Умеренный оптимизм на российском рынке акций 2026

Войти

Коллеги из Alenka Capital опубликовали предварительный взгляд на 2026 год. Спокойный, без громких прогнозов и без попытки угадать всё сразу — что само по себе уже плюс. Ключевой тезис ресёрча — умеренный оптимизм по российскому рынку акций, прежде всего в рублёвом выражении. Но с важной оговоркой: рынок сейчас не про «купил и забыл», а про выборочные решения и тайминг. Что важно в их логике. Во-первых, они честно фиксируют, что так было не всегда. Ещё до СВО и в отдельные периоды позже ставка делалась на осторожность, «вечную мерзлоту» и точечные идеи по разумной цене. Это не смена риторики под рынок, а последовательность. Во-вторых, они не торопятся с годовым прогнозом. Рекомендация — дождаться дополнительных вводных в январе–феврале, прежде чем формировать стратегию на весь 2026. На фоне того, как многие инвестдома уже «всё посчитали», это выглядит взрослым подходом. В-третьих, в сценарии затяжных переговоров и неопределённости они прямо говорят о двух защитных альтернативах: — долларовые облигации — дешёвые иностранные акции (в их примере — KASPI и ZIM) То есть риск-он — да, но не без подушки. Интересный момент — взгляд назад. В конце 2024 года, когда доминировал пессимизм, они считали правильным покупать акции. Сейчас рынок стал сложнее, а решений «по умолчанию» стало меньше. Отдельно отмечу их список «надежд 2026». Это не рекомендации, а карта внимания — где рынок ищет идеи и где возможна переоценка при изменении вводных. Как мы это видим в Caesar Capital Нам близок именно такой подход: — без попытки угадать весь год в одной таблице — с пониманием, что сценарии могут меняться — с готовностью держать защитные активы, даже когда «хочется всё в акции» 2026, скорее всего, будет годом не широкого рынка, а дисциплины, селекции и управления риском. И в этом смысле осторожный оптимизм выглядит разумнее, чем громкие лозунги. Ресёрч Alenka Capital — хороший ориентир, но, как и всегда, решения принимаются не по картинкам, а по портфелю и целям конкретного инвестора.

Российские металлурги Сектор остаётся зависимым от цикла ставок и строительной активности. Ключевые факты — До 70% спроса на сталь в РФ формируется строительством — Сильное восстановление спроса возможно при снижении ставки ЦБ к диапазону 10–12% — Компании находятся в фазе высоких CAPEX, что ограничивает свободный денежный поток — Сектор торгуется с дисконтом к международным аналогам, но без явных драйверов переоценки Операционные сигналы — Замедляется падение перевозок стройматериалов — возможный ранний индикатор стабилизации спроса — Перевозки черных металлов продолжают снижаться — Рост экспорта стали из Китая оказывает давление на мировые цены — Высокая внутренняя премия снижает конкурентоспособность экспорта 📌 Caesar View Металлургия остаётся тактическим циклическим активом. Переоценка сектора напрямую зависит от: — траектории снижения ключевой ставки — восстановления строительного спроса — динамики китайского экспорта стали До появления этих триггеров сектор рассматривается как нейтральная позиция портфеля. Следим за ставкой и строительным циклом — именно они определят фазу рынка стали. ⚠️ Не является инвестиционной рекомендацией #CaesarCapital #FamilyOffice #Инвестиции #Металлургия

Деньги без доступа — это просто сбережения. О чем молчат «файлы Эпштейна» и дед Илона Маска Пока интернет перетряхивает «файлы Эпштейна», я копнул в тему элит. И понял одну вещь. Джошуа Н. Холдеман — дед Илона Маска. Технократ, 1930–40-е. Он основал Technocracy Inc. в Канаде — движение, которое хотело заменить деньги «энергетическими сертификатами», а выборы — советами инженеров. Логика простая: демократия неэффективна, управлять должны те, кто умнее. Власти считали это опасным. Судили. Запрещали. После войны он уехал в ЮАР и писал про апартеид как «естественный порядок». Смотрим на внука. Илон Маск купил Twitter за $44 млрд. Сейчас актив оценивают примерно в $20. Но дело не в деньгах. Дело в том, что он искренне считает: раз он построил Tesla и SpaceX — значит, может перепрошить социальную сеть. Или правительство. Или общество. Логика деда. Просто в новой упаковке. Элиты — это не про секретные клубы и заговоры. Это про людей, которые выросли внутри среды, где принимаются решения. Не потому что злые. Не потому что конспирируют. А потому что с детства находятся в системе, где их мнение что-то решает. Поэтому главный вопрос не в том, существуют ли элиты. Они существуют. Вопрос в другом: твой капитал встроен в систему людей и решений или существует отдельно от неё. Потому что в первом случае ты влияешь на траекторию. А во втором — адаптируешься к уже принятой. #АлхимияФинансов #Маск #элиты [#нетворк](/social/hashtag/нетворк)

Стратегия 2026: что смотрят профессионалы