ПИК открывает портал на выход

**Ставка решит всё? Что стоит посмотреть перед сегодняшним заседанием ЦБ** Сегодня один из тех дней, когда прогнозистов по ключевой ставке становится примерно столько же, сколько футбольных тренеров во время чемпионата мира. Оставят 14%? Снизят? А если снизят — то на 25 или сразу на 50 б.п.? Делать прогнозы перед заседанием ЦБ — занятие довольно неблагодарное. Поэтому не будем гадать, а пока есть время предлагаю посмотреть на любопытный график. За последние два с лишним года ключевая ставка успела подняться с 16% до 21%, а затем постепенно вернуться к нынешним 14%. Но самое интересное сейчас даже не сама ставка. На III квартал 2026 года картинка получается такая: • ключевая ставка — 14% • инфляционные ожидания населения — 13,7% • инфляционные ожидания бизнеса — 6,2% • фактическая инфляция — около 5,8%. И вот здесь хорошо видно главное противоречие. Фактическая инфляция заметно снизилась, бизнес тоже ожидает относительно умеренного роста цен, а население продолжает ждать инфляцию почти на уровне действующей ключевой ставки — 13,7%. Для ЦБ это важный аргумент не спешить с агрессивным смягчением денежно-кредитной политики. С другой стороны, держать ставку сильно выше фактической инфляции бесконечно тоже невозможно — особенно по мере охлаждения экономики. Так что сегодня интересна будет не только цифра. Гораздо важнее- что ЦБ скажет дальше: насколько устойчивым он считает снижение инфляции и готов ли продолжать цикл снижения ставки. А пока - график перед глазами. Иногда он говорит о ситуации больше, чем очередные десять прогнозов аналитиков. Моя ставка - осторожность ЦБ. А ваша? 14% оставят или всё-таки снизят? p.s. вечером ждите от меня традиционный дайджест с пресс-конференции ЦБ -краткий пересказ вступлений Набиуллиной/Заботкина через призму рядового россиянина #новости #инфляция #пульс #ставка #новичкам #цб

А вот и по-настоящему хорошие новости. В августе **федеральный бюджет России неожиданно вышел в плюс** — всего второй раз с начала года. Произошло это исключительно за счет **дивидендов госкомпаний**. Всего они принесли в бюджет 691 млрд рублей. Причём 425 млрд рублей из этой суммы перечислил Сбер SBER SBERP по итогам 2025 года. То есть примерно 6 рублей из каждых 10 дивидендных рублей бюджету обеспечил один Сбер. И именно эти выплаты помогли августовским доходам федерального бюджета наконец-то превысить расходы. Получается довольно забавная картина: бюджет страны на месяц вышел в профицит во многом потому, что государство получило дивиденды от компаний, которыми само же частично владеет. Красивый август получился. Но делать далеко идущие выводы из одного месяца я бы не стала: дивиденды — история разовая, а расходы бюджета имеют неприятную привычку быть регулярными. Так что посмотрим, что останется от этого профицита уже без августовского подарка от Сбера. Ну а Герману Оскаровичу – огромный респект. Получается, «наше все» - это давно уже не Газпром GAZP #новости #пульс #сбер #дивиденды #пульс

**Доллар по 90 или снова ниже 85? Что я жду от Si-9.26 к экспирации** В последний год я практически перестала торговать акции. Потихоньку докупаю облигации в пенсионерский портфель, а вся активная торговля у меня сосредоточена на фьючерсах. Металлы, нефть, курс доллара.. Вдруг кто-то из вас, зная статистику, что последние 20 лет в августе традиционно курс доллара вырастает, фокусировался в августе именно на этом активе SiU6 SiZ6 – тогда мои размышления относительно курса могут быть вам полезны. Рубрика #причиняюпользу снова в деле. Долго думала сама, а потом еще Chat GPT попросила о прогнозах. Смотрите что у нас с ним на двоих получилось. До экспирации фьючерса Si-9.26 SiU6 осталось совсем немного — 17 сентября. И сейчас ситуация интересная: сам фьючерс торгуется примерно в районе 85 000, (сейчас уже 84100), официальный курс доллара — около 85,46 руб. То есть рынок фактически говорит: сильного движения до экспирации пока никто не ждёт. Но факторов, способных качнуть Si в обе стороны, хватает. У Chat GPT базовый сценарий на экспирацию выглядит так: 84 500–86 000 пунктов(нормальный разбег, да?) , наиболее вероятная зона — 85 000–85 500. Я скорее ставлю на боковик с небольшим уклоном вниз, чем на поход доллара обратно к 88–90 рублям. #ванговать_не_мешки_ворочать ❓Что сейчас играет за снижение Si и укрепление рубля? Тут все просто: • 1. Brent держится около $100 за баррель. Для российского валютного рынка это очень серьёзная поддержка: чем выше экспортная выручка, тем больше потенциальное предложение валюты. • 2. Ставка ЦБ остаётся высокой — 14%. Это поддерживает рубль сразу с двух сторон: делает рублёвые инструменты привлекательнее и одновременно давит на импорт через дорогой кредит. • 3. Снизился объём чистых покупок валюты государством. Это тоже уменьшает давление на рубль. • 4. Геополитический фактор: любые признаки деэскалации или возобновления переговоров обычно быстро снимают часть премии за риск из курса доллара. 📌Но есть и аргументы за рост . • 🔹1. Главный ближайший триггер — заседание ЦБ 11 сентября. Если рынок увидит неожиданно мягкое решение или намёк на более быстрое снижение ставки, Si вполне может снова сходить к 86 500–87 500. Я в этом очень сильно сомневаюсь, но если такое случится – возражать не буду). • 🔹2. Остаются структурные проблемы валютного рынка: высокий импорт, бюджетный дефицит, государственные покупки валюты и риск новых санкций. • 🔹3. Геополитика, как мы это уже видели раньше, способна за один день сделать бессмысленными практически любые технические прогнозы. Поэтому сейчас я бы смотрела на два ключевых уровня: -ниже 84 800–85 000 — открывается дорога в район 83 000–84 000 (вот, собственно, сейчас мы здесь) -выше 86 500 — возрастает шанс увидеть 87 500 и выше (учитывая, что я в лонге, **хотелось бы прийти сюда**). Прямо жирным выделила, чтобы в Небесной канцелярии мой запрос учли. Хотя моя текущая точечная оценка на экспирацию ≈ 85 200 пунктов. Но самое интересное будет уже после решения ЦБ 11 сентября. Там до экспирации останется буквально несколько торговых дней, и прогноз можно будет сузить значительно точнее. Так что скоро проверим, кто окажется сильнее: нефть по $100 и высокая ставка или бюджетный дефицит, импорт и геополитика. Делиться своими прогнозами можно в комментариями. Если угадаете точную цифру на момент экспирации (ставки принимаю до заседания ЦБ по ставке) – отправлю какой-нибудь приз, мамой клянусь) #прогноз #доллар #новичкам #конкурс #пульс