Насколько я помню суть этих облигаций (могу ошибаться, давно в последний раз с такого типа облигациями взаимодействовал) - бояться банкротства эмитента (Т) здесь не стоит 🤔
После того, как он "спихнул" свои долги отдельному юридическому лицу, которое "упаковывает" их в облигации - Т не важно, как там дальше будет развиваться ситуация, это уже не его "головная боль" 😈
Тут гораздо опаснее, если физики (чьи долги упакованы в облигации) не смогут долги вовремя возвращать... 😖
Однако _нельзя_ сказать, что держатели облигаций не защищены. Защита у них есть, но тут у каждого эмитента свои правила (подобного типа облигации много кто выпускает), как действовать, если физики "совсем разбушуются и забъют на долги" 🤭, так что для каждого выпуска имеет смысл ознакомиться с этими правилами перед покупкой 🙂 (они в проспекте к каждому выпуску должны быть перечислены и не факт, что правила для всех выпусков едины)