Про облигацию КРОНОС БО-01

$RU000A10EAQ6 для меня понятный бизнес. Деньги и активы у компании есть. Да заточен в основном под Евротранс. Из за него у компании и нехватка средств ( не своевременная оплата услуг) Вышли на биржу перекредитоваться. Пока штормит ребят за компанию. Но думаю в ближайшее время с выплатами все в порядке будет. Потихоньку докупаю на просадке.

Анализ финансового состояния ООО «КРОНОС» за 2025 года, РСБУ $RU000A10EAQ6 1. Общая характеристика компании (кратко) ООО «Кронос» — оптовый трейдер нефтепродуктов и ГСМ с выручкой более 10 млрд руб. в 2025 году. Компания работает по торгово-логистической модели с привлечением подрядчиков. Штат — 5 человек, что очень мало для таких оборотов. Учредитель и гендиректор — Бедрягин Н.И. (доля 97%). Чистые активы выросли, но качество прибыли резко упало. 2. Выручка: 10 095 109 тыс. руб. 2024 году — 7 567 756 тыс. руб. 🟢 Темп роста: +33,4% Вывод: сильный рост выручки, драйвер — сегмент ГСМ. 3. EBITDA 2025 год — 28 125 тыс. руб., 2024 год — 313 785 тыс. руб. 🔴 Темп роста: –91,0% Вывод: EBITDA рухнула из-за резкого падения чистой прибыли и отсутствия разовых прочих доходов. 4. Capex 2025 году — 1 150 тыс. руб., 2024 году — 5 026 тыс. руб. 🔴 Темп роста: –77,1% Вывод: инвестиционная активность сильно снизилась, компания почти не вкладывается в основные средства. 5. FCF 2025: 7 956 тыс. руб., 2024 году - 1 461 792 тыс. руб. 🟢 Темп роста: рост (с отрицательного до положительного) Вывод: формальное улучшение, но на фоне кратного падения EBITDA и прибыли. 6. Чистая прибыль 2025: 13 732 тыс. руб. 2024: 306 494 тыс. руб. 🔴 Вывод: катастрофическое падение, причина — разовые прочие доходы 2024 года. 7. Общая задолженность Краткосрочная — 27 000 тыс. руб. Долгосрочная — 0 тыс. руб. 8. Закредитованность (заемные / собственный капитал) На 1 рубль собственного капитала приходится 0,08 руб. заемных денег (2025 год). Норматив: менее 0,5. 🟢 Вывод: очень низкая закредитованность, компания финансируется за счет собственного капитала. 9. Equity / Debt Соотношение собственного капитала к долгу — 12,1. Норматив: более 1. 🟢 Вывод: собственный капитал многократно покрывает долг. 10. Debt / Assets Долг к активам — 0,043. Норматив: менее 0,5. 🟢 Вывод: очень низкая долговая нагрузка на активы. 11. Net Debt / годовая EBITDA: 0,93. Норматив: менее 3. 🟢 Вывод: компания погасит чистый долг менее чем за один год за счет EBITDA. 12. Покрытие процентов (ICR) Классический ICR (EBIT / Проценты) — 3,48. Cash Coverage (EBITDA / Проценты) — 4,75. Маржинальный ICR ((EBITDA – Capex) / Проценты) — 4,56. 🟢 Вывод: проценты покрываются 3,5–4,8 раза, уровень приемлемый. 13. Скрытые риски: поручительства и т.д. 🔴 Основные риски: — Компания создала несколько дочерних структур (Кроносити Плюс, Кроносити-Инвест, Тверская благодать, Промлогистик), возможны скрытые поручительства. — Высокая концентрация на одном бенефициаре (97%). — Штат 5 человек при выручке 10 млрд руб. — риск зависимости от аутсорсинга и «технических» контрагентов. — В отчете нет информации о поручительствах, но упоминаются факторинг и цессии, что несет риски регрессных требований. 14. Гипотетический рейтинг (по шкале S&P / Moody’s / Fitch) 🟡 B+ / B1 / BB- (спекулятивный класс) Причина: малый масштаб (5 сотрудников), низкая прозрачность, волатильность прибыли при очень низком долге. 15. Оценка финансового состояния (ОФС) ОФС = 58 / 100 🟡 Уровень финансовой стабильности: средний Инвестиционный риск (по ОФС): умеренный (допустима погрешность ±5) 16. Финансовое состояние 🔴 Снизилось. #финанализ_кронос

Занимательно наблюдать за тем как рынок замечает/ не замечает некоторые бумаги. Месяца полтора (писал об этом в пульсе) назад взял облигации Кроноса с 27% купоном $RU000A10EAQ6 . Все это время болтались около номинала или чуть ниже, никому были не нужны. Но на прошлой неделе неожиданно пошли в рост, предполагаю, что где-то в крупных каналах упомянули про них, а дальше пошло-поехало. В общем продолжаю наблюдение 🫡