Россети 🔋

Интересные события сегодня происходят вокруг Русагро 🍅: [1] Компанию включат в Индекс ММВБ - позитив, так как крупные игроки начнут покупать акции + возможно у комитета Мосбиржи (все исключения, кстати, были оправданными) появилась позитивная определенность по акциям. [2] Управление (не право владения 65% акциями, ''добровольно'' переданными Мошковичем) активом перейдет к РСХБ (банковизация в стране продолжается). По идее никаких аукционов / перепродаж от Росимущества больше не будет, но вопрос теперь в другом - как будет управлять активом РСХБ 🤨 К РСХБ как к банку отношусь негативно (прошлый век по качеству относительно других), поэтому есть большие сомнения в управленческих талантах + возможно в приоритете продовольственная безопасность, а не зарабатывание денег для акционеров (возможно повторение кейса материнских Россетей), но это неточно! Если бы индекс был не 2600, а 3к, то купил бы акции по 100 рублей, так как заработать 30-40% от текущих уровней реально, но хочется более понятных историй! Что думаете о передаче управления Русагро в пользу РСХБ? 🧐 RAGR

Опять разочарование для фанатов IT - компаний 😭 Российские IT-компании давно не радуют инвесторов, но сегодня парад уныния продолжился... Отчет Астры за 1 квартал 💻 Компания опубликовала отчет за 1 квартал 2026 года, понятно, что бизнес сезонный (заточен на 4 квартал), но динамика год к году прям удручает: [1] Выручка упала на 15% до 2,6 млрд рублей, менеджмент оправдывает падение эффектом высокой базы прошлого года. Есть личные субъективные опасения, что по итогам 2026 года выручка вырастет год к году меньше чем на 10%... [2] На фоне падения выручки, роста социальных взносов для IT - сотрудников и инфляции затрат убыток по EBITDAC вырос в 4 раза с 0,3 до 1,2 млрд рублей... Неудивительно, что с таким отчетом и будущими туманными перспективами (компания - стоимости с мультипликаторами компании - роста) основной мажоритарий Фролов пытается найти институционального инвестора... Фрифлоат Диасофта 📲 А вот основные акционеры Диасфота даже не пытаются найти институционального инвестора (крупнее Тимофея Мартынова там уже не будет), а просто льют акции в стакан, что привело к росту фрифлоата аж в 2 раза с 7 до 15%. Теперь понятно, почему акции только и делали, что падали и падали... Любопытно скорее то, что с момента IPO акции упали в 4 раза, но никто из многочисленных крупных акционеров Диасофта не увеличил личную долю в компании. Очень показательный момент... ASTR DIAS

Хочу подсветить проблему, которая остро стоит перед отдельными компаниями на российском фондовом рынке - рост просроченной дебиторской задолженности за 5 лет в 2,5 раза! Можно радоваться росту выручки, но вот только не факт, что отгузки / продажи будут конвертированы в реальный кэш, что приводит к следующим негативным последствиям для финансовых результатов: [1] Раздувание оборотного капитала в эпоху высоких ставок. Очень нагляден пример Магнита 🍏 (правда тут не торговая дебиторская задолженность, а авансы выданные). [2] Непогашенная вовремя дебиторская задолженность снижает процентные доходы от размещаемого кэша компании или заставляет закрывать дыры оборотного капитала через заемный капитал (растут процентные расходы). Очень нагляден пример Позитива 📱 за 2024 год (правда тут нарастили непрофильную кредиторскую задолженность, которую в будущем гасили через заемный капитал) [3] Под непогашенную вовремя/просроченную дебиторскую задолженность в будущем создаются резервы, что снижает прибыль и будущие дивиденды для акционеров. Так что внимательно следим за работой менеджмента по оптимизации оборотного капитала 🤨 POSI MGNT