Профиль инвестора Edgar_IS | Тинькофф Инвестиции Пульс

Зеленый или желтый, что выбрать? Сравнение Сбера и Т-Технологий для долгосрочного инвестора (горизонт 5–10+ лет) Обе компании — лидеры российского финтеха и банковского сектора, но с разными профилями: Сбер — гигант с доминирующей долей рынка, стабильностью и высокой дивидендной доходностью; Т-Технологии — более динамичный, технологичный игрок с высокой рентабельностью и темпами роста, но меньшей дивидендной доходностью на текущий момент. Ключевые финансовые показатели (данные за 2025 год и прогноз на 2026) Чистая прибыль: - Сбер: ~1,66–1,7 трлн руб. по итогам 2025 (+6–8% г/г). За 1К2026 — рекордные 491 млрд руб. (+21,4% г/г). Прогноз на 2026: рост ~7–13%, до ~1,8–1,9 трлн руб. - Т-Технологии: ~192 млрд руб. по 2025 (+43–57% г/г). Более высокие темпы роста благодаря комиссионным доходам и экосистеме. - ROE (рентабельность капитала): - Сбер: 21–24% (прогноз на 2026 — ~22%). - Т-Технологии: 27–33% (одна из самых высоких в секторе, даже после интеграции Росбанка). Это главный аргумент в пользу Т: компания эффективнее использует капитал. - Рост бизнеса: - Сбер: Стабильный, но умеренный (5–7% по прибыли в последние годы). Сильные позиции в рознице, ипотеке, экосистеме (GigaChat, маркетплейс и др.). - Т-Технологии: Значительно быстрее (40–50% по прибыли за последние 2 года). Фокус на цифровых продуктах, кросс-продажах, M&A (Авто.ру, Selectel и др.). Выше доля комиссионных доходов — меньше зависимости от процентной маржи. - Дивиденды: - Сбер: Рекордные рекомендации — 37,64 руб. на акцию по итогам 2025 (доходность ~11,7% при цене ~322 руб.). Политика — 50% от прибыли. Высокая и стабильная доходность — идеально для дивидендных стратегий. - Т-Технологии: Перешли на ежеквартальные выплаты. По 2025 — 149 руб. на акцию (до сплита). На 2026 менеджмент обещает рост дивидендов >20%. Текущая доходность ниже (после сплита 1:10 — около 1–6% в квартал/год), но абсолютные выплаты растут. Плюс программа байбэка до 5% акций. - Мультипликаторы (форвардные на 2026): - Сбер: P/E ~3,6–4,1x, P/B ~0,7–0,9x — очень дешёвая оценка для такого гиганта. - Т-Технологии: P/E ~3,7–4,8x, P/B ~1,0–1,3x. При более высоком ROE и росте выглядит привлекательно, иногда даже дешевле Сбера по форвардным показателям. Плюсы и минусы для долгосрочного портфеля Сбер: - Плюсы: Высокая дивидендная доходность + реинвестирование даёт стабильный compound. Низкие мультипликаторы, огромный масштаб, меньшая волатильность. Хорошая защита в любых макроусловиях. Консенсус целевых цен ~368–400 руб. (потенциал роста 15–25%+). - Минусы: Более низкие темпы роста, зависимость от процентной маржи и регулятора. Т-Технологии: - Плюсы: Высокий ROE, быстрый рост экосистемы, технологическое лидерство, потенциал переоценки. После сплита акции стали доступнее. Аналитики часто дают больший апсайд (целевые цены до 400–560+ руб. до сплита, сейчас пропорционально). Подходит для роста капитала + реинвестирования. - Минусы: Ниже текущая дивидендная доходность, выше волатильность котировок, риски интеграции приобретений. Итоги: Для классического долгосрочного дивидендного портфеля Сбер выглядит предпочтительнее: высокая стабильная доходность (~12%), низкая оценка и надёжность. Это основа для большинства инвесторов. Для агрессивной или сбалансированной стратегии (рост + доход) Т-Технологии часто выигрывают благодаря более высокой ROE и темпам роста при сопоставимой (или даже более привлекательной) оценке. Многие аналитики считают, что Т предлагает лучшее сочетание риск-доходность в секторе. Оптимальный подход: Держать оба в портфеле (например, 60/40 или 50/50 в финансовом секторе) — это даёт диверсификацию между стабильностью и ростом. Общая ожидаемая доходность (рост котировок + дивиденды) в базовом сценарии — 15–25% годовых в рублях, но с геополитическими и макро-рисками.

Что покупать «Т-Технологии» или «Яндекс» ? Обе компании — ключевые игроки российской технологической экосистемы, но с разными акцентами. Т-Технологии (холдинг Т-Банка) — это прежде всего финтех с мощной финансовой и лайфстайл-экосистемой (банкинг, инвестиции, страхование, МСБ, автосервисы). Яндекс — классическая IT-экосистема с фокусом на поиск, ИИ, рекламу, транспорт, доставку и облачные сервисы. Взаимосвязь экосистем: - Т-Технологии владеют миноритарным пакетом в Яндекс (через СП «Каталитик Пипл» — около 9,95% акций Яндекса). Это даёт Т-Технологиям дополнительную прибыль от переоценки пакета и дивидендов Яндекса. Недавняя сделка: В марте 2026 Т-Технологии купили у Яндекса 100% сервиса «Авто.ру» за 35 млрд руб. Это усилит автомобильную экосистему Т (Т-Авто) и позволит создать «авто-экосистему 360°» (кредиты, страхование, объявления, дилеры). Для Яндекса продажа — шаг к более лёгкой, менее капиталоёмкой модели с фокусом на ИИ и технологии. Сделка должна закрыться во II квартале 2026. Экосистемы частично дополняют друг друга: Т интегрирует финтех в лайфстайл (включая авто), Яндекс — поиск + сервисы (такси, доставка, маркетплейс). Конкуренция есть в финтехе и облаках, но синергия через владение и сделки преобладает. Финансовые показатели (по итогам 2025 года) Выручка: - Яндекс: ~1,4 трлн ₽ (+32% г/г). Драйверы — реклама, облака, фудтех/городские сервисы. - Т-Технологии: ~1,4 трлн ₽ (+49% г/г, по отдельным данным до +69% в некоторых сегментах). Сильный рост за счёт процентных и комиссионных доходов экосистемы. Прибыль: - Яндекс: скорректированная чистая прибыль 141,4 млрд ₽ (+40% г/г), скорр. EBITDA 280,8 млрд ₽ (+49% г/г). - Т-Технологии: операционная чистая прибыль акционеров 174,4 млрд ₽ (+43% г/г, без учёта эффекта от Яндекса). ROE остаётся одним из лучших в секторе: 29–33% (в IV кв. 33,3%). Рентабельность и эффективность: - Яндекс: улучшение маржи, фокус на выходе «городских» и прочих сервисов в прибыль. Прогноз на 2026: выручка +20%+, EBITDA ~350 млрд ₽ (+25%). - Т-Технологии: значительно выше ROE, чем у большинства банков и многих tech-компаний. Маржинальность поддерживается кросс-продажами и низкими издержками онлайн-модели. Капитализация (ориентировочно на апрель 2026): - Яндекс: значительно крупнее по рыночной стоимости. - Т-Технологии: после сплита 1:10 — более доступные бумаги, но меньшая абсолютная капитализация чем у Яндекс. Мультипликаторы (оценка рынка) Аналитики часто отмечают недооценку Т-Технологий по сравнению с Яндексом: - P/S (капитализация / выручка): Яндекс ~1,32x, Т-Технологии ~0,62x. - EV/EBITDA: Яндекс ~7x, Т-Технологии <5x (значительно дешевле). - P/E: обе компании выглядят относительно недорого для роста, но Т имеет премию за высокий ROE, при этом остаётся «дешевле» по ряду метрик. Яндекс оценивается как растущая IT-компания (исторически выше мультипликаторы), Т — частично как банк, что создаёт дисконт. Дивиденды и возврат капитала Яндекс: Перешёл к регулярным выплатам. За 2025 — суммарно ~190 ₽ на акцию (включая финальный 110 ₽). Прогноз на 2026 — рост дивидендов (возможно ~220–240 ₽, доходность ~4–5%). Т-Технологии: До 30% прибыли на дивиденды + программа байбека (до 5–10% акций). Дивиденды растут, но доходность скромнее (~6% доходности за 2026 год), чем у чистых дивидендных историй. Фокус на росте + выкупах. Динамика акций и консенсус на 2026 - Обе бумаги — фавориты аналитиков в стратегиях на 2026 год. Яндекс: Консенсус целевые цены ~5300–5800+ ₽ (потенциал +15–35% от текущих ~4200–4300 ₽). Драйверы: ИИ (Алиса), поиск (доля рынка >68%), выход сегментов в прибыль, дивиденды. Т-Технологии: Целевые ~450–560 ₽ (в зависимости от учёта сплита; после сплита ~450–500+ ₽ с апсайдом 40%+). Драйверы: рост экосистемы, сделка Авто.ру, высокий ROE, байбек. Яндекс — более «чистая» история технологического роста с замедлением темпов (с 30%+ до 20%+). Т-Технологии — высокорентабельный финтех со стабильным ростом и финансовой подушкой.

Готовимся к грядущим корпоративным событиям МКПАО "Т-Технологии", изучаем бизнес эмитента и докупаем на просадках «Т-Технологии» — это российская IT-компания, акции которой (тикер ) торгуются на Московской бирже и привлекают внимание инвесторов благодаря сильным финансовым показателям и корпоративным событиям. На 10 марта 2026 года запланировано внеочередное собрание акционеров по вопросу сплита акций в соотношении 1:10, а 19 марта ожидается публикация отчёта по МСФО, что может существенно повлиять на динамику котировок. Обзор компании: «Т-Технологии» фокусируется на разработке цифровых решений, облачных сервисах и финтехе, включая интеграцию с банком «Точка». Компания демонстрирует устойчивый рост выручки и прибыли, поддерживая политику ежеквартальных дивидендов и программы обратного выкупа акций до 10% free-float. Текущая капитализация отражает премиальную оценку, но сплит сделает бумаги более доступными для розничных инвесторов, потенциально повысив ликвидность. Детали сплита 10 марта: Совет директоров предложил дробление акций 1:10, что увеличит их количество до 2,68 млрд штук и снизит цену одной бумаги примерно до 336 руб. (с текущих ~3360 руб.). Это стандартная практика для повышения привлекательности (как у Apple или Сбера), без изменения общей капитализации. Одобрение на ВОСА 10 марта может спровоцировать рост котировок за счёт притока мелких инвесторов, но исторически сплиты не меняют фундаментальную стоимость. Ожидания по отчёту МСФО 19 марта: Отчёт за 4-й квартал 2025/1-й квартал 2026 раскроет ключевые метрики: выручку, EBITDA и чистую прибыль. Предыдущий отчёт за 3Q 2025 показал сильные результаты, с акцентом на рост в финтехе и облаках. Инвесторы ждут подтверждения тренда, особенно с учётом консолидации «Точки» (оценка во 2-м квартале 2026, ВОСА 5 июня), что добавит ~100% акций банка через допэмиссию по премиальной цене Компания сохранит дивиденды и выкуп, что укрепляет доходность ~5-7% годовых на текущих уровнях. Риски и перспективы: Ключевые риски: волатильность рынка, регуляторные изменения в финтехе и возможная премия при допэмиссии для «Точки» (разбавление акционеров). Позитив: сплит повысит ликвидность (+20-30% объёмов торгов), отчёт подтвердит рост (прогноз EBITDA +15-20% г/г), консолидация усилит экосистему. Держим акции до событий марта для переоценки цены, с целью 10-15% роста при позитивном отчёте. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендаций

🥸 Аналитики Сбера обновили топ российских акций На выходных ситуация на Ближнем Востоке значительно ухудшилась. Это привело к резкому росту цен на золото и нефть. На этом фоне аналитики исключили акции «Яндекса» и Ozon. Но добавили в топ растущие бумаги «Роснефти», «Татнефти», НОВАТЭКа, «Полюса», РУСАЛа и «Норникеля». 🔴 И хотя за последние три месяца акции Ozon и «Яндекса» выросли, эксперты считают, что рынок может фиксировать позиции в этих компаниях в пользу сырьевого сектора. 🟢 Акции «Роснефти» могут торговаться значительно выше справедливого уровня, несмотря на небольшой фундаментальный потенциал. Всё дело в рисках закрытия Ормузского пролива и росте цен на нефть. 🟢 НОВАТЭК тоже может показать сильный рост на фоне геополитики: потенциальные перебои в поставках через Ормузский пролив могут привести к значительному росту цен на газ. 🟢 В начале марта «Полюс» должен отчитаться за 2025 год. Аналитики ждут положительный эффект от роста цен на золото. Кроме того, компания может объявить дивиденды за четвёртый квартал. 🟢 Цены на металлы платиновой группы могут вырасти вслед за ценами на золото. В это время более трети выручки «Норникеля» приходится на палладий и платину. 🟢 Цены на алюминий тоже могут увеличиться. На страны Персидского залива приходится порядка 9% мирового производства алюминия, и перебои в поставках могут привести к росту цен на металл. Поэтому аналитики включили акции РУСАЛа в подборку. Это не индивидуальная инвестиционная рекомендация

💰 Восемь НПФов раскрыли годовую доходность ПДС: разбор от 15% до 21,14% На сегодня только 8 из 29 НПФов, имеющих право работать с программами долгосрочных сбережений (ПДС), раскрыли доходность клиентов с ПДС - около 19% годовых, средняя без учета вознаграждения фондов. На них приходится 93% по количеству договоров и 97% средств под управлением в ПДС, что дает право с уверенностью ориентироваться на них, оценивая рынок в целом. НПФы с РБК Инвестициями, во что они инвестировали взносы клиентов в ПДС, заодно опубликую их годовые результаты: • 21,14% НПФ Т-Пенсия (Т-Банк) - основной вклад внесли долгосрочные ОФЗ, доходность которых росла на фоне смягчения ДКП. Гендиректор фонда Дмитрий Тарасов: "Дополнительным фактором стала работа фонда на первичном рынке государственных заимствований, что позволило фиксировать привлекательную доходность к погашению" • 20,95% ВТБ Пенсионный фонд - в начале года размещались в инструменты денежного рынка, в первую очередь в обратное РЕПО с ЦК. По мере снижения ставок наращивали портфель в облигациях и формировали позиции в акциях. Наибольшую доходность принесли классические облигации с постоянным купоном. • 20% НПФ Благосостояние • 19,06% НПФ Альянс - основные инструменты - это облигации российских эмитентов (ОФЗ, региональные, муниципальные и корпоративные) • 18,3% Национальный НПФ (Татнефть) - существенная часть портфеля была сформирована из ОФЗ и облигаций надежных компаний. • 18% Газфонд ПН - вложения в реальный сектор экономики и федеральные инфраструктурные проекты, например, ВСМ Москва - Санкт-Петербург • 17,16% НПФ Альфа (Альфа-Банк) - большая часть портфеля размещалась в государственные и корпоративные облигации, остальное - в депозитах, РЕПО, акциях и производных инструментах • 15% СберНПФ В 2026 г. опрошенные НПФы ожидают доходность на уровне 17-20%. Гендиректор СберНПФ Ольга Изюмова рассказала о планах покупки ОФЗ и корпоратов с доходностью выше 20%, докупке акций со значительным потенциалом роста и высокой дивдоходностью, а также о снижении доли облигаций с переменным купоном. Гендиректор НПФ Т-Пенсия Дмитрий Тарасов ожидает доходность на уровне 18%, которую планирует достичь за счет взвешенного подхода к управлению на базе принципов «всепогодного портфеля». В НПФ Газфонд ПН ожидают доходность на уровне ключевой ставки, в Национальном НПФ - выше ставки по депозитам, в НПФ Альфа - 17,3%, в НПФ Альянс - около 20%. По материалам ТГ канала 📢 MarketOverview

Т-Технологии (тикер ) — фаворит акций роста в 2026 году! Друзья, половина портфеля у меня в акциях — (ядро Т-Банк), теперь это мощнейшая финтех-экосистема с 52+ млн клиентов. Сейчас цена ~3510 ₽, а аналитики (Альфа, Финам, Сбер) дают цель 4700–5620 ₽ (+34–60% за год)! Вот актуальные драйверы, которые реально поднимут акции в 2026: 1. Сплит 1:10 уже в марте (собрание 10 марта) — акции станут в 10 раз доступнее для розницы. Ждём взрывной приток частных инвесторов и рост ликвидности! 2. Консолидация банка «Точка» — полный контроль над 1,6 млн предпринимателей. Усиление B2B-сегмента + кросс-продажи в экосистему. 3. Байбэк до 5% акций + щедрые дивиденды (ежеквартально до 30–35% прибыли). Компания сама говорит: «Мы недооценены» и подтверждает слова делом. 4. Дивидендная доходность (ожидаемая за следующие 12 месяцев): ≈ 5,5–5,7% (197 ₽ суммарно). Квартальные выплаты, увеличивающиеся с каждым разом. 5. Экосистема + AI на полную - Новые лайфстайл-сервисы (Т-Авто, Т-Топливо и др.) уже дают 45–50% доходов от комиссий. - AI для персонализации, операционной эффективности и удержания клиентов. Принцип «наука + отвага» работает на ура! 5. Низкая оценка + высокая прибыльность P/E всего ~5× (исторический минимум!), ROE ~30%. Даже при замедлении экономики экосистема растёт за счёт транзакций и некредитных доходов. Прибыль 2025 уже +40%, тренд продолжится в 2026. В добавок, Т-Технологии держат, через Каталитик Пипл, 10% акций Яндекса. Это добавляет ИТ синергии и несет переоценку в большую сторону акций самой Итог, не просто банк — это российский супер-апп, который захватывает повседневную жизнь клиента, от платежей до путешествий и авто. Кто уже держит в портфеле? Пишите в комментариях, на какой цене входили и какую цель ставите на 2026! 👇 (Не финансовая рекомендация)

🚀 — фонд "Трендовые акции" от Т-Капитал: ловим пакетом лидеров российского рынка! Если вы устали от того, что ваш портфель тащит за собой "мертвый груз" отстающих бумаг, то БПИФ "Трендовые акции" ( ) — это именно то, что Вам нужно. Фонд следует за индексом T-Bank Trend Index и инвестирует только в акции, которые показывают "устойчивый позитивный тренд" (лучшая динамика за последние месяцы). Компании без тренда или с негативом просто не попадают в портфель этого фонда. Результат? По историческим бэктестам и реальной работе стратегии — доходность в среднем на 5% выше индекса МосБиржи за счёт фокуса на лидерах роста. Ключевые цифры на середину февраля 2026: - Цена пая ≈ 10,3–10,4 ₽ (очень доступно даже для небольших портфелей) - СЧА фонда ≈ 511–512 млн ₽ (активно растёт) - Комиссия УК ≈ 2,1% годовых (стандарт для факторных стратегий) - Количество бумаг в портфеле ≈ 28–29 - Доходность за год — около 15–16% (с опережением рынка) Топ-7 позиций в портфеле (примерно на конец 2025 – начало 2026): - Полюс ~9–9,5% - НОВАТЭК ~8–9% - Т-Технологии ~8% - Лукойл ~7% - Норникель ~7% - Яндекс ~7% - ДОМ.РФ / ВТБ / Озон и другие в топе Сбалансировано по секторам: добыча, нефтегаз, финтех, IT, ритейл, банки — но только те, которые сейчас в тренде. Баланс фонда лучше чем у классических фондов на индекс Мосбиржи Почему стоит присмотреться к покупке фонда именно сейчас? - Российский рынок всё ещё недооценён. Фактор momentum (тренд) работает особенно сильно в периоды восстановления и ротации. - Фонд ребалансируется ежеквартально — автоматически продаёт слабых и покупает сильных. - Низкий порог входа + ликвидность на Мосбирже (торгуется как обычная акция). - Молодой фонд (запущен в марте 2025), но уже показал способность опережать широкий рынок. Если вы верите, что в 2026 году продолжится ротация в пользу качественных и растущих компаний (а не просто "голубых фишек"), может стать отличным дополнением к портфелю — особенно в сравнении с классическими индексными фондами (например, на индекс Мосбиржи). А Вы уже добавили фонд "Трендовые акции" в портфель? Делитесь в комментариях! 📈