Т‑Банк
Банк Бизнес
Инвестиции Сим-карта Страхование Путешествия Долями
Войти

Обзор Каталог Пульс Аналитика Академия Терминал
Т‑Банк
Войти
БанкБизнес
ИнвестицииСим-картаСтрахованиеПутешествияДолями

ОбзорКаталогПульсАналитикаАкадемияТерминал
Пульс
ATR42
1 марта 2023 в 17:53
Выбор Т-Инвестиций

Пока торги на Гонконгской бирже для клиентов Тинькоффа

приостановлены, вернёмся к отечественному рынку. Сегодня я хотел бы разобрать сектор ритейла.   $FIXP
Fixprice — крупнейшая российская сеть магазинов в формате «магазин фиксированной цены». Несмотря на рост выручки на 13.5% по итогам 2022 года, недавний отчёт компании мне показался слабым. Снижение трафика на 2.5% и отсутствие роста прибыли настораживает. Рост количества магазинов уже не обеспечивает существенного прироста операционных показателей. Дивиденды у Фикспрайса, как у растущей компании, были низкие, а сейчас из-за заграничной регистрации их выплата невозможна, при этом менеджмент, судя по всему, не принимает шагов для решения этой проблемы. Кажется, что Фикспрайс перестала быть растущей компанией, но так и не стала компанией стоимости. Я уже начал сокращать свои позиции в Фикспрайсе и перекладывать деньги в более интересные компании. {$FIVE} X5 Group — российская розничная торговая компания, управляющая продуктовыми торговыми сетями «Пятёрочка», «Перекрёсток», «Чижик», и т.д., 2-я по выручке российская частная компания. На бирже торгуются расписки, что не позволяет компании выплачивать дивиденды. “Пятёрочка” тоже выглядит хуже конкурентов по сектору. $MGNT
“Магнит” — сеть розничных магазинов, третья по выручке частная компания России. Ретейлер "Магнит" запускает новую сеть дискаунтеров в "жестком" формате под брендом "Первый выбор", первый этап включает открытие 15 магазинов. Выгодно отличается от “Пятёрочки” более высокими дивидендами, к выплатам которых, однако, компания пока не вернулась. Так же акционеры до сих пор не увидели отчёт за 2022 год, что может косвенно говорить о том, что у “Магнита” есть проблемы. $BELU
Белуга Групп — крупнейшая алкогольная компания в России, лидер по производству водки и ликеро-водочных изделий, а также один из главных импортеров алкоголя в стране. Группе принадлежат пять производственных площадок, один спиртзавод, одно винное хозяйство, собственная система дистрибуции и сеть розничных магазинов «ВинЛаб». Объём продаж “ВинЛаба” в 2022 году вырос в 1.5 раза, а трафик увеличился на 37%. Белуга прекрасно совмещает в себе и высокие темпы роста, и хорошие дивиденды. Считаю Белугу одной из самых интересных компаний на российском рынке.
3 017 ₽
−84,53%
4 567 ₽
−18,05%
350,5 ₽
−61,23%
45
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
13 августа 2025
Распадская: спрогнозировали результаты за первое полугодие 2025-го
12 августа 2025
Корпоративные облигации: геополитика управляет доходностями
24 комментария
Ваш комментарий...
_VGK_
1 марта 2023 в 18:06

А на отечественном рынке кроме нефтегаза, Сбера и ФосАгро

, по сути, и вариантов нет... Либо всё уже слишком дорого по мультипликаторам, либо присутствуют риски зарубежной регистрации/депозитарных расписок... По Белуге есть риски на долгосрок, т.к. общество ведёт всё более здоровый образ жизни и молодое поколение меньше употребляет алкоголь. Существенный драйвер роста здесь - завоевание доли рынка в качестве импортёра алкоголя в Россию. X5 - зарубежная регистрация (Нидерланды), проблемы с отменой двойного налогообложения и выплатой дивидендов, хотя сам бизнес в продуктовом ритейле, на мой взгляд, - лучший. Магнит - дорого, особенно с учётом прогнозируемого падения темпов роста сети. FixPrice - и дорого, и зарубежная регистрация (Кипр), и замедление темпов роста...
Нравится
2
ATR42
1 марта 2023 в 18:21

@_VGK_ нефтегаз, как по мне, лучше уж китайский брать

, наш, разве что что бы отыграть рост курса, ФосАгро под давлением наложения доп налога и снижения стоимости удобрений. А в целом, согласен, рынок уже достаточно дорого стоит и что-то прям недооценённое, кроме Сбера, фиг найдёшь
Нравится
_VGK_
1 марта 2023 в 18:27

@ATR42 китайский - тоже рисково, т

.к. стоимость ресурсов ещё год будет высокой, а если накроет рецессия, и нефть опустится, скажем до 40$, то и те же CNPC, и более мелкие компании будут работать с околонулевой рентабельностью, т.к. у них косты всё-таки выше, чем в России. Поэтому если вкладываться в этот сектор в Китае, то нужно очень пристально следить за ценами на нефть на внешних рынках и маржой переработки в самом Китае. Объективно, по Российским компаниям у нас гораздо больше данных...
Нравится
_VGK_
1 марта 2023 в 18:30
На российском рынке, кстати $AQUA посмотрите как защитный актив. Проблемы с зарубежными заводами-поставщиками мальков в целом решены. По мультипликаторам тоже дорого, но всё-таки дешевле продуктового ритейла.
Нравится
ATR42
1 марта 2023 в 18:48
@_VGK_ следующий пост про Акву, Агро и Черкизово как-раз хотел написать
Нравится
3
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
NataliaBaff
+25,4%
48,9K подписчиков
PavelPK
+111,2%
50,1K подписчиков
EnInvs
+62,9%
41K подписчиков
Распадская: спрогнозировали результаты за первое полугодие 2025-го
Обзор
|
Сегодня в 12:09
Распадская: спрогнозировали результаты за первое полугодие 2025-го
Читать полностью
ATR42
435 подписчиков • 31 подписка
Портфель
от 10 000 000 ₽
Доходность
+15,43%
Еще статьи от автора
4 июня 2025
Что прикупить под снижение ставки? 1) Длинные облигации. Здесь всё очевидно, при снижении ставки, тело облигации будет расти, что бы компенсировать ставку. 2) Хорошей альтернативой облигациям могут быть акции дивидендных компаний, т.к. их див. доходность относительно ставки также будет становится привлекательнее. Здесь можно отметить SBER и LKOH 3) Компании, чей бизнес страдает от высоких ставок из-за долга, например BELU или всевозможные застройщики. Сюда же можно отнести b2b компании, клиенты которых вынуждены снизить свои затраты. Здесь яркий пример - HEAD Многие компании отказываются от расширения из-за высокой ставки и при её снижении могут начать расширяться и искать новых сотрудников. Плюсом для HEAD также является большая мобильность молодого поколения, которое меняет работу чаще. Также к этой группе можно отнести разработчиков ПО, например ASTR 4) Банки, которые хорошо себя чувствуют при низкой ставке, например T и SVCB Стоит учитывать, что причины высокой инфляции никуда не делись и снижение ставки может растянуться очень сильно и занять несколько лет.
23 мая 2025
Обновлённая стратегия BELU Наконец-то вышла стратегия компании Новабэв групп, которая определит вектор развития компании на ближайшие 5 лет. Напомню, что Новабэв (или Белуга) занимается производством и дистрибьюцией алкогольных напитков. Бизнес компании состоит из двух частей: стагнирующее, производство алкогольной продукции и активно растущий ритейл - Винлаб. Чтобы понять, каким сама компания видит своё будущее и оценить её перспективы на ближайшие 5 лет, заглянем в стратегию. В ней прогнозируется удвоение бизнеса компании (выручки, кол-ва магазинов Винлаб) и роста доли ритейла в выручке компании до 70%. Средний рост выручки составит 15% г/г. С выручкой всё понятно, а что будет с прибылью? В 2024 году рентабельность Белуги снизилась из-за возросших расходов, я ожидаю что рентабельность продаж будет возвращаться к уровню 2023 года и вырастит с 3,4% до 6%. Таким образом, при росте выручки в 2 раза, я ожидаю рост прибыли в 3,5 раза. Дивидендная политика компании подразумевает выплаты не ниже 50% от чистой прибыли, однако последние годы Белуга балует своих акционеров и выплачивает значительно больше. В таблице приведён расчёт дивидендов для коэффициентов выплат 80% и 100%. По текущим, оценка компании выглядит справедливой, но при снижении цены, Белуга может быть рассмотрена к покупке.
22 февраля 2025
Мои мысли о рынке Думаю, то что я стал очень редко писать тут, заметно. По-большей части это связано с тем, что последний год на рынке принципиально почти ничего не меняется, а писать одно и тоже не очень хочется. Скоро начнутся годовые отчётности и там уже будет пища для размышлений. Для тех кто подписался относительно недавно, могу посоветовать пролистать мои посты за последние 1.5-2 года, принципиально мало чего поменялось... Теперь немного о текушей ситуации: рынок сильно восстановился на факте геополитики. Мир - это хорошо, но физики, разогнавшие рынок, скорее-всего сильно ошибаются. 1) ЕС пока не стремится снимать санкции, поэтому ставка на Аэрофлот, Сегежу, ГП и NVTK (его я, кстати, продал) может не сработать. 2) Распродажи в ASTR , которые вполне неплохо отчитались, дают хорошую точку для входа. Их бизнесу со снятием санкций ничего не угрожает. Большая часть крупных компаний в РФ - государственные или около государственные, и они продолжат свой путь импортозамещения ПО. Кроме того, в будущем существует вероятность появления ограничений по использованию иностранного ПО для компаний, хранящих хоть какую-то информацию о россиянах. 3) POSI сильно упала с момента моего предыдущего поста, но пока я не откупаю компанию обратно. С текущими рисками, мне акции интересны в районе 1000-1200. По 1500 готов брать только при получении удовлетворяющих меня комментариев от менеджмента по планам на будущее. По текущим, кроме Астры, пока не вижу интересных идей.
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Дебетовые картыПремиумИностранцамКредитные картыКредит наличнымиРефинансированиеАвтокредитВкладыНакопительный счетПодписка ProPrivateДолямиИпотека
Страхование
ОСАГОКаскоКаско по подпискеПутешествия за границуПутешествия по РоссииИпотекаКвартираЗдоровьеБлог Страхования
Путешествия
АвиабилетыОтелиТурыЖ/д билеты
Малый бизнес
Расчетный счетРегистрация ИПРегистрация ОООЭквайрингКредитыT‑Bank eCommerceГосзакупкиПродажиБухгалтерияБизнес-картаДепозитыРассрочкиПроверка контрагентовБонусы для бизнесаТопливо для бизнесаЛизинг
Город
Доставка продуктовРестораныАфишаСалоны красотыТопливоАвтомобилиИгрыБлог Города
Полезное
Т‑PayВход с Т‑IDИдентификация с T‑IDПлатежиПереводы на картуОтзывыМерч Т‑БанкаПромокодыТ‑ПартнерыСервис по возврату денегОтслеживание посылокТ‑ОбразованиеКурс добраБизнес-секретыТ—ЖТ‑БлогПомощь
Средний бизнес
Расчетный счетСервисы для выплатТорговый эквайрингКредитыДепозитыВЭДГосзакупкиБизнес-решенияT‑Bank DataT‑IDЛизинг
Т‑Касса
Интернет-эквайрингОблачные кассыВыставление счетовБезналичные чаевыеМассовые выплаты для бизнесаОтраслевые решенияОплата по QR‑кодуБезопасная сделкаВсе сервисы онлайн-платежей
Карьера
Работа в ИТБизнес и процессыРабота с клиентами
Инвестиции
Брокерский счетИИСПремиумАкцииВалютыФондыОблигацииФьючерсыЗолотые слиткиПульсСтратегииПортфельное инвестированиеПервичные размещенияТерминалМаржинальная торговляАкадемия инвестиций
Сим-карта
eSIMТарифыПеренос номераРоумингКрасивые номераЗапись звонковВиртуальный номерСекретарьКто звонилЗащитим или вернем деньги
Технологии от Т‑Банка
Речевая аналитикаРаспознавание и синтез речи VoiceKitПлатформа наблюдаемости Sage
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673
Т‑Банк
8 800 333-33-33Для звонков по России
Банк
Малый бизнес
Средний бизнес
Инвестиции
Страхование
Город
Т‑Касса
Сим-карта
Путешествия
Полезное
Карьера
Технологии от Т‑Банка
Информация для получателей финансовых услугИнформация для ДепонентовНе является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
АО «ТБанк», лицензия на осуществление брокерской деятельности № 045-14050-100000, лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 045-14051-000100, выданы Банком России 06.03.2018 г. (без ограничения срока действия).
© 2006—2025, АО «ТБанк», официальный сайт, универсальная лицензия ЦБ РФ № 2673