Про облигацию ПГК 003Р-05

#nrd Тикеры: $RU000A10EYW4 Время новости: 27.08.2026 Тема новости: (INTR) (Выплата купонного дохода) О получении и передаче головным депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение ценных бумаг/централизованный учет прав на ценные бумаги, полученных им выплат по облигациям своим депонентам, которые являются номинальными держателями и управляющими, а также о размере выплаты, приходящейся на одну облигацию эмитента (АО "ПГК", 7725806898, RU000A10EYW4, 4B02-05-55521-E-003P) Ссылка: https://nsddata.ru/ru/news/view/1437449 Резюме: АО «Первая Грузовая Компания» (ПГК) выплачивает купон по биржевым облигациям серии 003Р-05: 13,59 руб. на одну бумагу. Дата выплаты — 26 августа 2026 г., передача выплат депонентам НРД — 27 августа 2026 г. Плановая выплата купонного дохода подтверждает обслуживание долга эмитентом. Сентимент: Положительный Объяснение сентимента: Своевременная выплата купонного дохода по облигациям без признаков просрочки или неисполнения обязательств подтверждает платёжеспособность эмитента и выгодна держателям бумаг.

Первая Грузовая Компания (ПГК) снова грузит рынок долгом: фикс до 16% и флоатер КС +2,5% 21 августа с 11:00 до 15:00 МСК планируется сбор заявок на облигации ПГК-003P-06 и ПГК-003P-07. 📝 Параметры - Объём: совокупно до 10 млрд руб. - Номинал: 1 000 руб. - Купон ежемесячный. - ПГК-003P-06: фикс до 16,0%, доходность к погашению: до 17,23%, срок: 3 года, погашение: август 2029 г. - ПГК-003P-07: флоатер до КС +2,5%, срок: 2,5 года, погашение: февраль 2029 г. - Размещение: 26 августа. - Оферта: НЕТ. - Амортизация: НЕТ. - Доступность: неквалам после теста. На бумаге выглядит бодро. У фикса почти 17,3% доходности, у флоатера при текущей КС 14% стартовая формула даёт около 16,5% купона. Паровоз доходности едет быстро. Но уголь в топку подкидывает не только щедрость эмитента. ❗️ Только вопрос напрашивается сам: "А за что тут дают такую премию?" 💰 По итогам 1П26 года по РСБУ: - Выручка: 55,1 млрд руб. (-20,1% г/г). - Чистая прибыль: 3,3 млрд руб. (падение в 4,5 раза). - Долгосрочные обязательства: 202,4 млрд руб. против 166,5 млрд руб. на конец 2025 г. ✍️ Рейтинг - Эксперт РА: AA, прогноз "Стабильный" (подтверждён в июне 2026). - НКР: AA+, прогноз "Стабильный" (подтверждён в марте 2026). Оба агентства хвалят ликвидность и рентабельность бизнеса, но прямо называют повышенную долговую нагрузку и слабую структуру фондирования сдерживающими факторами. Рейтинг пока держится, но подушка явно тоньше, чем год назад. 🔴 Важно Главный риск понятен: слабая конъюнктура грузовых ж/д перевозок, профицит вагонов, давление на ставки, рост расходов и заметно ухудшившаяся долговая нагрузка. ⛔️ Сколько могут порезать купон? По фиксу ориентир 16,0%. Базово жду минус 25-50 б.п., то есть около 15,5-15,75%. По флоатеру КС +250 б.п. Здесь тоже вижу риск порезки примерно на 25-50 б.п., то есть около КС +2,0-2,25%. Прошлой весной ПГК уже снижала фикс с 15,75% до 15,40%, а флоатер с КС +275 до +250 б.п. При этом текущий ПГК-003P-04 $RU000A10EYV6 торгуется с доходностью около 16,7%, а ПГК-003P-05 $RU000A10EYW4 с тем же спредом КС +250 б.п. - выше номинала. То есть запас для порезки у организатора есть. 📌 Интерес ИнвестБороды: 6/10 Премия выглядит честной для рейтинговой группы AA с ухудшением финансов. Флоатер по риск-доходности выглядит чуть интереснее, фикс даёт возможность сохранить повышенную доходность на 3 года. Если порежут агрессивнее 50 б.п., вкусность заметно похудеет. ⭐️ Рейтинг ИнвестБороды: ★★★☆☆ (3/5) Почему так? Сильные рыночные позиции и рейтинг инвестиционного уровня держат оценку на среднем уровне. Но отрицательный капитал, обвал чистой прибыли и низкий ICR - весомый противовес, который не даёт поставить оценку выше середины шкалы. ➡️ Бородатый вывод Это не плохой эмитент с огромным купоном. Это крупный эмитент с хорошими рейтингами, которому рынок сейчас требует доплату за ухудшение финансов и отраслевой фон. Пока эта доплата выглядит разумно. Но финальная цена решит всё: чем сильнее порезка, тем быстрее премия превращается из "интересно" в "ну спасибо, посмотрели". ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией! Думайте своей головой (и бородой, если есть).

#облигации #купоны Друзья, всем привет Рынок продолжает расти и закрывать красные позиции 🌱🕊️ Всех поздравляю и желаю, чтобы так оставалось на многие лета! Меньше нервов тратить на циферки в приложении 😉 Пришли купоны: ПГК 003Р-05 $RU000A10EYW4 Медскан 001Р-02 $RU000A10EYY0 Балтийский Лизинг БО-П22 $RU000A10DUQ6 РОЛЬФ 001Р-09 $RU000A10F850 ТД РКС 002Р-08 $RU000A10F0X0 Так же из акций есть Совкомбанк, который тоже теперь радует глаз $SVCB