Как заработать на качелях

НДС, январская паника и экономика на режиме “дорого, но стабильно” По следам сегодняшних публикаций Банка России Каждый январь в России есть две традиции: оливье доедают и инфляцию обсуждают так, будто она только что из леса вышла с топором. В этом году картина та же. В начале 2026-го инфляция внезапно ускорилась — и у части наблюдателей случилось очередное дежавю. Но если смотреть не в заголовки, а в механику, всё выглядит гораздо менее драматично. Что произошло? Большая часть январского всплеска — это перенос повышения НДС и тарифов. Бизнес в декабре не стал портить себе годовой отчёт резким ростом цен и аккуратно перенёс корректировку на январь. В итоге декабрь получился красивым, а январь — «виноватым». Если убрать налоговый эффект и плодоовощную турбулентность (которая у нас каждый год то замерзает, то дорожает), устойчивая инфляция оценивается в районе 4–5%. То есть мы примерно там же, где и были. Это не новый разгон. Это перераспределение боли во времени. ЦБ это понимает. Именно поэтому риторика спокойная, но жёсткая. Ставку не смягчают не потому, что всё плохо, а потому что доверие к устойчивости инфляции ещё не полностью восстановлено. Инфляционные ожидания населения — вещь инертная. Люди быстрее верят в подорожание, чем в замедление. Теперь про экономику. Рост ВВП за 2025 год — 1%. После 4,9% годом ранее это выглядит как резкое торможение. Но надо честно сказать: 2024 был годом перегрева. Рынок труда выжат до предела — безработица 2,1%, исторический минимум. Людей банально нет. Зарплаты в 2024 росли слишком быстро, сейчас динамика остывает. Это не обвал. Это возвращение к более реальным темпам в текущих условиях. Экономика сейчас не в кризисе. Она в фазе дорогой нормализации. Денег в системе меньше, чем хотелось бы. Кредиты дорогие. Инвестиции осторожные. Бизнес считает каждый рубль. Но при этом нет ощущения системного слома. На глобальном фоне картина ещё интереснее. Мировой долг — 348 трлн долларов. Плюс 29 трлн за год. Основной прирост — США, Китай, ЕС. То есть мир лечит замедление заёмными деньгами. Это новая модель: если рост слабый — занимай. Если рост хороший — тоже занимай, вдруг потом будет хуже. На этом фоне доходность ОФЗ под 14,75% выглядит уже не как аномалия, а как премия за жизнь в турбулентной зоне. Геополитика остаётся фоном, но рынок к ней адаптировался. 20-й пакет санкций буксует — и это уже не вызывает паники, а вызывает усталость. Премия за риск встроена в цены. Короче говоря, мы живём в эпоху, где: — инфляция не выходит из-под контроля, но и не спешит к 4% — рост есть, но он скромный — деньги дорогие — глобальная система сидит на долге как на кислородной маске ——— Это не время быстрых иксов. Это время дисциплины, кэша и терпения. Экономика сейчас не горит. Она просто стала взрослой. И взрослая жизнь, как известно, стоит дорого. #экономикон #инвестиции #новичкам

Дивидендная стратегия: получить 8-10% дивидендов и 8-10% дивидендного гэпа с надеждой, что бумага его отыграет. Отложим в сторону купоны по облигациям, трейдинг, скальпинг и другие интересности и опустимся в пучину дивидендов. Постоянно встречаю у части инвесторов такое понятие, как дивидендная стратегия, дело благородное, но стоит опуститься в глубину рассуждений и целей, как возникает много вопросов. Из названия понятно, что дивидендная стратегия, связана с дивидендами, т.е. с выплатой эмитента части своей прибыли своим любимым или не всегда любимым акционерам. Вот и бегают мальчики и девочки за такими выплатами, покупая бумагу за месяц до дивидендов и стараясь ее скинуть через месяц после дивидендов, а портом переходят к поиску следующей жертвы хвастаясь, как многа деняг они заработали. Жить с надеждой на рост бумаги после дивидендного гэпа или с мыслью о выкупе бумаг после отсечки на пришедшие дивиденды - это наверное благородно, но товарищи забывают несколько элементарных вещей: согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах», максимальный срок выплаты дивидендов после даты отсечки составляет: 10 рабочих дней — для номинальных держателей и профессиональных участников рынка ценных бумаг и 25 рабочих дней — для остальных акционеров, зарегистрированных в реестре. Т.е. за это время с бумагами может произойти много чудес, и вы просто не успеете на полученные дивиденды ее откупить по намеченной цене. Более того, с рынком могут произойти некоторые неприятности и вместо роста бумаги после дивотсечки бумага уйдет еще ниже, что случалось не раз. Жить с надеждой на рост – это интересно, но надежда женщина непостоянная. В реальности же дивидендная стратегия — это не забег по бумагам, а долгосрочность т.е. стратегия, которая раскрывает свой потенциал на горизонте от 5–10 и более лет. Да, да мои дорогие, придется выбирать бумаги не на 2-3 месяца, а на долгие года со всеми из этого вытекающими прелестями рынка: изучение финансовой отчетности, изучение периодичности выплат дивидендов, реакцию менеджмента компании на кризисы, поведение бумаг при выплате дивидендов и многое другое. Выбор лучше начать с дивидендных аристократов – это те эмитенты, которые практически всегда радуют своих акционеров несмотря на происходящее в экономике и на рынке. Более того, хорошо чтобы не просто были выплаты, но и рост стоимости бумаг, что обеспечит минимизацию инфляционных рисков и рост суммы дивидендов от года к году. Как пример ВТБ, вроде дивиденды платят, а на горизонте 10 лет стоимость бумаг, мягко говоря, не радует, от этого спасает диверсификация капитала. Почему не все выживают при дивидендной стратегии? Мы уже выяснили, что дивидендная стратегия — это игра на 5-10 лет и ни для кого не секрет, что рынок волатилен, более того никто не отменял кризисы. И вполне может случится так, что при дивидендах в 8-10% годовых, по общему счету вы будете долгое время терпеть убытки, т.е. при снижении рынка, большая вероятность того, что и дивидендные бумаги уйдут вниз и уже от текущей цены вы получите свои 8-10% дивидендов, а при данной ситуации не факт, что бумаги в ближайшее время отобьют див гэп. Т.е. получив денежный поток вы можете оказаться в убытке по данной позиции, а смотреть на красные котировки очень больно и неприятно. Но именно долгосрочность данной стратегии расставит всё на свои места, т.к. в долгосрочном периоде хорошие бумаги покажут рост, а сложный процент и реинвестирование полученных дивидендов сделаю доходность более привлекательной. ——— Бегать из бумаги в бумагу с женщиной по имени Надежда или набравшись терпения уйти в долгосрок по ранее выбранным эмитентам – это выбор каждого. Дерзайте! VTBR #экономикон #инвестиции #новичкам

Доброе утро! На связи утренний дайджест Economicon 😎 ☕️ Утро. Среда. 26 февраля. Из интересного: мир снова собрался в Женеву решать всё и сразу. 💱 Валюта и сырьё на сегодня: $ 76,46 € 90,32 ¥ 11,11 Gold — ~5200 Brent — ~71 📈 Отчёты Сегодня МСФО за 2025 год публикуют: SBER OZON MAGN RTKM ▪️ Ozon уже показал: GMV +33% в IV квартале — 1,26 трлн рублей. EBITDA выросла в 2,6 раза — до 43,2 млрд рублей. Чистый убыток сократился до 0,9 млрд против 59,4 млрд годом ранее. Прогноз на 2026 год — рост GMV на 25–30%. Убыток почти исчез. Почти прибыль. Почти счастье. 🇷🇺 Россия ▪️ Минфин разместил ОФЗ на 176,194 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,75% годовых. ОФЗ 2038 — 92,7557% от номинала. ОФЗ 2033 — 91,9930% от номинала. Ставки высокие. Размещения идут. Денег мало не бывает. ▪️ Прогноз роста ВВП России на 2026 год могут снизить до 0,7–1%. Оптимизм становится аккуратнее. ▪️ Ипотека в 2025 году обеспечила 73% продаж жилья. Жильё продаётся. Банки довольны. ▪️ МФО завершили 2025 год первым за три года сокращением портфеля займов. Регулирование иногда работает. 🌍 Геополитика — дедлайны и Женевский формат ▪️ США и Иран сегодня встречаются в Женеве. Заявления про «обогащение прямо сейчас» звучат всё громче. Эксперты уже обсуждают возможный удар в эти или следующие выходные. Переговоры — самый дешёвый способ избежать дорогих выходных. ▪️ США и Украина — тоже Женева. По данным Axios, Трамп предложил выйти на сделку в течение месяца. Рубио намекает: терпение не бесконечно. Песков уточняет: встреча лидеров — только ради финального оформления договорённостей. Все готовы встретиться. Главное — понять, о чём именно. ▪️ В США обсуждают альтернативу 500%-ным пошлинам для покупателей российской нефти. Вместо этого — закон о санкциях против «теневого флота». Когда 500% звучит слишком просто, придумывают что-то сложнее. 🛢 Нефть и сырьё ▪️ Аренда нефтяного супертанкера на год обновила исторический рекорд. Санкции делают логистику дороже нефти. ▪️ Мировой долг достиг $348 трлн — самый быстрый рост со времён пандемии. Когда экономика замедляется — государства ускоряются с заимствованиями. 🌏 Азия ▪️ Индия сократила импорт алмазов из России до минимума за 15 лет. Алмазы — тоже чувствительны к геополитике. ▪️ Трейдеры усиливают медвежьи ставки на юань — максимум с апреля. В Азии тоже любят играть на ожиданиях. ——— Женева снова в центре мира. Долг растёт. ОФЗ размещаются. Отчёты выходят. Рынок делает вид, что всё под контролем. Контроль делает вид, что не при делах. #экономикон #инвестиции #новичкам