​​Почему надо внимательно смотреть за RGBI и долго ли ему

ещё падать? RGBI – Russian Government Bond Index. Индекс гособлигаций на Московской бирже. RGBI позволяет следить за тем как меняются рыночные цены на наиболее ликвидные ОФЗ с фиксированным купоном. Так индекс растёт, если инвесторы активно покупают ОФЗ и падает если продают. Сейчас индекс RGBI в затяжном падении, делает небольшие остановки и попытки к росту в моменты повышения ставки. Что это значит для инвестора? Падение индекса вызывает целую цепочку событий и даёт огромное количество информации для размышлений. — К примеру падение индекса означает, что растёт стоимость заимствования у государства. Но бесконечно это продолжаться не может, по недавнему решению Минфина отказаться размещать ОФЗ на ₽1 трлн. Можно предположить, что объём заимствований будут сокращать и дальше, если рост ставки продолжится. Что в свою очередь должно остановить падение (но это не точно) Как сказал глава Минфина, у банков нет желания «давать деньги по нормальным ставкам». Т.е. с дальнейшим ростом доходности Минфин скорей всего продолжит уменьшать объём заимствований. Слабый рубль {$USDRUB} и дорогая нефть Минфину в помощь — Ещё рост стоимости заимствований для государства = рост стоимости заимствований для компаний. Сам по себе рост процентов по долгу это уже проблема для низкомаржинального бизнеса (вся прибыль будет уходить на выплаты процентов). Но особенно внимательно надо следить за эмитентами ВДО у которых ближайшие полгода должны быть крупные погашения. Смогут ли они перекредитоваться? Смогут ли они расплатиться с инвесторами? Рынок облигаций пока ещё не тряхнуло крупными дефолтами. А в случае с МВидео $MVID рынок отделался лёгким испугом. Можно сделать предположение, что самое «интересное» ещё впереди. Историй с 20%+ купоном на рынке будет становиться больше. — Если брать совсем практичные вещи, то RGBI показывает, что будет с ипотекой. Уверенное и долгое падение означает, что ипотека подорожает. И дело не только в обычной, а в том числе и в различных льготных ипотеках. Если раньше против льготной ипотеки выступал только ЦБ, то при росте расходов подключился и Минфин. Почему подключился Минфин? Вспоминаем, что Минфин отвечает за бюджет. По льготной ипотеке разницу между обычной ставкой и льготной оплачивает государство. Ставка выросла сильно, расходы бюджета стали больше - Минфин недоволен. Хоронить раньше времени девелоперов вроде Самолёта $SMLT или ПИК $PIKK ожидая закрытия всех программ не стоит. Уменьшать объёмы будут по чуть-чуть и аккуратно. Это уже делают, повышая минимальный первый взнос по льготным ипотекам. А первыми с рынка начнут уходить застройщики поменьше. — Это только часть информации которую даёт взгляд на RGBI, сегодня он показал небольшой плюс, хотя обычно это бывало только перед заседанием ЦБ. Но до него 3 недели (27 октября 2023 года). Всё ещё думаю, что локальное дно по RGBI где-то рядом. Минфин начал практические действия. Доходности уже более чем интересные. ОФЗ планирую и дальше добирать по чуть-чуть увеличивая дюрацию #учу_в_пульсе #rgbi #офз #хочу_в_дайджест #новичкам #индекс - Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией