#банки #отчётность $ETLN $LSRG $PIKK $SMLT $DOMRF

📰 ЦБ усиливает давление на ПИК и “Самолет”. — Домострой проектные кредиты с эскроу. В апреле прошлого года надбавка составляла 20%, с декабря повысилась до 40%, а теперь — 100%. С апреля по декабрь 2025 года под ограничения попали кредиты на 2,9 трлн руб. (5% выдач). Для банков это умеренно, но для рынка облигаций существенно (весь рынок около 22 трлн руб.). Чем это грозит девелоперам: ⚫️Под новые правила попадают ПИК и “Самолет”, т.к. они самые крупные заемщики в стройотрасли. По оценкам консалтеров “Эйлер”, у ПИК долг 728 млрд руб., а покрытие процентов — 1,3х. Проценты перекрываются, но запас прочности небольшой. При ставке 16% чувствительность к росту нагрузки высокая. ⚫️У “Самолета” долг 705 млрд руб., покрытие — 0,7х. Операционная прибыль не покрывает проценты 🤖 Анализ: Сегмент: Негативная 🔴 Влияние на тикеры: P Отрасль: Недвижимость / Девелопмент