Про облигацию ОФЗ 26252

Всем, кто меня потерял — я жива, я вернулась ❤️😘 предвосхищая часть ожидающих меня комментариев - да, это фото в купальнике. Да, я выложила их в Пульс. Да, я теперь серферша 🏄🏼‍♀️🤙🏽 Вернемся - меня не украли марокканцы, не унесло в океан и я не потерялась на пересадках. Я просто офигенно провела время. Кайфанула по полной. И теперь вернулась в Россию. Солнце, сёрф, новые люди, океан каждый день, танцы до утра, полное отсутствие алкоголя (да, поездка была полностью безалкогольной) и ощущение, что жизнь течёт прямо здесь и сейчас. Короче — это было прекрасно. Теперь я снова здесь. С новыми мыслями, силами и желанием продолжать: кайфовать, инвестировать, зарабатывать и жить. Рассказывайте, что у вас тут происходило без меня? Скучали хоть чуть-чуть? 😉 Что по инвестициям: Я уже немножко закупилась, но вообще приняла решение: сейчас буду брать только надежные и понятные активы. Конкретно закупила: · $LQDT · $TPAY · $SU26252RMFS5 Соскучилась 💛 с чего начать рассказывать про Марокко?

ОФЗ 26238 $SU26238RMFS4 или ОФЗ 26252 $SU26252RMFS5 под снижение ключа до 10%? Если рассматривать классический сценарий описанный в методических пособиях по облигациям, ежу понятно нужно брать облигации с наибольшей дюрацией или ОФЗ 26238. Но, почему-то «спекулянты» забыли особенность кривой доходности. Обычно она такая:📈 , а сейчас такая📉 или инвертированная. Почему так? При нормальной ДКП (денежно-кредитной политике) спред доходностей к ключевой ставке растёт от коротких облигаций к длинным, т.к. длинные облигации несут в себе повышенные риски инфляции и как следствие падение цены тела облигации. При жесткой ДКП, кривая доходности идёт в другую сторону из-за ожиданий участников рынка цикла снижения ключевой ставки для игры на дюрации. Сейчас мы имеем именно такой сценарий. Текущая доходность 238 -го выпуска 14,4% и дюрацией 7,1. Купоны 12.1%. Погашение через 15 лет. Текущая доходность 252 -го выпуска 14,54% и дюрацией 4.8. Купоны 13,4%. Погашение через 7 лет. Спреды доходностей к ключевой ставке в спокойное время: Короткие (1-2 года)- +0.5% Средние ( 5-7 лет) - +1,5% Длинные (10-15 лет) - +1.5 +2,5% Спреды доходностей к ключевой ставке в период жёсткой ДКП: Короткие (1-2 года)- (-1.0%- 2.0%) Средние ( 5-7 лет) - (-2.5%-4.0%) Длинные (10-15 лет) - (-3.0%-5.0%) Предлагаю рассмотреть матрицу сценариев, если ЦБ опустит ключ до 10%: Анализ матрицы показывает, что ОФЗ 26252 становится доминирующим инструментом в подавляющем большинстве реалистичных сценариев. Выбор 26252 математически оправдан и предпочтителен, если выполняются следующие условия: 1. Спред нормализуется в средних или высоких значениях (от +2% и выше к КС). Если рынок сохранит премию за риск инфляции и навес долга Минфина на дальнем конце кривой, математический рычаг дюрации 238-й бумаги ломается о «стену» высокого спреда. 2. Цикл смягчения ДКП растягивается на 1,5–3 года. Каждые 12 месяцев удержания позиции 26252 генерирует на 1,3% больше реального денежного потока. При медленном снижении ставки этот купонный «навес» полностью компенсирует любую потенциальную разницу в росте тела. 3. Необходима защита от риска зависания ставки. В сценарии «Высший предел» при скорости 3 года, 238-я бумага дает 46,2% совокупной доходности (в среднем 15,4% годовых), что едва перекрывает депозиты. 26252 в том же негативном сценарии дает 52,2% (в среднем 17,4% годовых), демонстрируя более высокий КПД. ОФЗ 26238 имеет смысл добавлять в портфель только как узконаправленную ставку на идеальный, «тепличный» макроэкономический сценарий: резкое обрушение инфляции и агрессивное снижение ставки (за 1 год) при одномоментном схлопывании спреда длинного конца (до 1%).