Анализ коэффициента P/E на фондовом рынке: цены акций в России и мире

Войти

🟢 Shiller PE: Россия — Лучшая Сделка для Инвесторов Насколько дешевы или дороги акций в целом по фондовому рынку страны можно оценить через коэффициент P/E по Шиллеру или Shiller PE Ratios. Расчёт коэффициента заключается в том, что доходы компаний, как правило, нестабильны, а циклические колебания оказывают огромное влияние на традиционный скользящий 12-месячный коэффициент P/E. Вместо использования годового дохода в коэффициенте Shiller PE Ratios используется средний (с поправкой на инфляцию) доход за последние 10 лет, чтобы сгладить любые регулярные циклические колебания. Фактически мы говорим о классическом коэффициенте P/E, но только по отношению ко всему рынку и с учётом инфляции. Сравним фондовые рынки разных стран: Страна/ Индекс/ значение Shiller PE 1️⃣India / NIFTY 50 / 37.01 2️⃣U.S. / U.S. Large Cap Companies/ 31.12 3️⃣Japan / Nikkei 225 / 27.74 4️⃣Italy / FTSE MIB / 20.56 5️⃣Germany / DAX / 20.07 6️⃣Australia / ASX All Ordinaries / 19.90 7️⃣Canada / Canada Large Cap 8️⃣Companies/ 19.65 9️⃣United Kingdom / FTSE 100 / 18.64 🔟Spain / IBEX 35 / 16.75 1️⃣1️⃣China / SSE Composite / 13.20 1️⃣2️⃣Hong Kong / Hang Seng / 7.80 1️⃣3️⃣Russia / MOEX / 5.33 ✌️Россия на почетном 13-ом месте, самая дешёвая из всех стран. Обращает на себя внимание то, что Китай и Гонконг имеют также сравнительно низкие с западными странами мультипликаторы. Но с момента расчёта p/e (июнь 2024) китайский SSE Composite вырос на 17%, а Гонконг на 20%, тогда как акции на Мосбирже стали дешевле на 15%. А самая дорогая по оценке Индия стала ещё дороже: индекс NIFTY 50 прибавил 30%. Чем вызвана такая разница в оценках? Конечно надутым пузырем на финансовых рынках запада. Инвесторы недооценивают риски и потенциальные доходности активов США, стран Европы и Индии и наоборот переоценивают риски инвестиций в Китай и Россию. Россия же, я думаю всем очевидно, имеет экстремально низкую оценку из-за искусственно построенной стены в виде отключения от swift и целого списка санкций. Фактически получается, что российские акции сейчас имеют: 🔸феноменальную дивидендную доходность в 10%-17% 🔸60% -й дисконт или 2-х кратный потенциал роста по отношению к Китайскому рынку 🔸75%-й дисконт или 4-х кратный потенциал роста по отношению к рынкам Европы. Покупая бумаги таких надёжных компаний как , , , , , , , инвестор может сделать безрисковую ставку с потенциалом роста 4x +дивиденды.

Пружина рынка сжимается? Рынок колбасит в узком диапазоне. Всех волнует вопрос куда будет выход, вверх или вниз и когда? 🔹Со стороны геополитики. Мирная сделка затягивается. Участники торгов мало верят в позитивный исход переговоров иначе рынок ушёл бы значительно выше. Но и введение новых санкций не особо пугает толпу. Все уже ко всему привыкли. Пуганые все стали. Рынок имеет свойство привыкать к ситуации, когда ситуация, если так можно выразиться устаканиватся в стакане. 🔹С точки зрения экономики все более менее понятно. Не то чтобы совсем все понятно, ведь совсем все понятно и очевидно никогда не бывает (если только новички думают иначе), но все равно понятней и очевидней, чем во многих других случаях. Даже немного удивляет это ситуация. Нет, правда, с 2001 года сложно вспомнить год-два, когда все было стабильно и понятно. Сейчас же, в нашей ситуации такая стабильность и понятность выглядит и вовсе удивительно. Экономика растёт, ну слегка замедляется. Нефть не дорогая конечно, но и не дешёвая. Ставка стабильно высокая, да не просто ставка, а реальная ставка рекордно высокая (текущая доходность - инфляция). В такой ситуации копи деньги да отдыхай. Инфляция снижается и все уверены, что ЦБ начнёт снижать ставку. Но если так все уверены, то тогда почему рынок акций не растёт на ожиданиях? Да потому, что никто ни в чем все равно не уверен. Разговоров много, все любят поговорить про ставку, потому что это основной фактор при прочих равных, который имеет значительное влияние на стоимость активов на фондовом рынке. Но даже если ЦБ и начнёт ее повышать сейчас, не факт, что инфляция продолжит снижаться и ставку будут опускать так как сейчас прогнозируют - ЦБ постоянно меняет прогноз. 🔹Со стороны реальной ситуации с эмитентами ситуация тоже разнонаправленная. Кто-то, кто всегда платил дивиденды, типа GMKN, теперь их не платит, а кто-то, кто не платил типа VTBR, теперь заплатит. Новые IT компании от которых все ждали роста типа POSI и ASTR упали, многие компании находятся в сложной ситуации из-за высокой ставки. Вообщем все эти факторы заставляют рынок находится в боковике и насколько долго такая ситуация продолжится сказать сложно. Надежды на резвое и веселое понижение ключевой ставки могут не оправдаться. В этой ситуации нужно структурировать портфель на 80% из таких активов, которые будут в выигрыше при любой ситуации, такие как SBER, и часть активов разместить в бумагах, которые выиграют от начала цикла снижения ставки. Оба этих типа активов должны быть иметь сильные позиции в своём бизнесе и иметь значительную недооценку, чтобы когда пружина рынка разожмётся получить доходность выше остального рынка. Стратегические инвестиции Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #пульс

🟢 2 причины встать в лонг сегодня Сейчас интересный момент, очередная точка бифуркации, очередной перекрёсток разных миров. Таких перекрёстков и точек возможностей на протяжении даже небольшого временного периода достаточно много, но некоторые имеют максимальную концентрацию вероятных значительных изменений, на мой взгляд, сейчас как раз такой момент. Сейчас можно занять как лонговую позицию пл следующим причинам. Во-первых, в пятницу есть вероятность снижения ключевой ставки. Это вероятность небольшая, но она поэтому и неожидаема рынком. На все неожиданные события рынок реагирует значительными движениями. Если ставку даже не снизят, то вероятное смягчение риторики уже повлияет на котировки положительно. Во-вторых, переговоры по окончанию СВО все же идут, и очевидно, что есть какие-то позитивные сдвиги. Не очень верится в разрешение этой ситуации, но это также возможно. Поддержка Европой плана Трампа ещё больше увеличит вероятность урегулирования этой ситуации. Мирный договор, признание Крыма, снятие санкций такие вещи вызовут переоценку 2Х на рынке за 1-2 месяца. Интересными для лонга на мой взгляд являются SBER, T, ROSN, LKOH . И еще ряд бумажек из второго эшелона. Сбер и Т Инвестиции потому, что потенциально вероятное снятие санкций в первую очередь отразится на банках. Роснефть и Лукойл - получат снятие риска санкционного давления. Риски. Давление продавцов перед длинными праздниками. Стратегические инвестиции Индустрия 4.0 #обзор #что_купить #трейдинг #обучение_инвестициям #аналитика #пульс_оцени #что_купить #новичкам #обучение #пульс