#5_событий_недели Отмечу следующие события уходящей недели: — Кидки Газпрома ⛽️. Национальное достояние продолжает издеваться над российскими миноритариями на фондовом рынке: сначала рекомендовав дивиденды в ОГК - 2 и ТГК - 1, но не приняв решение на акционерном собрании. Зачем это делается непонятно 🤬 — Покупка Ленты 🍏. Лента купила торговую сеть Молния (бренд Spar) в Челябинской области: 5 гипермаркетов, 18 супермаркетов, 49 магазинов у дома. Скромная приятная сделка за несколько млрд, которая даст эффект в пару процентов на выручку во 2 полугодие 2025 года 📈 В очередной раз похвалю менеджмент компании (редко кого-то хвалю) за качественную работу: мало слов, но много качественных шагов по повышению внутренней стоимости компании и капитализации 🔝 — Падение поездок Вуша 🛴. Вуш опубликовал операционные результаты за 1 полугодие с падением числа поездок на 10% до 53 млн, хотя флот самокатов вырос на 19%! Cерьезный звонок для акционеров компании 🔔 — Разочарование Диасофта 📲. Диасофт окончательно отчитался за последний год, не выполнив обещания (выручка выросла всего на 10% за год), данные на IPO. Если брать оптимистичный гайденс менеджмента на 2025 год с ростом выручки до 12 млрд и EBITDA до 5 млрд рублей, то дешевизны в котировках нет несмотря на падение к 3к за акцию! — Переезд Эталона 🏠. С 27 июня Мосбиржа остановила торги расписками Эталона из-за редомициляции компании с Кипра 🇨🇾 в Россию 🇷🇺 Из расписок осталось дождаться только переезда Ozon 📦 GAZP OGKB ETLN LENT DIAS WUSH

ВУШ 🛴 опубликовал операционные результаты за 1 полугодие 2025 года 📣 И вот самая важная мысль: парк самокатов вырос на 19% — до 237,8 тыс. единиц, но при этом количество поездок упало на 10% до 53 млн ⚠️ Причины спада по мнению компании: неблагоприятные погодные условия, технические сбои в мобильной связи и геолокации, а также замедление потребительского спроса на фоне опережающего роста предложения на рынке кикшеринга. По-хорошему при росте парка на 20% у вас число поездок должно вырасти на +-такой же процент, но вышло наоборот 🚫 В связи с этим у меня возникает 2 фундаментальные мысли по Вушу: 1)Нет смысла вкладываться в расширение флота самокатов, так как нет отдачи от инвестиций в выручке + рынок переполнен, поэтому жду урезания Capex и нормализацию FCF, который надо направлять на гашение долга. P.S. Был недавно в Сочи (Сириус) и самокатов на парковке было неадекватно много 🚫 2)Конкуренты из Юрента и Яндекса сжирают долю Вуша, поэтому акционерам можно только посочувствовать 😢 WUSH

Диасофт 📲. Ваши ожидания = Ваши проблемы! Вышел отчет за 12 месяцев 2025 год у компании Диасофт. К сожалению, фантазии инвесторов на IPO разошлись с жестокой реальностью... 📌 Общее вью — Результат 2024 года. 10.1 млрд составила выручка за 12 месяцев, что дает рост в 10% год к году. Скромный результат для IT-компании, инвестиционное сообщество ждало 30%, но ожидания разошлись с реальностью. Классика! Прибыль составила 2.4 млрд, а это уже минус 21% год к году. Спасает ситуацию нулевой долг и конвертация компании 80% EBITDA в дивиденды, но Диасофт по текущим - это P/E = 13 и EV/EBITDA = 10, дорого! — Прогноз на 2025 год. Хоть компания не выполнила свой прогноз на 2024 год, давайте посмотрим ожидания менеджмента на 2025 год: рост выручки на 20-25%, до 12-12,5 млрд рублей, в таком случае EBITDA составит 4,5-5 млрд рублей (ходят слухи, что пейаут в будущем порежут до 50%), что дает P/E = 8 и EV/EBITDA = 7, опять недешево! Бежать и покупать не хочется ☹️ — Еще одно IPO. Хорошо помню сумасшедший ажиотаж вокруг IPO Диасофта c аллокацией в пару процентов и планкой в 40% в первый день, но спустя год акции пробивают новое дно, да и объемы у акции смешные. Ох уже этот рынок долгосрочного инвестирования через IPO, когда акции складываются пополам за год 🔽 Вывод: прогноз менеджмента от факта отличаются в худшую сторону, поэтому котировки хуже рынка + дисконта в котировках по-прежнему не наблюдается с учетом новых вводных. Субъективная позиция между - ''Наблюдать'' и ''Hold''! DIAS #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест