🔥 Некоторые новости на 01.09.2026

**АПРИ Самолет и МГКЛ** Сегодня меня насторожили 3 вида облигаций, находящихся в моем портфеле. Хотелось бы порассуждать на эту тему. **ПАО «АПРИ»** RU000A10ERC0 RU000A10CM06 RU000A10E5C4 Обвал без явного негатива. 15 сентября все 14 выпусков облигаций АПРИ закрылись в минусе — от 5 до 12%. Самый ликвидный выпуск 2Р11 потерял 9% за день, оборот по всем бумагам эмитента составил 326 млн рублей. Никаких корпоративных новостей в этот день не выходило. К 16–18 сентября доходности по разным выпускам достигли 41–51% годовых при ценах тела 75–80% от номинала. Что давит на котировки: Оферта 29 сентября по выпуску БО-002Р-03 на 750 млн рублей. Компания подтвердила готовность выкупить бумаги по номиналу, но окно приёма заявок на Мосбирже до сих пор не открыто — на прошлых оферт оно появлялось за три недели. При этом 750 млн — лишь 4,9% облигационного долга АПРИ (15,4 млрд), и непрохождение оферты означало бы, по сути, дефолт по всем выпускам. Отчётность и фундаментал. Чистая прибыль за первое полугодие 2026 упала на 87,7% — до 120,7 млн рублей — из-за высоких процентных расходов на инвестиционной стадии проектов. Выручка выросла на 29,5%, до 12 млрд, продажи в метрах — на 48%. Компания объясняет: эскроу ещё не раскрыты, проценты съедают прибыль, но во втором полугодии ожидается ввод крупных объектов и «резкое снижение процентной нагрузки». Рейтинг НКР — BBB-.ru, подтверждён 3 августа. **ГК «Самолёт»** SMLT RU000A109874 RU000A1095L7 Главная новость — Сбербанк может взять под управление часть проектов «Самолёта» при реструктуризации долга, облигации компании 17 сентября резко просели. При этом акции, наоборот, выросли — рынок увидел в этом шанс решить проблему. А ещё у девелопера и так дела непростые: выручка за первое полугодие упала на треть, долговая нагрузка высокая, а покрытие проектного финансирования средствами на эскроу снижается. Аналитики «Т-Инвестиций» советуют сейчас сокращать позиции в облигациях «Самолёта», но делают исключение для выпусков ГК «Самолет» 01 и ГК «Самолет» БО-П20 — их погашают в ближайшие месяцы, поэтому риск ниже. Высвободившиеся средства рекомендуют переложить в бумаги более устойчивых эмитентов. **ПАО «МГКЛ» («Мосгорломбард»)** MGKL MGKL1P2 RU000A10ATC4 Снижение рейтинга. 11 сентября «Эксперт РА» понизил кредитный рейтинг МГКЛ сразу с ruBB- до ruB со стабильным прогнозом. Повод — рост корпоративных рисков: непрозрачные сделки M&A, выдача займов за периметр группы (их размер в несколько раз превышает собственный капитал), а также вопросы к качеству аудита. Жалоба инвесторов в ЦБ. 1 сентября Ассоциация инвесторов АВО направила письмо Эльвире Набиуллиной с просьбой проверить качество аудита МГКЛ. Основные претензии: гудвилл в 2,3 млрд рублей (почти равен собственному капиталу), покупка «Ломбард Аквамарин» с отрицательными чистыми активами, и то, что тест гудвилла на обесценение не был проведён в полугодовой отчётности. На эту новость облигации теряли до 30% в моменте, к концу дня падение составило 2–15%. Выкуп облигаций. С 7 сентября дочерняя структура «Команда МГКЛ» начала выкуп собственных облигаций и акций на открытом рынке — чтобы поддержать котировки и снизить волатильность публичного долга. На эту новость акции выросли на 6%, облигации — на 1–7%. Долговой календарь. Ближайшее погашение — 29 декабря 2026 года, 150 млн рублей по выпуску 001Р-01. В ближайшие 12 месяцев суммарно предстоит погасить ~550 млн, за 24 месяца — ~920 млн. Основная концентрация погашений — к 2030 году. Долг за год вырос почти вдвое: с 4,65 до 8,74 млрд рублей. Также: 17 сентября СПБ Биржа внесла изменения в условия размещения выпуска МГКЛ 001P — дата окончания размещения продлена до 30 октября 2026. **Общая картина.** Все три эмитента — из сегмента высокодоходных облигаций, и каждый сталкивается со своим набором проблем: «Самолёт» — с реструктуризацией и долговой нагрузкой, АПРИ — с доверием рынка и офертой, МГКЛ — с качеством корпоративного управления и рейтингом. Купоны пока платят все трое, но риски остаются повышенными.

🔥 **Некоторые новости на 17.09.2026 ** Собрания акционеров по дивидендам. Сегодня проходят внеочередные общие собрания в «Хэдхантере» HEAD, ММЦБ и «Озон Фармацевтике» OZPH На повестку вынесено утверждение промежуточных дивидендов за первое полугодие 2026 года. Советы директоров ранее рекомендовали такие выплаты: 200 рублей на акцию в «Хэдхантере», 2,74 рубля — в ММЦБ и 0,49 рубля — в «Озон Фармацевтике». Новая дивидендная политика МТС. Компания утвердила политику на 2027–2028 годы, и это вызвало реакцию рынка: акции МТС потеряли около 7%. Суть изменений в том, что теперь выплаты будут напрямую зависеть от результатов бизнеса. План такой: направлять акционерам до 20% годовой OIBDA (при минимальном пороге в 70 млрд рублей в год). Из совокупного возврата 70% пойдёт на дивиденды, 30% — на обратный выкуп акций (байбэк). Выплаты планируется проводить не реже трёх раз в год, первая по новой схеме ожидается в январе 2027 года. Действия Минфина. Ведомство перечислило 3,7 млрд рублей для выплаты купона по еврооблигациям и разместило ОФЗ-ПД серии 26238 SU26238RMFS4 в объёме 22,23 млрд рублей. Предупреждения и риски. В Мосбирже обратили внимание на риски, связанные с делом «Евротранса», для рынка облигаций и цифровых финансовых активов (ЦФА). ПАО «Евротранс» EUTR — оператор сети АЗС «Трасса» в Москве и Подмосковье. Проблемы начались ещё в марте 2026: компания стала допускать технические дефолты (просрочки до 10 рабочих дней) по купонам RU000A1061K1 Серия техдефолтов продолжалась всё лето, а 5 августа Мосбиржа зафиксировала полноценный дефолт по трём выпускам облигаций на сумму около 127 млн рублей. К началу сентября компания ушла в фактический дефолт по всем 10 выпускам облигаций. Совокупный долг с учётом биржевых облигаций, «зелёных» бондов и цифровых финансовых активов (ЦФА) — около 36 млрд рублей. Из них ~92% облигаций принадлежит физическим лицам — обычным розничным инвесторам. Параллельно с финансовым кризисом разворачивается уголовное преследование руководства. 8–9 сентября арестованы председатель совета директоров Игорь Мартышов, гендиректор Олег Алексеенков и ещё два топ-менеджера. Их подозревают в хищении моторного топлива, предназначавшегося для ГУ МВД по Московской области. Среди фигурантов — высокопоставленные сотрудники полиции, в том числе бывший замначальника подмосковного главка генерал-майор Сергей Мальков. Глава набсовета Мосбиржи Сергей Швецов на форуме «Цифровые финансы» 16 сентября назвал дело «Евротранса» прямой угрозой всему рынку: У компании были все признаки надёжности — хороший рейтинг, известные независимые директора (включая экономиста Михаила Хазина), благополучная отчётность, регулярные дивиденды. Тем не менее она заняла десятки миллиардов у граждан и «ушла в тень». Швецов потребовал парламентского расследования — по аналогии с тем, как американский Сенат разобрался с делом Enron. Без этого, по его словам, «выстроится очередь желающих сделать так же», и рынку облигаций для физлиц «придёт конец». Рейтинги и отчётность не сработали как защита: «Эксперт РА» снизило рейтинг с ruA− сразу до ruC, а затем отозвало его; НКР опустило до преддефолтного уровня CC. Облигации торгуются на уровне ~67% номинала в специальном режиме «Д». Эксперты считают наиболее вероятным сценарием делистинг и обнуление вложений, хотя продажа по текущим ценам фиксирует убыток около трети. Сбербанк и банк «Россия» заявили о намерении инициировать банкротство компании. Статистика возмещения для кредиторов третьей очереди в России — около 5%, процедура может занять от года до трёх лет. Для держателей ЦФА, выпущенных на платформе «А-Токен», порядок взыскания отличается, но в случае банкротства они включаются в реестр кредиторов на общих основаниях. По данным ЦБ, в августе объём дефолтов по облигациям и ЦФА составил 4,5 млрд рублей, причём 72% невыплаченного объёма пришлось именно на «Евротранс». Эксперты сходятся: системного обвала на рынке облигаций не будет, но сегмент высокодоходных облигаций (ВДО) получит удар.

🔥 **Некоторые новости на 15.09.2026** **Рынок акций: коррекция после вчерашнего ралли** Вчера индекс Мосбиржи взлетел на 3,5% — до 2361 пункта — на фоне двух факторов: скачка цен на нефть (Brent выше $108) и заявлений Трампа о якобы достигнутом энергетическом перемирии между Россией и Украиной. Сегодня рынок откатывается вниз — инвесторы фиксируют прибыль. **Ключевые показатели на закрытие:** Индекс Мосбиржи IMOEXF — 2337,1 п. (−1,01%) Индекс РТС — около 874 п. (−0,88%) Brent — $108,05 (+2,27%) USD/RUB USD000UTSTOM — 82,24 руб. (−0,10 руб.) EUR/RUB EURRUB — 97,30 руб. (−0,46 руб.) **Лидеры и аутсайдеры дня** Рост : Группа Позитив POSI +2,6%; Циан +2,5%; Мать и дитя +2,3%; МТС MTSS +2,0% Падение: Самолёт −7,9%; ФосАгро −3,9%; ММК −3,1%; МКБ −2,1% «Самолет» SMLT падает второй день подряд на слабой отчётности за I полугодие (чистый убыток 22,3 млрд руб.) и снижении продаж новостроек. **Нефть — главный драйвер** Brent держится выше $108 за баррель. Причины — атака беспилотников на саудовский нефтепровод «Восток — Запад» (выбила ~4% поставок), а также захват хуситами острова Перим в Баб-эль-Мандебском проливе. Морские поставки российской нефти выросли до 3,54 млн баррелей в сутки — максимальный темп с мая. **Дивидендный сезон: почти 500 млрд руб.** Осенние дивидендные выплаты российских компаний составят порядка 497–500 млрд руб. — это больше, чем прошлой осенью (430 млрд). Топ-5 плательщиков: 1. Газпром нефть SIBN — 201,6 млрд руб. 2. НОВАТЭК — 107,8 млрд руб. 3. Татнефть — 76,5 млрд руб. 4. Яндекс YDEX — 43,6 млрд руб. 5. Норникель — 28,3 млрд руб. (первые дивиденды за три года) Акционеры «Яндекса» сегодня утвердили дивиденды за I полугодие — 110 руб. на акцию, дедлайн для покупки — 18 сентября. **Ключевая ставка и облигации** ЦБ 11 сентября сохранил ставку на уровне 14%. «СберИнвестиции» ожидают снижения до 13,75% к концу года. Индекс гособлигаций RGBI опустился до 112,82 п. (−0,35%). Завтра Минфин проведёт аукционы по размещению двух выпусков ОФЗ. **Макро: инвестиции в основной капитал падают** По итогам I полугодия инвестиции в основной капитал в России снизились на 9,9% в реальном выражении. Во II квартале спад замедлился до 6,6% (с 14,3% в первом). Минэкономразвития связывает это с высокой стоимостью кредитов и коррекцией после бурного роста 2020–2024 годов. Восстановление ожидается не раньше 2027–2028 годов. **А так же:** **Мосбиржа** запустила торги 10 вечными фьючерсами на акции американских компаний (Coinbase, Uber, DoorDash, CrowdStrike и др.) **Минфин США** внёс ВТБ в иранские санкционные списки **Казначейство Бельгии** проиграло дело: суд признал незаконным отказ в разблокировке активов российских инвесторов **Криптобиржа Coinex** объявила о закрытии **Аналитики БКС** ждут удвоения котировок «Яндекса», VK и Positive Technologies в течение года Маленькими шагами вверх Маленькими шагами вверх. Фонды