увлекательное дело! Прям адреналин подскочил. Коллеги, вы красавцы! Кто они, пусть останется за кадром😁) P. S. Сам сидел ровно, т.к. эмитент в портфеле есть и увеличивать долю, повышая риск не хотелось. Ждал новости о выплате или о её отсутствии. P. S. S. Совсем забыл, всё хорошо, в НРД выплаты поступила.

#nrd Тикеры: $RU000A10A0H8 Время новости: 05.11.2025 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (АО "ВЕРАТЕК", 7718122921, RU000A10A0H8, 4B02-01-42172-H) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1322061 Резюме: АО 'ВЕРАТЕК' выплатит купонный доход по облигациям серии БО-01 5 ноября 2025 года. Размер выплаты составит 64,82 рубля на одну облигацию. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Новость сообщает о плановой выплате купонного дохода, что является позитивным событием для держателей облигаций; указана конкретная дата и размер выплаты, что свидетельствует о стабильности эмитента

▶️ Ситуация по эмитенту ВЕРАТЕК $RU000A10A0H8 воедино: - плановая дата выплаты - сегодня; - на момент публикации поста в НРД нет раскрытия о поступлении средств; - то самое раскрытие (например, завтра) вполне может быть с сегодняшней датой поступления, буквально на днях подобное случилось в выпуске Самолета и РЖД; - если в раскрытии дата поступления в НРД будет отличной от сегодняшнего числа - технический дефолт. И тут важно обратить внимание на дату фиксации реестра владельцев, дабы быть уверенным, что деньги придут на брокерский счет; - финансовый директор компании сообщил о том, что деньги отправлены, но мы с вами любим факты :) - НРД оповестит о выплате, никуда ему от этой обязанности не деться. 😇 Вроде всё :) #облигации #бдительность

$RU000A10A0H8 $RU000A10DA58 Время 18:25, данные о выплате купона так и не опубликованы в НРД. Формально могут раскрыться завтра (недавно было в Самолете) Второй выпуск и так провалился на размещении (разместили только 25 млн из 2 млрд), так теперь еще такая реклама Продолжаем наблюдать за компанией

$RU000A10A0H8 Финансовые показатели АО «ВЕРАТЕК»: По состоянию на июнь 2025 года компания показала значительное снижение ключевых финансовых показателей: - Выручка: упала на 15,5%, составив всего 3,9 млрд рублей.[1] - Чистая прибыль: сократилась на 99,9%, достигнув уровня лишь 806 тысяч рублей.[1] - Долгосрочные обязательства: увеличились на 13% за полгода, составляя теперь около 2,4 млрд рублей.[1] ▌ Облигации АО «ВЕРАТЕК»: ▌ Выпуск №02 (BO-02): - Эмиссия началась 28 октября 2025 года объемом 2 млрд рублей сроком на 2 года и 11 месяцев. Купонные платежи осуществляются ежегодно по ставке 26%. - Эмитент проводит амортизацию долга четырьмя частями: каждые 25% выплачиваются на 12-й, 24-й, 30-й и 36-й купонах соответственно.[1] ▌ Дополнительные характеристики облигаций: - Валюта: Российский рубль (RUB).[2] - Текущая доходность: 29,3% годовых.[2] - Кредитный рейтинг: Внутреннее агентство оценило качество эмитента как B, в то время как международное агентство присвоило рейтинг BB+, отражая умеренный уровень риска.[2] ▌ Первый выпуск облигаций («ВЕРАТЕК-01»): - По данным на 5 ноября 2025 года, одна облигация продается за 982,3 рубля (около 98,23% от номинальной стоимости).[3] - Доходность к погашению достигает 30,28% годовых.[3] ▌ Рейтинговая оценка: Национальное рейтинговое агентство НКР недавно скорректировало кредитный рейтинг АО «ВЕРАТЕК» с BBB-.ru до BB+.ru, установив неопределенный прогноз. Это отражает повышение рисков для кредиторов и инвесторов.[1] Таким образом, финансовое положение компании остается нестабильным, особенно учитывая значительный рост обязательств и падение доходов. Инвесторам рекомендуется внимательно оценивать риски перед принятием решений относительно вложений в инструменты АО «ВЕРАТЕК». Источники информации: Smart-Lab.Ru, Analytics.Dohod.Ru, BCS-RU, TBank.Ru. Для ответа использовал актуальные интернет-источники: 1​. smart-lab.ru: Обсуждение и комментарии держателей облигаций Вератек 2​. analytics.dohod.ru: ВЕРАТЕК-02 (RU000A10DA58): Полный анализ облигаций 3​. bcs.ru: Облигация ВЕРАТЕК-01 RU000A10A0H8 купить онлайн, цена 1000... 4​. rosettacode.org: Vampire number 5​. www.tbank.ru: Анализ финансового состояния АО ВЕРАТЕК

⚙️ Новые #облигации Вератек (сбор сегодня, 28.10) • BB+, купон 26% ежемес. (YTM 29,34%), 3 года, 2 млрд. Последний раз смотрел на эмитента год назад, на размещении дебютного выпуска ВЕРАТЕК-01 $RU000A10A0H8. Основными моментами для себя отмечал непрозрачность структуры (Вератек – часть более крупной группы компаний) и возможные проблемы с платежами от крупных заказчиков. Структура с тех пор прозрачнее не стала, а с платежами действительно усугубилось. Как результат – минус одна ступенька кредитного рейтинга от вполне лояльного НКР. Пока не катастрофа, но звоночек После коррекции своего первого выпуска (на снижении рейтинга) – премии к нему в новой бумаге не осталось, да и паритет получился только из-за экстренного повышения купона. Но основная проблема – в огромном объеме: собирают аж 2 млрд., еще и квальских Такое определенно отправится в простыню, где какое-то время будет конкурировать с новым выпуском Ойл Ресурса. Как долго – зависит от рынка, но в любом случае в первый день не вижу никакого смысла участвовать (разве что в широкий холдерский портфель ВДО под купоны? Они тут в отличие от 01 ежемесчные). Дальше – уже по ситуации, в зависимости от того, куда придет рынок под конец размещения, а оно обещает быть небыстрым #новичкам #что_купить #обзор #аналитика #прогноз

#облигации #размещение #что_купить АО "Вератек" 28 октября начнет размещение выпуска 3-летних облигаций серии БО-02 объемом 2 млрд.р. Купоны ежемесячные. Стаква установлена на уровне 26% годовых. Агентом по размещению выступит ИК "Диалот". Выпуск будет размещаться по закрытой подписке среди квалифицированных инвесторов. Предусмотрена амортизация по 25% в даты окончания 12-го, 24-го, 30-го и 36-го купонов. Также предусмотрена возможность досрочного погашения по усмотрению эмитента в дату окончания 18-го купона. Дебютный выпуск облигаций на 500 млн рублей компания размещала с ноября 2024 года по июль 2025 года. $RU000A10A0H8 НКР 21 октября снизило кредитный рейтинг эмитента с BBB-.ru до BB+.ru с неопределённым прогнозом. Снижение кредитного рейтинга "Вератек" связано с увеличением обязательств кредитного характера на фоне снижения OIBDA и других операционных показателей, что негативно повлияло на метрики долговой нагрузки, обслуживания долга и ликвидности, говорилось в релизе. АО "Вератек" (до февраля 2024 года АО "Сомэкс") основано в 1996 году. Является поставщиком инжиниринговых услуг для горно-обогатительной, металлургической, химической и других отраслей промышленности. Специализируется на реализации комплексных проектов: от разработки документации и лабораторных исследований до ведения работ капитального строительства и поставок оборудования с последующим гарантийным обслуживанием объектов. Основные производственные активы группы расположены в Московской и Владимирской областях, Норильске и Чите.

И снова выходные, добрый вечер 😸 Начну, пожалуй, с легких изменений в облигационных портфелях. Добавил позиции по следующим бумагам: ✅ ВЕРАТЕК-01 $RU000A10A0H8 ✅ Реиннольц $RU000A105LS2 Вератек взял понаблюдать, для двухлетней бумаги доходность шикарная, хотелось бы зафиксировать её сильно ниже номинала. Да, да, такое может быть 😁 Любителям халявы тут не место, рейтинга у бумаги нет, выпуск маленький совсем 500 млн. Жду волатильность для докупа. Реиннольц - промка с обьемом 40 млн, купон отличный, но рейтинг В не очень. Поза крошечная, можно сказать аналогично взял понаблюдать. Набирать много не планирую, если доживет до погашения - замечательно 👍 Докупил на свободные наших айтишников в связи с нынешними новостями и ростом всей отрасли. Думаю в скором времени будет интересно. Ожидаю что на рост повлияют отгрузки, байбэки, налоговые послабления и новый год в конце концов 😄 Всем желаю находить выгодные предложения и опережать инфляцию! В этом нам помогут облигации. 🍀🍀🍀 #инвестиции #облигации #финансы #высокодоходные_облигации

$RU000A10A0H8 АО «Вератек». Кредитный рейтинг ВВ+ с неопределённым прогнозом от НКР, был понижен с ВВВ-. Снижение рейтинга связано с увеличением обязательств кредитного характера на фоне снижения операционных показателей, что негативно повлияло на долговую нагрузку, обслуживание долга и ликвидность. Установленный прогноз по кредитному рейтингу отражает неопределённость, которая, существует в отношении способности компании реализовать в следующие 12 месяцев достаточно амбициозные планы по развитию бизнеса, росту выручки и сокращению долговой нагрузки. И вот анонс нового выпуска облигаций БО-02. Размещение 28 октября. Объем 2 млрд руб. на 3 года. Купон: не более 26% годовых, ежемесячно. Оферта (опцион колл): в дату окончания 18-го купонного периода: 21.04.2027 Амортизация: 25% в 12 купонный период, 25% в 24 купонный период, 25% в 30 купонный период, 25% в 36 купонный период Только для квалов. Организаторы размещения: ООО «ИК Диалот», АО «Альфа-банк». ---- Прошлый выпуск на 500 млн р. размещался 7 месяцев. А теперь хотят взять 2 млрд.р. и разместить их среди квалов: ясно же, что полного размещения не дождаться. При этом понизили рейтинг... Интересно, куда эти деньги уйдут? В общем, с размещения сразу вниз.

В снижении рейтинга Вератеку есть два положительных момента: 1️⃣ Свежий рейтинг получен до начала размещения нового выпуска. Было бы хуже, если бы разместили новый и затем рынок получил новость о понижении. Хуже для всех, для имиджа организатора и эмитента, а также для самих инвесторов (навес предложения и глубинам падения, вероятно, были бы сильнее) 2️⃣ НКР отреагировал на слабый отчёт, а на планы эмитента по улучшению финансового состояния ответил неопределенным прогнозом. Было бы хуже, если бы рейтинговое агентство, как это часто бывает, сохранило рейтинг авансом, подстраховав себя лишь ухудшением прогноза Так или иначе, у меня в портфеле Вератека давно нет (в моменте было более 2000 шт), но те, кто держит выпуск (особенно с высокой долей в портфеле) должны были быть готовы к этому. Если вы держите большую позу в эмитенте BBB- от НКР, если в скором времени эмитента ждёт пересмотр рейтинга, вы просто обязаны были заглянуть в отчет. $RU000A10A0H8

$RU000A10A0H8 снижение рейтинга на одну ступень выглядит справедливо и ожидаемо, для нынешних условий это скорее позитив. В распродаже видна эмоциональная составляющая, беру себе немного в портфель. Кстати, эмитент готовит новый выпуск, с большой долей вероятности доходность будут всеми силами стараться выровнять в этом выпуске, чтобы не пришлось занимать слишком дорого. "Вератек - НКР понизило рейтинг с BBB-.ru до BB+.ru, прогноз неопределенный Комментарии РА: Снижение рейтинга связано с увеличением обязательств кредитного характера на фоне снижения OIBDA и других операционных показателей, что негативно повлияло на метрики долговой нагрузки, обслуживания долга и ликвидности. Установленный прогноз по кредитному рейтингу отражает неопределённость, которая, по мнению НКР, существует в отношении способности компании реализовать в следующие 12 месяцев достаточно амбициозные планы по развитию бизнеса, росту выручки и сокращению долговой нагрузки."

⚡️Вератек - НКР понизило рейтинг с BBB-.ru до ↘️ BB+.ru, прогноз неопределенный Комментарии РА: Снижение рейтинга связано с увеличением обязательств кредитного характера на фоне снижения OIBDA и других операционных показателей, что негативно повлияло на метрики долговой нагрузки, обслуживания долга и ликвидности. Установленный прогноз по кредитному рейтингу отражает неопределённость, которая, по мнению НКР, существует в отношении способности компании реализовать в следующие 12 месяцев достаточно амбициозные планы по развитию бизнеса, росту выручки и сокращению долговой нагрузки. $RU000A10A0H8

Анализ отчета АО «ВЕРАТЕК» за январь–июнь 2025 (РСБУ) $RU000A10A0H8 1. Выручка: 3 880 897 тыс. руб. 🔴 Снижение на 15.5% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года (4 594 224 тыс. руб.). Возможные причины: сокращение объёма продаж, изменение рыночной конъюнктуры. 2. EBITDA: 677 243 тыс. руб. Показатель положительный, но значительно снижен из-за низкой чистой прибыли и высоких процентных расходов. 3. CAPEX: 660 742 тыс. руб. 🟡 Компания активно инвестирует в финансовые вложения (предоставление займов), что может указывать на инвестиционную или кредитную стратегию. 4. FCF: -3 091 226 тыс. руб. 🔴 Сильный отток денежных средств, вероятно, из-за роста дебиторской задолженности и инвестиционной активности. 5. Темп роста чистой прибыли : -99,85% 🔴 Чистая прибыль практически обнулилась — крайне негативный сигнал. 6. Общая задолженность - Краткосрочная: 9 100 071 тыс. руб. ⚠️⚠️⚠️ - Долгосрочная: 2 379 831 тыс. руб. - Итого: 11 479 902 тыс. руб. 🔴 Высокий уровень заёмных средств. 7. Закредитованность ≈ 2,95 🔴 Норма < 1. На 1 рубль собственного капитала приходится почти 3 рубля заёмных средств. 8. Equity/Debt ≈ 0,34 🔴 Норма > 0,5. Низкая доля собственного капитала в структуре финансирования. 9. Debt/Assets ≈ 0,75 🔴 Норма < 0,6. Высокая долговая нагрузка на активы. 10. NET DEBT / EBITDA ≈ 8,42 🔴 Норма < 3. Крайне высокая долговая нагрузка. 11. Покрытие процентов (ICR) ≈ 1,02 🔴 Норма > 2. Компания едва покрывает процентные расходы. 12. Чувствительность к рискам Причины: - Высокая долговая нагрузка - Низкая прибыльность - Отрицательный денежный поток - Зависимость от заёмного финансирования 13. Коэффициент покрытия долга (DSCR) ≈ 0,55 🔴 Норма ≥ 1,2. Недостаточное покрытие долговых обязательств. 14. Гипотетический рейтинг По шкале S&P / Moody’s / Fitch: B-/B3/B- (спекулятивный, высокий риск) 🔴 15. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 35/100 🔴 Уровень ФС: Низкий Инвестиционный риск: Высокий Обоснование: Высокая долговая нагрузка, отрицательный FCF, низкая прибыльность. 16. Каким инвесторам подходит? - Спекулятивным инвесторам, готовым к высокому риску. - Инвесторам в долговые инструменты только при высоких ставках и коротких сроках. 17. Динамика финансового состояния Финансовое состояние значительно ухудшилось 🔴 по сравнению с прошлым годом из-за падения прибыли и роста долговой нагрузки. #финанализ_вератек

АО "Вератек" — холдинг в структуру которго входят: научно-производственное объединение СОМЭКС, центр промышленного проектирования КОМПИ-Проект, Институт комплексного освоения месторождений полезных ископаемых (НИИ КОМПИ), промышленная компания VeraPol. Облигационный долг: 500 млн. рублей | долг ЦФА: 260 млн. рублей Рейтинг: ВВВ- стабильный от НКР. Присвоен 29.10.2024 Бумаги в обращении: $RU000A10A0H8 $DFFBCA76 Финансовые показатели за 2 кв. 2025 г. — Рентабельность продаж: +15,42% ✅ — Выручка: -15,53% ❌ — Чистая прибыль: -99,85% ❌ — Долговые обязательства: +18,49% ❌ — Собственный капитал: +0,02% 🔶 — Коэффициент абсолютной ликвидности: 0,14 🔴 — Коэффициент срочной ликвидности: 1,27 🟢 — Коэффициент текущей ликвидности: 1,61 🟠 — Коэффициент, показывающий долю оборотных средств в активах: 0,94 🟢 — Коэффициент капитализации: 2,95 🔴 — Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами: 0,21 🟢 — Коэффициент автономии: 0,25 🔴 — Коэффициент финансовой устойчивости: 0,49 🟠 ОФС: 48,3 / 100 🟠 Риск: Средний. Выручка и чистая прибыль начали проседать. В первом квартале тоже результаты были мягко говоря не очень: -29,35% выручка и -94,10% чистая прибыль. Будем мониторить дальше. Облигации есть в портфеле, пока держу. Еще из важного отмечу свежий иск к компании от 30.06.2025 А40-165550/2025 на почти 28 миллионов рублей. Если обзор понравился, то оцени лайком. 👍Если есть что добавить по компании, что пиши комментарий. 😌 Также буду рад вашим подпискам 👉👈 #облигации #ВДО #обзор #вератек

#disclosure Компания: АО «ВЕРАТЕК» Тикеры: $RU000A10A0H8 Время новости: 06.08.2025 11:15 Тема новости: Выплаченные доходы или иные выплаты, причитающиеся владельцам ценных бумаг эмитента Ссылка: https://e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=pMM-A5lDSskCrceeoVTB79Q-B-B&q= Резюме: АО «ВЕРАТЕК» выплатило 32,41 миллиона рублей в виде купонных доходов по облигациям серии БО-01 за третий купонный период, что составляет около 64,82 рублей на одну облигацию. Общая сумма выплат полностью исполнена, а выплаты произведены в срок. Компания продолжает выполнять свои обязательства перед держателями облигаций. Ссылки из новости: https://www.e-disclosure.ru/portal/company.aspx?id=39259 Сентимент: нейтральный