Инвестиции в облигации: что выбрать для детского портфеля?

Войти

📊 Детский портфель - брокерский счет. 43 месяц. Приходит время облигаций? Когда пишу новый пост по детскому портфелю, всегда беру за базу пост прошлого месяца. Помимо удобства, это еще и дает возможность посмотреть, в чем был прав/не прав. В прошлом месяце я уже обозначал, что ОФЗ могут стать лучшей идеей в ближайшие месяцы, в этом данная идея подтвердилась, т.к. ЦБ РФ наконец-то приступил к снижению ставки! Также в прошлом месяце крайне удачно вышел из ТГК-14 после того, как рейтинговое агентства понизило им прогноз на «негативный». Не знаю, совпало так или нет, но возможно именно они сохранили деньги многим, кто вышел из их облигаций. Далее был арест одного из топов и полет облигаций вниз. В этом месяце я снова покупаю ОФЗ. Для кого-то может это и удивительно, но они могут дать заработать даже больше акций в ближайшие несколько лет. Да еще и почти без риска! В прошлый раз я подробно рассказывал о том, почему я покупаю облигации, в этом постараюсь осветить, как их правильно выбирать. Ведь их между собой много похожих, на что ориентироваться? 1️⃣ Возьмем к примеру одни из самых известных облигаций и . Обе долгосрочные (15 и 14 лет соответственно), но первая стоит 549 рублей, а вторая - 843. При одинаковом номинале в тысячу рублей. Почему так происходит? Дело в том, что у 26238 купон 7,1%, а у 26248 - 12,25%. Соответственно, цена «подстаивается» таким образом, чтобы выплаты были плюс минус справедливы. А сравнивать облигации между собой нужно по параметру «доходность к погашению» - вот он у них сопоставим, около 15%. Тогда встает вопрос, а какую же из них покупать? 2️⃣ Вспоминаем, что номинал у обоих 1000 руб. Значит к концу срока они дойдут к нему. Могут ли они дойти до номинала раньше? Могут. И произойдет это в том случае, если ключевая ставка подберется ближе к их купону. То есть 26248 будет стоить плюс минус около 1000 руб., если ключевая будет 12-13%, а 26238 - при ключевой 7-8%. Улавливаете, кто может это сделать быстрее и почему? Если ставку будут снижать быстро, то выгоднее 26238, у нее больше потенциала роста. 3️⃣ Ок, а зачем тогда покупать 26248, чем она может быть выгоднее? Вспоминаем про процент по купону, и считаем выплату. В случае 26238 - это 35,4 руб. раз в пол года на одну бумагу, а в случае 26248 - уже 61,08 руб., почти в два раза больше. Чувствуете разницу? Так вот 26248 может быть выгоднее, если вам важны текущие выплаты. То есть по 26248 вы будете получать больше здесь и сейчас, а в 26238 основной доход смещен в будущее. 4️⃣ И последний момент - срок. Есть разные бумаги, например на 10, 12, 15 лет. Все долгосрочные, но какую из них выбрать? В общем случае его можно сформулировать так: берите облигацию под тот срок, в течение которого готовы в ней сидеть. Например, мой «детский» портфель истекает через 12 лет, именно тогда мне могут понадобиться средства из него, и именно с таким сроком я буду покупать основные облигации. 💼 Поэтому в текущем месяце основные покупки у меня были в и - они подходят мне по сроку портфеля. Даже продал немного ликвидности, чтобы купить их. На сегодняшний день на брокерском счета 276 374 руб., что снова ниже депозитного портфеля. Напомню, проект идет уже более 3,5 лет. 💭 Вот такой мини-ликбез в мир облигаций получится в посте для тех, кто от него далек. У меня даже есть отдельный проект по облигациям, но там менее 10 подписчиков) Облигации мало кому интересны, все хотят иксов! Но не понимают, что 90% сольют свои деньги на акциях, в то время как могли с минимальным риском получать 15%+ еще лет 10-15. По-хорошему, даже из депозитов сейчас супер крутой момент переложиться в облиги. А как вы видите, за 3,5 года на депозитах можно было заработать даже больше, чем на фондовом рынке. Мы не берем активную торговлю, а именно пассивную стратегию, как в этом «детском» проекте, с покупкой раз в месяц. И ведь я еще выбираю бумаги! Т.е. подхожу с умом к этому. Посмотрим, что будет дальше 🧐

Пример недавнего тех.дефолта по облигациям С-Принт. Или почему нужно уметь хотя бы «в осях» анализировать отчетность? Пару дней назад компания С-Принт не смогла выплатить купоны по своим облигациям, мотивируя это задержкой поступлений от своих контрагентов. Честно, я о такой компании ранее не слышал (в такой блудняк в облигах никогда не лезу), но стало интересно проанализировать их отчетность - на сколько это был надежный эмитент? Решил показать пример «экспресс-анализа», когда вам даже не требуется куда-то глубоко копать, достаточно посмотреть несколько позазателей компании. 1️⃣ Начнем с самого бизнеса компании. Описание на сайте гласит, что ООО «С-Принт» специализируется на аутсорсинге печати более 13 лет. Компания ставит амбициозные цели и достигает их благодаря опыту и культуре. Команда экспертов успешно реализует сложные проекты в любой точке Российской Федерации. «С-Принт» имеет собственную технологию по оценке, проектированию и оптимизации сервиса печати. Компания использует передовые технологии и специализированное ПО для оптимизации и управления сервисом печати. Какой-то обычный копицентр решил похвастаться собственными разработками ПО? 😄 В целом этот бизнес уже бы вызвал у меня вопросы к его стабильности. Но да ладно, давайте теперь взглянем на отчетность. Благо на сайте раскрытия информации она выложена. 2️⃣ В отчетности первым делом смотрю на баланс, величину собственного капитала, заемных средств, и структуру активов - Последняя отчетность доступна на 31.03.25, с нее и начнем. Собственный капитал 46 млн руб. против долга почти в 480 млн! Уже первый красный флаг, доля заемных средств 92%! - Какие же активы у компании куплены на эти средства? Всего активов на 750 млн руб., и основных средств из них - всего 64 млн. Ну можно еще добавить инвест.недвижимость на 23, итого 87 млн руб. «твердых» активов. А где же все остальное? 347 млн руб. запасов и 300 млн дебиторки! Это те статьи, в которых можно «спрятать» любые проблемные активы. В целом, большие запасы - первый предвестник ухода в неплатежеспособность. Их никто обычно не проверяет, списывать туда могут всё, что душе угодно. А отражен на балансе может быть любой неликвид. С дебиторкой примерно то же самое, там может висеть и нереальная к возврату ДЗ, и просроченная, да и в целом «выведенные» деньги на партнерские фирмы. В целом, уже анализа баланса достаточно чтобы понять, что у компании проблемы могут появиться в любой момент. 3️⃣ Двинемся дальше - к ОФР. Смотрим выручку, прибыль, процентные платежи - При выручке за квартал 183 млн руб., чистая прибыль - 1,5 млн руб.! О каком вообще запасе фин.прочности тут можно говорить? 500 млн долга и прибыль 1,5. Что компания будет делать, если вдруг что-то пойдет не по ее «плану»? - Процентные платежи за квартал более 24 млн руб.! При операционной прибыли в 26 млн руб. Фактически, весь заработок уходит на проценты. Думаете, это долго сможет продолжаться? 4️⃣ Ну и последнее - смотрю бегло на денежные потоки За 1 квартал 2025, как и в прошлом году, операционный ДП отрицательный. По-сути, в компанию вообще никаких денег не приходит, а чтобы выжить - она берет в долг. Но, вдруг, сезонность, думаю я, и заглядываю в годовую отчетность. А в ней операционный денежный поток минус 366 млн руб.! Что?? 😳 Некие «прочие платежи» составили 255 млн руб. Что это, как это, куда ушли деньги… Короче, полная жесть. Похоже, все займы через облиги куда-то вывелись. Как вообще компания с таким операционным денежным потоком может выжить? Ума не приложу… И облигации таких компаний у нас покупают на рынке. Купон в 29-30% затмевает людям голову, и они готовы брать такие риски, ради наживы в несколько процентов, но риска потерять ВСË. Учитесь хотя бы базово анализировать отчетность, это поможет не потерять деньги. Мой отпуск подходит к концу, скоро будет подробный анализ новой отчетности в видео формате 😉 RU000A10BGE5 RU000A10BRY0 RU000A1098H9 RU000A108BE7 #отчетность #анализ #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

Друзья, сегодня хочу поделиться интересной рекомендацией для вас У меня есть очень хороший друг, аналитик и трейдер - Алексей @Future_Trading. Познакомились мы с ним на одном из мероприятий Т-банка, а впоследствии оказалось, что мы еще и живем в одном городе - Санкт-Петербурге. Меня удивило, что Алексей, несмотря на свой молодой возраст, добился существенного прогресса не только в профессиональном плане, но и в части построения себя как личности. С малых лет привык добиваться всего сам, и сейчас, кстати, является топ-партнером биржи Bybit в России. Вообще, базово он начинал с тех.анализа, его стратегия с пробоем уровней почти безотказно работало, я сам за ней долго следил, еще когда это в основном было в крипте. Но постепенно Алексей переложил знания и на фондовый рынок, а впоследствии стал еще и погружаться в фундаметал! В итоге это привело к тому, что сейчас фондовый рынок занимает чуть ли не основное место в его деятельности, а ежедневно с утра он пишет ожидаемые события дня и то, как их можно отыгрывать. В общем, мне кажется, его каналы будет интересны и тем, кто больше внимания уделяет «фундаменталу», и тем, кто в основном торгует «по технике». Кроме того, у него можно открыть для себя мир торговли криптой, которым, как вы знаете, я сам почти не занимаюсь, работая только с DeFi, а вот у него - этого прям много, и сделано очень качественно! От меня глобальный рекомендасьон! Подписывайтесь, посты крайне интересные: @Future_Trading