​​Утренний обзор: что ждать от рынка? В пятницу индекс Мосбиржи упал на 1%: Очевидно, рынок ожидал бОльшего от ПМЭФ - он получился не провальным, но и без прорывов: - много бизнеса и «верхушки» подчеркнуло, что нужно снижать ставку и девальвировать рубль - подписано 1060 соглашений и сделок, крупных нет. - ЦБ закладывает инфляцию в 7% к концу года (примерно соответствует 15-16% КС) США-Иран: коллапс рынка нефти. Америка начинает сильно заигрываться и начинает военный конфликт с Ираном, атакуя три ядерных объекта вчера ночью. 7 месяцев назад Трамп писал: «Если выборы выиграет Камала, она за 6 месяцев втянет США в войну». Красава! - тебе понадобилось 5 месяцев) Причем Трамп готов остановить атакующие действия в случае пути Ирана к сделке, на что Арагчи (глава МИД Ирана) ответил: дверь в дипломатию закрыта. Что важно: Россия говорит Западу: «ай-ай-ай», но весьма аккуратно. Парламент Ирана одобрил закрытие Ормузского пролива (это фактически ключевое место прохода для мировой торговли нефтью). США предупредил о том, что это будет фатально для Ирана… К сожалению, мир сошел с ума, видимо я начинаю верить в то, что к пику солнечной активности (в астрологии) все будет ещё хуже. (Шучу, я верю в лучшее, но если что антидепрессанты готовлю) Все-таки считаю, что это многоходовочка и скоро все разрешится. Нефть открывается около 80$: ближайшая поддержка у 81,9. Через шорт работать не хочется (молю, аккуратно с этим). Моя ставка на мир - лонг крипты, туда идут огромные притоки ликвидности, которые не дадут сильно падать тому же биткоину. Акции: 1)ВТБ: новый прогноз На сессии Костина был повышен прогноз по ЧП до 500 млрд руб. (+16,3% от старого), отсюда прогнозирую ЧП за 6 мес около 280 млрд. У банка много прибыли от трейдинга (единоразовые), поэтому второй квартал вряд ли повторит первый, но если будет походим - гайденс выполнят и дадут 19-20% за 2025г дивидендом. Акция пробила 100 рублей и выросла почти на 4% на падающем рынке - ближайшая зона продаж у 108-109, туда путь открыт. 2)Газпромнефть: диверсификация производства. Хотят выйти на рынок лития в 2028г: интересный ход учитывая то, что рынок насыщен. Хотя в России литий не добывается: беспокоит, что такой план повысит Capex компании и повысит зависимость от ставки. Себестоимость добычи может составить ~10-11 тыс$ тонна при рыночной цене в 60 тыс. Компания стоит 6 прибылей (дороже Лукойла): спекулятивно интересно, так как отскок от дна не такой значительный как у остальных нефтяников, учитывая нефть по 80 аккуратно взял на сегодня. 3)Россети: актив и прогноз. Хотят сохранить ЧП без учета переоценок на прежнем уровне: речь идет о головной компании (FEES), основной интерес в дочерних организациях, ранее расписывал в отчете. Касательно передачи актива от РусГидро пока подробностей нет, о нем будут договариваться позднее. С учетом индексации тарифов ряд дочек выглядят сильно: - Северо-Запад дешево по мультам, могут начать платить огромные дивиденды - Центр и Приволжье консервативно жду рост ЧП +40% при 11% дд 4)АФК система:интервью с СЕО На прошлой неделе был интересный эфир, выделю интересные тезисы: -Не верят в ставку в 14%, скорее 15-16% -К концу года доллар видят у 100 руб (для них особого позитива нет от этого) -IPO пока не готовы делать и считают плохим способом привлечения инвестиций -Ждут конца СВО в этом году, но долгого возвращения западных игроков. Сильная поддержка у системы у 14- интересно на отскок. Итоги: Индекс закрылся прямо на 2750 и отыграл рост под ПМЭФ, другое дело, что фактически все прошло неплохо: все за снижение ставки и девал, цены на нефть на хаях, хоть мир и в коллапсе. Объемы на рынке падают, к июлю ждём расконвертации. Расти особо не на чем, как и падать. Рынок остается дешевым из-за апатии, нужен лишь драйвер. Я провел 4 дня на мероприятиях около ПМЭФ, поэтому буду активнее. Отличной недели, друзья! Если пост оказался полезным - не забывай про реакцию и подписку.Тебе 2 секунды, мне очень важно) VTBR SIBN FEES AFKS BRN5 MXU5

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи закрылся в нуле: Стартовал третий и центральный день ПМЭФ, включающий в себя пленарное заседание Путина с потенциально самыми громкими решениями/подписаниями и новостями Вчера пошла экспирация: некоторые инструменты в моменте сильно уходили от спотовых значений (например, нефть), но в целом - все прошло спокойной. Открытый интерес на индекс Мосбиржи после экспирации упал на 25% - это облегчает фьючерс, снимает много топлива в виде рекордного нетто-лонга для юриков и дает проще расти. Похожая ситуация происходит с валютой. Акции: 1)ВТБ: почти день инвестора. Вчера Костин на ПМЭФ сказал много про свой банк. До 30го сентября ждём допку, размер около 80 млрд руб, что в 3,5 раза меньше дивиденда. Рынок мог ждать чуть меньше, но сейчас ушла неопределенность: мы понимаем к чему готовиться. Анонсировали кредит для строительства порта в Усть-Луге на 800 млрд (это может поднять выручку на 25% в ближайшие 4 года) В сухом остатке имеем допку всего в 10% от капы (немного), дд около 18% и дальнейшую доходность в 20% ещё на 4 года при неплохих банковских и небанковских прибылях.Также останется много пространства для возможных разблокировок и «разворотов в конъюнктуре». ВТБ - это топ идея на ближайшие годы, держу! 2)Северсталь: риски спроса и предложения. Рассматривается идея закрытия некоторых метал. производств для снижения нерентабельных затрат: Прогнозируют падение потребления стали на 39 млн/тонн (-10% г/г), при этом общая стратегия до 2028г предполагает рост добычи всех компонентов. Очевидно, давление на застройщиков и делает больно сталеварам: еще и низкий курс бьет со ставкой. При текущих значениях поддерживать тот же уровень производства смысла нет (рентабельность EBITDA упала на 14% кв/кв). FCF = -32 млрд руб. за 1Q 2025. EV/EBITDA = 4,6. В моменте ниже 930 бы купил. 3)Газпром: речь на ПМЭФ. Экспортируют СПГ в ЕС, со слов сейчас почти полностью нивелировали эффект потери транзита через Украину. При этом вопрос о полном отказе от российского газа, в частности СПГ открыт (хотя понятное дело, что все это политические игры при которых придумываются обходные пути): У СПГ, кстати, рентабельность выше на 10-15% (ЕС он очень нужен) Впереди 1,5 года до начала запрета поставок в ЕС (а так как мир быстро меняется, это ничего не значит). Продолжаю держать Газпром спекулятивно под ПМЭФ. Итоги: Пока что ПМЭФ достаточно позитивен: даже ЦБ вчера смягчили риторику после прошлого заседания. Набиуллина заявила, что инфляция снижается быстрее ожиданий (и обозначила это как условие снижение ставки). Новак и Песков также надавили на нее, мол, пора снижать. Сегодня Озон фарма и клвз рассмотрят дивиденды 0,28р и 0,05р соответственно, также пройдет последний день торгов Фикс прайсом перед переездом. Сегодня исключат из индекса Мечел и Селигдар - вчера на этом и падали. Индекс 2770-2820 пока ходит в ожидании президента. Закрытие 2800+ открывает дорогу выше на следующей неделе. Отличной пятницы, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых! VTBR CHMF GAZP MXU5

​​Утренний обзор: что ждать от рынка? Вчера индекс Мосбиржи упал на 0,3%: Начался ПМЭФ без особых новостей: сегодня уже будет веселее. Между Ираном Израилем и США пока все стабильно: Трамп готов «вот-вот» отдать приказ нападения на Иран, но все еще ждет ответа от них по сделке. Манипуляции, конечно, на высшем уровне.Я верю в позитивный исход , поэтому купил немного крипты. Сегодня пройдет экспирация: Цена на индекс, валюту, акции и тп замрет ~в 16:00, какие-то финальные волатильные движения могут пройти в 9-13 часов. Если вы не успели переводиться из фьючерсов в следующие (если есть желание) - лучше сделать это сразу в 9:00, ибо дальше движения могут быть рандомны. Ночью было выступление Путина: «Готов встречаться с Зеленским, вопрос в том, кто будет подписывать документы» Также немного задобрил Трампа, мол, при нём бы СВО не началось и сказал, что не полетел в Турцию на переговоры, так как там не было Дональда. Упомянул, что РФ передала 3 тысячи тел военнослужащих Украине, а получила 57. В общем, полный намек на то, что мяч на их стороне. И отговорки Зеленского с помощью помочь у США - не прокатят) Помним, что в конце июня ждём 3-й раунд переговоров. Инфляция: как в сказке! Прирост 0,04% (+0,01% нед/нед) и замедление годовой до 9,6%. Честно, кажется, что под ПМЭФ чуть приукрасили (ибо банки зафиксировали рост затрат в связи с длинными выходными) SAAR в мае = 4,5% и 5,9% за 3мес (это ниже самого оптимистичного сценария ЦБ в 6-7%).И это при том, что инфляционные ожидания (то, куда реально смотрит ЦБ при решении) снизились с 13,4% до 13. Это уже даёт возможность снизить ставку в июле на 1%, но не больше - есть риск инфляционного сюрприза от повышения тарифов. Просто важно думать как ЦБ и брать консервативный сценарий. Но и не снижать ставку при такой траектории - странно… Акции: 1)БСПБ: вау эффект. Банк отчитался за 5 месяцев 2025г: -ЧП: 5,4 млрд руб. (+14,9% г/г). -Дивиденд за 5 мес. = ~28 руб. (дд = 7,6%). За полугодие дадут 33-35руб или 10% дд, то есть могут и топ банковскую доходность показать (после ВТБ), ну и держат ROE=30%. Стоят 3 прибыли и меньше капитала, на снижении ставки может быть сужение процентной маржи, но это эффект 2026-2027г, в моменте актив качественный - на проливе хочется купить. 2)Т-технологии: выступление на ПМЭФ Будут придерживаться выплаты дивидендов на ежеквартальной основе + подтвердили план роста ЧП в 40% на год = ROE > 30% для бизнеса. С достаточностью капитала порядок, с M&A тоже, суммируем: Росбанк, точка банк и даже часть Яндекса за год. Сейчас стоят 6,4 прибыли, а ведь это финтех.Держу! 3)Озон Фармсинтез: параметры SPO. Диапазон размещения 42-45 руб=> с текущей цены дисконт при выходе по нижней границе = 7,5%, по верхней 1%. Базово где-то в середину диапазона можем опуститься, а уже на факте SPO в случае падения можно будет лонг какой-то поискать. Шорт дают только на брокере ВТБ, к сожалению. В остальном идеи тут не вижу. Итоги: В моменте 2780-2820 боковик держим - фактически рынок в ожидании более серьезных сессий на ПМЭФ и слов Трампа как по конфликту с Ираном, так и РФ-Украина.Кроме всего, сегодня экспирация. Фон неплохой: инфляция снижается, спрос на ОФЗ супер большое => доходности акций становятся более интересными. Нас ждут насыщенные 3 дня. Отличного дня, друзья! Если пост понравился и оказался полезным, не забывайте ставить реакцию и подписываться. Так, вы сможете видеть аналитику по различным инструментам в числе первых 😉 BSPB T OZPH MXM5