Результаты ПГК за 2025: выручка 123,7 млрд, чистая прибыль 4,57 млрд, отрицательный капитал. Анализ рисков, ликвидности и привлекательности облигаций с YTM 16%. Пост опубликовал MarketHub 2026-04-21 14:23

Войти

? Первая грузовая компания (АО «ПГК») - это крупнейший частный оператор железнодорожных перевозок в России. Результаты по МСФО за 2025г Выручка 123.696 млрд (-9,5%) ЧП 4.572 млрд (-89,3%) Капитал отрицательный🤯 КД 13.962 млрд ДД 141.971 млрд FCF отрицательный EBITDA 61.104 млрд Денежные средства на конец расчетного периода - 11.185 млрд (-22,2%) Коэффициенты финансовой устойчивости: 🟢ЧД/EBITDA 2,4 🟢ICR 2,4 🔴ЧД/Капитал отрицательный 🔴ЧД/FCF отрицательный 🟢Мгновенная ликвидность 0,8 🟢Быстрая ликвидность 1,44 🟡Текущая ликвидность 1,51 Кредитный рейтинг: НКР АА+ от 24.03.2026г, прогноз «стабильный» Эксперт РА АА от 18.06.2026г, прогноз «стабильный» НКР месяц назад подтвердил рейтинг, ожидаю от ЭкспертРа такое же решение. ❗️Риски 1. Рост краткосрочной и долгосрочной задолженности по кредитам и долговым ценным бумагам на 293 и 90 процентов соответственно. 2. Рост процентов к уплате на 336% и сокращение процентов к получению на 87% 3. Обнуление капитала и его уход в отрицательную зону. 35.423 млрд -> -98 млн. 4. Сокращение прочих доходов на 27,6% и рост прочих расходов на 91% 5. Рост процентов по долговым обязательствам на 1136%❗️ Вывод: эмитентам из реальных секторов экономики сейчас сложно. Результаты, как и ожидалось, негативные, но это было очевидно после публикаций РЖД. Хоть многие ключевые параметры сильно снизились, коэффициенты финансовой устойчивости в норме. Интересны ли бумаги с YTM 16? Я считаю, что это справедливая доходность при текущей ДКП, кредитоспособности эмитента и сроке обращения бумаг. Сейчас проходит сбор заявок на новые выпуски. Флоатер сразу мимо, а вот к фиксу можно присмотреться, при ориентире купона 15,5-15,75% и сроке в 3,4 года есть небольшой апсайд к рынку. Предыдущие разборы Лайм Займ Дельта Лизинг ПКБ

АйДи Коллект - у коллекторов дела идут просто на ура Разбор РСБУ за 2025г ID Collect (АйДи Коллект) — это профессиональное коллекторское агентство, которое входит в крупную финтех-группу IDF Eurasia. Также компания тесно связана с финансовыми институтами группы, включая МФО Moneyman и цифровой банк Свой Банк. Результаты по РСБУ за 2025г Выручка 13.385 млрд (+9,46%) ЧП 2.822 млрд (-27,4%) Капитал 6.388 млрд (+14%) EBITDA 7.701 млрд КД 9.616 млрд (+98%) ДД 11.217 млрд (27,6%) Денежные средства на конец расчетного периода 905 млн (-29,7%) Коэффициенты финансовой устойчивости: 🟢ЧД/EBITDA 2,6 🟢ICR 2 🟡ЧД/Капитал 3.11 🟢ROE 44,17% Кредитный рейтинг: Эксперт РА ВВВ- от 01.08.2025г, прогноз «стабильный» повышен с ВВ+ Базовый прогноз - сохранение рейтинга. ❗️Риски 1. Рост дебиторской задолженности на 382% 2. Рост процентов по долговым обязательствам на 34,3% 3. Ухудшение ключевых коэффициентов финансовой устойчивости. ЧД/EBITDA на 62.1%, ЧД/Капитал на 41,4% 4. Рост прочих расходов на 89,4% 5. Рост краткосрочных заемных средств на 98% В частности иксы в пункте «краткосрочные долговые ценные бумаги» Вывод Финансовая устойчивость выше среднего, входит в IDF, так что имеет холдинговую поддержку, хороший рейтинг для коллекторов, как и коэффициенты финансовой устойчивости. Взгляд на облигации Эмитент предлагает средний YTM 22%, что вполне интересно. Хороший вариант, чтобы разбавить свой портфель щепоткой ВДО и спать спокойно. Сейчас происходит сбор заявок на выпуск 001Р-08 Параметры размещения: Купон - 20.25-20.75% (уточнили 19.75-20.25%) Срок - обращения 4 года Call - через 2 года Не знаю, чем это лучше выпуска 001-07. Он торгуется по номиналу, купон 20.75% и Put оферта через 2 года. Я думаю, выбор очевиден, и нет смысла принимать участие в размещении. Предыдущие разборы Лайм Займ Дельта Лизинг ПКБ ПГК Интел Коллект RU000A10BW88 RU000A10BQH7 RU000A108L65 RU000A109T74 RU000A107C34 RU000A10B2P6 RU000A106XT3 RU000A10D4V8 RU000A10EDV0 RU000A10BGC9 RU000A10AYU6

ПГК - а кому сейчас легко