Про облигацию АРЕНЗА-ПРО 001P-07

ТОП-5 облигаций, которым улучшили рейтинг в марте 📈 Март оказался богат на позитивные изменения в кредитных рейтингах: два эмитента получили повышение, у одного был присвоен более высокий рейтинг по сравнению с другим агентством, а у двух улучшился прогноз. В таблицу отобрал наиболее привлекательные выпуски от этих эмистентов с доходностью на 2+ года. Все бумаги без оферт, в двух случаях есть амортизация. 1️⃣ Софтлайн 002Р-02 ( $RU000A10EA08 ) Доходность к погашению 18,3%, купон 19,5% (ежемесячно), ТКД 18,5%, цена 105,4% (1054 ₽), погашение 20.12.2028. Ранее у эмитента был только рейтинг BBB+ с «позитивным» прогнозом от Эксперт РА. 26 марта АКРА присвоило рейтинг A– со «стабильным» прогнозом, отметив высокую диверсификацию выручки и ожидаемое снижение долга. По итогам 2025 года Софтлайн сократил Чистый долг/EBITDA с 3x до 1,8x. 2️⃣ Позитив 001Р-03 ( $RU000A10BWC6 ) Доходность 14,9%, купон 18% (ежемесячно), ТКД 16,8%, цена 107% (1070 ₽), погашение 12.04.2028. 25 марта АКРА изменило прогноз со «стабильного» на «позитивный», сохранив рейтинг АА–. Ранее почти год был «негативный» прогноз. Агентство также отметило высокую рентабельность и сильную ликвидность. По итогам 9 месяцев 2025 года у «Позитива» Чистый долг/EBITDA = 2,6x, ожидается существенное снижение показателя. 3️⃣ Самолёт БО-П16 ( $RU000A10BFX7 ) Доходность 24%, купон 25,5% (ежемесячно), ТКД 24,1%, цена 106% (1060 ₽), погашение 06.04.2028. В феврале на фоне запроса о льготном кредите АКРА поставило статус «под наблюдением», а НКР ухудшило прогноз до «неопределённого». После отказа правительства АКРА сняло статус (рейтинг A–), а НКР повысило прогноз до «стабильного» (рейтинг A). По итогам 1 полугодия 2025 года Чистый долг/EBITDA = 3,1x. 4️⃣ Аренза-Про 001P-07 ( $RU000A10EAB8 ) Доходность 18,2%, купон 19% (ежемесячно), ТКД 18,3%, цена 103,8% (1038 ₽), погашение 08.03.2029. Амортизация: с 27.05.2027 по 10% каждые 3 месяца. 3 марта АКРА повысило рейтинг до BBB+ (прогноз «стабильный») с уровня BBB, отметив рост достаточности капитала и удовлетворительную ликвидность. Компания небольшая (52-е место по новому бизнесу, 65-е по портфелю в лизинге). По итогам 9 месяцев 2025 года Долг/Капитал = 2,4x (норма для лизинга — ниже 8x). 5️⃣ Республика Саха (Якутия) 35015 ( $RU000A1033B9 ) Доходность 15,3%, купон 7,25% (ежеквартально), ТКД 7,9%, цена 91,7% (550,2 ₽), погашение 08.05.2028. Амортизация уже началась, далее по 10% в августе и ноябре 2026 и 2027 года. Год назад Эксперт РА понизило рейтинг региона до A+ с прогнозом «развивающийся», указав на задержки платежей. В марте агентство вернуло рейтинг АА– со «стабильным» прогнозом, сославшись на восстановление платёжной дисциплины. Долг региона за 2025 год вырос на 7% (до 59 млрд руб.), из них 40% — облигации. 🔍 Итог и наблюдения. В 4 из 5 случаев улучшение рейтинга произошло именно со стороны АКРА (Республике Саха это агентство никогда и не снижало рейтинг). Таким образом, по итогам марта у АКРА наиболее позитивный взгляд на платёжеспособность компаний, хотя за месяц агентство снизило рейтинги ВУШу, КАМАЗу и Агродому. Важно помнить, что нельзя полагаться только на кредитный рейтинг — даже ЦБ неоднократно это подчёркивал.

⭐ ТОП-5 облигаций, которым улучшили рейтинг 📌 Многие инвесторы при выборе облигаций в первую очередь смотрят на кредитный рейтинг. Решил проверить, у каких эмитентов изменился в лучшую сторону рейтинг от агентств за последний месяц. • За весь март нашёл всего 2 случая повышения рейтинга, 1 случай присвоения более высокого рейтинга по сравнению с другим агентством, 2 случая улучшения прогноза. В таблицу отобрал наиболее привлекательные на мой взгляд выпуски от этих эмитентов (самая высокая доходность на 2+ года). Все выпуски без оферт, но в двух есть амортизация. 1️⃣ Софтлайн 002Р-02 $RU000A10EA08 • Доходность к погашению: 18,3% • Купон: 19,5%, ежемесячно • ТКД: 18,5% • Текущая цена: 105,4% (1054 ₽) • Дата погашения: 20.12.2028 • Ранее у Софтлайна был только рейтинг BBB+ и прогноз «позитивный» от Эксперт РА, 26 марта добавился рейтинг A– и прогноз «стабильный» от АКРА. Агентство отметило высокую диверсификацию выручки, ожидают снижение долга. По итогам 2025 года Софтлайн снизил Чистый долг/EBITDA с 3x до 1,8x. 2️⃣ Позитив 001Р-03 $RU000A10BWC6 • Доходность к погашению: 14,9% • Купон: 18%, ежемесячно • ТКД: 16,8% • Текущая цена: 107% (1070 ₽) • Дата погашения: 12.04.2028 • 25 марта АКРА изменило прогноз на «позитивный», сохранив рейтинг АА– (ранее почти год был прогноз «негативный»). Также есть рейтинг АА и прогноз «развивающийся» от Эксперт РА. АКРА отметило высокую рентабельность и сильную ликвидность. По итогам 9 месяцев 2025 года у Позитива Чистый долг/EBITDA = 2,6x, АКРА ожидает существенное снижение показателя. 3️⃣ Самолёт БО-П16 $RU000A10BFX7 • Доходность к погашению: 24% • Купон: 25,5%, ежемесячно • ТКД: 24,1% • Текущая цена: 106% (1060 ₽) • Дата погашения: 06.04.2028 • В феврале Самолёт запросил помощь у Правительства в виде льготного кредита, из-за чего АКРА изменило статус Самолёта на «под наблюдением», а НКР изменило прогноз на «неопределённый». В помощи отказали и заявили, что у Самолёта не критическое финансовое состояние. В марте АКРА сняло статус «под наблюдением» (рейтинг А–), а НКР изменило прогноз на «стабильный» (рейтинг А). По итогам 1 полугодия 2025 года у Самолёта Чистый долг/EBITDA = 3,1x. 4️⃣ Аренза-Про 001P-07 $RU000A10EAB8 • Доходность к погашению: 18,2% • Купон: 19%, ежемесячно • ТКД: 18,3% • Текущая цена: 103,8% (1038 ₽) • Дата погашения: 08.03.2029 ! Амортизация: с 27.05.2027 по 10% каждые 3 месяца • 3 марта АКРА повысило рейтинг компании до BBB+, прогноз «стабильный» (ранее год был рейтинг BBB), отметили рост достаточности капитала и удовлетворительную ликвидность. У Аренза-Про нет рейтингов от других агентств, компания маленькая (топ-52 по объёму нового бизнеса и топ-65 по размеру портфеля в секторе лизинга). По итогам 9 месяцев 2025 года Долг/Капитал = 2,4x (норма для лизинга ниже 8x). 5️⃣ Республика Саха (Якутия) 35015 $RU000A1033B9 • Доходность к погашению: 15,3% • Купон: 7,25%, ежеквартально • ТКД: 7,9% • Текущая цена: 91,7% (550,2 ₽) • Дата погашения: 08.05.2028 ! Амортизация: уже началась, далее по 10% в августе и ноябре 2026 и 2027 г. • Немного удивительно, что год назад Эксперт РА понизило рейтинг региона РФ до А+, прогноз «развивающийся». Тогда отметили задержку платежей, и лишь месяц назад вернули рейтинг АА–, прогноз «стабильный». Обосновали восстановлением платёжной дисциплины. Долг региона за 2025 год вырос на 7% до 59 млрд рублей (из них 40% – облигации). ✏️ ВЫВОДЫ: • Примечательно, что в 4 из 5 случаев улучшение рейтинга было именно со стороны АКРА, а Республике Саха АКРА никогда и не снижало рейтинг. То есть по итогам марта среди всех агентств у АКРА наиболее позитивный взгляд на платёжеспособность компаний, хотя за месяц они снизили рейтинг ВУШу, КАМАЗу и Агродому. • В одном из следующих постов проведу анализ, какому агентству удалось спрогнозировать наибольшее число дефолтов. Не забываем, что нельзя полагаться только на кредитный рейтинг, даже ЦБ это упоминал. 👍 Поддержите пост реакциями, если было интересно. #хочу_в_дайджест #пульс_оцени

🚀 5 облигаций с рейтингом ВВВ+ и жирными купонами от 17% до 24% ежемесячно Продолжаем богатеть на облигациях. Сегодня у нас в подборке 5 выпусков с добротным кредитным рейтингом ВВВ+. Все облигации без оферт и амортизаций, за исключением одной. Только ежемесячные купоны – только хардкор. Карабкаемся все выше по баобабу облигационного рейтинга, заканчиваем с ВВВ+ и переходим в высшую лигу, хотя там тоже есть покемоны, которые вызывают большие вопросы по своей надежности. Я регулярно прохожу все рейтинги, начиная с самых низов от В- до элиты ААА. Выбираю только то, что приносит регулярный денежный поток ежеквартально, а еще лучше ежемесячно, сроки от 1 года и более, чтобы вы получали свои выплаты как можно дольше, а в конце вас ждал финальный купон и отсутствие дефолтов. ⚙️ Из каких параметров приготовлена подборка? ✅ Рейтинг ВВВ+ ✅ Фиксированные купоны (ежемесячные) ✅ Без оферт и амортизаций ✅ Выпуски на один год и более В чем прикол моих подборок про облиги? Все они направлены на получение, желательно, ежемесячного или ежеквартального купонного дохода. Понравился эмитент, процент по купонам, срок? Отлично. Пошли изучили финансовое здоровье, если все ок, можно проинвестировать на небольшую котлетку. 💸 iКаршеринг Руссия 001P-07 ● ISIN: $RU000A10CCG7 ● Цена: 89,3% ● Купон: 18,25% (₽) ● Дата погашения: 02.08.2027 ● Купонов в год: 12 ● Текущая купонная доходность: 20,1% 💸 МКАО Воксис 001Р-02 ● ISIN: $RU000A10E9Z7 ● Цена: 99,6% ● Купон: 20% (₽) ● Дата погашения: 03.02.2028 ● Купонов в год: 12 ● Текущая купонная доходность: 19,8% 💸 Софтлайн 002Р-02 ● ISIN: $RU000A10EA08 ● Цена: 104,4% ● Купон: 19,5% (₽) ● Дата погашения: 20.12.2028 ● Купонов в год: 12 ● Текущая купонная доходность: 18,4% 💸 АРЕНЗА-ПРО 001P-07 ● ISIN: $RU000A10EAB8 ● Цена: 103,3% (амортизация комфортная с мая 2027 года по 10%) ● Купон: 19% (₽) ● Дата погашения: 08.03.2029 ● Купонов в год: 12 ● Текущая купонная доходность: 18,7% 💸 ИЛОН 001Р-01 ● ISIN: $RU000A10EG44 ● Цена: 102% ● Купон: 17,7% (₽) ● Дата погашения: 24.08.2028 ● Купонов в год: 12 ● Текущая купонная доходность: 17,1% Вот такие покемоны сегодня с рейтингом ВВВ+ есть на рынке, которые удовлетворяют всем заявленным параметрам. В облигациях есть множество подходов для заработка на них и все они имеют место быть. Я же выбрал для себя, что и регулярно транслирую, подход, который предполагает регулярный денежный поток в моменты отсутствия дивидендов, из-за этого оферты нахожу слишком неуместными здесь, хотя в облигах, где присутствует оферта, можно поймать доходность побольше, но это для инвестора, который собирается уделять больше внимания инвестициям. Из представленных выше выпусков имеются серьезные вопросы к Делимобилю, не совсем кошмар, но и не отлично. Остальные четверо могут оказаться в портфеле, мне все четыре нравятся, немного разбавлю этими выпусками свой портфель на небольшую, естественно, долю. В облигациях минимальная концентрация на одном эмитенте, даже, если это самый наивысший рейтинг. Риски отдельно взятого эмитента никто не отменял. Диверсификация – наше все, холодная голова и здравый рассудок, что в один прекрасный солнечный день, кто-то может дефолтнуться. Всех обнял! 💙