Про облигацию СибАвтоТранс 001Р-04

Забрал на шорте индекса свои пару процентов. Конечно, на фоне дефолта Сибавто $RU000A10A1U9, в который я влетел, эти 5 тысяч выглядят немного)) Но жизнь продолжается. Сибавто пока держу. У облиги есть запас хода примерно на три года, а значит шанс выйти из сложившейся ситуации тоже есть. Плюс они заключили новый контракт с Газпром нефтью. Движение есть. В целом сейчас любому бизнесу тяжело, поэтому я бы не сказал, что это какой-то уникальный случай. За повышенную доходность и повышенные риски приходится платить. По индексу пока переворачиваюсь в лонг (лесенкой). Упали уже достаточно сильно, чуть ниже есть поддержка в зоне 2550–2530. Без новых сюрпризов, кажется, ниже провалиться не должны. Почему лонг? Глобально я по-прежнему не разделяю идею долгосрочного лонга: предпосылок для экономического чуда пока не вижу. Но впереди сразу несколько событий, где могут прозвучать позитивные сигналы: • поездка царя-батюшки в Казахстан — 27–29 мая   • ПМЭФ — 3–6 июня   • заседание по ставке — 19 июня   На таких ожиданиях рынок вполне может попробовать отскочить. Ну и лонг юаня тоже держу :) $CNYRUBF $IMOEXF

$RU000A10A1U9 Давайте представим, что реструктуризация прошла и прошла успешно. Какие её варианты возможны? Как примеры - возобновление выплат купонов, возобновление выплат урезанных купонов, выплата номинала и закрытие, выплата части номинала и закрытие, обещание выплаты номинала в последний день торгов облигацией в 2029 году, что-то ещё... Просто интересно, что вообще возможно, у меня такого опыта нет.

❗️ СибАвтоТранс: дефолтная цепочка продолжает тянуться У СибАвтоТранса снова прилетели неприятные новости по облигациям. Компания допустила дефолт по 17-му купону выпуска 001P-04 $RU000A10A1U9, а также технический дефолт по 13-му купону выпуска 001P-05 $RU000A10B750. Здесь уже важно смотреть не на одну конкретную выплату, а на всю картину. За последние недели по эмитенту прошла целая серия проблем: - 001P-04: дефолт по 17-му купону. - 001P-05: технический дефолт по 13-му купону. - 001P-06: технический дефолт по 10-му купону $RU000A10BVF1. - 001P-01: дефолт по купону и части номинала $RU000A105SZ2. - 001P-07: технический дефолт по купону. То есть это уже не история из серии “один платёж задержали, бывает”. Это больше похоже на полноценный кассовый пожар, когда проблемы расползаются сразу по нескольким выпускам. 📌 Что по масштабу Выпуск 001P-04: объём 300 млн руб. Выпуск 001P-05: объём 120 млн руб. Обе бумаги в обращении. Но после таких событий главный вопрос уже не в купоне, не в доходности и не в красивых процентах на экране брокера. Главный вопрос простой: из каких денег эмитент будет обслуживать долг дальше? Тем более по отчётности за 1КВ26 года картина тоже тяжёлая: выручка СибАвтоТранса снизилась на 62,7%, до 359,36 млн руб., а чистый убыток составил 232,11 млн руб. ☀️ В СУХОМ ОСТАТКЕ Ещё одно напоминание, что ВДО, не про “взял купон пожирнее и спокойно спишь”. В ВДО высокая доходность означает не подарок от рынка, а красный флаг: “дружище, тут риск такой, что без премии никто заходить не хочет”. По СибАвтоТрансу сейчас уже не нужно спорить, красивый купон или нет. Важнее другое: будет ли реструктуризация, какие условия предложат владельцам облигаций и сколько в итоге реально получится вернуть. ⚠️ Не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Просто фиксируем очередной показательный кейс из мира ВДО, где доходность была мощной, а риски оказались ещё мощнее.