📌 Что такое неустойка и как её правильно считать

📊 Рекордная прибыль МФК: цифры громкие, выводы — осторожные III квартал 2025 года стал лучшим в истории микрофинансового сектора по прибыли. Но для инвестора важнее не сам факт рекорда, а причины, по которым он был достигнут. ━━━━━━━━━━━━ Финансовый итог Чистая прибыль МФК в III кв. 2025 года — 8,59 млрд ₽ • +67,4% к предыдущему кварталу • В 4 раза выше результата годичной давности • За 9 месяцев — 18,7 млрд ₽ На фоне высокой ключевой ставки и ужесточения банковского кредитования (что отражается в результатах SBER и VTBR) часть заёмщиков сместилась в микрофинансовый сегмент. ━━━━━━━━━━━━ 📉 Прибыль растёт, рынок — нет Несмотря на рекорд: • прирост портфеля микрозаймов — +1,2% • объёмы выдач сократились Это принципиально отличает МФК от экосистемных игроков вроде T, которые продолжают наращивать бизнес даже в сложных макроусловиях. ━━━━━━━━━━━━ 📌 Три причины рекордной прибыли 1. Резервы Отчисления под потери снизились с 29 до 16,5 млрд ₽. Аналогичный акцент на качестве активов инвесторы видят и у инфраструктурных площадок, таких как MOEX 2. Отказ от риска МФК ужесточили скоринг и сократили долю займов с высокой ПСК. Похожую стратегию сейчас реализуют банки второго эшелона — BSPB и CBOM 3. Режим экономии Оптимизация расходов и заморозка крупных проектов. Такую фазу уже проходили финансовые холдинги, включая SFIN ━━━━━━━━━━━━ 🏦 Переток клиентов: структурный тренд По данным ЦБ: • +3,2 млн заёмщиков МФО за I полугодие • совокупная задолженность — 6,1 трлн ₽ • банковских заёмщиков стало меньше на 0,8 млн Ужесточение условий в банках усиливает альтернативные каналы финансирования, особенно в экосистемах ( AFKS ) и розничном сегменте ( MGNT / X5 ). ━━━━━━━━━━━━ 🔮 Что дальше В 2026 году рынок, по оценкам экспертов, столкнётся с: • замедлением темпов роста • усилением конкуренции • снижением маржи • рисками роста просрочки Макроциклы бьют даже по крупным сырьевым компаниям вроде LKOH / ROSN — для МФК чувствительность ещё выше. ━━━━━━━━━━━━ Итог для инвестора Рекордная прибыль МФК — это результат «чистки» портфелей, снижения резервов и дисциплины, а не начало нового цикла экспансии. Сектор входит в зрелую фазу: устойчивость важнее скорости роста, а потенциал сверхдоходов снижается. ━━━━━━━━━━━━ Финальный вопрос МФК в ближайшие годы — это аккуратный кэш-флоу с повышенными рисками или временный бенефициар жёсткой кредитной политики банков? ⸻ ✍️ Каждую неделю я вкладываю 40 000 ₽ и показываю, что именно покупаю, какие купоны капают и как растёт портфель. 📊 Всё просто и без воды — новости, разборы компаний и шаги, свои покупки, подписывайся на мой канал! ❗️Подписка — твой быстрый и бесплатный доступ к информации!

📰 Новости недели (8–14 декабря 2025) ⸻ 🔹 1. Нефтегазовые доходы России могут сократиться почти вдвое в декабре По оценкам Reuters, нефтегазовые поступления в декабре могут упасть до ≈410 млрд ₽, что станет минимальным уровнем с августа 2020 года. Снижение связано с низкими мировыми ценами на нефть, укреплением рубля и сохраняющимся перенасыщением рынка. Это усиливает давление на бюджет, который около четверти зависит от нефтегазовых поступлений. 📌 Под давлением окажутся: ROSN, GAZP ⸻ 🔹 2. Путин провёл совещание по нацпроектам: рост ВВП и демография Президент на заседании Совета по стратегическому развитию и национальным проектам обозначил усилия по стимулированию экономического роста, повышению рождаемости и поддержке семей. Он поручил стимулировать выплаты при рождении детей программным способом и продолжить работу по развитию технологий и «обелению» экономики. Эти меры направлены на укрепление внутреннего спроса и долгосрочную устойчивость экономики. 📌 Фокус внимания: SBER, MGNT ⸻ 🔹 3. Рубль остаётся относительно стабильным, влияние на рынки оценивается позитивно Аналитики оценивают, что рубль может закрепиться в диапазоне ~76–79 ₽ за USD, поддерживая устойчивость валютного рынка. Снижение спроса на валюту для импорта и стабилизация нефтяных цен создают условия для относительного укрепления рубля на ближайшую неделю, что может поддержать РФ рынки акций и облигаций. 📌 В фокусе инвесторов: VTBR, CBOM, T ⸻ 🔹 4. ЦБ-опрос аналитиков: инфляция на 2025 год прогнозируется ниже, чем ранее Опрос Центробанка показал, что аналитики понизили прогноз инфляции на 2025 год до 6,3 % (с 6,6 %), а рост ВВП — до примерно 0,9 %. Прогноз ключевой ставки на 2026–27 годы пересмотрен в сторону роста — около 14,1 % и 10,3 % соответственно. Это отражает осторожный макрополитический настрой регулятора. 📌 Сектор внимания: MOEX, AFKS ⸻ 🔹 5. ЕС согласовал полный отказ от российского газа к 2027 году Европейский Союз утвердил завершение импорта российского газового топлива: отказ от СПГ к концу 2026 года и от газопроводного газа к сентябрю 2027 года — часть стратегии энергетической независимости. Это долгосрочно снижает экспортоориентированные доходы и усиливает геополитическое давление на российский газовый сектор. 📌 Под давлением: NVTK, IRAO ⸻ 🔹 6. WTI вернулась к двухнедельному минимуму на фоне дисконтов на российскую нефть На международных рынках 9 декабря фьючерсы WTI опустились до минимумов за две недели — инвесторы отмечают растущий объём предложения и скидки на российскую нефть, что усиливает перенасыщение рынка и давит на нефтяные цены. 📌 Внимание к сырьевому рынку: LKOH, SNGSP ⸻ 🔍 Выводы для инвестора (моё мнение): • Нефтегазовый сектор — давление продолжается: слабые цены, укрепление рубля и снижение нефтегазовых доходов усиливают риски для доходности компаний. • Финансовый сектор — стабильность рубля и прогнозы по инфляции могут поддержать банковские бумаги, но осторожность нужна при долгосрочных рисковых активах. • Потребительский сектор — меры по стимулированию внутреннего спроса и демографии могут поддержать розницу и внутренние сервисы. • Газовый сектор — отказ ЕС от импорта создаёт долгосрочные вызовы, требующие диверсификации рынков. • Сырьевые рынки — волатильность цен на нефть и сырьё остаётся значительным риском для портфелей, особенно при глобальных дисконтах и избытке предложения. ⸻ ✍️ Каждую неделю я вкладываю 40 000 ₽ и показываю, что именно покупаю, какие купоны капают и как растёт портфель. 📊 Всё просто и без воды — новости, разборы компаний и шаги, свои покупки, подписывайся на мой канал! ❗️Подписка — твой быстрый и бесплатный доступ к информации!

📌 Разбор компании ТМК — стоит ли держать в портфеле? ⸻ 🔎 Краткий профиль Трубная Металлургическая Компания (ТМК) — крупнейший производитель труб в России и один из лидеров мирового рынка бесшовных труб. Более 80 % выручки приходится на нефтегазовый сектор. В составе группы — свыше 50 заводов и сервисных предприятий. ⸻ 💰 Дивиденды • 3 июня 2024 — ₽9,51 (5,1 %) • 4 сентября 2023 — ₽13,45 (5,0 %) • 27 января 2023 — ₽6,78 (7,4 %) • 7 сентября 2022 — ₽9,68 (11,2 %) ➡️ Дивиденды щедрые, но с перерывами: выплаты зависят от прибыли и конъюнктуры. ⸻ 📊 Финансовые показатели (по итогам 2024 г.) • Выручка — ~₽710 млрд • EBITDA — ~₽140 млрд • Чистая прибыль — ~₽72 млрд • Net debt/EBITDA — около 2× ➡️ Компания прибыльна, долговая нагрузка умеренная. ⸻ 📌 Бизнес-направления • Бесшовные и сварные трубы • Металлургические заготовки • Решения для нефтегазовой отрасли • Инжиниринг и сервис ⸻ 🌍 Рынки и экспорт • Россия — ключевой рынок • СНГ (Казахстан, Беларусь, Азербайджан) • Ближний Восток и Азия ➡️ Европа фактически закрыта из-за санкций. ⸻ 🔗 Экосистема и конкуренты • MAGN — ММК • NLMK — НЛМК • CHMF — Северсталь • GAZP — Газпром (основной потребитель труб) • ROSN — Роснефть • LKOH — ЛУКОЙЛ • TATN — Татнефть • SNGSP — Сургутнефтегаз • RUAL — РУСАЛ • GMKN — Норильский никель ⸻ ⚠️ Риски • Зависимость от нефтегаза и цен на нефть • Санкционные ограничения на экспорт • Цикличность металлургии • Высокая капиталоёмкость ⸻ ✅ Выводы для инвестора — TRMK — лидер в трубной отрасли РФ, ключевой партнёр нефтегаза. — Дивиденды есть, но не гарантированы ежегодно. — Финансовое положение устойчивое, но бизнес цикличен. — Бумага интересна для долгосрока, но с учётом волатильности сектора. ⸻ ✍️ Каждую неделю я вкладываю 40 000 ₽ и показываю, что именно покупаю, какие купоны капают и как растёт портфель. 📊 Всё просто и без воды — новости, разборы компаний и шаги, свои покупки, подписывайся на мой канал! ❗️Подписка — твой быстрый и бесплатный доступ