Ставка 20%: что делать? ЦБ пошел по моему консенсус-пути и снизил ставку на 1% до 20% , это образует интригу на июль, ибо на текущий момент все идет к снижению ещё на 1% там. На факте прошла финальная покупка рынка, сейчас мы откатили снова до 2850, до пресс-конференции осталось меньше часа. До заседания я сокращал позиции на 10%, так как считал, что кейс с снижением в 1% наиболее вероятен (подтверждение этому - вчерашний пост с рассуждениями), сейчас появилась возможность вернуться к 100% акций и докупить интересные истории. А что сейчас интересно и как влияет ставка на компании, сейчас расскажу) 1.Ставка ЦБ снижена, но реальная ставка все еще одна из самых высоких в мире: Это значит, что компании с большим долгом не будут чувствовать себя лучше: - Мечел и Сегежа о которых говорят как о трупах будут также сидеть на огромной процентной ставке - Аэрофлот: операционные расходы растут быстрее выручки, при скорректированной прибыли в -3,4 млрд.Долг здесь триллионый и спасет привлекательность акций только потепление отношений с Европой - Компании с большим капексом по типу Полюса, РусГидро и отчасти ИнтерРао (хотя компания тут скорее консервативная и устойчивая) пока в стороне при такой ставке - Совкомфлот также спасет не снижение ставки на 1%, а снижение давления санкций - Застройщиков спасет государство, но скорее попыткой частично вернуть льготу. Нужна хотя бы ставка 14-15% для вставания с колен. Тот же пик очень сильно разогнали под ставку, и, видимо, будут то же самое делать в июле 2.Что реально интересно сейчас? - дивидендные истории. Спред между див доходностью и ставкой снизился => те же Х5, ЦИАН, Займер, ВТБ и их 20%+ доходностью стали привлекательнее рынку. Я купил сейчас на продиве: а) Сбер с дд 11,5% у 317 руб - скорее всего какие-то покупки начнутся фондами на следующей неделе (плавные) - сейчас в пятницу с небольшой ликвидностью спекулянтов набирать позиции тут не будут б) SFI - отсечка в завтра, компания платит 2 раза в год и выходит около 20% дд при идентичной ставке и холдинговом дисконте в) Белуга - не росла на позитиве и стоит на дне, дивгэп также завтра. Полузащитный сектор с растущей дочкой и средним по нагрузке долгом Г) Интер рао неплох как голубая фишка с отсечкой в 10% также завтра - В этих историях, как в Лукойле, падение может быть меньше дивгэпа. Спекулятивно интересно. 2850 (2820 ниже) - интересный уровень по индексу, ЦБ дал умеренно-жесткий сигнал, но начал цикл снижения ставки. Краткая сводка ниже: - текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться - большинство индикаторов устойчивой инфляции находятся в диапазоне 5.5–7.5% в пересчете на год - оперативные данные в мае указывают на дальнейшее снижение текущего роста цен - в снижении инфляционного давления все больше проявляется влияние жестких денежно-кредитных условий на спрос - в продовольственных товарах и услугах инфляционное давление пока остается высоким - проинфляционные риски немного уменьшились, но все еще преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте Валюта ведет себя пока что НИКАК: 20% не улучшит импорт, но сигнал в любом случае хороший, как минимум холд здесь сохранять стоит к июлю, где могут снизить ставку еще сильнее и мы пойдем повыше. Но будет странно видеть дальше ястребительное падение без улучшения мирного трека. В общем: Плечей нет, ждём июля и смотрим за геополитикой: я вернул позиции, которые скинул вчера, чуть ребалансировав ставки по акциям. Облигации также полностью закрыл. В целом, я доволен: индекс по 2500 я, условно, уже не жду, так как то, от чего мы мучались летом 2024г пошло в обратную сторону. На пресс конференции ждём скорее нейтральный сигнал и слова по типу «будем наблюдать» Вы можете подписаться, чтобы быть в курсе всех новостей и идей, а я продолжу радовать вас аналитикой 🤝 Кстати, больше идей и статей в профиле! 🥸 Спасибо 🙏 $AFLT $SBER $SFIN $BELU {$MXM5}