Снижение ключевой ставки: что ждет депозиты и акции?

Войти

ЦБ не видит риска перетока средств на потребительский рынок по мере снижения ключевой ставки (первый скрин). Набиуллина не видит и с ней можно отчасти согласится. Львиную долю депозитов (по сумме) держат ограниченное количество людей. Они не недоедают последний кусок хлеба и не пойдут в супермаркет покупать еще один телевизор или диван. Банк России планирует постепенно снижать ключевую ставку, так как по словам Эльвиры Набиуллиной инфляция в стране замедляется быстрее, чем ожидалось. Снижение инфляции для многих весьма спорный факт. Но если эти слова сказаны к тому, чтобы обосновать снижение КС на ближайшие заседания ЦБ, то вполне может оказаться так, что ключевая ставка к концу года будет ~17%. {$RBU5} Первый заместитель председателя правления Александр Ведяхин ожидает снижения КС к 17% до конца года, но отмечает, что лучше снизить ее ниже 15% (второй скрин). Значение ключевой ставки даже ~17% приведет к снижению доходности краткосрочных депозитов (2-3 мес) в район 15-16% годовых. А ставки по вкладам со сроками 6 мес / 1 год и больше еще ниже. На третьем скрине кривая ключевой ставки и средней дивидендной доходности по акциям. Именно в момент их пересечения всегда возникает большой интерес к акциям. Многие именно в такие периоды впервые открыли свои брокерские счета. Особенно отчетливо это проявилось в 2020-21 гг и во 2П2023 года. Учитывая все вводные, лучше уже сейчас подбирать, принимать решения и переходить в другие классы активов из депозитов. Наиболее недооцененными являются валютные инструменты (валюта, облигации в USD/EUR/CNY, золото) и качественные акции. {$USDRUB}

🔄 Время депозитов закончилось Долгие годы депозиты были надежным инструментом сбережений. Больших доходностей там не было, зато все стабильно и надежно. Однако, все изменила налоговая реформа и заставила задуматься даже самых консервативных инвесторов над сохранностью средств. Возьмем простые расчеты из публичных источников по депозитам за последние 5 лет (2021-25 гг): 🔹Итого на вкладах можно было заработать: 74,83% 🔹Денежный рынок за этот же период показал: 85,39% Разница ~10% показывает, что доходность по вкладам всегда оставала и будет отставать от рынка РЕПО. До 2023 года эта разница не особо волновала держателей депозитов, но с появлением дополнительных поборов в размере 13%/15% все изменилось. Пересчитав доходность вкладов за последние пять лет с учетом налога, мы получаем цифры в 63,96%. Разница с фондом денежного рынка выросла до 33,5%, что в среднем уже 6,7% на каждый год. LQDT Следующим шагом после депозита и денежного рынка - это надежные облигации с переменным купоном. Простая формула: ключевая ставка + 1,5% с ежемесячными выплатами позволяет посчитать доходность за тот же период. Небольшая премия к ключевой ставке и ежемесячные проценты дают 106,25% за пять лет, что превышает доходность вкладов без налогов на 42% и с налогами на 66%. В России более 67 триллионов рублей у физических лиц на вкладах. 3% от всех вкладчиков - это 70% от объема (депозиты >3 млн рублей). Все эти люди уже платят налоги. Минфин ожидает в 2026 году рекордные поступления в федеральный бюджет от налога на процентные доходы по вкладам — ₽567,62 млрд. SBER VTBR SVCB RU000A105MN1 Оптимизация налогов при работе с денежным рынком и облигациями возможна разными способами, а уйти от уплаты за проценты по депозитам не получиться никак. Не меняя стратегии по получению консервативного рентного и постоянного дохода без рыночных рисков, можно оптимизировать инструменты сбережений или продолжать наполнять российский бюджет. #депозиты #ключеваяставка

🤝 Прошло уже три года с момента первых покупок ADR российских компаний под редомициляцию. Первым переехал VKCO Торги с росийским ISIN начались в октябре 2023 года. Затем постепенно переехали OZON, TCSG, X5, YDEX и другие. Покупка расписок изначально российских компаний (Полюс, NVTK ,Лукойл) была слишком рискованным мероприятием и осторожность оправдалась. Наиболее благоприятным временем для продажи акций уже отечественных компаний был период до первой половины 2024 года. После начала второй волны повышения ключевой ставки уже стоило находиться в диверсифицированном портфеле, который включал в себя помимо акций, золото и облигации (особенно с переменным купоном, где доходность привязана к ключевой ставке + премия). GLDRUB_TOM 👇 На скрине (сохранил на память) цены покупки ADR на внешнем контуре начала февраля 2023 года. Лучшие цены были в самом начале, когда уровень неопределенности был высоким и президент еще не сказал, что пора возвращаться домой. Российский фондовый рынок приносит весьма ощутимую прибыль. Тот кто говорит обратное, что-то видимо не знает. Главное, уметь правильно смешивать ингредиенты.

🏦 В России «нет никакого “навеса” депозитов»