Дефолтов будет больше

Ковбойские идеи на рынке долга С начала года облигации прилично штормит, так как то по одному, то по другому эмитенту прилетают негативные новости. Я подумал, а что если добавить в портфель те облигации, у которых проблемы уже известны и, на мой взгляд, в цене. ✈️ Самолет Новость про письмо прилично напугало рынок, и, например, облигации 18 падали с 115% до 100% от номинала. Финансовое положение оставляет желать лучшего, но комментарий правительства и АКРА воодушевляют. Я считаю панику неоправданно высокой. Отдельно выделю выпуски: 1. БО-П19 Купон 21% Оферта 02.08.2027г Погашение 18.01.2029г YTM 23.8% Логичный вопрос, почему бы не выбрать БО-П13, купон 21%, погашение 24.01.2027г, а YTM 24.4% Ответ простой: у 19 выпуска есть опцион на хороший купон при оферте, что позволит задержаться в бумаге, если нет, то никто не мешает сдать, считаю премию в ~0,5% недостаточной для того, что бы выбрать 13-ый выпуск. 2. БО-П16 Купон 25.5% Погашение 06.04.2028% YTM 22.5% 3. БО-П18 Купон 24% Погашение 06.06.2029г YTM 22.9% Два очень похожих выпуска, выбирайте сами что для вас важнее: высокая купонная доходность или длина. 🛴 ВУШ После провального отчета и высокой конкуренции со стороны Юрент инвесторы начали всерьез опасаться за свои деньги. В целом, переоценка качества эмитента должна была произойти, но, как часто бывает на Ру фонде, облигационеры заигрались. 1. 001Р-03 Купон КС + 2.8 Погашение 28.08.2027г YTM ~30% В плывунах тяжело считать YTM, сделаем допущение, что ЦБ продолжит снижать КС по 0,5 б.п. Но стоит понимать, что основной доход здесь будет при погашении. Поэтому крайне важно следить за отчетами компании. 2. 001Р-05 Купон 22% Погашение 19.01.2028г YTM 24.9% Высокий купон и хороший, для свой рейтинговой группы YTM. Эмитент с проблемами, но YTM 25-30% это вполне справедливая плата, чтобы взять на себя эти риски. Это всяко лучше, чем облигации Делимобиля, но если прям хочется, то выпуск 001Р-05 можно рассмотреть на небольшую долю. Но тут я пас - предпочту ВУШ. ⛽️ Евротранс Для истинных лудоманов и любителей экстрима. Я сдал, так как негативные новости идут одна за другой, но если у вас высокая терпимость к риску, то можно рассмотреть эмитента. Главным его плюсом я считаю весьма лайтовый график погашений долга. Но повторюсь, ОЧЕНЬ РИСКОВАННО И НА МАЛУЮ ДОЛЮ. 1. БО-001Р-08 Купон 21% Погашение 07.09.2030г YTM 28.3% 2. БО-001Р-09 Купон 20% Погашение 27.12.2030г YTM 29.3%🤯 Два брата акробата или выпускника коррекционной школы - называйте как хотите. Если с эмитентом ничего не произойдет на горизонте 1-2 лет, то вы получите очень хорошую доходность. Повторюсь, ключевое слово - если. ВЫПУСКИ ДЛЯ УЗКОГО КРУГА ИНВЕСТОРОВ КРАЙНЕ ТОЛЕРАНТНЫХ К РИСКУ. Если вы не из них, то лучше пройти мимо и спать спокойно. Все эмитенты с проблемами, но они в рынке и доходность вполне ее отражает. Считаю покупку таких бумаг вполне интересной идеей как минимум потому, что имеется маржа безопасности, что крайне важно в наше неспокойное время. RU000A10BW96 RU000A10E6U4 RU000A107RZ0 RU000A10BFX7 RU000A10E6D0 RU000A109HX2 RU000A10AV31 RU000A10CZB9 RU000A10E4X3 RU000A10ATS0 RU000A1095L7 RU000A109874

Новые размещения облигаций В последнее время, после роста акций в портфеле, задумываюсь над небольшим ребалансом. Совокупная доля акций и фьючерсов составляет 67,5 %. В связи с этим более пристально слежу за рынком долга. Лазерные системы 🟡Рейтинг: ВВВ. 🟢Срок обращения — 3 года. 🟢Ставка купона — до 22 %. 🔴Call‑опцион — через 1,5 года. 🟡ЧД/EBITDA LTM — 2,5. 🟠ICR — 1,25. Любопытный выпуск, но желание участвовать отбивает наличие call‑опциона. Поэтому я мимо. DDXfitness 🟡Рейтинг: ВВВ+. 🟡Срок обращения — 2 года. 🟡Ставка купона — до 20 %. 🟡🟢ЧД/EBITDA — 3 (без аренды — 1,4). 🟢ICR ≈ 1,85 (свежей отчётности нет, поэтому это допущение). Понаблюдаю за итоговым купоном: эмитент известный и быстрорастущий. Если дадут ниже номинала, то добавлю в портфель. Медси Флоатер: КС + до 2,25 б. п. Сразу мимо: не время сейчас для флоатеров. Но если прям хочется, то есть множество бумаг ниже номинала и с более солидной премией. МГКЛ 🔴Рейтинг: ВВ. 🟢Срок обращения — 5 лет. 🟢Ставка купона — до 26 %. 🟡ЧД/EBITDA (6 мес.) ≈ 3,8. 🟡ICR ≈ 1,3. Неожиданно высокий ориентир купона одновременно радует и тревожит. Но в целом считаю неплохой альтернативой покупку выпуска MGKL1P1 по номиналу с купоном 24 %. Сам его держу. Всё же нет у меня уверенности в том, что купон не снизят и дадут хорошую аллокацию. Очень жду МСФО за 2025 год - только после него буду принимать решения о покупке или продаже бумаг. Пока не дёргаюсь. Гидромашсервис 🟡🟢Рейтинг: А. 🟢Срок обращения — 10 лет (оферта через 3 года). 🟢Ставка купона — КС + до 350 б. п. 🟠ЧД/EBITDA — 4,15. 🟢ICR — 1,6. Отчётность по РСБУ за 9 мес. ужаснула: падение EBITDA на 50 %, FCF отрицательный, ЧП минус 82,5 %. Стоит дождаться МСФО и после принимать решение, но пока лучше пройду мимо. Кстати, недавно вышло интервью АВО с их директором по корпоративным финансам - Александром Рыбиным, по совместительству автором проекта «Манька Аблигация». Думаю, стоит посмотреть выпуск - может, что‑то и прояснится. Вывод Флоатеры в текущей ДКП мимо. Из фиксов интересны МГКЛ, но только после отчёта за 2025 г., и DDX, но если дадут по номиналу и ниже. «Лазерные системы» пропускаю из‑за call‑опциона через 1,5 года. RU000A109JX8 RU000A1089G0 RU000A1026H0 RU000A10C5U8 RU000A10C5T0 RU000A105YA3 RU000A106K27 RU000A105YB1 RU000A10CHX1 RU000A10ATC4 RU000A10C6U6 RU000A106MV2

Кто заплатит самые большие дивиденды в 2026 году? Начало дивидендного сезона совсем скоро, поэтому я предлагаю уже сейчас посчитать какие доходности нам предлагают эмитенты. За бенчмарк возьму акции SBERP с них и начнем. SBER В моей табличке занял почетное 4-ое место. Прогноз - 38 руб. ДД - 11.97% Интересная, хорошо прогнозируемая идея, спасибо нерезам, что дали набрать по 300 в начале года. 🥉 MRKV Бронза моего топа. Прогноз - 0,021153 руб ДД - 12,44% Хорошая идея на 2026 год, а индексация тарифов добавила уверенности в хорошем диве в 2027 году 🥈 TRNFP Почетное второе место. Квазиоблигация с крайне стабильными и прогнозируемыми дивидендами. Прогноз - 180 руб ДД - 12,64% 🥇 MTSS Первое место топа. Думаю комментарии тут излишни. Материнская компания качает деньги через дивиденды, что крайне негативно сказывается на финансовом положении МТС, но рисков в отказе от выплат пока не вижу. Прогноз - 35 руб ДД - 14,99% Также в топ вошли акции Россети ЦиП (11,77%), Ленэнерго АП (11,64%), НМТП (11,32), ДомРФ (10,87%), Мосбиржа (10,81%) Отдельно отмечу ВТБ При payout 25% дивиденд 9,47 рублей. Это дает ДД 10,76% Неплохая история, особенно если учесть опцион на рост payout в район 35%. Здесь главное следить за достаточностью капитала, возможно Костин устроит дивидендный сюрприз. MRKP LSNGP NMTP DOMRF MOEX VTBR