Утренний обзор рынков: инфляция, металлы и ключевые акции

Войти

? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,2%: 2800 пока не пробиваем, ну и увидели фикс на факте после данных по инфляции. Они вышли неплохими: 0,19% нед/нед (что с учетом все еще эффекта НДС - хорошо). Это 9% Saar, что пока многовато для снижения ставки, но дает надежду на дальнейшие принты. Годовая инфляция снизилась до 6,43% (с 6,46%) Валюта выросла на 0,2%, нефть на 1,4%. Металлы: без крови не обойтись. Вчера был обновлен новый хай на продолжении падения доллара. Ставку ФРС пока оставили прежней, но Трамп будет продолжать давить на Пауэлла. Золото сделало +6%, серебро +5. Это движение по инерции против которого идти бесполезно. Нужно хотя бы 2 дня подтверждения разворота и можно говорить о попытке шорта. А пока - нет. ЮГК на фоне всего закрыл день в планке: люди забыли о оферте и возможном неприятном мажоритарии в пользу роста золота. На вечерке вообще пошли маржинколлы. При таком сетапе - мы откроемся сильно выше, поэтому также не стоит идти против тренда, логики в моменте тут не особо много. Акции: 1)Х5: неплохо, но с нюансами Компания операционно отчиталась за 2025г: -Выручка 4,64 трлн руб (+18,8% г/г) -Кол-во магазинов 29,8 тыс (+10,7% г/г) -Средний чек по магазинам +10% -Выручка цифрового бизнеса 285,7 млрд (+42,8% г/г) Круто растут в онлайн сегменте и неплохо нарастили выручку, но рост среднего чека падает. Отчет в целом вышел чуть хуже ожиданий, хотя акцию в моменте и разогнали (ждали 20% роста выручки г/г). Что важно, подвел именно 4кв и дальше нужно смотреть: -Трафик почти не растет (LFL трафик всего +1,5% г/г), т.е люди стали выбирать более дешевые места для покупок/маркетплейсы -2026г нужно вывозить за счет онлайна, а смогут ли? -Чек растет медленнее инфляции + удар НДС может сказаться на ритейле сильнее остальных. Бизнес стоит 8,6 текущих прибылей, что выше 2023-2024г. Я считаю, что бизнес качественный, но покупал бы ближе к 2450р. 2)Whoosh и URENT МТС: очень странные дела. Вчера ФАС выдала заключение о запрете сделки объединения вуша и Юрента (да, да, вы не ослышались). Объяснили: ограничением конкуренции и сокращении компаний кикшеринга, НО КАК вуш может объединиться с юрент с долгом ND/Ebitda = 4? - никак (это не покупка МТСом Вуша, это объединение). В тексте ФАС пишется именно про монополию Вуша (т.е именно они хотели оставить бренд). Ну и непонятно, зачем это URENT: компания за 2 года сравнялась по охватам с конкурентом и съедает её рынок с поддержкой экосистемы и подписки МТС. Судя по всему, вуш и гнали под это инсайдерами, но сделка сорвалась (что скорее позитивно для Юрента) Последние надежды на выкуп сбером или сильный перфоманс в Латинской Америке остаются. Ну и какой-то памп под конец февраля в вуше может быть - все-таки начало сезона) Вечером вышла новость о том, что окончательное решение ФАС не принято. 3)Самолет: день инвестора Сегодня компания проведет большой ежегодный день инвестора и отчитается за 2025г + даст гайденс на 2026г. Компания хорошо срезала затраты на 2025г, а судя по последнему отчету ЛСР - тут тоже могут быть неплохие цифры в ноябре 2025г-декабре 2026г. При этом основной риск останется: жесткость ЦБ в этом году. К концу года ставка может быть и 13-14%, но самое главное, что дно пройдено! Будем посмотреть) Итоги: Рынок в предвкушении 1 февраля, но судя по комментариям Пескова - территориальный вопрос пока далек от решения.Также стало известно, что США не точно будут на переговорах. Также на данный момент Россия не дала согласия на гарантии безопастности Украине, которые достигли США и ЕС. Сегодня будет отчет все инструменты: бизнес недорогой и неплохо выводит все в онлайн. Будем смотреть, скорее жду хороший отчет. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо!

Крипторынок: покупай депрессию. Буквально квартал назад, когда биткоин был на максимумах, все кричали о прогнозах его роста к 200-300-400 тысячам буквально к концу года. Сейчас, когда мы упали в 2 раза с хая - покупать никто не хочет. Я думаю даже тот, кто на рынке обитает больше 2х лет понимает этот парадокс: когда дешево и страшно - ты не хочешь покупать, когда рынок прогрет и высоко - ты стоишь в очереди на покупку. Если суммировать все, что сейчас в рынке: -США-Иран. Рынок по факту уже заложил их военный конфликт. Очевидно, США пока пугает и увеличивает ставки добавляя все больше войск к границам страны, параллельно с этим идут переговоры. Вчера на совете мира президент США поставил новый дедлайн переговоров с Ираном: 10 дней. -Самая большая проблема: продажи ETF на биткоин и эфир крупными фондами по типу Black Rock (вынужденная , чтобы переводить на биржи). При этом, важно понимать, что оттоки в десятки раз меньше, чем притоки в бычий 2024 год. Что мы видим по трем главным монетам: Биткоин Увидели очень крутой прокол 60.000 - зоны, где крупные фонды встают на покупку (причем это публично заявляли очень крупные и влиятельные ребята. Сейчас торгуемся в диапазоне между зоной покупок 64.800-65.700 и продаж 72.150-73.950. Пробой верхней границы зоны продаж открывает путь ближе к 80.000$ Эфир Основная паника прошла тут на продажах Виталия Бутерина своих же монет (но там очень мизерная и техническая доля), ну и за рынком в целом. По технике также остановилось падение на зоне 1850-1950. Также видим накопление в виде треугольника => уход выше зоны покупок (красной зоны) может открыть путь к первому сопротивлению в 2250. Солана Красиво закололи 70$ и коснулись достаточно старого уровня в 67,5. Чтобы выходить выше, нужно пробовать и закрепляться над 90$. Сеть работает исправно, на ее базе существует большое количество монет. И тут важно перейти к общему мнению: -Никто не даст крипте уйти на 0. Благодаря ней появились приватность платежей, цифровой мир, который привязан и к играм, и изображениям, и многим компания. -Без биткоина нельзя представить все цифровые активы, а его количество - ограничено в 21млн штук: осталось добыть всего миллион при том, что каждый год десятки тысяч утрачиваются потерями или смертями владельцев условных ledger флешек. -ФРС так или иначе снижает ставку, Трамп пытается посадить за главу человека, который опустит ставки в нули. Удешевление доллара драйвит подобные активы расти (правда, пока пузырь рисуется в золоте, но все циклично). -Крипта все больше вводится в повседневную жизнь каждого и это регулируется не только США (и их постоянными встречами по ней), но и во всем мире. Есть страны, который весь бюджетный кэш держат в биткоине) Раненый Лев - все еще лев, короче) Я пользуюсь случаем и покупаю самые интересные для себя кейсы: SOL, BTC, ETH, HYPE, PUMPFUN, FARTCOIN, ZCASH, DASH, XPL, XRP. Ну и также помним, что волатильность, которую дает этот рынок - это фактически прямой доступ к торговле Америкой с её прелестями (ликвидность, волатильность, плечи и тд). Я частенько торгую внутри дня. Важно пользоваться страхом рынка) Больше интересного в профиле ✅ Нажимая «подписаться» вы увидите новые посты первым и поддерживаете автора ✍️ Спасибо 🙏 EHG6 BTG6

Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,4%: Нефть продолжает свое ралли на США-Иране ростом до 72$, хотя фактических военных действий еще не началось. Валюта падает на 0,5%. Что интересного было вчера: -Инфляционные ожидания упали с 13,7% до 13,1%, что достаточно весомо. ЦБ на заседании объяснил, что нельзя снижать ставку без весомого снижения ожиданий, так как это приведет к быстрому росту кредитования и, как следствие, инфляции. С учетом вчерашних данных по инфляции, уверенно идем у снижению ставки в марте. -В геополитике подвижек нет. Зеленский объявил, что до конца месяца рассчитывает на еще одну встречу в Швейцарии между делегациями, но компромисса пока нет. Акции: 1)Софтлайн: отчет за 2025г. -Оборот 131,9 млрд руб (+9% г/г) -Валовая прибыль 46,6 млрд руб (+26% г/г) -EBITDA 8,1 млрд (+14% г/г) -Чистая прибыль 14 млн (это, конечно, интересно). Отчет после неплохой операционки, конечно, не лучший. Долг у компании хоть и вырос в 2 раза с прошлого года, он умеренный (14,6 млрд руб) на фоне чего достаточно интересен их последний облигационный выпуск (2). ND/EBITDA = 1,8, нагрузка будет снижена после продажи 10% акций на 5 млрд. По прогнозу на 2026г хотят заработать 50-55 млрд валовой прибыли, рост всего на 10-20%, что немного. Акции не держу, а вот к долгу присматриваюсь. Из интересного, могут выпустить дочку на IPO («Фабрика ПО») до конца 2026г. 2)ВТБ: откат продолжается. Важный контекст, который стоит добавить к росту акций с 70 до почти 90р - это покупки Евгением Юрченко (Экс-глава банка Связь-Инвест). Именно он покупал в последний месяц акции и создал ажиотаж у остальных участников рынка перед дивидендами. Его доля выросла с 5,33% до 7,55%, таким образом, он купил акций на 20 миллиардов с начала года (основные покупки последние 2 недели). Первые покупки были в 2008г, очевидно, его позиция в минусе. Объяснил он покупку ожиданием 650 млрд прибыли в 2026г и конвертации префов в обычку. Сейчас, когда 35%+ дивиденда от чистой прибыли под сомнением, рынок уже не так «эйфорийно» относится к акции и перекладывает капитал в тот же сбер. 3)Аптека 36.6: надо вспомнить! Компания в начале недели отчиталась за 2025г: -Выручка 117,4 млрд руб (+21% г/г) -EBITDA 8,5 млрд (+27% г/г) -LFL продажи +7% При этом компания растет как по точкам в России (+227), так и по M&A (44 аптеки приобретены в рамках сделки). Также растят онлайн сегмент, выручка тут выросла до 30 млрд (+38,9% г/г). Основные проблемы компании, из-за чего она остается в тени - это низкая ликвидность, нулевое общение с инвесторами и очень дорогая оценка при том, что компания зарабатывает всего 250-300 млн в год направляя все в развитие и не платя дивиденд и имея большой долг (аж 8 млрд, что равно ебидте). У компании большая история и цена акций в 2007г под 2000 руб (сейчас 8,5): были пройдены дефолты, взломы систем, большие ошибки управления менеджментом и тд. Сейчас акции это скорее игрушка спекулянтов, интереса тут нет, но раз в год я все же вспоминаю о существовании акций) Итоги: Индекс буквально топчется на месте между 2770-2790 всю неделю, ибо развалившиеся договоры не дают расти, а хорошие отчеты банков и Яндекса, а также хорошие сигналы ЦБ - не дают падать. Вчера выпускал пост о том, как в этой «депрессии» существовать, обязательно ознакомьтесь! Сегодня отчет у ТГК-14 (у которого, кстати, с владельца сняли обвинения на прошлой неделе) и последний день торгов фикс прайса перед сплитом. Отличного дня, друзья! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! SOFL VTBR APTK MXH6

Мое общее позиционирование по рынку Во-первых, давно не было постов с моим вью по рынку и сейчас (после переговоров) я готов возвращаться с полным апдейтом и портфелем, который можно тащить помимо трейдинга и особо не париться за него. Во-вторых, не хочу писать лонгрид, тут будет кратко и полезно. ЦБ в прошлую пятницу снизил ставку и дал мягкий сигнал, данные по инфляции выходят хорошие (если брать без разовых факторов), а сегодня мы увидели и снижение инфл. ожиданий до 13,1% с 13,7%. Это комбо позволяет двигаться в траектории к 12-13% к концу года по ставке, что позволит экономике встать. При этом, подвижек в геополитике нету: договариваются договариваться, а РФ стоит на том, чтобы достигнуть своих целей СВО. При оценке рынка не ждём чуда и понимаем куда уходит много денег с экономики Наверное, я бы разделил анализ на 2 вида активов: 1)Активы роста По типу Яндекса и Промомеда, Аренадаты, который вроде топ, а вроде и должно сложиться много вводных, чтобы доходность была крутой (а как мы видим последние 2 года, лучше ставить на консервативный). 2)Активы стоимости Это то, что более менее предсказуемо будет расти, с долей грамотного риск/менеджмента, на это хочу щас сделать упор. Что интересно: 1)ОФЗ Причем я выбираю 26248. Посчитав потенциальную переоценку при хорошем снижении к концу года на переоценку тела + купона, получаем. Ставка к концу 2026г: 14% - 20,5% доходности за год 13% - 27% 12% - 33% 11% - 39% Сейчас среднесрочный прогноз закладывает 10-14% ставки к концу года, но я бы брал за базовый сценарий 13%. 2)Сбер и Т На фоне роста ВТБ под дивиденд и всех его рисков, а также ДОМрф, который щас дает мЕньшую доходность - эти банки сейчас для меня топ-2 (еще Совкомбанк, но тут опять же - должно сойтись много звезд). -Имеем в зеленом 12% 2025г и 13% 2026г при условии, что обычно отсечка происходит с доходностью на 5-7% ниже ставки. При это рекорды по прибыли + хорошая достаточность капитала + стабильное ROE -Т-технологии сейчас круто уходит в B2B это то, за счет чего можно растить средний чек на одного клиента, а их много! Что важно, удерживая 10% акций в портфеле, ты покупаешь еще 1% Яндекса 3)Валюта. Здесь можно 1000 раз говорить о том, что ЛЮБОЙ сценарий роста валюты провалился, но глупо считать, что она никогда не вырастет. Моя ошибка - идти через фьючерс туда, поэтому я рассматриваю 2 варианта в наш «модельный портфель» -Валютные облигации: смотрим хорошую доходность + надежность эмитента. Например, СИБУР сейчас размещается с 7,75%. -Сургут преф. Тут история заключается в том, что дивиденд за 2025г (который выплатят летом) будет всего 3,6 руб (9,5% дд), что мало. Это сделало низкую базу для этого года и сейчас, каждые 3 рубля девальвации к доллару - это 1,1 руб к дивиденду: -Курс 95 дает 20% дд 2026г -Курс 100 дает почти 24% -Курс 105 под 28-29% Да, хочется взять на откате учитывая последний рост. 4)Дивидендные истории на откате. -Это МТС по 220 руб (с его гарантированным дивидендом в 35 руб) -Транснефть по 1360-1380 -ИнтерРао (с их уникальными активами) -ВТБ и ДомРФ на их существенном откате. Все остальные деньги, которые не касаются подобного портфеля я бы направил на развитие себя и трейдинг, а также подешевевшие активы на других рынках (намекаю на крипту). Надеюсь на вашу обратную связь и поддержку поста, очень её не хватает! Если пост оказался полезным, не забывай про реакцию и подписку, это сильно меня мотивирует и позволяет тебе не пропускать новые посты. Спасибо! SU26248RMFS3 SBER T SNGSP MXH6

​​Утренний обзор: что ждать от рынка

Утренний обзор: что ждать от рынка