Профиль инвестора GP_Trade | Тинькофф Инвестиции Пульс

Если у вас есть три банка в инвестиционном портфеле, это можно считать диверсификацией или же это три одинаковые ставки, которые вы делаете из разных источников❔ Решил не гадать, а прогнать цифры через риск-калькулятор - и сектор "финансы" оказался куда менее однородным, чем выглядит с виду. В портфеле шесть бумаг, но бизнес-моделей - четыре: два банка (классический и экосистемный), биржа (МосБиржа), страховая и лизинг. •БАНК Зарабатывает на марже между кредитами и депозитами. У Сбера процентный доход почти В 5 РАЗ больше комиссионного - классика жанра. Теряет на дефолтах. У Т иначе: почти 40% выручки уже не кредиты, а экосистема - сервисы для бизнеса, инвестиции, подписки. Биржа берёт около 60% с комиссий за сделки, остальное - проценты на клиентские остатки. Теряет, когда рынок замирает и объёмы падают. •СТРАХОВАЯ Крутит собранные премии в облигациях. Теряет, когда выплаты обгоняют премии - у Ренессанса результат от страховых услуг уже просел ВДВОЕ год к году из-за автостраховок. •ЛИЗИНГ Занимает деньги дешевле, чем берёт с клиентов за технику, и живёт на этой разнице. Теряет на обесценении вернувшихся машин - у Европлана это уже почти 7% баланса. ⚠️ РАЗНИЦА ВЫЛЕЗАЕТ ТАМ, ГДЕ НЕ ЖДЁШЬ Собрал виртуальный портфель из шести бумаг сектора и прогнал через риск-платформу. Сбер и ВТБ весят почти одинаково: — Сбер: 17,5% веса, 13,6% риска — ВТБ: 16,8% веса, 24,2% риска ВТБ тянет почти ВДВОЕ больше риска при том же размере позиции - просто дёргается сильнее сам по себе, не из-за связки с остальными. Европлан - самая крупная позиция ( 18% ) - и наименее связан с остальными пятью: корреляция вдвое ниже, чем у банков. Хотя по бизнесу именно он жёстче всех реагирует на ставку - портфель лизинга за квартал просел на 11% , процентный доход - на треть. 📉 СТАВКА ЦБ СЕЙЧАС. 14,25% И в цикле снижения (с 21% на пике). Но снижение не уравнивает всех. Страховой и лизингу это на руку: у страховой деньги вложены на дольше, чем обещания клиентам, поэтому когда ставки падают, облигации дорожают быстрее, чем растут обязательства. У лизинга должен постепенно вернуться спрос. А бирже снижение, наоборот, режет процентный доход с клиентских остатков - те уже сжались с 3,1 до 2,5. трлн за квартал. На истории за год это уже стоило портфелю из одного сектора минус 20% и просадку в 22% - концентрация не бесплатна, платформа сама честно ставит за неё 0 из 100. 💡 ЕСЛИ ВЫБИРАТЬ, ЗА КАКОЙ РОЛЬЮ ИНТЕРЕСНЕЕ СЛЕДИТЬ - ТО ЗА ЕВРОПЛАНОМ Европлан - единственный актив, чья цена не повторяет движения остальных пяти бумаг, хотя бизнес у него сильнее всех завязан на ставку (портфель лизинга за квартал просел на 11% ). Вероятная причина - с начала года над бумагой висит принудительная оферта Альфа-Банка по выкупу за 677,9₽ : цена скорее привязана к ней, чем к настроению рынка. Не рекомендация, просто наблюдение ..................... Источники: Банк России, пресс-релиз по ключевой ставке — 19.06.2026 Сбербанк, МСФО за 1 кв. 2026 — 29.04.2026 Т-Технологии, МСФО за 1 кв. 2026 — 21.05.2026 Московская биржа, МСФО за 1 кв. 2026 — 21.05.2026 Ренессанс страхование, МСФО за 1 кв. 2026 — 26.05.2026 Европлан, МСФО за 1 кв. 2026 — 26.05.2026 Данные виртуального портфеля — Quantrum, июль 2026