Проблемы на топливном рынке: кто останется в проигрыше?

Войти

? В России продолжаются проблемы на топливном рынке – розничные цены на АЗС растут намного быстрее инфляции, а биржевые цены неоднократно били рекорды. Власти уже ввели в связи с этим экстренные меры, в частности, с 21 сентября был запрещен на неопределенный срок экспорт нефтепродуктов. После этого биржевые цены скорректировались вниз. Однако, по последним данным Росстата, средняя розничная цена бензина за неделю по 25 сентября выросла еще на 0,8%, до 55,92 рубля за литр, а дизтоплива – на 1,6%, до 64,99 рубля. С начала года бензин подорожал на 9,9%, дизель – на 11,3% при общем уровне инфляции в 4,32%. На этом фоне появилась информация о новой мере – корректировке демпферного механизма. По данным газеты «Коммерсант», в нем может быть изменен понижающий коэффициент, добавленный в формулу совсем недавно – с сентября. Сейчас он составляет 0,5, а может вырасти до 0,8 или быть исключен вовсе. Таким образом, увеличатся компенсационные выплаты для нефтепереработки. 📌Зачем демпфер снижали, а теперь хотят повысить обратно? Ситуацию с динамикой цен прокомментировал инвестбанкир, профессор ВШЭ Евгений Коган. «Демпфер и есть одна из причин, почему бензин все время дорожает, независимо от мировой нефтяной конъюнктуры. Это делалось для стабильности цен, которые не должны были расти быстрее инфляции. Но времена для бюджета сейчас непростые. Поэтому с 1 сентября выплаты нефтяникам по демпферу были урезаны вдвое», - объяснил Коган. В результате экспорт вырос, биржевые цены на бензин и дизель в первые недели сентября стали обновлять рекорды почти ежедневно, а за ними подтянулись и розничные цены. Дальнейшее развитие ситуации будет зависеть от длительности запрета экспорта и, от того, на каких условиях его отменят. 📌Как повлияет корректировка демпфера на компании! По словам Сергея Кауфмана, сильнее всего от роста демпферных выплат могут выиграть «Татнефть», «Газпром нефть» и «Башнефть». В зависимости от точного роста понижающего коэффициента их прогнозная EBITDA на 2024 год может вырасти до 8-12%. Меньше всех выигрывает «Сургутнефтегаз», для которого рост демпферных выплат будет полностью компенсирован увеличением НДПИ. Аналитик «БКС Мир инвестиций» Рональд Смит приводит информацию «Коммерсанта» и «Интерфакса», согласно которой помимо восстановления демпферных платежей Минфин планирует снизить налоговые вычеты для добычи. По оценкам ведомства, налоговые вычеты для нефтедобывающих компаний вырастут с 88 млрд рублей в 2020 году до 365 млрд в этом году и до 436 млрд рублей в следующем (+19%). Минфин предлагает сократить льготы по налогу на добавленный доход (НДД) для некоторых месторождений. По словам Смита, предложенные меры негативны для добычи, но позитивны для НПЗ. В свою очередь, старший аналитик инвестбанка «Синара» Кирилл Бахтин подчеркивает, что пока налоговый режим не приобретет четких очертаний, он не ожидает значимой реакции котировок на новости такого рода. Теоретически увеличение демпфирующих выплат улучшит положение «Газпром нефти», «Татнефти» и «Башнефти», у которых реализация нефтепродуктов на отечественном рынке занимает большую долю в общей выручке. «При сегодняшнем очень коротком горизонте в центре внимания на ближайшие дни останется ФАС, которая должна опубликовать информацию об оптовых сентябрьских ценах на бензин АИ-92 и дизтопливо, и они наверняка покажут, что все НПЗ лишатся выплат по демпферу за прошлый месяц. Наши фавориты в секторе — «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ», - добавил Бахтин. 💡 Финам 🎁ПРЕМИУМ от Тинькофф БЕСПЛАТНО Тариф🔥 www.tinkoff.ru/baf/82cNSMQgh5Z 🎁 ВСЕ продукты Тинькофф с бонусами для Вас 👉 www.tinkoff.ru/baf/1Qsew5KDJJA

🇷🇺 НОВОСТИ И МНЕНИЯ ДНЯ 👇 📌 SBER SBERP •Минфин РФ рассчитывает получить от Сбера дивиденды по итогам 2025 года на уровне 50% от чистой прибыли по МСФО — ТАСС •Мы рекомендуем «покупать» акции Сбербанк с целевой ценой 393 рубля за акцию – Велес Капитал 📌 JETL На горизонте 12 месяцев наш базовый сценарий по акциям «ДжетЛенд» предполагает рост в диапазон 34–38 рублей. Более осторожный сценарий связан с задержками по раскрытию отчетности и замедлением рынка, но даже в этом случае дивидендный фактор будет выступать важной поддержкой для оценки – Freedom Finance Global 📌 GLDRUBF Появляется возможность выхода цены золота к уровню $4900 за тройскую унцию – Финам 📌 SELG В базовом сценарии при устойчивых ценах на золото акции Селигдар могут вырасти до 80–85 рублей, а при более оптимистичном развитии событий и выше 100 рублей, если компания сможет стабилизировать прибыльность и снизить долговую нагрузку. Но риск остается высоким, и без фундаментального прогресса рост может быть ограничен – Freedom Finance Global 📌 T Фонд Венчурные инвестиции 1 Т-банка и управляющая компания СТ Капитал приобрели по 9,993% в уставном капитале разработчика промышленнего ПО Simple Company — Ведомости 📌 RASP MTLR Мировые цены на уголь, включая российский, не покажут устойчивого роста до 2028 года. Российским экспортерам в этих условиях придется и дальше удерживать рынки за счет ценовых дисконтов — Ъ 📌 IMOEXF EQMX •Рынок по-прежнему находится в ожидании четких геополитических и экономических сигналов, и всесторонняя неопределенность сдерживает возможности для более уверенного восстановления индекса МосБиржи. Мы полагаем, что бенчмарк в ближайшее время продолжит консолидацию вблизи 2700 пунктов – Цифра брокер •Под конец недели вполне вероятен тест 2800 пунктов по индексу МосБиржи. Ждем продолжения покупок в акциях представителей цветмета, отдельных сильных историй внутреннего сектора, а также финсектора – ПСБ 📌 RGBIF Давление на ОФЗ в ближайшие недели сохранится при движении индекса RGBI в зону 115-116 пунктов, после чего рассчитываем на начало нового витка роста индекса – ПСБ 📌 CNYRUB В ближайшее время оснований для существенного изменения курса юаня не видим: китайская валюта останется в нижней половине зоны 11-11,5 рубля – ПСБ 📌 FIXR Считаем обратный сплит нейтральным для бумаг «Фикс Прайса», так как за компанией остается негативный финансовый фон: слабый рост LfL-выручки, снижение маржинальности, чистой прибыли и рост долговой нагрузки – ПСБ ___________________________________ 🙋‍♂️ Ежедневный теханализ, аналитика по рынку, разбор компаний по вашим заявкам и мой план торговли в закрытом канале для "своих" 👇 ✅️ @TehAnaliz_MOEX ✅️ ___________________________________ #новости #пульс #новичкам #псвп #прояви_себя_в_пульсе #news #мнение

Стратегия и результаты лидеров финсектора 🟢 DOMRF ДОМ РФ утвердил стратегию на 2025–2030 годы, которая обещает значительное расширение бизнеса и повышение финансовой эффективности. Ключевые ориентиры на 2030 год👇🏻 📍Активы — 10,3 трлн рублей 📍Рентабельности капитала (ROE) — до 20% 📍Чистый комиссионный доход от небанковского бизнеса — более 50 млрд рублей 📍Чистая прибыль банка — 125 млрд рублей 📍Выплаты дивидендов не менее 50% чистой прибыли ✍🏼 Мнение: менеджмент ориентирует рынок на выплату 240–245 рублей на акцию за 2025 год. Это около 12% доходности по текущим ценам. 🎯 Таргет — 2200 рублей. _____________________ 🟢 SBER Сбер подвел итоги 2025 года по РПБУ и подтвердил лидерские позиции. Главное из отчёта 👇🏻 📍Рекордная чистая прибыль — 1,694 триллиона рублей, что соответствует прогнозам менеджмента 📍Рентабельность капитала (ROE) — 22,1%. Говорит о высокой эффективности 📍Стоимость риска (CoR) — 1,5% (умеренное значение) 📍Эффективность затрат (CIR) — 29,5% указывает на отличный контроль над расходами ✍🏼 Мнение: банк зарабатывает высокую прибыль и выдаёт стабильные результаты, даже в сложной экономической ситуации. А снижение ставки создаст потенциал для роста. Ждём дивиденды за год в размере 37,5 рублей с доходностью около 12,5%. 🎯 Таргет — 380 рублей. 💡 КИТ Финанс

🛢 Проблемы на топливном рынке – кто останется в проигрыше