Нефть: кто тянет цену вверх, а кто вниз

? По нефти одновременно работают разнонаправленные драйверы. 🇻🇪 Венесуэла — потенциально «вниз», но не моментально Если США (и команда Трампа) реально будут продавливать тему Венесуэлы как дополнительного источника баррелей, это медвежий фактор через рост предложения. Но это история на несколько лет, а не «на завтра»: даже при политической воле рост добычи и экспорта быстро не делается — инфраструктура, инвестиции, сервис, платежи, страхование, логистика. 🗞 Отдельно по геополитике: РФ и Китай ранее выступали заметными партнерами и инвесторами в венесуэльской нефтянке. Если США начнут формировать новые правила игры, то влияние прежних игроков может быть размыто. В российском контуре в первую очередь вспоминают риски по венесуэльским проектам, где были интересы и участие Роснефти $ROSN 🇮🇷 Иран — «вверх» через risk premium Забастовки, митинги и протесты в Иране добавляют рынку risk premium: страх перебоев поставок и региональной эскалации. Ключевой момент — что именно «ломается»: •если протесты не бьют по добыче, экспорту и логистике, эффект часто краткосрочный •если появляется риск реальных перебоев экспорта, рынок быстро закладывает премию выше. 📄 Сценарно: при ухудшении ситуации в регионе и расширении конфликта и вовлеченности внешних игроков (в т.ч. через давление по периметру) нефть может попытаться уйти в диапазон $78–82, но это именно сценарий эскалации, а не базовый прогноз. 🛢 ОПЕК+ — фактор поддержки цены ОПЕК+ держит ограничения и не спешит наращивать добычу (пауза и контроль предложения). Это структурно поддерживает цену: меньше предложения — выше баланс. На коротком горизонте это скорее стабилизатор: сдерживает резкие провалы, что тактически выгодно экспортерам, включая РФ. Итог: •Краткосрок: цену сильнее двигают геополитика и risk premium (Иран/регион) плюс контроль от ОПЕК+. •Среднесрок: давление «вниз» может прийти от темы дополнительных баррелей (в т.ч. Венесуэла), но это не кнопка «завтрашнего медвежьего тренда» — рынок поверит только факту роста экспорта. ❓️ Вопрос к читателям: что сейчас сильнее — risk premium или ожидание будущего роста предложения? 🔥 Продолжение: «сырьевая модель и производство» С 2022 года у меня ощущение, что стратегически логичнее было бы резко уйти во внутренний контур: да, это больно и это дефициты на старте, но зато это честная развилка — либо строим производственную базу, либо фиксируем зависимость. Что получилось фактически: •мы подсели на параллельный импорт как на «обезболивающее» •в итоге схема стала похожа на обмен: сырье на товары, но товары всё чаще становятся несоразмерно дороже из-за логистики, транзита, посредников и валютных рисков, как следствие инфляция •параллельно мотивация к развитию производств 2–3 передела (комплектующие, материалы, узлы, станочная база, электроника) появляется, но медленнее, чем хотелось бы. ⚠️ И это выглядит опасно не потому, что «всё пропало», а потому что сырьевая модель по определению нестабильна по ценам: сегодня баррель условно комфортный — завтра рынок перекладывает баланс и бюджет начинает жить в режиме компенсаций, секвестров и “переоценок”. Венесуэльская история здесь — хороший маркер. 🧐 Самая неприятная мысль прямо в лоб: •нефть есть — а часть пластика/химии импортируем, да есть предприятия как $KZOSP $KZOS Казаньоргсинтез, но их мало. •металл есть — а значимую долю техники/электроники импортируем. Хотя Северсталь $CHMF и РусАл $RUAL вполне могли развить направление. •лес есть — а мебель/фурнитуру импортируем. Например Сегежа $SGZH И так по цепочке. Я не пророк и не раздаю апокалипсис-прогнозы. Но базовая логика простая: снижение зависимости от сырья — это не лозунг, а страховой полис. И чем раньше этот полис начнет реально формироваться через производства 2–3 уровня, тем меньше мы будем зависеть от того, какой очередной «внешний» фактор качнет баррель. 🙏 Благодарю за внимание! 👇 Подписывайся на мой профиль, ставь реакции и комментируй. #нефть